西安咸陽國際機場三期擴建項目融資方式（渠道）探索

寧鏡

摘要：基于西安咸陽國際機場三期項目擴建背景下，項目融資方式等層面的問題逐漸引起了人們的關注，因而在此基礎上，為了推進機場行業建設融資方式的合理化應用，要求機場建設項目單位在實踐工程項目開展過程中應注重綜合自身項目融資過程中存在的問題，對其進行改進處理，并強調融資模式多元化的發展，以此達到最佳的融資狀態。A本文從國內機場行業融資方式分析入手，并詳細闡述了當前西安咸陽國際機場融資狀況。

關鍵詞：國際機場；融資方式；項目擴建

當前國內機場行業建設融資主要涵蓋了國家投資、國外政府貸款、投行投資等幾個層面，但仍然存在著融資方式應用不合理等問題，因而在此基礎上，為了確保機場行業建設項目贏得更大的經濟效益，要求項目單位應逐步提高對項目融資方式選擇的重視，且強調對國外融資方式的參考，以此滿足機場行業建設需求。以下就是對西安咸陽國際機場三期擴建項目融資方式的詳細闡述，望其能為當前機場行業建設項目的有序開展提供有利的文字參考。

一、國內機場行業建設融資方式分析

（一）機場內源融資

機場內源融資為國內機場行業項目建設過程中的主要融資手段，且就當前現狀來看，機場內源融資方式在應用過程中逐漸凸顯出成本低、自主性強、風險低等優勢條件，因而機場行業在建設工作開展過程中應著重提高對其的重視程度。并結合機場運營中固定資產占據較大比例，即82%左右，且主要應用于跑道、滑行道、停機坪等領域中的特點，對機場擴建的自由現金流額度進行綜合分析。

機場資產結構中固定資產以40%的形式折舊到總成本中，繼而流入企業，滿足企業生產規模建設條件，即為其提供充足的資金支撐。但就當前的現狀來看，機場內源融資方式在應用過程中仍然存在著一定的限制性條件，為此，為了滿足國內機場行業建設融資需求，應注重強調對機場外源融資方式的應用[1]。

（二）機場外源融資

就當前的現狀來看，機場外源融資方式主要包括以下幾個方面：

第一，國家投資，1992年，我國國務院在管理工作實施過程中為了滿足國際機場建設中的資金需求，對機場建設費征收范圍、標準進行了明確規定：即中外旅客在國內航班乘坐過程中需繳納50元人民幣費用，而地區航班出境者亦需繳納70元人民幣每人的費用征收，從而就此滿足機場項目擴建需求。同時，2007年頒布的《民航專項基金投資補助機場建設項目實施辦法》中亦對機場建設費資金進行了探討，并為西部不發達省區機場的建設提供了部分資金支撐[2]。

第二，上市融資，即將公司資產合理劃分為若干股份，并將其中一股進行銷售處理，以此獲取資金支撐。而我國民航領域在發展過程中為了提高自身市場競爭實力，亦強調以股份公司設置形式來完善自身管理環境。同時，注重在融資活動開展過程中運用上市融資手段。例如，上海機場、首都機場、廈門機場等在項目擴建過程中均嘗試了對上市融資手段的應用。

第三，銀行貸款，即要求機場行業在項目建設過程中應注重以一家銀行或者幾家銀行作為支撐條件，展開短期融資券等銀行貸款行為，最終由此滿足自身項目融資條件，達到最佳的融資狀態[3]。

二、國外機場建設融資方式

國外機場建設融資方式主要包括以下幾個方面：

第一，自籌，即國外部分機場行業在項目建設過程中將民航公司股東、合伙人自有資金、個人投資資金、社會性資金等應用于機場項目建設領域，以此來滿足自身資金需求，達到最佳的項目建設狀態。

第二，直接融資，即以債券、股票等形式公開展開資金籌集行為，以此來達到融資目的。直接融資方式僅限于中小企業項目擴建領域的應用，因而在融資活動開展過程中，應著重提高對此問題的重視程度。

第三，間接融資，即擔保貸款、信用貸款等亦被廣泛應用于國外機場建設融資領域中。例如，法國、意大利、日本、韓國等國家在機場擴建項目開展過程中為了獲取資金層面的支撐，即注重鼓勵對間接融資方式的應用。

第四，政府扶持資金，日本、韓國等國家在機場項目建設過程中政府資金扶持力度最大，為此，推動了國家的進一步發展。而美國在融資活動開展過程中更為注重鼓勵自籌融資方式的應用，以此來達到最佳的融資狀態[4]。

三、我國機場行業建設融資中存在的問題

就當前的現狀來看，我國機場行業建設融資過程中存在的問題首先體現在，國家投資方式在實施過程中呈現出投資巨大但見效慢的現象，且部分地方政府部門無力承擔機場建設費資金，因而在一定程度上影響到了項目融資活動的展開。同時，國家投資活動開展過程中亦存在著過分依賴民航總局機場建設費資金的現象，最終影響到了資金費用投入的平衡性，因而應強調對此問題展開行之有效的處理。其次，從戰略投資者投資角度來看，其始終秉承著機場盈利-擴建-虧損-盈利的行業周期發展規模，即滿足了機場建設資金需求。但此種融資方式在應用過程中極易誘發控股權設置問題，為此，應提高對其的重視程度，同時結合《國內投資民用航空業規定》要求，對戰略投資者的引進進行嚴格把控，規避融資風險現象的凸顯。再次，外國政府貸款融資方式的應用亦存在著評估時間長、資金投向條件嚴格等問題。為此，在我國機場行業建設項目融資過程中，應注重針對自身融資方式存在的不足之處，擴展自身融資路徑，以此達到最佳的融資狀態[5]。

