我國中小企業融資難的成因與對策研究

孫智偉

[摘要]：隨著改革開放的深入發展，中小型企業在我國經濟社會發展中發揮了重要的作用。然而，在最近幾年，因為特殊的內外部原因，我國的小型企業對資金的需求逐步擴大，但是現有融資渠道下，小型企業的融資困難問題逐步增加，需要引起重視。分析目前我國小型企業融資困的現實問題，進而從小型企業自身以及外部環境，來分析導致我國小型企業融資困難的主要原因。最后，針對我國小型企業融資困難的形成原因，構建針對性解決方案，希望可以促進我國小型企業融資困難的解決。

[關鍵詞]：中小型企業 融資 困難 原因及對策

在我國經濟社會發展中，中小企業的貢獻比例很大，然而中小型企業融資難的加劇也在一定程度上給中小型企業發展帶來麻煩所以必要的重視是急需的。那么造成了中小型企業融資的困難有諸多因素，不僅是中小型企業自身的經營管理問題，還有中小型企業在商業銀行及股市等主要的融資渠道受限，并且信用擔保又相對缺乏，綜上這些都中小型企業融資十分不利。因此，需要關注中小型企業融資難的相關問題，同時又要逐步構建系統解決方案，以此促進中小型企業發展。

2014年的部分中小型企業，由于融資困難而停產甚至倒閉的企業為數不少，這就表示融資困難已經成為中小型企業發展甚至生存的重要制約因素，這些問題是亟待解決的。本文研究通過中小型企業融資的真實數據入手，經過系統的分析其融資現狀及難題，在對其成因了解和后就積極尋求解決方案，望可以利用已掌握的知識，來制定出可行的促進中小型企業融資發展的方案。

一、我國中小企業融資現狀

從目前我國中小企業融資的主要渠道來看，不同渠道仍然存在一定的差異問題：

第一，如果要開展直接融資，那么任何的企業要借助上市等直接開展融資，就必須以發行股票為前提。而顯然我國IPO上市等都是必須通過嚴格的審核的，中小企業自身的資本、信用等是很難達到標準的。但目前，證券場發展不完善，沒有評級體系，同時在中小企業的規模水平達不到相關法律的要求下，直接融資的方法并不適用于中小企業。

第二，中小企業受小規模限制，融資渠道狹窄，而企業自籌資金有限，所以發展資金主要來源于間接融資——銀行貸款。按照銀行慣例，銀行對中小企業貸款通常選擇不動產抵押，要經過貸款審查、抵押物評估、保險、公正等環節。銀行往往傾向于地方政府的項目融資與大企業融資扶持，對于信用風險相對較高的中小企業的貸款積極性是不高的，這就會引發中小企業銀行貸款困難問題。

第三，近幾年來，地方政府越來越認識到中小企業的重要性，支持中小企業的融資，鼓勵商業性銀行向中小企業貸款。2014年4月，依據國家財政部的政策規定，全面落實在2012年1月到2015年1月期間，免征中小型微型企業22項行政事業性收費，以減輕中小型微型企業負擔的政策。同時，2014年第一季度，在各轄區政府的積極組織下，開始籌辦以鄉鎮企業為主的新農村金融供應鏈體系，這為鄉鎮企業這個特殊的中小企業融資創造了新的途徑。

綜上所述，中小型企業發展對資金的需求量較高，尤其是在2012-2014年間。在這段時間內小型企業資金需求增長飛速。不過考慮到現實情況而言，小型企業獲得資金的能力不足明顯較差，所以由此帶來的發展資金不足，融資不足的問題異常嚴峻。鑒于中小企業業發展不斷增長的資金需求及其融資渠道的較多限制下，中小型企業融資困難形成并有所擴大的趨勢務必重視起來。

二、中小企業融資難的原因

（一）企業自身整體素質

1、中小企業融資的經營基礎薄弱

中小企業融資的經營風險主要是中小企業因自身經營管理不善，導致企業到期無法及時償付融資本息，或者無法償付融資本息，造成債權人的資本回收延遲或出現呆賬壞賬問題等。以商業銀行中小企業融資的不良資產率為例，能夠對中小企業融資的經營風險形成較全面的認識。根據2014年我國銀監會的數據，大企業與中小型企業的信貸不良資產率分別為2%和2.9%。這說明中小企業信貸的不良貸款高于大企業，表示商業銀行中小企業的信貸風險相對較高。而根據銀監會對不同規模企業自身的不良資產的分析，目前大企業的不良資產基本在1%左右，中型和中小型企業分別為4%、6%，小微型企業為12%。也就是說，從企業自身的資產結構來看，大企業的信貸風險要相對低于中小企業。中小企業的貸款風險中，小微型企業的風險更加顯著，中型企業的風險相對較低。但是，中小企業信貸的經營風險顯著高于大企業信貸。

