農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社外部融資渠道影響因素實(shí)證研究
——基于福建省調(diào)查數(shù)據(jù)

莊哲耕，施生旭

（1.廈門(mén)市科學(xué)技術(shù)信息研究院，福建 廈門(mén) 361005；2.福建農(nóng)林大學(xué)公共管理學(xué)院，福建 福州 350002）

農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社外部融資渠道影響因素實(shí)證研究
——基于福建省調(diào)查數(shù)據(jù)

莊哲耕1，施生旭2

（1.廈門(mén)市科學(xué)技術(shù)信息研究院，福建 廈門(mén) 361005；2.福建農(nóng)林大學(xué)公共管理學(xué)院，福建 福州 350002）

我國(guó)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社普遍面臨著資金短缺的問(wèn)題，現(xiàn)有主要資金來(lái)源是內(nèi)部融資渠道，外部融資發(fā)揮的作用較少。基于福建省農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)，采用回歸統(tǒng)計(jì)分析的方法，分析了合作社外部融資渠道正規(guī)融資體系和非正規(guī)融資體系兩個(gè)方面變量，探討合作社外部融資渠道的影響因素。結(jié)果表明，合作社外部正規(guī)融資渠道影響最為顯著的因素是合作社盈利能力以及負(fù)責(zé)人收入水平，有過(guò)融資歷史的合作社更加容易獲得正規(guī)渠道的融資；外部非正規(guī)融資渠道影響最為顯著因素是負(fù)責(zé)人年齡、文化程度、合作社非正規(guī)融資歷史、地區(qū)GDP、非正規(guī)融資利率，有過(guò)非正規(guī)融資歷史的合作社更加容易獲得非正規(guī)渠道的融資。最后從提高合作社負(fù)責(zé)人自身素質(zhì)與實(shí)力，合作社提高盈利能力，合作社成員的收入水平和合作社公益性擔(dān)保基金建設(shè)等方面促進(jìn)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社外部融資渠道建設(shè)，以此促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)。

農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社；外部融資渠道；正規(guī)融資渠道；非正規(guī)融資渠道；農(nóng)村金融；影響因素；福建省

莊哲耕， 施生旭. 農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社外部融資渠道影響因素實(shí)證研究——基于福建省調(diào)查數(shù)據(jù)［J］. 農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化研究， 2016，37（3）: 514-520.

Zhuang Z G， Shi S X. Research on the external fnancing channels and infuence factors of professional farmer cooperatives: Base on the survey data in Fujian［J］. Research of Agricultural Modernization， 2016， 37（3）: 514-520.

國(guó)外對(duì)于農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織及農(nóng)村合作金融的研究有相當(dāng)一段時(shí)間，在理論與實(shí)踐上都聚集了一定的基礎(chǔ)。Helmberger［1］提到合作社資金不足問(wèn)題，認(rèn)為資金短缺是農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社面臨的關(guān)鍵制約因素。Knoeber和Baumer［2］從內(nèi)部融資視角認(rèn)為合作社成員缺乏對(duì)合作社投資動(dòng)力的原因主要是搭便車(chē)問(wèn)題和視野問(wèn)題。Cook和Iliopoulos［3］認(rèn)為投資組合問(wèn)題也導(dǎo)致合作社成員缺乏投資動(dòng)力，而且一大部分權(quán)益資金被認(rèn)為是非永久性的，對(duì)外部融資的獲得造成一定的難度。對(duì)于解決合作社融資困難的方法，Seibel［4］發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融市場(chǎng)非正規(guī)金融在發(fā)展規(guī)模上受到了限制，提出了非正規(guī)金融正規(guī)化的觀點(diǎn)；Tsai［5］基于中國(guó)與印度兩國(guó)農(nóng)村金融組織對(duì)比分析，認(rèn)為規(guī)模較小的合作組織與非正規(guī)金融需求存在較高關(guān)系。

