我國普惠金融發展中的金融創新

劉建剛

摘要：發展普惠金融需要消除弱勢領域的金融排斥現象，關鍵在于能夠通過金融創新節約成本，并以多樣化的產品和服務精準定位客戶群體。在堅持商業可持續和風險可控條件下，普惠金融的創新是制度、體系、產品和服務的全面創新。當前，以互聯網為代表的信息技術為普惠金融的創新發展提供了重要契機。

關鍵詞：普惠金融；金融創新；可持續發展；風險控制

中圖分類號：F832

文獻標志碼：A

文章編號：1002-7408（2016）10-0087-04

普惠金融是指立足機會平等要求和可持續發展原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。十八屆三中全會《決定》提出：“發展普惠金融。鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品。”2015年12月國務院發布《推進普惠金融發展規劃（2016—2020年）》，對發展普惠金融的總體規劃做了部署，其中明確提出鼓勵金融機構創新產品和服務方式。2016年3月，發展普惠金融納入 “十三五”規劃綱要。普惠金融迎來快速發展的契機，但也面臨一系列挑戰。“相對于傳統的金融體系，普惠金融系統實質上是一個支持弱勢領域的創新系統。”[1]這需要我們以不斷的創新推動普惠金融的良好發展。

一、金融創新在普惠金融發展中的地位

1.普惠金融發展的動力。金融市場可以分為強勢和弱勢兩個領域，主要表現為不同的地區、產業、企業和群體等在金融資源的可得性上的巨大差異。金融機構對強勢領域懷有金融偏愛，對弱勢領域則存在金融排斥。越是強勢領域獲得的金融支持越多，反之，獲得的支持越少。這種結構上的失衡，不僅不能讓金融資源發揮更大效益，還會損害社會的公正公平。根據金融結構理論，在既定資金總量下，經濟增長和金融活躍度正相關，資金活動的滲透力越強，經濟發展越快。“金融發展滯后會使資源無法得到有效配置，從而落后地區的經濟狀況將會進一步惡化，如此往復，形成惡性循環。”[2]發展普惠金融以消除金融排斥，對于經濟、社會的全面發展，特別是對于振興中小企業、解決貧困群體的致富問題具有重要意義。貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體能夠獲得金融服務也是一項基本經濟權利。這種來自經濟社會發展和道義公平的需求是推動普惠金融發展的深層動力。

普惠金融的直接動力來自于政府、金融機構和金融服務的需求者。推行普惠金融能夠有效促進經濟結構的轉型和弱勢領域的發展或脫貧，這會促使政府積極制定、完善相關法律法規，并在稅收、財政、監管、補貼等方面給于盡可能的支持；對于大型金融機構來說，推行普惠金融可以讓它們加快基礎設施建設、實現金融手段和技術升級，節約金融成本，提升金融服務的滲透度。由于中小金融機構存在資金來源不足、服務方式單一、抗風險能力弱等問題，發展普惠金融，有助于它們獲得來自政府和公益部門的支持，以建立一個完整的多元化、規模化、系統化、可持續的金融體系。中小企業，特別是民營企業由于沒有足夠的資產提供擔保，一直存在融資難問題；在大眾創業、萬眾創新活動中，存在大量有能力的科技人員、高校畢業生、農民工、退役軍人、失業人員等市場創業主體，他們對于獲得金融支持有著迫切愿望，貧困、殘疾等群體也需要獲得金融支持以獲得改變命運的機會。這些都是普惠金融能夠發展的直接推動力量。

2.普惠金融發展的動力局限。過度依賴金融機構會給實體經濟帶來額外成本，在經濟下行期，銀行“惜貸”會是一種普遍現象。金融危機時，銀行不但不能緩沖金融風險，還會通過緊縮加劇危機。“在初始經濟發展水平較高、國民受教育水平較高、法治水平較高、中小企業規模較大的經濟體中，個人的銀行賬戶或儲蓄卡、電子支付或銀行賬戶購物以及借記卡的使用率對經濟增長的負面影響顯著更大。”[3]在推廣普惠金融時，應注意邊際成本和邊際收益的比率，這要求普惠金融主要關注弱勢領域。在這一領域，最大的挑戰是怎樣保持發展的可持續性。