2、中小企業融資財務風險較高

中小企業融資的財務風險也就是中小企業財務風險逐步通過融資業務傳遞到商業銀行等融資提供者之上的風險。中小企業的融資財務風險主要是中小企業的償債能力不足風險。該風險集中表現在中小企業不能夠根據融資前的合同或口頭約定對本息進行償還，可能導致中小企業融資償還期限高于約定期限或者出現中小企業財務周轉困難無法償還等問題。導致中小企業融資中財務風險產生的根本在于中小企業自身的財務管理能力不足。一方面，中小企業的流動資產相對有限，在企業發展中，一些中小企業為解決成本擴大收益，盲目的進行集中的采購和生產，導致企業存貨高企，促使企業速動資產有限，影響企業的短期償債能力。另一方面，在當前的場競爭中，一些中小企業重視業務發展而忽視業務風險，重視投資擴展而忽視機會成本，這使得中小企業的經營活動現金凈流量不高，并且長期存在投資活動現金凈流量較差或者為負值的問題，這都會對企業的融資償還產生不利的影響。

3、中小企業可抵押資產少

根據我國中小型企業信息網2014年的數據，我國小型企業的平均資產負債率為75%，也就是說，目前我國小型企業的負債經營較為突出，企業的資產中固定資產為主，并且設備資產是大多數小型企業的主要資產，其房屋等可供抵押和擔保融資的固定資產相對較少。考慮到我國小型企業中外向型企業占有很大比例，加之還有在國際市場需求下降及國內主要成本價格上漲等因素，我國的中小型企業的內部資產融資能力呈現明顯下降趨勢。簡而言之，整體企業產資產能力相對較差，并且還有存在資金較少、結構缺陷等不足，并且當前我國小型企業主要集中在勞動力及資源密集型產業上，在資金方面有很大的缺口，并且自身的資產又少，所以小型企業的負債經營增加是意料之中，因而導致的企業自身的償債壓力不斷增大，自身的資金融資能力自身受到限制。同時，在我國小型企業發展中存在隨意性，不穩定性，容易受到外部經濟政治環境的影響。所以在目前情況下，小型企業普遍采用賒銷等方式擴大銷售，這促使小型企業的應收賬款增多但流動資金下降，企業的內部融資能力受到較大挑戰。

（二）我國的金融體系

1、商業銀行惜貸

中小企業融資的利率風險也就是受到融資利率波動的影響，中小企業的融資成本會發生一定的變化，中小企業的融資滿足率等會受到一定影響，促使中小企業的整體融資活動不確定性增強。導致中小企業融資利率風險形成的根本原因在于：目前我國商業銀行利率處于管制利率階段，銀行的場利率定價并不十分自由。受到宏觀經濟上通貨膨脹等因素的影響，政府在部分時期內的貨幣政策存在收緊傾向，可能促使銀行信貸利率上調時候多下調時候少，這對于中小企業融資風險影響較大。

2、信用擔保不健全

信用風險一般是因為中小企業的信用而引發的，這個風險主要是商業銀行的信用貸款、民間信用借款等。問題形成的根本在于中小企業自身確實存在信用問題，同時也與市場上的信息不對稱問題有關。一方面，中小企業自身的信用存在一定缺陷，根據當前我國經濟發展情況，多數中小企業發展中并不注重信用管理和改善，一些企業仍然存在偷稅漏稅，以及財務造假等問題依然出現。另一方面，商業銀行等對中小企業信用的了解渠道單一，往往是被動的根據中小企業授信申請判斷，很難通過證券場等公開渠道了解企業信用，這就使得信貸融資中的信息不對稱問題擴大，不利于中小企業融資的信用風險控制。

