信貸約束對企業轉型升級與出口貿易間關系的影響

高穎欣

（廣東行政職業學院，廣東 廣州 510800）

信貸約束對企業轉型升級與出口貿易間關系的影響

高穎欣

（廣東行政職業學院，廣東 廣州 510800）

我國逐漸步入了新常態的發展階段，出口企業的轉型升級是推動貿易發展的關鍵因素之一。企業在轉型升級和出口發展的過程中必然需要資金支持，本文引入產品質量作為衡量企業轉型升級的主要指標，構建了信貸約束下的企業出口模型。在信貸約束條件下，要促進企業轉型升級和出口貿易以及二者之間的正向影響關系，要不斷地完善金融市場，特別是對中小型企業轉型升級項目和出口發展提供更多信貸支持。

企業轉型升級；產品質量；信貸約束；出口貿易

一、引言

近年來，我國出口貿易呈現出放緩的發展態勢。由于2008年金融危機帶來的重創，不少缺乏核心競爭力的民營企業遭到了淘汰，使我國企業重新思考發展的問題：如何才能在競爭激烈的國際貿易中取得生存和發展？出口貿易市場相比國內市場有著更高的門檻要求，企業意識到僅靠簡單重復的勞動難以維持在貿易中的地位。因此，提高技術水平、創新能力、研發技能等核心競爭力對自身發展極具重要性，出口企業迫切地需要轉型升級。我國經濟不再盲目地追求“量”的增長，在新常態下力求通過經濟的轉型升級達到“質”的發展。

出口企業在轉型升級的過程中需要對管理、生產、日常運營等方面實施一系列改進的政策措施，從而需要加大資金投入力度。信貸約束會增加出口企業融資的難度，而我國經濟中存在的信貸缺陷問題在一定程度上也增加了企業的負擔甚至導致企業轉型失敗，阻礙了出口的進一步發展。因此，本文在考慮信貸約束的因素下，探討了企業轉型升級與出口貿易之間的關系。

二、理論模型分析

信貸約束對企業轉型升級與出口貿易二者之間的關系產生了一定影響。企業是否達到轉型升級的目標體現在產出的效益上，而產品質量升級正是產出效益的主要表現。因此，產品質量是衡量企業轉型升級的重要指標。本文引入了產品質量，結合Hallak和Sivadasan（2008）和Fan、Lai和Li（2012）的理論基礎構建了信貸約束條件下的出口貿易模型。我們假設消費者需求是不變替代彈性函數（CES），那么，引入了不同產品的異質性質量水平的需求函數是：

在融資約束下，出口企業有占d比例（0＜d＜1）的可變成本和固定成本資金需要通過外部途徑籌集（主要形式為銀行信貸），d反映了企業的信貸需求，θ表示企業可進入信貸市場的容易程度。因此，d和θ聯合地反映了信貸約束的條件，增加資金需求或金融市場不完善（d上升或θ下降），會導致信貸約束增大，企業貸款越困難。下面的（2）式、（3）式和（4）式表示了信貸約束下出口企業利用自有資金籌集所需資金獲得的利潤大于籌集資金的成本，在此條件下，出口企業能夠獲得的最大利潤水平：

結合（2）、（3）和（4）式，在信貸約束下，出口企業選擇的最優質量為（5）式：

因此，在信貸約束下，出口企業和非出口企業的利潤差為K=πxλ-πd（πd為信貸約束下非出口企業的利潤），當K大于0時，企業選擇出口。從上述構建的模型可知，企業的出口貿易受到產品質量的影響，而二者的關系會進一步受到信貸約束的影響。

三、我國企業轉型升級與出口貿易的關系——考慮信貸因素

1、信貸約束的影響

（1）企業轉型升級。在轉型升級的過程中，信貸資金是不可或缺的因素之一，特別是對于出口企業而言，出口比內銷有著更多的信貸需求。因此，企業轉型升級是在外部環境（信貸約束）的影響下提高內部能力（技術、研發、創新等）的過程。信貸約束越少，資金越容易獲得，企業成本越低，在管理、生產發展的企業項目上資本配置效率則越高，從而使企業能用更多資源發展自身的核心能力。相反，信貸約束越大，企業籌集資金則變得越困難，導致信貸成本上升，降低企業效益，增加企業轉型升級的難度，可能導致企業在籌集資金發展的項目中得不到預期的效果甚至加重企業負擔。