我國(guó)合作社經(jīng)歷了幾個(gè)階段的發(fā)展和變化，現(xiàn)在法律所定義的“農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社”的概念是從2007年《合作社法》實(shí)施。大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為我國(guó)合作社存在是以?xún)?nèi)部權(quán)益融資為主的特征，如余麗燕等［6］對(duì)福建省的研究中，權(quán)益融資比例為73%；楊喻鵬等［7］對(duì)遼寧省的研究中，發(fā)起人出資占50%以上的合作社多達(dá)46.7%；程京京等［8］在對(duì)河北省合作社內(nèi)部和外部正規(guī)融資渠道進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)所有調(diào)查的合作社都以?xún)?nèi)源融資作為主要資金來(lái)源，并且88.9%的合作社認(rèn)為內(nèi)源融資無(wú)法滿(mǎn)足資金需求。張雪蓮和馮開(kāi)文［9］認(rèn)為造成合作社融資困難的原因有：農(nóng)民自身積累不足，無(wú)法支持合作社的內(nèi)部融資；農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，難以得到信貸組織的資金支持；民間資本的融資成本太高，無(wú)法作為農(nóng)業(yè)活動(dòng)的資金來(lái)源；我國(guó)信貸環(huán)境較差等；合作社不盈利原則和限制非農(nóng)社員比例的原則等不利于吸收社會(huì)資本。

在解決合作社融資困境的方法方面，有很多學(xué)者開(kāi)展過(guò)合作社及農(nóng)戶(hù)融資能力及創(chuàng)新融資渠道研究，如專(zhuān)業(yè)合作社內(nèi)部資金互助［10］、專(zhuān)業(yè)合作聯(lián)社［11］、政府貸款貼息+信用機(jī)構(gòu)擔(dān)保［12］，在拓寬融資渠道、降低融資成本、控制融資風(fēng)險(xiǎn)、提高融資信用水平等方面有不少值得參考的經(jīng)驗(yàn)。胡卓紅［13］提出完善合作社相關(guān)金融法律法規(guī)體系、建設(shè)合作社內(nèi)部資金互助社體系、加強(qiáng)對(duì)合作社的金融服務(wù)、加大對(duì)合作社的財(cái)政支持力度、加大力度培養(yǎng)合作社金融人才是改善合作社融資情況的重要途徑；倪細(xì)云和王禮力［14］設(shè)計(jì)了一套測(cè)量合作社融資能力的指標(biāo)體系，對(duì)改善合作社融資能力的研究提供了參考；董翀［15］對(duì)提供賒賬和供應(yīng)鏈融資的可行性及其影響因素進(jìn)行了分析，認(rèn)為具有有效性。

綜上，國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者對(duì)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社融資問(wèn)題進(jìn)行比較豐富的研究，闡述了融資困難及原因，并提出解決合作社融資困境的方法。但是現(xiàn)有研究更多是把合作社資金困難的原因及融資能力作整體研究，或者更多針對(duì)合作社的內(nèi)部融資渠道進(jìn)行探討，對(duì)外部融資渠道分析較少。本文認(rèn)為可以外部融資渠道分為正規(guī)渠道和非正規(guī)渠道兩方面，并基于福建省合作社的調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)其影響因素研究進(jìn)行分析，以期為農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社融資能力的提升提供相應(yīng)思考，為我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)提供相關(guān)借鑒作用。

1 研究方法

1.1 變量測(cè)量

在農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社融資的角度上，融資渠道一般可分為內(nèi)部融資渠道與外部融資渠道，外部融資渠道有正規(guī)金融體系與非正規(guī)金融體系兩種不同的來(lái)源。正規(guī)金融體系包含了銀行與信用社等經(jīng)國(guó)家登記注冊(cè)、接受?chē)?guó)家監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)；而非正規(guī)金融體系則包含了親友借貸、各種“會(huì)”（如標(biāo)會(huì)）與民間貸款公司等游離于國(guó)家監(jiān)管之外的民間金融主體（圖1）。因?yàn)檎?guī)與非正規(guī)金融體系在放貸主體、服務(wù)對(duì)象、貸款效率、貸款用途、放貸者承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本、借款者承擔(dān)的帶寬成本等多個(gè)方面存在著不同，所以本文對(duì)來(lái)自正規(guī)金融體系和來(lái)自非正規(guī)金融體系的融資分別進(jìn)行影響因素的分析，并根據(jù)這兩個(gè)方面設(shè)計(jì)相關(guān)影響變量。

在合作社外部融資渠道變量指標(biāo)設(shè)計(jì)上，包括合作社特征、負(fù)責(zé)人特征、管理制度、融資歷史、金融環(huán)境與因變量五個(gè)部分（表1）。