政府的作用主要表現在完善法律法規，并以有效的監管提供良好的金融生態環境。“發展普惠金融，核心是建立市場競爭機制和資金價格的市場化。”[4]這需要能夠實現商業性的可持續發展。但“筆多、額小、期短、頻高”的特點會增加普惠金融的運作成本。由于金融機構和用戶之間信息的不對稱和道德風險，通常單筆資金數額較小的普惠金融也會讓金融機構承擔大量的調查、追討和訴訟成本，這會影響金融機構的積極性。當前，普惠金融的生態環境還比較薄弱，不僅金融法治需要改善，社會信用體系也不完整。不容回避的一點是，如果缺乏有效的防范機制，在弱勢領域，因為貧困或投資失敗，金融機構的呆賬率通常較高，這些都成為普惠金融發展中的不利因素。

3.金融創新對普惠金融發展的促進。普惠金融具有一定的政策性，和責任金融、民生金融存在共生關系。金融機構依靠傳統的經營方式很難獲得成效，對于還沒有進入成熟期的我國普惠金融來說，更需要通過不斷創新的推動。近年來，通過創新，我國的普惠金融已經取得一定成效。通過創新實現金融的機會共享和可持續發展也是許多國家的普遍實踐。

在普惠金融方面取得成效的國家都有一個金融創新的過程。例如，孟加拉國的格萊珉銀行在發展中創建了以貸款小組為核心的風險控制模式。該銀行只向極度貧困的人群，尤其是婦女提供小額無抵押貸款。利用人緣熟悉的優勢，不但防范了道德風險，還有效降低了運行成本。在管理上，還創新了以存款基金為方式的存款保險制度。當前，格萊珉銀行已經覆蓋孟加拉國97%以上的村莊，還款率超過95%。依靠創新，墨西哥、巴西、肯尼亞、秘魯等國也取得了一定的成就。從國際組織和各國推行普惠金融的經驗看，很難找到普遍有效的模式，不同國家或地區的情況不同，推行的方式和措施也不同。在西歐國家，存在大量合作性質的機構，但在發展中國家，政府和私人銀行往往起著決定性作用。同是發展中國家，在中東和南美，國有專業銀行所占比重較大，而在南部非洲國家，則存在大量的國際資本。具體措施上，貸款小組曾被認為是可以解決信息不對稱的有效的小額貸款技術，但印度尼西亞的人民銀行采取個人責任的方式也取得了成功。

我國普惠金融的發展也是不斷創新的過程。例如，郵政儲蓄銀行通過創新形成了包含小額貸款、個人商務貸款和小企業貸款在內的三大“小微”基礎產品體系。“在此基礎上陸續開放出諸如‘小額再就業擔保貸款‘林權抵押貸款‘商鋪經營權質押貸款‘經營性車輛貸款‘合作社貸款業務等幾十項個性化新產品。”[5]當前，互聯網金融以更便捷的支付、更強的可得性、更強的參與度已經成為普惠金融發展的重要形式。只有不斷創新才能突破發展的瓶頸。

二、以創新促進普惠金融發展應遵循的原則

1.系統性原則。整個金融體系內部具有極強的關聯性，這種關聯性不僅存在于機構之間，更存在于不同金融服務之間，任何一種金融服務都很難獨自發揮作用，這使得某一項金融創新更可能產生一個復雜的外部網絡。[6]這要求普惠金融的創新應具有系統性，內容包含服務觀念、盈利模式、產品和服務、監管政策、貨幣政策和稅收政策等各個方面。對于極端落后地區和極度貧困人群，還需要政府把普惠金融作為扶貧戰略的一部分而給于特殊的政策或補貼，并和基礎設施、生態文明、普及教育等進行一體化建設。

