“一帶一路”建設中金融風險防范

馬博雅

[摘 要]“一帶一路”是本世紀規模空前的一項重大建設工程，涉及國內外眾多領域，為中國金融業提供了前所未有的發展機遇，同時也帶來了不容小覷的投融資風險，中國金融業在把握機遇的同時，也應當未雨綢繆，注意防范與應對可能遇到的投融資風險和挑戰。

[關鍵詞]“一帶一路”；金融業；機遇；風險防范

[中圖分類號]F832.0；F832.48 [文獻標識碼]A [文章編號]1672-2426（2016）06-0050-04

2013年9、10月期間，習近平在訪問哈薩克斯坦與印度尼西亞時，倡議共建“絲綢之路經濟帶”與“21世紀海上絲綢之路”，以此為標志，一項橫跨亞非歐三大洲，涉及眾多國家和地區經濟建設的絲路工程計劃由此開啟。黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出：“建立開發性金融機構，加快同周邊國家和地區基礎設施互聯互通建設，推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設，形成全方位開放新格局?！?014年12月，中央經濟工作會議將此目標進一步明確化。2015年2月1日，推進“一帶一路”建設工作會議在北京召開，部署2015年及今后一段時期“一帶一路”建設工作的重大事項和重點工作，同年3月28日，國家發改委、外交部和商務部聯合發布《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，“一帶一路”工程進入全面推進階段。毫無疑問，“一帶一路”工程必將影響此后的中國與世界，給絲路沿線國的經濟帶來無限的發展機遇，同時也將伴隨不容忽視的風險與挑戰。

一、“一帶一路”建設中的金融商機

“一帶一路”是推進中國經濟發展的一項重要建設工程。在“全面提升開放型經濟水平”的建設目標下，“一帶一路”建設不僅影響到中國西北、東北、西南以及沿海地區的經濟發展格局，而且涉及諸多內陸省份的城市基礎設施的綠色低碳化建設與產業鏈分工布局，其空間之闊、時間之長、建設資金需求之大自不待言，也給中國金融業帶來了新的發展機遇?？梢灶A言，隨著中國內地及支點城市的高速鐵路、公路、機場及空中航線交通網、高新技術開發、環境污染整治等一系列基礎設施建設和配套產業發展，以及國企改革的全面升級與轉型，金融領域的經濟主導作用會愈發彰顯出來，一個全新的資金融通格局將會隨“一帶一路”建設的推進在國內很快形成。

“一帶一路”也是帶動絲路沿線各國經濟發展的一項宏大系統工程。它大致涉及到亞非歐三大洲65個國家和地區，從空間看主要有：中亞5國（哈、吉、塔、烏、土）、南亞8國（印、巴、阿、斯、孟、尼、不丹、馬爾代夫）、東南亞11國（東盟10國加東帝汶）、西亞北非16國、獨聯體其他6國（烏、白、格、亞、阿、摩）、中東歐16國，再加上中國、俄羅斯和蒙古國，共65個國家。[1]隨著絲路建設工程的逐步深入，參與的國家及地區的數量肯定還會大大增加。在如此之大的空間中進行經濟交流與建設，資金融通顯然必不可少，中國金融業在此可以大有作為。

“一帶一路”建設是一個漸進的過程，中國主要尋求與絲路沿線各國在交通、基礎設施、貿易、能源開發、金融、物流、旅游等領域進行合作，共同推動經濟全面發展。主要包括：一是共建國之間設施聯通。需要解決中國與絲路沿線國之間的公路、鐵路、航線、油氣管道和通信網絡等基礎設施聯通問題，全面提升共建國之間線路管網通達水平，為共建國之間經濟投資便利化創造條件。二是共建國之間資源開發。需要解決中國與絲路沿線國之間的資源合作開發問題，中國充分運用自己充足的資本與過硬的技術，與能源、資源豐富的國家共同開發建設，優勢互補，互利共贏，促成雙邊經濟快速發展。三是共建國之間產業與貿易合作。需要解決區域經濟增長極打造的問題，以邊境經濟合作區、跨境經濟合作區、綜合保稅區、加工物流貿易區為重點，加快產業園區之間的合作，確保共建國之間經濟與貿易可持續性發展。