圖1 外部融資渠道Fig. 1 External sources of financing

1）合作社特征。用成立時(shí)間、主要股東數(shù)、固定資產(chǎn)、盈利能力、榮譽(yù)級(jí)別等指標(biāo)來(lái)考察合作社的個(gè)體特征。因?yàn)楹献魃缫彩翘厥獾钠髽I(yè)，所以參照了小企業(yè)融資的指標(biāo)，設(shè)計(jì)了成立時(shí)間、固定資產(chǎn)、盈利能力這三個(gè)指標(biāo)，并加入了具有合作社特色的主要股東數(shù)和榮譽(yù)級(jí)別兩個(gè)指標(biāo)。成立時(shí)間指標(biāo)的設(shè)置參考了企業(yè)金融成長(zhǎng)周期理論，能夠長(zhǎng)期續(xù)存的企業(yè)，一般具有較好的業(yè)績(jī)和較強(qiáng)的實(shí)力；固定資產(chǎn)、盈利能力指標(biāo)的設(shè)置參考了一般企業(yè)融資的影響因素。因我國(guó)農(nóng)民異質(zhì)性較強(qiáng)，存在綜合實(shí)力較強(qiáng)的大戶(hù)和綜合實(shí)力較弱的小戶(hù)，大戶(hù)對(duì)合作社的貢獻(xiàn)明顯強(qiáng)于小戶(hù)，但是也有別于負(fù)責(zé)人，而主要股東數(shù)指標(biāo)的主要考察對(duì)象就是大股東對(duì)合作社融資的貢獻(xiàn)；而榮譽(yù)級(jí)別是我國(guó)合作社建設(shè)中重要的一環(huán)，示范社的體現(xiàn)，用來(lái)考察一般合作社與示范合作社在融資渠道表現(xiàn)上的差異。

2）負(fù)責(zé)人特征。負(fù)責(zé)人是合作社主要管理者，類(lèi)似于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，對(duì)合作社的經(jīng)營(yíng)、發(fā)展以及融資都有重要的影響。因此，選取了年齡、文化程度、社會(huì)地位、收入水平來(lái)考察負(fù)責(zé)人的個(gè)體特征。

3）管理制度。合作社的內(nèi)部管理制度決定了合作社的性質(zhì)，于是也會(huì)對(duì)合作社的融資偏好產(chǎn)生影響，本文主要使用大股東額外表決權(quán)和是否盈余分配來(lái)考察。大股東額外表決權(quán)的設(shè)立與合作社“一人一票”的精神有所矛盾，但是其對(duì)大股東的投資意愿有促進(jìn)作用，法律中也規(guī)定了20%的允許范圍。盈余分配是合作社的基本制度，但目前合作社建設(shè)中還存在不規(guī)范，并沒(méi)有完全普及。

4）融資歷史。目前合作社在外部融資渠道上的可得性還并不是很高，因此這個(gè)指標(biāo)考察是否存在融得到資的更加融得到資和融不到資的更加融不到資的現(xiàn)象，為正規(guī)融資渠道和非正規(guī)融資渠道各設(shè)置了一個(gè)指標(biāo)。

5）金融環(huán)境。合作社的外部融資渠道受當(dāng)?shù)氐慕鹑诃h(huán)境影響，故根據(jù)正規(guī)金融和非正規(guī)金融體系的特征，設(shè)置了地區(qū)GDP、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)是否有針對(duì)合作社的金融產(chǎn)品、當(dāng)?shù)厥欠裼姓?guī)貸款公司、非正規(guī)渠道融資利率四個(gè)指標(biāo)。

1.2 模型選擇

在借鑒前人實(shí)證方法以及根據(jù)本研究數(shù)據(jù)類(lèi)型，確定利用二元logistic回歸分析，識(shí)別農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作外部正規(guī)融資能力和外部非正規(guī)融資能力的關(guān)鍵影響因素；利用有序logistic回歸分析法，對(duì)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作外部融資能力的關(guān)鍵影響因素進(jìn)行分析。

表1 合作社外部融資渠道變量因素分析Table 1 Analysis of external financing channel variable factors in cooperatives

令因變量Y服從二項(xiàng)分布，其二項(xiàng)分類(lèi)的取值為0或1，Y=1的總體概率為π（Y=1），則m個(gè)自變量分別為X1，X2，…，Xm，所對(duì)應(yīng)的二元logistic回歸模型為：

