發揮有效投資的重要作用

李毅中

工業和制造業等有效投資降幅過快，出現了新的不平衡，并且產業新動能的增長不足以彌補舊動能的衰減，對此要引起注意

有效投資仍然是拉動內需的主要動力。長期看，中國當年投資三分之二轉化為增量資本，2015年該轉化率為55%。2016年上半年投資增幅9%并不算低，對于投資率偏高、投資效率偏低的問題不能回避，不過值得注意的是，上半年工業投資只增長4.2%，制造業3.3%遠低于增加值。工業和制造業投資降幅過快，出現了新的不平衡。

中國2020年基本實現工業化，接下來還要實現“中國制造2025”，工業穩則經濟穩。上半年基礎設施投資增幅為21%，基礎設施回收期長，產生現金流弱，所以也不能過分超前。在實現工業化的進程中，我建議維持一定的投資率，在總投資中，工業投資不能過低。

此外，當前民營資本投資意愿不強。2016年上半年民間投資只增長2.8%，1-8月份只增長2.1%。民間投資占比由65.1%降為61.5%。這種情況在工業、制造業更為典型，民間投資只增長2.9%、2.5%，而民間投資占到了工業總投資的79%和制造業總投資的86%。要解決民營企業家不想投、不能投、不敢投、不知道往哪里投的問題，我認為，最根本的是要打破壟斷，進一步向民營資本開放，保護投資者的合法權益。

有些省份的投資與GDP之比超過100%，最高130%。投資超過GDP總要有極限，更何況這樣會使地方財政雪上加霜。從中國工業化實現看，在2020年實現工業化前后，各地投資率可以有較大的差異，但工業投資占比應該和工業在當地的GDP中的占比相當，不能太低。工業投資中，技術改造的投資不應低于50%，要注重實現智能制造必須得到投資保障。

有效投資的重要作用要真正發揮出來。首先，要繼續加大傳統產業改造升級，加快培育發展新興產業。工信部曾公布的2009-2015年全國技術改造數據經分析后得出兩個指標：一個是增量資本產出率，中央財政每支出1億元搞技術改造，可以拉動社會投資20億元，改造的項目投產以后可以增加產值30億元，利潤3.1億元；另外，按照增量資本產出率概念計算，每增加1個單位的GDP，技術改造的增量資本需要2.4個單位，而全部的固定資產投資則需要6-6.5個單位。可見技術改造的效率比新搞項目的效率高出1倍多。發達國家實現工業化前后，技術改造占投資比例為50%-69%。“十二五”期間，中國該指標為41%，各省差異較大，多的可達60%以上，少的只有13%。

其次，要積極培育大力發展戰略新興產業和高技術產業，促進新舊動力的接續轉換。2015年全國的工業利潤下降2.3%，但其中的高技術產業利潤卻增長8.9%。2015年高技術產業投資增幅是17%，工業投資增幅只有8%，高出9個百分點。

高技術產業增幅是很快的，但是目前在整個工業中的比例只占11.8%。也就是說，新動能的增長不足以彌補舊動能的衰減。

促進高技術產業發展，核心技術和關鍵技術的創新、研發、成果的轉化和產業化的重要性不言而喻。此外還有幾點：第一，要合理規劃，選擇優勢產業，注意差別化發展；第二，要依托現有工業企業，我們現在的工業體系可以為新興產業提供技術裝備和人才市場，比如搞無人駕駛汽車；第三，要重視生產性服務業的配套服務和支撐功能，構建完善的供應鏈和銷售網，形成現代企業的新體系。

目前各地發展新興產業積極性很高，但是差異很大。統計31個省市的高技術產業占工業增加值的比重，最少為5%，多的可達65%。中國現在是2.0、3.0、4.0并存，我們的行業和企業要與國際同行對標達標，找準平均的短板，通過技術創新，補齊短板，提升企業行業的經濟技術指標。我們面對問題產品、假冒偽劣、山寨版，知識產權保護尚弱，更要補課補短，并防止假借補短板變相盲目擴產能。

作者為中國工信部

原部長，本文根據

作者10月15日在野三坡中國經濟論壇演講整理