（2）企業轉型升級與出口貿易的關系。在上文的理論模型分析中已經指出產品質量升級是企業產出效益的主要表現，也是體現企業轉型升級的重要指標。在現今的國際市場上，產品質量越來越成為消費者所關注的重要問題，也成為了出口貿易的一道門檻。產品質量越高，越能被出口市場的消費者所接受，從而促進企業的出口發展。低質產品只能服務于國內市場，高質產品才能滿足出口外銷的條件。因此，產品質量升級能夠推動企業出口。在企業轉型升級過程的同時，也要兼顧出口資金問題的解決。信貸約束增大，會降低轉型升級的效率，減弱企業產出高質量出口產品的行為動力。

2、信貸失衡

不同性質的企業在融資上存在著不同的信貸失衡問題。國有企業存在“軟預算約束”的特點，依靠政府或有利政策在融資中往往能夠較易獲得信貸支持。外資企業的資金主要來源于外國投資者或依賴于外國投資者多樣化的集資渠道，使其在國內受到較少的信貸約束。就中小型企業而言，信貸約束能對其產生較大的影響作用。在國際金融危機中往往最直接波及到的就是中小型企業，使其迫切渴望獲得資金并通過轉型升級來維持和發展出口優勢，因此，信貸約束對中小型企業有著很大影響。

另外，信息不對稱可能導致效率低下的出口企業獲得充足的信貸資金，而效率較高的出口企業反而得不到信貸支持。例如，國有企業有較大的經營規模和社會地位，所面臨的競爭壓力較低，因此在一定程度上呈現出生產率、低出口少的低效率特征，但卻容易得到政府援助和信貸支持；而金融市場對中小型企業則顯得較為嚴格，甚至部分的中小型企業為達到信貸資格需要尋求第三方保證或提供抵押物、質押物等擔保方式，這必然會加重企業的信貸成本。中小型企業是我國出口貿易中一股不容忽視的力量，但金融市場失衡使其受到信貸約束增大，影響其出口發展，甚至使其退出出口市場。

四、小結

綜上所述，信貸約束分別對企業轉型升級、出口發展以及二者之間的關系都存在影響。當信貸約束較少時，企業能夠較容易籌集資金進行轉型升級（提高自身的技術、創新等核心競爭力），使企業產出更高效益的產品質量水平，從而推動出口的發展。相反，當信貸約束較大時，特別是對于中小型企業而言，在轉型升級和出口發展方面都寸步難行，加重企業負擔可能導致轉型升級失敗，失去競爭優勢，從而退出出口市場。因此，企業發展和出口活動與信貸有著密切的關系。

第一，完善金融市場，落實資金流向。逐步有效地推進利率市場化能一定程度上依靠競爭機制使信息公開和信貸更加公平，但同時對舊的銀行體制有所沖擊，因此在利率市場化同時也要完善銀行體制。例如，為了促進企業發展，近年來央行對貸款基準利率多次降息，但資金卻沒有流向實體經濟，卻聚集于虛擬資本市場上，得不到有效利用。因此，只有落實資金流向，才能更好地推動企業出口發展。

第二，為中小型企業轉型升級項目和出口發展提供更多信貸支持。在我國的出口貿易中，具有靈活、多樣化等特點的中小型企業是一支極具潛力的隊伍。自改革開放至加入世貿后，中小型企業的加工貿易發展為我國出口創造了“世界工廠”的歷史，但隨著新時代的進步，這部分企業迫切需要轉型以求得發展。因此，在信貸中應為該部分企業提供政策優惠，解決資金短缺問題，發揮其出口能力。

[1]王濤生：中國出口產品質量對出口競爭新優勢的影響研究[J].經濟學動態，2013（1）.

[2]Hallak J.C.，Sivadasan J.Product and Process Productivity：ImplicationsforQualityChoiceandConditionalExporter Premia[J].Journal of International Economics，2013，91（1）.

[3]Haichao Fan，Edwin L.C.Lai，Yao Amber Li.Credit Constraints and Export Prices：Theory and Evidence from China[J].Journal of Comparative Economics，2015，43（2）.

[4]李志遠、余淼杰：生產率、信貸約束與企業出口：基于中國企業層面的分析[J].經濟研究，2013（6）.

（責任編輯：郭亞娟）