有序Logistic回歸的模型表達(dá)式為：

式中：i指示亞群（即自變量向量的行數(shù)）；用j指示應(yīng)變量Y的分類(lèi)；用k指示自變量；αj為常數(shù)項(xiàng)；βk為回歸參數(shù)；δi為尺度參數(shù)（默認(rèn)值是l）。πij（Y≤j）=πi1+πi2+…+πij是應(yīng)變量Y小于得到的累加概率，ηij ［πij（Y≤j） ］是關(guān)于累加概率值πij（Y≤j）的連接函數(shù)。

1.3 數(shù)據(jù)來(lái)源

為了讓研究更加科學(xué)，本研究從福建省內(nèi)選擇了五個(gè)具有代表性的地區(qū)，即三明沙縣、泉州晉江、泉州安溪、漳州南靖、南平建甌的農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社進(jìn)行調(diào)研（表2）。其中，沙縣地處閩中山區(qū)，是國(guó)家農(nóng)村金融改革的試點(diǎn)區(qū)，同時(shí)也是全國(guó)十佳金融生態(tài)示范縣，在解決農(nóng)村金融問(wèn)題上走在全國(guó)前列，作為研究農(nóng)村金融問(wèn)題及合作社融資的地區(qū)非常合適，在本研究中屬于農(nóng)村金融環(huán)境較好的代表地區(qū)。晉江屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為發(fā)達(dá)的沿海城市，縣、區(qū)級(jí)地方財(cái)政收入排在全福建的第一，因本研究涉及了融資問(wèn)題，需要有一個(gè)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)作為參照，即在本研究中屬于經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的代表地區(qū)。安溪有福建最有特色的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)——茶產(chǎn)業(yè)，安溪的茶產(chǎn)業(yè)在我國(guó)產(chǎn)茶區(qū)中較為有名，因此特別地列為樣本的選擇地。南靖是閩臺(tái)農(nóng)業(yè)合作示范縣、高優(yōu)農(nóng)業(yè)示范區(qū)，在本研究中，屬于農(nóng)業(yè)發(fā)展水平較高的代表地區(qū)。建甌是全國(guó)重點(diǎn)林業(yè)縣（市）、經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)業(yè)示范縣，具有較好的農(nóng)業(yè)條件，并且其所屬的南平市的總體合作社發(fā)展水平較高，合作社數(shù)量全省第二，社員數(shù)全省第一，在本研究中，屬于合作社發(fā)展較好的代表地區(qū)。

本研究通過(guò)對(duì)合作社進(jìn)行訪(fǎng)談，以及委托農(nóng)業(yè)廳工作人員發(fā)放問(wèn)卷來(lái)獲取調(diào)研資料和數(shù)據(jù)。其中，

實(shí)地調(diào)查主要針對(duì)研究地域內(nèi)運(yùn)行較好的示范合作社；以及委托農(nóng)業(yè)廳相關(guān)工作人員，在農(nóng)業(yè)廳舉行的農(nóng)業(yè)相關(guān)活動(dòng)中對(duì)合作社負(fù)責(zé)人發(fā)放問(wèn)卷。問(wèn)卷調(diào)查集中于2012年6月-2013年9月期間進(jìn)行，共發(fā)放問(wèn)卷190份，共回收調(diào)查問(wèn)卷190份，通過(guò)完整性檢查后，剩余168份完整的有效問(wèn)卷，問(wèn)卷有效回收率為88.4%。

表2 各地區(qū)調(diào)查樣本分布情況表Table 2 Sample distribution among regions

2 結(jié)果與分析

2.1 外部正規(guī)融資渠道影響因素分析

使用二元logistic回歸對(duì)合作社外部正規(guī)融資渠道進(jìn)行分析，經(jīng)過(guò)顯著性明顯較差的變量多次剔除與再次回歸，最后回歸數(shù)據(jù)體現(xiàn)Hosmer和Lemeshow擬合優(yōu)度檢驗(yàn)中P=0.371，大于0.1，模型的擬合優(yōu)度較好，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為81.4%，達(dá)到較高水平，說(shuō)明模型有意義。