3、民間融資發展出現較大問題

我國中小企業當前外源融資的主要渠道除銀行的信貸融資外，就是民間借貸，這一融資具備一定的局限性和風險，對于我國中小企業的融資問題解決具備極強的限制作用，并且當前關于民間借貸的觀點多不利于我國中小企業以此解決融資困難問題。尤其是需要注意的是，我國中小企業民間融資渠道在2011年民間融資資金鏈斷裂后迅速下降，截止到2014年，我國中小企業民間融資的資金滿足率已經低于20%，這使得傳統民間融資對于我國中小企業融資的補充效果下降。

三、解決我中小企業融資困難的對策

（一）切實提高中小企業總體素質

解決融資問題，中小企業需要結合實際能力與場需求，合理的擴展規模和融資。這就需要：首先，完善其財務管理及風險管理等綜合能力，不僅能夠促進稅收籌劃和投資預測能力的完善，也對中小企業自身可用資本的增加有一定的幫助作用。逐漸強化中小企業自身內源融資能力，尤其是形成對其投資決策的更強控制，從而促進有力的資金管理局面的形成與發展都有重要意義。再次，在財務管理方面，必備的是與中小企業特點相應的專職會計人員，以此來規范企業財務報表，提高中小企業財務信息的質量和透明度，為商業銀行及時提供準確的財務信息和財務報表，減少信息不對稱，由此能夠促進企業與銀行構建良好的關系，提高各個金融機構對中小企業的信賴度。

此外，針對中小企業存貨較高的問題，該企業必須降低存貨規模并且提升存貨銷售，這樣才能夠提升企業流動資產迅速變現的能力，促使企業短期償債能力增強。這就需要企業一方面結合實際場需求，尊重場需求的基礎上合理進行采購與生產，避免過度生產導致商品積壓的問題。

（二）改進中小企業債務融資方式

1、發展地方金融機構

地方政府應該加大直接財政資助的力度，同時完善有利于中小型和微型企業融資的財稅政策。對于符合國家相應的扶持政策的企業，應該積極的給予扶持。特別是，政府需要強化對扶持中小企業的地方金融機構的稅費優惠，引導地方金融機構服務小企業融資。同時，為提高中小企業企業自身積累資金的能力，政府可以通過稅收減免、提高營業稅起征點、降低稅率等稅收優惠措施以及提高企業固定資產折舊率等形式，減輕中小企業企業的經濟負擔，降低其融資缺口。

2、建立中小企業政策性銀行

中小企業應該借助社區銀行發展機遇，向包括農村信用合作社、私營銀行等地方性銀行申請貸款，其成功率更高。而也需要進一步調整社區銀行發展策略，側重開展中小企業信貸業務。金融機構在開展中小型企業信貸業務方面有所側重，中小型企業貸款實際上需求的金額并不大且分散性突出，商業銀行有必要結合其需求合理的開展信貸授信。考慮地區經濟轉型發展的特殊情況，更需要關注城商業銀行以及社區銀行對小企業的信貸扶持，特別是應該以社區銀行為單位，組織對小企業的集中調查，開設小企業服務端口，為小企業申請網上貸款和授信提供便利。

3、完善融資擔保機制

政府應積極推動建立適合的以市場為主導、政府為導向的信用擔保體系，有重點的扶持一些制度健全、管理規范的中小型的擔保機構。如此一來能夠有效的解決中小型企業與金融機構之間的信息呼應問題，以此實現為中小型企業融資提供及時的輔助作用，不僅如此還實質性的解決金融機構的放貸風險問題。當然，還需要引導中小企業互助擔保機構的建立與官方擔保機構的協調，扶持和倡導市場擔保主體發展。此外，在目前P2P信貸迅速發展的背景下，地方政府也可以考慮整合地區及周邊區域優質的P2P平臺，以該平臺為基礎重新設計信貸機制，引入更多的資本豐富小企業融資空間。

四、結論

綜合本文，在我國經濟社會發展中小型企業是功不可沒的主力軍，然而目前中小型企業融資的問題成為其發展路上的瓶頸，它們也制約了我國經濟社會發展。造成這一發展問題的因素是企業內部與外部，提升我國地區中小型企業融資能力需要注重改善企業的內外部融資能力，并加強對資本積累、財務管理、提升市場銷售能力、提升企業信用等的重視力度，并加強提升企業內部融資能力，注重合理對待民間融資、提升商業銀行對中小型企業信貸、加強政府扶持、擴大對中小型企業的股市融資，輔以健全的信用擔保機制等。綜合以上措施能夠滿足我國中小型企業融資能力提升的要求，由此在我國中小型企業融資發展的道路上迎來新的春天。

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