為提升盈利水平，也需要系統化的創新以發揮效益的疊加效應。由于政府的稅收減免和補貼可以提高貧困地區和貧困人群的經濟狀況，這又會為普惠金融的拓展創造更好條件；完善的抵押登記制度可以提升動產抵押的資信，緩解部分客戶缺少抵押物的問題。中小金融機構可以通過系統性的規劃，實行區域性的聯合重組和業務合作，不僅有利于業務的擴展，還能進一步細分市場，形成具有競爭力的差異化的特色產品和服務。系統化的創新還能在政府、金融機構和公益組織之間形成資源共享，實現多元化的協作互補。

2.可持續原則。與傳統金融相比，普惠金融具有一定程度的弱質性，這不僅表現在重點服務的對象存在于弱勢領域，還在于產品和服務供給者大多是中小金融機構。這對通過金融創新，以達到節約成本、實現可持續發展提出了更高要求。要避免政府全能觀念，政府的作用主要表現在立法完善、生態建設、稅收優惠和適當補貼，普惠金融的主要承擔者還是金融機構。從已有的實踐看，推行普惠金融也不一定犧牲盈利。一些研究表明，在許多國家，除政府主導項目外，大多數機構都能夠實現盈利。普惠金融的發展是一個動態過程，在推行初期，應著力于解除金融排斥現象，之后，逐步通過擴大吸收商業資金、降低經營成本、提高經營效率來獲得合理利潤。必須面對的現實是，盡管充分采用各種方案，仍會有一些金融機構無法獲利，顯性或隱性的政府支持仍有存在必要。對于金融機構無法觸及的領域，還需要政府或公益組織設立公益性的普惠金融組織。普惠金融機構應精耕細作、節約成本，這也是金融行業充分競爭后的必然走向。

3.多元化原則。普惠金融要求實現金融服務的全覆蓋。當金融的觸角延伸得越深入，服務群體的金融需求也會更加差異多樣。這需要多元化的金融機構能夠精準契合目標群體，通過不斷創新，提供多樣化的產品和服務。

多元多層次性的金融機構體系是普惠金融的必然要求。“這個金融體系應該是將開發性、政策性、合作性和商業性金融機構以及小額信貸機構、擔保公司、租賃公司等多元性金融機構合理有序搭配而成的，這樣的金融體系就是分工合理、有序競爭的完整的金融體系。”[7]經營的類型不僅包括存貸款業務，還應包括保險、債券以及基金等多樣化的內容。大型機構可以設置專門的普惠金融部門以開發多種產品或服務，也可以對中小金融機構提供貸款批發業務。中小型金融機構更具有信息、成本方面的優勢，和普惠金融的目標群體更為接近，應鼓勵它們根據地域、行業、職業特點提供更加靈活的經營方式。每個金融機構都要主動滿足供給側結構性改革的要求，根據自身的優勢精于開發一種或幾種產品，做到專業、精細、精準，以實現整個金融體系內的優勢互補、錯位經營。差異化經營可以滿足客戶群體細分的要求，也可以避免同類競爭，提高盈利水平。此外，發展中，還要協調金融政策與財政政策的配合，有效整合各類財政資金，積極發揮財政政策對普惠金融業務的支持和引導。對于農村地區，除了扶貧，也可以把普惠金融和“三農”問題的解決結合起來，把商業化的運作模式和政策性的指導、扶持、幫助相結合，最大限度提升普惠面。

4.風險可控原則。發展普惠金融要處理好金融創新和風險控制的關系。和其他企業相比，金融機構的高杠桿率決定了當倒閉時會給客戶帶來更大損失，倒閉破產的金融機構還會產生連鎖反應，直接破壞經濟穩定。創新必然意味著風險的存在，普惠金融中的創新應具有可控性。對于創新中的難點問題要有足夠的謹慎和耐心，堅持試點在先，逐步推廣，不可盲目求成。

