低周期下航運業財務管理創新性探討

蘇小平

摘要：財務管理的效率不僅關系到企業的日常運營質量，同時還關系到企業的可持續發展水平，尤其當航運業處于低周期運營下，制定符合運營利益的財務管理創新策略至關重要。本文主要論述了低周期下航運業財務管理的創新策略，以期能夠為相關的實踐提供些許理論參考。

關鍵詞：低周期 航運業 財務管理 創新

航運業具有發展的周期性，在財務管理方面要充分注意到這一特點，尤其在低周期運營階段，為了提高航運企業的整體效益，進而為長期發展奠定良好的基礎，針對該周期內容易出現的問題制定有效的財務管理新策略至關重要。

一、低周期下航運業財務管理創新的必要性

財務管理水平對企業的穩定發展起著重要的作用，航運業具有非常顯著的周期性，當業務量比較少時，就處于低周期運行階段，此時就要適時調整財務管理的具體策略，這是非常必要的。

一是航運業的市場周期性決定的。通常情況下，航運業的周期和經濟貿易的周期存在著很大的內在關系。同時，航運業本身具有的運力投放和收縮水平，經常比實際的航運需求量慢半拍，這就在很大程度上加劇了供需矛盾。另外，航運業的資本投入總量比較大，并且收回成本并獲得利潤的過程又比較漫長，加上行業的競爭非常激烈，當遭遇經濟危機時，對航運業的需求量就會驟然減小，全球的運力處于過剩的狀態，航運業的價格也會急劇下降；經濟危機過后對航運業的需求又逐漸趨于平穩，但是很多運力已經在經濟危機期間遭受到無情淘汰，這時又會導致新一輪的運力緊張，航運企業不可能在短時間內補充足夠的運力，所以價格又驟然上漲。這種周期性的變化就迫使航運業要不斷調整財務管理策略。

二是航運業的資產擴張性決定的。從宏觀上看，航運業獲得的規模性經濟效益較為顯著；從經營效益角度看，實現大規模化經營也是最大限度占據市場份額的必然要求。規模越大航運企業的競爭力就越強，而擴大規模的過程需要充足資金的支持，科學高效的財務管理就顯得非常重要。另外，航運業本身就是資金密集型產業，對金融市場有著非常強的依賴性，財務管理是支撐航運業發展的重要環節。眾所周知，單船的成本就非常巨大，而船舶從開始投資著手建造到下水試航，再到正式投入使用的過程十分漫長，投資后從收回成本再到獲利，也需要很長的時間，再加上利率與匯率處于不斷的波動狀態，因此航運業的投資風險系數也較高，更加需要建立有效的財務管理體系，以便應付不同的事故和風險。

三是由于航運業資本運作性的特點。航運業對資本的渴望勝過其他行業，這和其資產擴張性與連續投入性密不可分。現階段，在國際市場中，有很多種類的金融產品成為航運業經營過程中必不可少的組成部分。通常航運業的發展除了向銀行貸款之外，還使用其他的融資方式來擴大資本的使用范圍，包括發行債券或者租賃產品等形式，從而提升了航運業財務杠桿化的調節能力。還有一些航運企業借助IPO順利進入資本市場，以此來疏通持續穩定可靠的資金融資方式。航運企業逐漸變成資本市場上的活躍分子，因而就更加需要制定科學的財務管理策略，從而實現企業的可持續發展。

二、低周期下航運業財務管理的創新性策略

一是要加強對航運業投資的管理力度，創新投資管理方式，在協調好投資結構與投資時間的基礎上，最大限度促使投資能夠朝著多元化方向發展。航運業投資時間的掌握在低周期運行中影響重大，這與其周期性的運營特征密切相關。無論處于什么樣的發展階段，航運業都要對所有的資產進行科學的配置，制訂適宜的方案，并在使用的過程中實施量化處理，提高財務處理的效率。結構的優化實際是對不同業務資源進行科學分配，從而幫助企業可以更加有效地管理資金的使用，在此基礎上可以拓寬投資的方式，避免單一化投資方式導致的高風險運營問題。

很多航運企業處于航運業務量高峰或者周期頂端時，通常現金量的流入比較大，但是這一時期不對船舶資產的投入情況加以科學管理，會造成經營低谷的提前來臨。所以將投資的資金合理分散，可以有效避免航運市場波動給企業帶來的財務影響。一些航運企業還利用股權投資的方式來管理資金，或者與銀行、房地產等投資回報效率比較高的行業進行合作，也因此獲得了非常可觀的收益。

二是要不斷提高融資管理水平，創新融資新渠道。通常來講，使用受托資產管理的方式可以有效控制風險對航運企業的影響，并可以確保財務管理的有效性。航運企業使用基金來作為業務運作的方式，能夠最大限度地拓展融資的空間，同時可以有效減少資金成本的投入，降低低周期下航運企業運行的風險系數。

受托資產管理分為兩種情況，一者，航運企業只是運營資產的受托管理者，不是基金的直接管理者，那么資產負債保持不變的情況使得投資效益呈現出不斷增長的趨勢。依據證券投資基金運行的方式或者是KG基金的日常管理方法，基金的直接管理者和航運企業自身開設專項船舶管理基金后，施行公開或私下募集資金的方式，并把獲得的資金用于航運業的投資建設中，以求在穩定市場份額的同時不斷擴大市場占有率，同時獲得相應的管理費用。再者，航運企業直接作為專項基金的管理者，那么則具有進一步優化企業管理結構的優勢和機會，也可以趁此機會改進航運企業低周期內的盈利方式，資產負債結構狀況也會在一定程度上逐漸好轉。通過基金來盈利的方式包括傳統的租賃形式，既可以獲得比較穩定的收入，還無須承擔由于市場波動導致的風險；還包括把資產委托給國際航運公司來完成常規的管理程序，在適當的時候選擇資產出售來確保基金的使用效率。這種方式要求在每一季度都要將基金的使用情況開誠布公，所以對航運企業的財務管理水平要求比較嚴格，否則就不能獲得專項基金的直接管理權。

在低周期運行過程中，航運企業可以采取資金集中管理的方式，這樣也可以科學分配子企業的財務管理任務，并降低運營風險。航運業資金流量非常巨大，集中管理也是對資金合理利用的有效手段，尤其是在低周期下，大多數航運企業都具有負債經營的特征，并且債務總量比較大，為了應付日常流動性的風險，會保留大量的現金，對這些資金的管理就可以采用集中形式，避免不必要的開支，以便確保經濟效益。同時航運業具有非常多的連鎖企業，產業鏈條相當長，下游企業的數量眾多，資金沉淀的總量較大，集中管理可以將這些沉淀資金盡快投入到運營中來，提升資金的周轉率，擴大航運企業的收益。

三、總結

綜上所述，為在低周期下提高航運業的財務管理水平，就要根據企業發展的需要，并結合行業內的整體發展動態，制定具有創新性的財務管理策略，切實將人力、財力、物力資源進行合理配置，發揮資源重組的優勢，不斷推動航運業的健康穩定發展。

參考文獻：

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（作者單位：鵬達船務<深圳>有限公司）