2016年1月國內外大宗飼料原料市場分析

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大宗飼料原料

2016年1月國內外大宗飼料原料市場分析

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一、玉米市場

（一）深加工企業玉米需求旺盛，飼料企業玉米需求環比略降1月份，深加工企業玉米需求保持旺盛。監測顯示，1月底淀粉加工企業整體開工率為80%，與12月底基本持平，較上年同期高12個百分點；酒精加工企業整體開工率為73%，與12月底基本持平，較上年同期高3個百分點。深加工企業開工率保持高位，主要是玉米深加工產品下游需求旺盛。玉米價格同比明顯下降，促使淀粉、淀粉糖、酒精等玉米深加工產品生產成本降低，銷售速度較快。

1月份，飼料企業玉米需求環比略降。據監測，1月份飼料企業開工率較12月份略降，主要是因為春節前養殖戶大量銷售畜禽，存欄量環比減少，同時由于高粱、大麥、木薯顆粒等相對于玉米的價格優勢明顯，替代比例有所增加，玉米的使用比例略有下降。

（二）農戶售糧速度加快，貿易商觀望情緒濃重1月份，農戶售糧速度加快。監測顯示，1月份華北地區售糧進度從43%提高至57%。1月份東北地區售糧進度加快，黑龍江售糧進度從59%提高至85%；吉林售糧進度從39%提高至71%；遼寧售糧進度從50%提高至85%；內蒙古售糧進度從42%提高至69%。傳統上，春節之前產區農戶大量售糧，市場糧源充裕。

1月份，大型貿易商玉米庫存仍然很低，因為后市玉米價格走勢存在較大不確定性，且當前玉米價格偏高，多數大型貿易商觀望情緒濃重，以代收代儲為主，自營貿易糧數量很小。貿易商玉米庫存很小，使得農戶售糧成為用糧企業的唯一糧源渠道，價格走勢受農戶售糧節奏的影響較大。

（三）1月份玉米價格小幅回落，預計2月價格將小幅震蕩1月份，玉米價格小幅回落，因為農戶售糧量增加，而玉米整體需求并未明顯增加。1月底，山東濰坊地區玉米深加工企業14%水分三等玉米進廠價1830～1880元/t，環比下降70～80元/t；吉林長春地區1860～1920元/t，環比下降20～30元/t；廣東港口15%水分東北玉米到港價2140元/t左右，較12月底下跌70元/t。

2月份正值春節，糧食市場購銷量均將環比下降，不過傳統上春節后農戶外出打工前仍將大量售糧，因此2月份市場糧源仍將充裕，而由于春節后養殖戶存欄量下降，玉米飼用需求將環比下降，而節日氣氛消退后，玉米深加工產品的消費量也將有所減少，玉米深加工需求也將隨之減少。整體上看，2月份玉米供應充裕、需求下降。東北產區農戶售糧進度較快，農戶余糧已經不多，同時臨儲收購仍在進行，預計價格將以穩為主；華北地區農戶玉米余糧仍然較多，在需求下降的情況下，預計價格將偏弱。其中優質玉米價格有望堅挺，因為東北臨儲收購量大，優質玉米市場糧源減少，而華北地區玉米水分偏高質量一般，優質玉米整體供應并不充裕，在需求穩定的情況下，價格將相對堅挺。

（四）1月份美國玉米期貨價格小幅回升1月上半月，受原油期貨價格持續走低拖累，美國玉米期價維持弱勢，但美國農業部1月市場供需報告下調了全球及美國玉米產量，下調了全球玉米庫存量，利多玉米市場價格，且原油價格在1月下旬持續反彈，CBOT玉米期價在1月下半月明顯上漲。1月底，CBOT玉米3月合約報收于371.50美分/蒲式耳，一個月累計上漲13.50美分，累計漲幅為3.8%。

二、小麥市場

（一）1月份主產區冬小麥長勢總體良好1月份，華北黃淮大部產區冬小麥處于越冬期，南方大部分產區冬小麥處于分蘗期，其中四川和云南部分地區冬小麥已進入拔節期。1月下旬，受罕見寒潮天氣影響，全國大部分地區出現短期強降溫過程，最低氣溫普遍下降6～10℃，局地下降12～18℃，突破歷史極值。北方冬麥區氣溫較常年同期偏低1～4℃，但墑情適宜，冬小麥越冬狀況良好，以一、二類苗為主，其中河南一類苗比例43%、河北25%，分別比上年同期增加19%和7%，山東、山西一類苗比例略有降低。南方出現低溫雨雪冰凍天氣，局部地區處于拔節期的冬小麥遭受輕至中度寒凍害；除安徽三類苗比例略高（20%）外，其余地區均為一、二類苗。

國家氣象中心報告稱，本次寒潮帶來的急劇降溫已超過越冬期小麥耐寒能力，1月22～24日安徽省大部分地區小麥遭受不同程度的凍害，尤其南部部分冬小麥晚弱苗受凍程度較重。同時，雨雪過程進一步加重淮河以南土壤過濕的程度，不利于小麥苗情。但是降溫也減緩部分地區小麥旺長的勢頭，有利于改善群體結構；低溫雨雪利于降低越冬蟲口密度，抑制病害蔓延，減輕來年病蟲害。