普惠金融體系中多元化多層次的金融機構和更加多樣的產品和服務對普惠金融的監管提出了更高要求。2015年中國銀行業監督委員會新設普惠金融部，重點是監管小額貸款、融資擔保機構、P2P網貸等。但具體的監管方式和措施還需要不斷探索。在監管方式上，需要轉變方式，實行風險為本的監管。這種監管著重于被監管金融機構識別、控制和管理風險的能力，而不是金融風險本身。監管部門要以有效監管為原則，對內部制度提出規范化的細則要求，將風險控制在內部管理體制之內。這需要金融機構，特別是小微金融機構建立完備的治理結構和內部控制程序，滿足一系列風險管理的標準，特別是要有獨立的風險控制和審計部門，并要建立迅捷的風險評估機制。此外，在監管上，還要積極學習其他國家或地區的經驗和措施。如美國強化對社區銀行的專門監管，以銀行自身內部控制為根本，以行業協會的自律和存款人的社會監督為補充，采用民主管理、多元監控，取得了很好效果。

三、以創新促進普惠金融發展的路徑

1.普惠金融制度創新。首先，需要創新依法治理方式，完善法律法規。在法制環境不好的狀況下，金融機構為規避風險，更傾向于采取自我保護的經營方式，他們會對金融的供給設定更多限制。法制環境較好，普惠金融的客戶也會更容易以適度的成本獲得產品或服務，金融機構也更愿意將資金貸給信用不太透明的客戶。我國針對政策性銀行、合作金融組織、小額貸款公司、互聯網公司等方面的法律都很粗漏或缺乏，以至于一些金融主體沒有明確的法律地位，很容易受到行政決策的影響，無形中增加了這些機構的政策風險。特別是與普惠金融密切的民間金融存在立法缺位，難以充分保護存款人的利益。非政府小額貸款組織至今沒有法律上明確的地位，發展極為受限。其次，創新消費者權益保護制度。和金融機構相比，金融消費者在信息、資源等方面處于弱勢地位。有證據表明，許多家庭并不真正了解所購買的金融產品。對風險認識更清楚的金融機構，也可能出于逐利目的利用消費者的信息不足，甚至故意制造模糊的創新產品愚弄消費者。特別是普惠金融中的弱勢群體，面對復雜的產品結構和深奧的法律條款更是無所適從。如果客戶群體失去信心，普惠金融也注定不會取得成效。在立法上，應增加對金融消費者權益保護的特別規定，還要以立法促進金融產品和金融服務的透明化。政府部門要積極協作組織金融消費者協會，對于弱勢群體，要鼓勵社會公益組織、第三部門積極介入，以彌補他們維權能力的不足。對于可能造成大規模的侵權行為，監管部門應有相應的預警系統。再次，建立有效的征信制度。金融是以信用為基礎的行業，普惠金融更是如此。金融信用是具有社會性、制度性、專業性的商業信用，具有商品的性質，不再僅僅依靠道德規范，而是更多地依靠制度性規范來形成。這需要建立征信、評級、保管等方面的制度建設，通過建立個人金融身份系統，為客戶建立信用記錄，將歷史交易信息轉變為信用資產。這還需要發揮政府的整合作用，以建立統一的征信平臺，實現資源共享，降低金融信息的不對稱性。

2.普惠金融體系創新。當前我國的政策性銀行有三家，分別是國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行。這三家政策性銀行除了農發行明確針對“三農”以外，另兩家都沒有明確的指向。即便如此，農發行也以支持農業產業化經營、農業農村基礎設施和生態農業建設為主。國發行和農發行的主要業務都不針對個人和企業。在農業銀行實行商業化經營后，它在農村的政策性業務沒有被其它機構有效替代。這需要設立普惠金融的專門性政策金融機構，包括中小企業政策性銀行、政策性擔保公司、政策性再擔保公司等。

合作金融也是金融體系中的薄弱環節。它是由特定區域內的企業或居民發起成立的互助性金融組織。成員由股東構成，資金主要來源于成員的股金和盈利的積累。合作金融的成員之間具有一定的信任度，這能夠減少信息的不對稱性，降低金融風險，從而顯示出了對于普惠金融的良好適應性。合作金融的不發達必然催生大量的非正規金融。一些國家如德國、日本，在發展合作金融方面取得了較好成績，我國應盡快補上這塊短板。