這其中，資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐，中國金融與絲路沿線國的金融開放合作勢在必行，中國金融國際化程度會越來越高。中國金融國際化包括人民幣國際化、金融機構國際化、金融市場國際化以及金融監管國際化，要不斷拓展跨境人民幣業務發展空間，深化貨幣合作，拓建海外機構，完善中國金融市場，加速中國金融業的運營模式、管理模式、操作技能等的國際化、高效化水平。中國推進“一帶一路”建設，要發揮好多邊開發性金融主導作用，主要表現為：一是共建國基礎設施建設需要資金融通支持。在“一帶一路”建設中，共建國之間的陸?？战煌ň€路、油氣管道和通信網絡等基礎設施建設需要巨額資金支持，其間必然需要許多金融服務項目，也必然帶來豐富的金融商機。二是共建國項目開發、產業開發需要金融業保駕護航。不同的產業開發、項目開發需要不同的金融品種服務，“一帶一路”建設工程需要以互聯網金融為代表的新型金融模式與金融工具的支持，利用金融工程推動傳統產業升級，帶動以高新技術為主的新興產業發展，這就需要亞投行、絲路基金、中國—東盟投資合作基金、金磚銀行、上合組織開發銀行、中國進出口銀行、國家開發銀行、中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行等金融機構的資金融通或金融項目的支持。三是貿易投資便利化需要投融資提供支持。貿易投資需要金融業提供出口信貸，服務貿易項下的融資，成套設備信保融資，跨境供應鏈金融，出口信用保險，金融政策溝通，金融監管協調等配套服務。[2]

由此可見，“一帶一路”工程將會打造全球新的增長極，推動絲路沿線國基礎設施互聯互通，拓寬產業投資和貿易合作水平，也蘊含著大量的金融業服務機會，為中國金融業提供了一個走向國際充分施展才能的機遇和空間。中國金融業應該把握住這個前所未有的商機，充分開拓海外市場，積極為中國及絲路沿線國的建設作出貢獻。

二、“一帶一路”建設中的金融風險

作為史無前例的宏大工程，“一帶一路”建設為中國金融業的發展提供了前所未有的機遇。但是，機遇往往與風險并存，在推進“一帶一路”建設過程中，中國金融業將會遭遇來自多方面的風險和挑戰。endprint

從宏觀方面看，凡是國際經濟活動中一般出現的資本投融資風險都無法回避。不同國家基于民族、文化、宗教等因素帶來的不同商業習慣以及相異的社會風俗等因素都會影響到中國金融業在“一帶一路”建設進程中作用的發揮。

從微觀方面看，“一帶一路”建設是一項系統工程，涉及不同發展水平和不同經濟結構的眾多國家和地區，雖然絲路沿線國家在基礎設施建設、資源及能源等的開發上存在巨大的資金缺口，為中國金融業走出國門提供了商機，但在實際建設過程中可能出現不可避免的投融資風險。

1.絲路沿線國開放與合作不到位可能引發的投融資風險。在資金融通過程中，絲路沿線國家和地區可能發生因對中國企業在當地經營項目理解不到位或因雙方意見分歧、誤解帶來不應有的阻力而造成的風險或損失。“一帶一路”首要目標即是雙邊或多邊經濟共贏，中國作為資本輸出國，首先應該考慮投融資的成功率，考慮通過資本輸出帶動消化過剩產能，考慮人民幣國際化進程中可能遇到的諸多不利因素，這是一個現實問題，也是十分復雜而艱巨的待解課題，絕非僅用風險二字所能完全概括。

