利率市場化條件下的商業銀行利率定價現狀及能力分析

陳兵方

【摘要】2012年來央行多次降息并擴大利率浮動區間，標志著我國利率市場化進程的加速。利率市場化會賦予商業銀行更大的自主定價權，但利率風險也會相應增加。本文首先闡述了我國商業銀行在利率市場化進程不斷加深下的利率定價現狀，包括利率定價機制建設情況、人民幣存貸款利率定價方法、內部利率定價機制，并就商業銀行當前的利率定價能力進行了簡單分析。

【關鍵詞】商業銀行 利率市場化 利率定價

一、我國商業銀行利率定價現狀

隨著利率市場化改革的推進，商業銀行利率定價能力的差別也逐漸凸顯。大型商業銀行和部分股份制銀行，在定價組織架構、制度建設和管理方式等方面都相對健全。而一些中小商業銀行和農村信用社等機構的定價方法則較為粗放，目前基本上是簡單參照央行公布的基準利率進行上下浮動，并未科學制定和使用定價模型。

（一）利率定價機制

中國銀監會發放的同業問卷調查結果表明，國有四大商業銀行利率定價管理主要以資產負債部或財務會計部門為核心，制定統一的利率管理辦法，日常定價管理實行統一管理與分級授權相結合，業務部門和分支機構在總行利率授權范圍內執行利率定價政策，管理制度比較健全。以招商、中信為代表的全國股份制商業銀行，建立了以資產負債管理委員會、計劃財務部門為核心的利率定價管理組織體系，統一制定產品定價政策。以浙江稠州銀行、河北武強農村信用社為代表的小型金融機構，主要由總部根據中國人民銀行貸款基準利率和市場競爭情況，制定利率政策，分支機構負責貫徹執行，并未建立完善的利率管理辦法、內部授權制度及相應的利率定價模型。

（二）人民幣存貸款定價方法

（1）貸款定價方法。由于我國貸款利率放開上限較早，大部分商業銀行已經形成了自身的貸款定價機制。國有商業銀行中，工商銀行開發了RAROC定價模型；建設銀行開發了EVA定價模型，采用標準化定價與綜合定價相結合的定價策略；中國銀行以成本加成為基礎開發貸款定價模型，公司貸款和貿易融資已實現依照定價模型計算出的參考價格對外報價。股份制商業銀行正在逐步引進貸款風險定價管理，如招商銀行、中信銀行等都建立了基于RAROC的定價模型。小型商業銀行貸款定價多以央行基準利率為基礎上下浮動，采用基準利率加點法，利率浮動比例的確定主要參考歷史和經驗判斷，缺乏定價模型和系統支持。

（2）存款定價方法。多年來，我國商業銀行的存款利率主要執行央行基準利率，存款利率定價普遍缺乏模型和系統支持。2012年6月，央行宣布在存款基準利率下調的同時，金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，由此開始，商業銀行存款利率定價逐步分化，差異化特征明顯：

一是大型商業銀行僅對一年以內定期存款利率適當上浮。二是以全國性股份制銀行為代表的中型商業銀行一年以內存款利率上浮到頂。三是以地方性法人銀行、信用社為代表的區域性小型金融機構各期限存款利率均一浮到頂，執行基準利率1.1倍。但也有少數地方銀行（如北京銀行、上海銀行、浙商銀行）根據自身經營特點、地區同業競爭情況未上浮長期定期存款利率。四是部分銀行根據本行存款期限、客戶結構等采取按金額區別報價。

此外，各商業銀行在同業活期存款利率上實行差別化定價，主要考慮市場利率、同業競爭和客戶綜合貢獻率；同業定期存款采用shibor加減點方式定價。

（三）內部利率定價機制

大型商業銀行在內部資金轉移定價上采用全額資金計價管理模式，逐筆匹配資金的成本和收益，計價結果直接入賬核算，并體現在分支機構的經營績效中。對于市場化產品，各商業銀行內部資金轉移定價根據對應的市場價格，結合各行自身策略調整確定。而對管制類產品，則一般參考央行公布的基準利率。通過統一的內部資金定價，將利率風險、匯率風險集中在總行統一管理，加大了總行政策傳導力度。

大多數股份制商業銀行實行資金全額集中管理，內部資金管理系統主要依靠外購，內部資金轉移定價核算結果用于經營單位利潤考核。此外，大部分股份制商業銀行對利率管理產品和利率市場化產品均分別設置了不同的內部資金轉移價格，并根據外部利率基準變化和本行業務發展情況適時調整。

城市商業銀行等小型銀行普遍實行差額資金管理模式，內部資金轉移定價主要用于上存資金、二級準備金、備付金等，缺少定價模型及信息系統支持。

二、我國商業銀行利率定價能力分析

隨著利率市場化改革的推進，我國商業銀行的利率定價能力穩步提高，但從現有的利率定價管理現狀來看，對照利率市場化條件下的國際經驗，商業銀行的利率定價能力還存在以下幾方面的差距：