根據(jù)回歸結(jié)果，對(duì)外部正規(guī)融資渠道影響最為顯著的因素是合作社盈利能力、負(fù)責(zé)人收入水平、正規(guī)融資歷史以及非正規(guī)融資歷史（表3）。盈利能力的回歸系數(shù)為0.394，顯著性為0.009，說(shuō)明合作社的盈利能力對(duì)外部正規(guī)融資渠道有顯著的正面影響。金融機(jī)構(gòu)在審核貸款資格時(shí)，合作社的盈利能力較好，說(shuō)明合作社的運(yùn)作處于健康狀態(tài)，就較容易從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。收入水平的回歸系數(shù)為0.449，顯著性為0.045，說(shuō)明負(fù)責(zé)人的收入水平對(duì)外部正規(guī)融資渠道有較大的正面影響。合作社的貸款融資，有很大部分是以負(fù)責(zé)人或者大股東的名義獲得的。正規(guī)融資歷史的回歸系數(shù)為1.932，顯著性為0.004，說(shuō)明合作社的正規(guī)融資歷史對(duì)外部正規(guī)融資渠道有顯著的正面影響。合作社具有通過(guò)審核的歷史，體現(xiàn)達(dá)到符合貸款條件的需求，再次進(jìn)行融資時(shí)，對(duì)申請(qǐng)手續(xù)比較熟悉，審核成本更低，信用也比較高，也更容易得到金融機(jī)構(gòu)的貸款審批。非正規(guī)融資歷史的回歸系數(shù)為1.075，顯著性為0.02，說(shuō)明合作社的非正規(guī)融資歷史對(duì)外部正規(guī)融資渠道有一定正面影響。非正規(guī)融資渠道的信用、人脈等因素影響到借貸人是否有能力按時(shí)還款，有特殊身份或者較為有權(quán)力的農(nóng)戶(hù)能比普通農(nóng)戶(hù)獲得更多的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款［16］，有村級(jí)干部領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)管理者負(fù)責(zé)人等社會(huì)關(guān)系比較充裕的人更加容易獲得貸款，也更容易找到擔(dān)保人［17］。

表3 合作社外部正規(guī)融資渠道分析情況Table 3 Analysis of cooperatives' external formal financing channels

此外，榮譽(yù)級(jí)別回歸系數(shù)為-0.284，顯著性為0.123，不具備顯著性。這個(gè)研究結(jié)果與戎承法等［18］和史寶成等［19］的研究存在區(qū)別。其原因主要有：合作社的榮譽(yù)級(jí)別，本身對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有價(jià)值——合作社榮譽(yù)級(jí)別對(duì)金融機(jī)構(gòu)所要求的盈利能力、信用等指標(biāo)也不具備直接的代表意義。而我國(guó)政府有鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)合作社放寬條件，對(duì)榮譽(yù)級(jí)別高的合作社優(yōu)先發(fā)放貸款，并且通過(guò)各種創(chuàng)新的抵押方式為合作社解決抵押擔(dān)保的問(wèn)題，在上述學(xué)者的研究中，或許是因?yàn)槠溲芯康牡貐^(qū)里，該要求的落實(shí)情況更好。那這就側(cè)面體現(xiàn)出，福建區(qū)域內(nèi)這個(gè)要求落實(shí)得還不夠到位。同時(shí)，固定資產(chǎn)、合作社的成立時(shí)間、地區(qū)GDP、負(fù)責(zé)人年齡等變量在逐步回歸階段便被剔除，這意味著這些變量與外部正規(guī)融資沒(méi)有顯著影響。利用固定資產(chǎn)抵押作為擔(dān)保向銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款應(yīng)是它們的重要融資方式，但在實(shí)際情況中，能夠從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的合作社并不多，合作社的主要資金來(lái)源中，以發(fā)起/負(fù)責(zé)人的資金注入為主要來(lái)源的占總樣本的100%，而能夠以銀行貸款為主要資金來(lái)源的合作社只占37.9%，合作社不向銀行貸款的原因，無(wú)法提供擔(dān)保（44.3%）是首要的。合作社無(wú)法利用固定資產(chǎn)為抵押擔(dān)保進(jìn)行融資，并不是因?yàn)楹献魃鐩](méi)有固定資產(chǎn)，而是因?yàn)楹献魃绲墓潭ㄙY產(chǎn)對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)不具備變現(xiàn)能力，不是有效的抵押物，如果政府沒(méi)有給予充分的支持，則金融機(jī)構(gòu)不愿意給合作社提供貸款；因此，合作社的固定資產(chǎn)水平對(duì)合作社融資能力的影響不顯著。負(fù)責(zé)人年齡在逐步回歸階段便被剔除，這意味著負(fù)責(zé)人年齡對(duì)合作社外部正規(guī)融資渠道沒(méi)有顯著影響。年齡并不作為金融機(jī)構(gòu)審核貸款條件的重要指標(biāo)，即年齡對(duì)貸款的可得性的影響并不顯著。地區(qū)GDP對(duì)合作社外部正規(guī)融資渠道并沒(méi)有顯著影響，筆者認(rèn)為，或許這存在變量選取的不恰當(dāng)，地區(qū)GDP對(duì)地區(qū)金融發(fā)展水平的代表性不夠強(qiáng)，導(dǎo)致了變量的不顯著，這個(gè)有待進(jìn)一步研究進(jìn)行深化。