2.地緣政治安全問題可能引發的投融資風險。目前，絲路沿線一些國家和地區的社會、政治并不穩定，政局動蕩、族群沖突、戰爭頻發、黑社會勢力猖獗、恐怖主義威脅等不穩定因素隨時都可能發生，這會給中國投資者帶來麻煩，甚至投資風險?！耙粠б宦贰苯ㄔO只能在相對和平的環境下建設，且不說大規模的戰爭，就是政局動蕩、族群沖突等時有發生的話，也可能帶來災難性后果。一旦資金貸出，項目建成或者正在建設中，接受貸款的國家或地區卻突然發生了政變或出現其他不可預測的社會動蕩，很可能就會導致中國投資者的資本無法回收效益，甚至成本無法收回。

3.主權債務和地方債務處理不當可能引發的投融資風險。主權債務和地方債務風險是金融危機的一種特殊表現形式。絲路沿線國家和地區的主權債務風險客觀存在，需要警惕和防范。中國目前負債率已經超過世界平均水平，中國地方政府債務主要包括地方政府直接承擔的債務和地方政府提供信用擔保的債務兩大類，債務水平居高不下。在這種情況下，利用傳統投融資模式開展絲路沿線基礎設施建設，無疑將會進一步提高中國負債水平，如果投融資金長時間無法獲益，就會陷入一個惡性循環的經濟怪圈，很可能會導致中國社會債務危機，從而引發金融風暴。

4.中國“走出去”企業因法律不完善面臨投融資風險?！耙粠б宦贰苯ㄔO將對外投融資作為互聯互通實現的重要一環，但在此過程中，存在著各種各樣法律上的風險和漏洞。很多絲路沿線國并沒有加入世貿組織，也不是《紐約公約》的締約國，不受國際貿易仲裁制度的約束，法律規范存在諸多缺失。中國與亞、歐、非大多數國家締結的雙邊投資協定多是一些原則性規定，在解決投融資爭端的實踐中不具有太強的可操作性，我國企業的境外投融資可能遭遇市場準入限制風險。當共建國對特定項目的中國投融資持有懷疑或反對態度時，很可能會借助臨時立法的方法限制中國企業的跨國并購與項目開發，如此就會導致中國企業無法利用法律工具有效保護自身利益，從而引發十分嚴重的金融風險。

5.絲路沿線國匯率波動可能引發的投融資風險?！耙粠б宦贰苯ㄔO工程初步涉及65個國家和地區，絲路沿線國經濟發展參差不齊，其貨幣并不完全是可兌換貨幣，金融市場也并不完善，當地金融工具不足，投融資合作機制很不健全，一旦遇到匯率波動等不可預測的困難，中國企業很可能難以找到合適的金融工具來規避風險，從而因為絲路沿線國本幣暴跌而帶來人民幣巨額匯兌損失。

6.投融資金回報周期過長可能引發的投融資風險。絲路沿線國主要為發展中國家和地區，經濟合作主要集中在資源、能源、交通、運輸等基礎設施建設和開發為主的投融資項目上面，不可避免地存在著投融資期限長、經濟收益不確定、投資回報周期過長等問題，一些國家雖有建設需求但卻存在金融基礎設施缺乏、財政處于赤字狀態而無力予以報償等不確定問題。中國企業參與“一帶一路”建設，應該在經濟效益上有所收益，決不能竹籃子打水一場空，陷入簡單的“扶貧陷阱”。

因此，正視與評估這些風險，是中國金融業亟須解決的一個現實問題。

三、“一帶一路”建設中防范金融風險的對策

建設“一帶一路”工程，中國作為倡導者應擔負重要責任，敢于直面隨“一帶一路”工程推進而出現的所有重大風險與嚴峻挑戰，精心策劃，統籌兼顧，全面準備，在決策與實施中盡可能考慮到方方面面的復雜的、可變的因素，以減少和避免各種投融資項目所存在的風險。

1.推動制定區域和多邊國際投資條約或協定。區域和多邊國際投資條約或協定是中資企業在絲路沿線國投融資利益的法律保障。目前，中國已與130多個國家締結了雙邊投資協定（BIT）。在海外市場，中國主要依靠BIT來保護華人企業的投資利益。但是，這類協定在實踐中尚有諸多改進和完善的地方，相對于BIT，區域和多邊投資條約或協定的優勢更加明顯，可以用此覆蓋絲路沿線國家及地區，以有效保護中資企業在海外的投融資服務力度。將中資企業與絲路沿線國的投融資關系全面納入國際法的調整和可控范圍，是眼下充分保障中國金融業大步跨出國門的基礎與前提條件。[3]