（一）貸款風險定價能力較弱

一方面，商業銀行的貸款利率變化主要受貨幣政策調整影響，風險定價能力較弱。2008年國際金融危機后，人民幣利率連續下調，貸款投放大幅增加，由于貨幣政策相對寬松，貸款利率水平保持低位平穩運行。2009年12月新發放貸款加權平均利率5.25%，比年初下降0.31個百分點，下浮利率占比為33.19%，比年初上升7.63個百分點。貸款利率水平下降，下浮利率貸款占比增加，主要是因為當年項目貸款投放較多，2010年金融機構新增中長期貸款6.95萬億元，占新增貸款的83%，2010年末五家大型銀行的中長期貸款余額占比高達71%。這種信貸結構表明國內商業銀行貸大、貸長問題突出，受國家貨幣政策影響較大，盲目追求貸款低風險和穩定收益，風險偏好和風險定價能力較弱。

另一方面，小型商業銀行的風險定價能力急需提高。歷史規律和國際經驗表明，利率市場化對小型商業銀行的沖擊最大。從國內各類銀行的發展模式和經營管理水平看，農村信用社、城鎮銀行等地方性、區域性銀行的定價能力亟待提高。一是小型銀行的定價管理機制不健全，在組織建設、制度建設、人才培養等方面遠落后于大型商業銀行及全國性股份制商業銀行。同時，小型商業銀行的貸款客戶多數規模小、抵抗風險能力差，這種客戶結構對銀行風險定價能力要求更高。二是小型銀行的定價管理技術相對落后，貸款定價主要參考人民銀行基準利率上下浮動，對企業客戶、個人客戶一般執行統一利率，差異化不明顯，無法體現不同客戶的風險溢價，缺少符合自身特點的利率定價管理系統，缺乏科學性。三是小型商業銀行的盈利與發展更為依賴存貸利差。目前，大中型商業銀行信貸資產占比已降至50%—60%，存貸利差收入占比降至60%左右，但多數小型銀行對信貸資產和存貸利差收入的依存度仍在80%左右，短期內難以承受利差大幅收縮的沖擊。

（二）存款利率定價能力不能適應利率市場化的要求

一是商業銀行的普通存款利率定價剛剛起步，精細化、科學化程度較低。2014年11月之前，雖然經過兩次利率政策調整的適應和鍛煉，商業銀行人民幣存款利率逐步形成分層報價格局，但各銀行的存款掛牌利率仍主要參考人民銀行基準利率和1.1倍的浮動上限。多數小型銀行對各期限存款利率全部一浮到頂，仍延續搶市場、擴規模的傳統發展思路，利率定價的財務約束意識不夠，對利率市場化的發展趨勢認識不夠。一旦人民銀行繼續擴大或取消利率浮動上限，存款利率定價能力不足的現實將會繼續影響甚至阻礙小型銀行的長遠發展。

二是存款利率定價易受市場競爭和監管政策影響。存款是銀行最主要的資金來源，在“金融脫媒”的大趨勢下，商業銀行面臨著越來越大的資金壓力，在資金緊張時期，各銀行為爭奪存款、穩定客戶關系，存款定價往往屈服于市場壓力，出現不合理定價現象。利率市場化條件下，小型銀行關注存款利率上升對經營效益的影響，但也擔心存款流失引發流動性風險，其存款利率定價受市場競爭影響較大。受國內經濟高速發展影響，長期以來社會資金需求旺盛，以及信貸規模、資本充足率、信貸政策等因素影響，商業銀行的貸款業務一定程度上屬于賣方市場，銀行有條件調整資產業務結構，選擇貸款定價，實現風險定價。我國《商業銀行法》規定商業銀行存貸比控制在75%以內，存貸比制約銀行的貸款投放，一旦存款流失，存貸比將很可能超標。因此，面對政府監管要求和資產業務增長需要，銀行承擔著效益性、合規性、流動性等多項職責，其利率定價很難用簡單的定價方法和模型確定，銀行存款定價能力的提高將更加困難。

（三）存貸款利率定價的基礎性工作較為薄弱

目前，國內商業銀行的利率定價機制主要存在以下幾方面的問題：一是利率定價流程管理較弱，定價授權疏于細化，各銀行尚未根據不同地區、不同管理人員的定價、議價能力實行差別授權；二是利率定價政策仍比較粗糙，有待細化；三是未建立各項業務的定價聯動機制，傳統產品和創新產品之間、資產負債產品之間的聯動性較弱；四是利率定價協調機制和應急處理機制不完善，應對政策調整和市場變化的能力有待提升；五是定價調整的前瞻性和靈活性仍顯不足，在市場要素變化時，難以迅速制定應對措施。

參考文獻：

[1] 張建波.利率市場化改革與商業銀行定價能力研究[J].金融監管研究，2012，（10）.

[2] 韓松.中國商業銀行利率市場化研究[D].武漢大學博士學位論文，2013.

[3]李宏瑾.利率市場化對商業銀行的挑戰及應對[J].國際金融研究，2015，（2）.