（二）1月份臨儲小麥成交量減少1月份，國家臨儲小麥競價銷售累計投放462.37萬t，共成交2.48萬t，較上月減少0.66萬t；周平均成交量為0.62萬t，較上月減少0.17萬t。2015年6—12月臨儲小麥各月周平均成交量分別為4.17萬t、1.43萬t、0.70萬t、0.24萬t、0.69萬t、0.23萬t和0.79萬t。根據成交價格測算，臨儲小麥采購進廠成本超過2600元/t，高于市場流通糧源，不具備價格優勢。隨著制粉企業節前采購高峰過去，臨儲小麥成交量下降。

1月份，國家臨儲進口小麥競價銷售累計投放23.65萬t，共成交2.63萬t，較上月減少0.22萬t；周平均成交量為0.66萬t，較上月減少0.055萬t。其中，廣東地區臨儲進口小麥（2013年產美國2號軟紅冬麥）平均成交率12.21%，較上月下降近14個百分點，多以起拍價2500元/t成交，加上出庫等費用，采購進廠成本與當地價格2600元/t相差不多。

（三）1月份農戶售糧進度放慢國家糧油信息中心監測，1月底農戶售糧進度為73%，較上月底增加1個百分點。在2015年12月出現售糧小高峰（當月售糧進度與10月份基本持平，接近集中售糧期的9月份）之后，2016年元旦以來，產區農戶售糧出現放慢跡象。與往年同期相比，當前售糧進度較過去2年偏慢約2個百分點，但接近5年同期均值。從往年售糧情況看，1月份普遍為低谷期。目前逐漸進入節日周期，很多地區農戶售糧已基本停滯。1月份，貿易商售糧相對積極，主要與后市小麥價格看漲預期不強有關。

（四）1月份小麥制粉消費后繼乏力，飼用消費繼續低迷1月份，面粉市場進入消費旺季的中后期，表現在制粉企業開工率上，呈現先升后降的態勢。其中，上半月延續12月份的上升勢頭，由12月底的53%提高到中旬的55%，較12月初提高了5個百分點；下旬，隨著各地陸續進入節日周期，經銷商節前備貨基本結束，制粉企業開工率出現下滑，至月底降至53%，較上年同期減少3個百分點。同時，由于小麥市場表現弱于預期，看漲預期較弱，制粉企業備貨意愿不強，1月底制粉企業小麥庫存指數45，較12月底下降2.5，低于正常的50和上年同期的50。

1月份，飼料小麥需求延續低迷。當月華北黃淮主產區小麥進廠價格集中在2360～2400元/t，玉米進廠價格集中在1820～1880元/t，小麥玉米價差普遍超過500元/t，較12月份有所擴大，小麥飼用消費繼續受到明顯抑制。

（五）1月份國內小麥價格總體平穩，美麥期價震蕩1月份，主產區小麥市場價格以穩為主。1月底，山東濟南地區普通小麥進廠價2380～2400元/t，河北石家莊地區進廠價2380～2390元/t，河南周口地區進廠價2340～2370元/t，江蘇徐州地區進廠價2400～2420元/t，多與12月底基本持平。

1月份，美國小麥期貨價格呈現震蕩走勢。美國農業部1月份供需報告偏利多，但受外圍市場動蕩、美元走強、全球供應充裕等影響，期價漲勢受到抑制。1月底，CBOT軟紅冬小麥3月合約收報479美分/蒲式耳，較12月底上漲9.75美分/蒲式耳，漲幅2.05%。

三、大豆市場

（一）物流狀況不容樂觀，1月美豆價格震蕩向上1月，巴西北部主產區如預期出現降雨，提振市場對單產的預期。但干旱導致播種延遲，大豆收獲上市也將晚于常年。截至1月22日，巴西2015/16年度大豆收獲僅完成1.5%，低于去年同期的3.5%。同時，巴西玉米出口量大幅增加，2015年最后2個月玉米出口量超過1100萬t，導致貨輪等待裝運時間較長，可能影響到后期大豆裝運。出于對巴西物流的不確定性的擔憂，進口商小幅增加了對2—3月船期美國大豆的采購。

但1月上旬至中旬，美國密西西比河出現洪水，導致港口大豆供應緊張，CBOT期貨價格和升貼水報價均有所上漲。其中，CBOT期貨價格小幅上漲1.77%，美灣地區2月船期CNF升貼水由月初的140美分/蒲式耳上漲至150美分/蒲式耳。加之人民幣兌美元出現貶值，1月我國進口2月船期美灣大豆平均到港成本為2966元/t，高于12月的2926元/t。

