銀行信貸與商業信用融資關系研究

崔雪原

[摘要]：隨著我國經濟市場的不斷發展，金融行業中商業銀行數量、種類也在不斷的增加，銀行業競爭力受到一定程度的沖擊，同樣，作為銀行主要競爭力之一的銀行信貸成為銀行、社會關注的焦點。銀行信貸和商業信用融資都是中小企業債務融資的主要方式，對于滿足企業流動資金需求、確保企業持續經營具有重要意義，有限的銀行信貸獲取量使企業對商業信用的融資需求增加，商業信用融資作為一種非正式融資渠道，逐漸成為正式金融體系的重要補充。隨著銀行業市場競爭壓力增加，商業銀行應關注企業不同的融資渠道，不斷深化金融體制改革，提升正式金融體系信貸支持質量，創造有效的融資環境。

[關鍵詞]：銀行信貸 商業信用融資 替代

1引言

一直以來，企業融資結構都是現代企業金融研究的一個重要領域。在我國的中小企業中，銀行信貸和商業信用融資是其債務融資的兩個重要來源。20世紀以來，作為兩項重要的流動資金來源，銀行借款和商業信用得到企業廣泛使用，在企業負債融資中占有較大比重。但在當前的相關研究中，關于不同債務融資方式間關系的問題沒有得到足夠的認識。理論研究認為，與銀行相比，商業信用的提供者在債權人治理過程中有更強的優勢。因為供應商和購買者之間存在緊密的合約關系，商業信用的提供者在信息獲取方面有著獨特的優勢。而由于獲得商業信用的一般是下游企業，作為提供商業信用的上游企業對客戶具有一定的控制力。此外，還有人提出，銀行與供應商行為差異的根源在于，對機會主義的企業來說，挪用存貨比挪用銀行貸款更難。

2銀行信貸和商業信用融資概述

2.1銀行信貸定義及特點

銀行信貸指以銀行為中介、并要求利息為回報的貨幣借貸。只指借貸通過銀行進行，而不是企業之間的商業信用、財務發債的國家信用、個人之間的民間信用、商家與消費者之間的消費信用，更不是前資本主義社會的高利貸。現今的銀行，以發展成為專門化、獨立化的金融中介，專司存款貨幣經營的間接融資。

銀行信貸的特點大致為償還計息；貨幣借貸。

償還計息。償還計息是指借貸必須是有條件的，必須設定還本付息的前提。銀行從事借債、用債、收債的交易活動，必須遵從債的普遍原則，即償還計息，不然會造成破產，禍及社會。

貨幣借貸。貨幣借貸指借貸的標的只能是貨幣，不能搞實物借貸。銀行只經營貨幣，貨幣商品無差別，可與一切商品相交換，是社會一切財富的代表。這樣，銀行的借貸行為才具有廣泛的社會性，才能發揮引導社會資源合理流動的作用，并有利于降低借貸雙方的成本。

2.2商業信用融資定義及特點

商業信用融資是具有買賣關系的企業之間提供的一種信用，伴隨著商品交易自然產生，一般沒有銀行、金融公司等中介機構的參與，是一種“自然性”的債權債務關系。商業信用融資就是在提供信用和接受信用的企業之間形成一種債權債務關系，其最基本的方式有：應付賬款、預收賬款、應收票據等。

商業信用融資的特點歸結為：限制條減少；期限短、數額少、有時成本較高。

限制條減少。與其他籌資方式相比，商業信用籌資限制條件較少，選擇余地較大，條件比較優越。

期限短、數額少、有時成本較高。采用商業信用籌集資金，期限一般都很短，如果企業要取得現金折扣，期限則更短；一般只能籌集小額資金，而不能籌集大量的資金；此外，如果企業放棄現金折扣，必須付出非常高的資金成本。

3銀行信貸和商業信用融資關系研究

國內外學者對于銀行信用與商業信用在企業融資中的關系有三種不同的觀點：替代關系、互補關系、既有互補關系又有替代關系（下稱雙重關系）。

3.1替代關系說

商業信用與金融中介或銀行信用反向相關，表現為金融中介不發達國家，由于存在較嚴重的銀行信貸配給，企業對商業信用融資的依賴程度較高。由于金融市場的不完善性及企業與銀行之間的信息不對稱性，銀行在對企業進行放貸過程中出現了信貸配給問題，這使得一部分企業難以得到企業發展所需要的資金或者僅得到部分貸款需求，在一定程度上阻礙了企業的發展。對于那些受到信貸配給限制的企業而言，商業信用便成為其獲得資金的一條重要的途徑，商業信用代替了銀行信用并成為企業滿足資金需求的渠道，因此銀行信用與商業信用在企業融資過程中呈現出一種替代的關系。

3.2互補關系說

由于生產要素的提供者在監督和控制生產要素的需求者以及執行合同方面比金融中介更有效率，金融中介可以先把資金貸給生產要素的提供者，生產要素的提供者再根據他們掌握的生產要素需求者的信息，通過商業信用把資金貸給生產要素的需求者，因此金融信貸與商業信用在企業的融資中呈現一種相互補充的關系。很多國外學者研究結果支持兩者之間的互補關系，認為提供商業信用的企業比銀行具有信息優勢，逆向選擇風險較低，因此商業信用能夠作為銀行信貸決策的參考信號。在國內，李斌和江偉（2006）運用2001一2003年654家上市公司的樣本數據，通過我國各地區金融發展對企業商業信用的影響來考察金融中介與商業信用在我國企業融資中的關系。研究結果表明，金融中介與商業信用在我國企業的融資中呈現一種相互補充的關系，而且金融中介與商業信用在我國小公司融資中的互補程度要大于大公司。

3.3雙重關系說

銀行信用與企業信用之間既有互補關系也有替代關系。我國學者曾分析了商業信用與企業特質、銀行信用、行業、經濟類型等因素的關系，回歸結果驗證了影響商業信用的一般結論，證實了商業信用與銀行信用既存在替代性，也存在互補性；替代性是一種常態，而互補性與外在條件有關。

4結論

在學術界，有關商業信用與銀行借款之間關系的討論一直存有爭議。對于銀行信用與商業信用究竟是替代關系還是互補關系抑或是存在雙重關系，學者們的研究結果由于市場環境、研究對象、研究方法的不同而不同。

參考文獻：

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