2.建立金融風險防控機制?！耙粠б宦贰苯ㄔO的資金融通需要多類別金融防控機制給予保障。這類機制包括：擁有準確及時的信息溝通渠道與能夠提供精準服務的高效能信息平臺，應該擁有完善的金融風險預警體系，應該擁有科學合理的評估與管理機制，應該擁有豐富多樣的防范投融資風險的金融工具，應該擁有跨國、跨區域高度協調的雙邊或多邊仲裁、法律機構，應該擁有完善的投融資擔保機制，應該擁有成熟、科學、和諧的決策團隊，等等。

3.積累與總結投融資方面的國際經驗?！耙粠б宦贰笔且豁椚碌慕ㄔO工程，中國金融業在此領域并無成熟的投融資經驗可資借鑒，急需積累、提升與總結這方面的國際經驗，防范因為此領域國際經驗缺失或不足而導致的資本投融資風險。事實上，雖然中國金融業早已走出國門，具備一定的應變能力與經驗，但絲路沿線國情況過于復雜，不可預知的變數太多，從前的經驗不可復制?！懊^過河”，在具體實踐中積極探索，善于積存和總結各種可行性投融資模式的國際經驗，是中國金融業今后相當長一段時間內的一項重要任務。

4.加大涉外金融人才培養力度。重視涉外“高、精、尖”金融人才的培養，以提高應對因人才短缺可能引發的各種金融風險。在“一帶一路”建設中，需要大量各方面復合式現代金融人才，尤其需要精通嫻熟各種最新前沿專業的高尖端人才，如果這種儲備庫不足，很可能在某個階段或某個具體金融工程中就會埋下某種金融隱患，從而導致中方企業在絲路沿線國投融資項目的失敗。

5.積極開展對投融資項目所在國的國情與市場調研。加強對絲路沿線國國情與投融資項目的調研力度，防范因對投融資項目所在國風險預測不準確而導致投融資項目失敗。過去我國在海外投融資失敗的案例與教訓啟迪我們：切忌一廂情愿，切忌頭腦發熱，切忌盲目投資，切忌在實際工作中重犯刻舟求劍等錯誤，小心謹慎不是畏縮保守?！耙粠б宦贰笔且粋€復雜、漫長而又存在很多變數的系統工程，中國金融業在實踐中僅僅具備熱情態度是不夠的，還要做好長期建設的思想準備，有的放矢地做好調研工作，對風土人情有全面、細致、精準的把握，真正懂得共建國的真實需要與保障中國企業投資回報率是金融服務中的重中之重。沒有調查就沒有發言權，真正成功者絕不盲目跟風，而是將前期調研充分做到細處，在科學的基礎上做出正確決策。

總之，“一帶一路”建設工程以無與倫比的規模給中國及絲路沿線國家和地區的金融業帶來了千載難逢的商機，同時又客觀存在著太多的不可預測的風險和挑戰。在推進“一帶一路”建設過程中，中國金融業應高瞻遠矚，循序漸進，全面提升自己的業務素質與應對各種風險的能力，不斷開拓自己的服務路徑，為走出國門的企業及跨國公司提供優質服務。中國金融業早做準備，做好準備，特別做好應對各種問題的中長期方案，增強應對挑戰、承受風險的能力，相信不遠的將來，一個由中國金融業引導的改變世界金融格局的全新局面必將形成，并將深刻影響到中國與世界。

參考文獻：

[1]胡鍵.一帶一路戰略構想及其實踐研究[M].北京：時事出版社，2016：104.

[2]陳元，錢穎一.“一帶一路”金融大戰略[M].北京：中信出版集團股份有限公司，2016：295-296.

[3]葉興平.中國的經濟牌—對外關系新視角.[M].北京：時事出版社，2016：16.

責任編輯 宮秀芬endprint