（二）下游企業春節備貨，豆油、豆粕供求偏緊1月，壓榨企業大豆壓榨利潤整體良好，山東地區現貨平均壓榨利潤在48元/t。受此支持，大豆壓榨企業開機率較高，大豆壓榨量達到730萬t，較12月的705萬t增加3.5%。盡管豆油、豆粕供應增加，但受下游企業春節備貨的影響，豆油、豆粕供求均趨于緊張。豆粕備貨發生在1月第一周及第三周，周度豆粕成交均超過200萬t。同時，1月飼料企業豆粕提貨量較12月增加14%左右。目前飼料企業備貨已基本結束，普遍庫存可以使用至正月十五至2月底。豆油成交同樣活躍，1月份全國主要壓榨企業豆油庫存由月初的90萬t降至月底的78萬t左右。

春節期間壓榨企業將陸續放假停機，根據調研，樣本企業平均停機時間為16.8天左右。預計春節前后國內豆油、豆粕價格將以平穩為主，正月十五之后行情走勢將取決于大豆到港，

壓榨企業恢復開機以及飼料養殖企業補充庫存的節奏。

（三）棕櫚油主產國庫存下降，國內庫存持續增加1月，馬來西亞棕櫚油繼續處于減產周期，有市場機構預計產量減幅可能達到15%左右。盡管船運機構公布的出口數據顯示馬來西亞出口有所放緩，但減幅在10%以內。按此計算，1月底馬來西亞棕櫚油庫存將降至230萬t左右，較12月底的263萬t繼續下降12.5%，但仍是歷史同期的次高記錄。貿易商稱印尼的庫存也較前期水平有所下降，目前庫存可能在255萬t左右。

2015年我國棕櫚油進口量同比增加11%至591萬t，1月棕櫚油進口量也將保持在50萬t左右。受此支持，1月我國棕櫚油庫存增加15萬～95萬t的偏高水平。盡管廣東地區發現印尼棕櫚油砷含量超標導致部分船貨退運給予價格一定支撐，但若后期退運的數量有限，國內棕櫚油價格仍將受到龐大庫存的壓制而弱于馬來西亞期貨價格。

四、2月份糧油市場展望

（一）玉米市場國家統計局統計數據顯示，2015年全國玉米播種面積為38116.6千公頃，較上年增加1040.5千公頃，增幅2.8%。2015年全國玉米每公頃產量達到5.8919t，較上年增加74.9公斤/公頃，較上年增長1.3%。2015年全國玉米產量為22458.0萬t，較上年增加893.4萬t，較上年增幅4.1%，創下歷史最高水平。

受經濟增長速度減緩、國內外價差居高等根本性因素影響，玉米消費增長速度將保持較低水平。由于國內畜禽存欄有望回升，加工企業開工率也將有所擴大，而且玉米價格下跌有利于擴大下游消費、產品出口和抑制替代谷物進口快速增長，2015/16年度國內玉米消費有望恢復性增長。2月份預計，2015/16年度國內消費總量為17923萬t，較上年度增加921.8萬t，增幅5.4%。預計國內玉米飼料消費為10600萬t，較上年度增加600萬t，增幅6.0%。預計國內玉米工業消費為5350萬t，較上年度增加300萬t，增幅為5.9%。

受國內玉米價格下跌以及國家加強替代谷物進口管理的影響，2015/16年度（10月份到次年9月份）國內對大麥進口數量預計為650萬t，與上月持平，將較上年度減少336萬t；對高粱進口數量預計為600萬t，與上月持平，將較上年度減少400萬t左右。替代谷物進口和消費的減少，有利于恢復國內玉米的消費。

2月份預計，2015/16年度我國進口350萬t玉米，與上月持平，較上年度減少201.6萬t，減幅36.5%。國內玉米供應充足，庫存壓力較大，玉米價格下跌，總體上抑制國內玉米進口需求。由于玉米產量的大幅增長、玉米需求相對疲軟，預計2015/16年度玉米結余量為4885萬t，較上年度減少230萬t。國內玉米供過于求的局面仍難以扭轉，國內玉米供求調整需要較長的時間。

（二）小麥市場2月，由于農戶售糧逐漸減少，局部地區小麥價格因此出現小幅波動；但總體上，在需求弱于預期的情況下，國內市場流通糧源相對充裕，有效促進了市場穩定。預計2月份這一局面不會出現明顯變化。

（三）大豆市場2015/16年度，我國大豆新增供給量預計為9100萬t，其中國產大豆產量預計1100萬t，大豆進口量預計8000萬t。該年度大豆榨油消費量預計為7600萬t，較上年度增加400萬t和5.6%，其中包含200萬t國產大豆及7400萬t進口大豆；食用大豆消費量預計為1120萬t，飼料大豆消費量預計為320萬t，年度大豆供需基本平衡。

2015/16年度，我國豆粕新增供給量為5972萬t，較上年度增加314萬t，其中豆粕產量預計為5975萬t。該年度飼用豆粕消費量預計為5600萬t，較上年度增加250萬t，年度國內總消費量預計為5750萬t，較上年度增加255萬t。該年度豆粕出口量預計為200萬t，年度國內豆粕供需結余量預計為25萬t。

2015/16年度，我國豆油新增供給量預計為1490萬t，較上年度增加87萬t。其中豆油產量預計為1400萬t，豆油進口量預計為90萬t。該年度豆油食用消費量預計為1340萬t，工業及其他消費量預計為125萬t，年度國內豆油供需結余預計為13萬t。

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