村鎮銀行、小額貸款公司、資金互助社等新興機構，及融資性擔保公司、典當行等尚未形成一個完整、系列、規模的組織體系。在金融服務的空白或薄弱領域，應鼓勵社會資本設立小微民營銀行或非銀行金融組織。在特別貧困地區，應對新設的小微金融機構提供必要的稅收支持或貸款利率補貼。大型金融機構在發展普惠金融上具有獨特優勢，但還要看到，它們的地位決定了服務的主要目標是大中型企業。在發展普惠金融方面，大型金融機構應積極和中小微金融機構、公益性組織開展合作，以發揮它們不可取代的作用。

3.普惠金融產品和服務創新。普惠金融要避免簡單沿用傳統的、適合發達地區和高端客戶的產品和服務。在創新上，可以積極開拓供應鏈金融。由于中小企業加入大的核心供應鏈可以獲得較為穩定的訂單和收入，它們可以貼現未到期的票據或者由大企業先行向供應鏈上的中小企業提供商業信用。這種方式可以利用大企業掌握的客戶信息，免去了甄別客戶的成本。供應鏈金融也適用于“公司+農戶”的農業生產鏈和消費品零售圈，由對單一農戶、商戶授信，變為對農業合作社、商圈店鋪集體授信。

在產品開發上，銀行可以和保險公司合作，實現優勢互補。對于農業貸款，一旦遇到自然災害，可能造成違約率上升。保險機構可以同時為農戶提供擔保服務。由于天氣和農業關系密切，保險公司可以推出天氣指數保險，以大幅降低損失核算的成本。當前，農村金融仍是整個金融體系的薄弱環節，改變這種狀況，還需要在農地抵押融資的創新方面取得突破。針對大眾創業、萬眾創新活動，可以為科技企業打造專門產品，把信用的審查重點放在未來價值的估值，應積極嘗試知識產權質押、股權質押等擔保方式。金融機構也可以將直接融資和間接融資相結合，形成“投資+貸款”的投貸聯動。

服務方式方面，要全面消除金融“空白區”，在不適宜選擇物理網點和機具布放的地區，要配備終端設備管理員，充分利用指紋、虹膜識別等先進的身份認定手段，降低成本和風險。還可以采用“代理銀行”方式在超市、雜貨店、收購點、彩票投注站等處設立簡易的金融服務點，提供開戶、存取款、轉賬、繳費等基本的賬戶服務。

4.互聯網普惠金融的創新。新技術，特別是互聯網信息技術已經成為促進金融創新的重要因素。互聯網金融具有低成本和高覆蓋的特點，更符合普惠金融的特質。近年來，金融機構依靠數字化金融平臺，開設網絡銀行、手機銀行等擴大了業務覆蓋范圍，但還有較大的創新空間。2015年7月，國務院印發《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》，將“互聯網+普惠金融”列為11項重點行動之一，并提出了互聯網金融發展的四大業務模式，即網絡信貸、網絡證券、網絡保險和互聯網基金銷售。利用互聯網推進普惠金融的廣度和深度成為重要的創新途徑。

小額貸款存在信用審查及貸款監控成本較高的問題，一些小額貸款客戶在傳統金融機構也缺少相應的信息記錄，這使很多銀行不愿意面對小額貸款者。互聯網企業無需建立物理性網點，利用計算機處理信息，可以大大節約成本。互聯網平臺在日常管理過程中掌握了海量的網上支付、發貨記錄、用戶評價等客戶信息，借助大數據、云計算等技術，可以創造新的貸款管理方法。這彌補了傳統風險評估的缺陷，使眾多有金融需求的市場主體能夠以合理價格享受到金融服務。P2P 網貸、網絡理財、網絡眾籌等直接交易模式大大降低了各種信用風險、道德風險與信息的不對稱性。近年來，互聯網金融涉足融資領域，債券眾籌、股權眾籌等融資方式興起，正加速拓寬中小企業融資及大眾投資的新渠道。借助互聯網金融平臺實現傳統金融轉型升級，積極打造全方位的智能化綜合門戶，改變傳統金融機構相互割裂的做法已成為普惠金融發展的重要方式。中小金融機構也可以建立特色化的社區電商平臺，在社區形成線上線下協同作業的一體化服務。

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