2.2 外部非正規(guī)融資渠道影響因素分析

使用二元logistic回歸對(duì)合作社外部非正規(guī)融資渠道進(jìn)行分析，經(jīng)過(guò)顯著性明顯較差的變量多次剔除與再次回歸，最后回歸數(shù)據(jù)體現(xiàn)Hosmer 和Lemeshow擬合優(yōu)度檢驗(yàn)中P=0.897，遠(yuǎn)大于0.1，說(shuō)明模型的擬合優(yōu)度較好，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為86.3%達(dá)到較高水平，說(shuō)明模型有意義。

根據(jù)回歸結(jié)果，對(duì)外部非正規(guī)融資渠道影響最為顯著因素是負(fù)責(zé)人年齡、文化程度、合作社非正規(guī)融資歷史、地區(qū)GDP、非正規(guī)融資利率（表4）。年齡的回歸系數(shù)為0.575，顯著性為0.070，說(shuō)明年齡對(duì)外部非正規(guī)融資渠道有一定正面影響。隨著負(fù)責(zé)人年齡增加并不足以導(dǎo)致貸款需求的顯著下降，這是由于合作社非正規(guī)融資渠道的主要融資對(duì)象是親友，所以非正規(guī)融資對(duì)合作社負(fù)責(zé)人的人脈帶來(lái)要求，年齡較高負(fù)責(zé)人的人脈越廣，從中越可能找到可以提供非正規(guī)渠道融資的對(duì)象。文化程度的回歸系數(shù)為0.694，顯著性為0.054，說(shuō)明文化程度對(duì)外部非正規(guī)融資渠道有一定正面影響。文化程度較高的負(fù)責(zé)人，相比文化程度較低的負(fù)責(zé)人，其交際圈里有更大的幾率包含社會(huì)地位較高的人，換句話(huà)說(shuō)就是可進(jìn)行民間融資的對(duì)象范圍更廣，進(jìn)行非正規(guī)渠道融資的機(jī)會(huì)更多。合作社非正規(guī)融資歷史的回歸系數(shù)為3.702，顯著性為0.000，說(shuō)明非正規(guī)融資歷史對(duì)非正規(guī)融資渠道有極為顯著的正面影響。有過(guò)非正規(guī)融資的農(nóng)戶(hù)有更大幾率再次獲得非正規(guī)融資，而沒(méi)有獲得過(guò)非正規(guī)融資的農(nóng)戶(hù)，很難獲得融資，這與正規(guī)融資歷史有相似的特征，受信用和人脈的影響較大。

表4 合作社外部非正規(guī)融資渠道分析情況Table 4 Analysis of cooperatives' external informal financing channels