四、西安咸陽國際機場融資狀況分析

（一）西安咸陽機場狀況

咸陽機場由中、德、港三方合資，西部機場集團控股51%，德方24.5%、港方24.5%。同時咸陽機場于1991年投入到實踐建設中，并在運營管理過程中為了營造良好的交通環境，將其年旅客吞吐量設定為200萬人次。同時，隨著社會的不斷發展及人口數量的逐漸增多，于2003年實施了擴建計劃，并在擴建計劃制定過程中將旅客吞吐量上調至100萬人次/年，同時在3000m×45m的跑道中進行了Ⅱ類儀表著陸系統的安裝，繼而在此基礎上滿足了自身機場擴建需求。此外，2003年12月，為了實現咸陽機場項目建設的進一步擴展，政府部門鼓勵西安咸陽機場在擴建過程中將漢中、安康、延安、榆林四個機場納入到自身建設范圍內，以此來滿足旅客出行需求。另外，2006年，為了實現對西安咸陽機場的管理，成立了西部機場集團公司，最終達到了一體化運作管理目標，并以國有獨資企業的建設形式為機場行業擴建項目的開展提供了有力的支撐條件。但就當前現狀來看，西安咸陽機場在建設過程中仍然存在著基礎設施落后等問題，為此，應強調對其展開有效的處理[6]。

（二）西安咸陽機場三期擴展融資方式

1. BOT融資模式

BOT融資模式在應用過程中要求西安咸陽機場在實踐建設工作開展過程中應注重將建設-經營-移交作為支撐條件，即結合工程擴建狀況，將部分項目經營權轉移至項目所有者，由此來實現部分擴建資金的獲取，滿足自身項目建設需求。為此，西安咸陽機場第三期擴建項目在開展過程中為了獲取充足資金的支撐，應注重強調對國外成功經驗的引進，由此來制定經營權出讓方案，達到最佳的擴建資金補充狀態。從以上的分析中即可看出，BOT融資模式有助于緩解項目建設過程中的資金短缺問題，因而應強化對其的貫穿。

2. PPP融資模式

PPP融資模式，即倡導機場建設項目在開展過程中應注重以公私合作方式，例如，政府主管機構與民間資本主體間的合作方式來達到融資目的。此種融資方法在應用過程中逐漸凸顯出共同承擔合作風險的優勢，同時亦在一定程度上實現項目各環節權利義務的確定。為此，西安咸陽機場第三期擴建項目在開展過程中應注重結合自身建設資金狀況對PPP融資模式進行合理應用，由此達到良好的預期收益。

（三）西安咸陽國際機場融資方式改進措施

西安咸陽國際機場在第三期擴展項目開展過程中仍然存在著融資問題，因而在此基礎上，為了緩解融資壓力，要求西部機場集團公司在融資活動開展過程中應注重針對自身國有企業控股中外合資類企業特點，運用適宜的融資方式。

第一，自籌，西安咸陽機場在擴建項目開展過程中亦應注重參照美國融資的成功經驗，強調對自籌融資方式的應用，以此來緩解融資風險問題，達到最佳的融資狀態。

第二，國家投資，國務院在管理工作實施過程中頒布了《民航中小機場補貼管理辦法》，繼而實現了對機場擴建項目資金層面的支撐，并引導機場行業在項目建設工作開展過程中逐漸創新自身融資方式，達到最佳的融資狀態。例如，日本、韓國等國家即強調了對政府補貼比重的加大，因而我國政府部門在機場擴建項目推進過程中，亦應注重參照國外成功經驗，擴大自身補貼比重，以此來滿足項目融資需求[8]。

第三，爭取外國政府貸款，即西安咸陽等中外合資類企業在擴建項目開展過程中應注重強調對外國政府貸款融資方式的應用。例如，咸陽機場二期擴建項目日本貸款數額即達到了30億日元左右，占總投資額的約15%。

五、結論

綜上可知，西安咸陽機場基于項目擴建背景下，其融資方式仍然存在著單一的問題，因而在此背景下，為了達到最佳的機場項目建設狀態，要求其公司在可持續發展過程中應注重結合自身融資現狀，采用自籌、爭取外國政府貸款、國家投資等融資方式，同時，強調對美國、日本、韓國等國家成功融資活動的參考，對自身融資方式、融資渠道進行創新處理，以此達到最佳的融資狀態，且為機場擴建項目的展開提供有利的資金支撐。

參考文獻：

[1] 汪玚.機場建設趁勢“騰飛”開放的空中走廊：給區域聯動點亮綠燈[J].交通建設與管理，2014，24（21）：52-55.

[2] 徐淑紅.2004～2013年空港基礎設施建設投融資現狀實證分析[J].工程管理學報，2015，12（05）：61-65.

[3] 藍蘭.投融資體制改革后鐵路建設走向[J].交通世界（建養.機械），2013，24（12）：28-36.

[4] 王海平.淺談西安咸陽國際機場二期工程建設資金融資渠道[J].財經界（學術版），2013，24（23）：13.

[5] 劉皓，亢巨龍.提升西安內陸港功能建立新型內陸運輸體系[J].中國鐵路，2014，12（04）：37-41.

[6] 張大衛.鄭州航空港經濟綜合實驗區——經濟全球化時代推動發展方式轉變的探索與實踐[J].區域經濟評論，2013，12（03）：5-15.

[7] 王麗麗.機場融資方式研究以及對民間資本投資的啟示[J].空運商務，2013，12（06）：42-44.

[8] 陳洧洧.我國民用機場建設融資模式淺析[J].華北金融，2012，14（07）：65-66.

（作者單位：西安咸陽國際機場股份有限公司）