同時(shí)，地區(qū)GDP的回歸系數(shù)為0.573，顯著性為0.001，說(shuō)明地區(qū)GDP對(duì)非正規(guī)融資渠道有顯著的正面影響。在地區(qū)經(jīng)濟(jì)較好的地區(qū)，居民的收入水平較高，總體個(gè)人積累水平也較高，意味著可以提供給非正規(guī)融資渠道的資金也越多，合作社獲得非正規(guī)融資的可能性越大。非正規(guī)融資利率的回歸系數(shù)為-0.369，顯著性為0.065，說(shuō)明非正規(guī)融資利率對(duì)非正規(guī)融資渠道有一定負(fù)面影響。非正規(guī)渠道本身就存在融資成本較高的特點(diǎn)，而農(nóng)業(yè)活動(dòng)本身的利潤(rùn)并不高，隨著融資成本的提高，農(nóng)戶(hù)選擇非正規(guī)融資歷史的意愿也隨之下降。合作社的盈利能力和負(fù)責(zé)人的收入水平在逐步回歸階段就被剔除，說(shuō)明合作社的盈利能力和負(fù)責(zé)人的收入水平對(duì)非正規(guī)融資渠道沒(méi)有顯著影響。這符合非正規(guī)融資渠道以親友借款為主的特點(diǎn)，親友之間的借款相對(duì)于貸款是否可以回收，更加注意的是借款雙方的關(guān)系親疏。是否有正規(guī)貸款公司在逐步回歸階段就被剔除，說(shuō)明是否有正規(guī)貸款公司對(duì)非正規(guī)融資渠道沒(méi)有顯著影響。筆者認(rèn)為是福建的貸款公司發(fā)展還不夠規(guī)范，可能存在過(guò)高成本等原因，無(wú)法作為合作社的融資來(lái)源。

3 結(jié)論與對(duì)策

3.1 結(jié)論

對(duì)外部正規(guī)融資渠道影響最為顯著的因素是合作社盈利能力和負(fù)責(zé)人收入水平，并且有過(guò)融資歷史（不論正規(guī)或者非正規(guī)）的合作社更加容易獲得正規(guī)渠道的融資。固定資產(chǎn)和榮譽(yù)級(jí)別雖然在不少學(xué)者的研究中也是顯著的影響因素，但在福建省的樣本中不呈顯著。研究表明，這兩個(gè)變量在缺乏政府的切實(shí)扶持時(shí)，并不會(huì)對(duì)合作社融資能力產(chǎn)生顯著影響。

對(duì)外部非正規(guī)融資渠道影響最為顯著因素是負(fù)責(zé)人年齡、文化程度、合作社非正規(guī)融資歷史、地區(qū)GDP、非正規(guī)融資利率，并且有過(guò)非正規(guī)融資歷史的合作社更加容易獲得非正規(guī)渠道的融資。研究表明，合作社非正規(guī)渠道的融資與地方經(jīng)濟(jì)水平、非正規(guī)金融活躍程度，以及合作社負(fù)責(zé)人的社會(huì)地位、威望都有顯著影響。

3.2 對(duì)策

1）負(fù)責(zé)人應(yīng)積極提高自身素質(zhì)和實(shí)力。負(fù)責(zé)人社會(huì)地位對(duì)合作社外部融資渠道是有促進(jìn)作用的，即負(fù)責(zé)人的社會(huì)地位越高，正規(guī)與非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)負(fù)責(zé)人就越信任，對(duì)合作社的平均投資額越大。因?yàn)樨?fù)責(zé)人的社會(huì)地位越高，對(duì)信譽(yù)就越重視；此外，社會(huì)地位越高，表示承認(rèn)他的人越多，側(cè)面表示了他的個(gè)人能力；因此，加入其發(fā)起的合作社，受益更有保障，所以金融機(jī)構(gòu)也更加愿意加入并對(duì)其投資。并且，負(fù)責(zé)人的人脈在很大程度上影響著資金的可得性以及融資利率；人脈也是社會(huì)地位的一種體現(xiàn)。

2）合作社應(yīng)加強(qiáng)建設(shè)，提高盈利能力。合作社的盈利能力提高，對(duì)外部融資渠道有顯著影響，金融機(jī)構(gòu)在對(duì)合作社發(fā)放貸款時(shí)，其盈利能力是較為重要的指標(biāo)。因此，合作社應(yīng)加強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)能力的建設(shè)，提高實(shí)力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)盈利能力，以爭(zhēng)取正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，在于正規(guī)金融的往來(lái)中積累信用。

3）多方面措施提高合作社成員的收入水平。相關(guān)部門(mén)應(yīng)該繼續(xù)貫徹國(guó)家政策與精神，繼續(xù)加大各類(lèi)補(bǔ)貼支持力度，不斷加大農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣、文化與管理能力教育培訓(xùn)，不斷提升農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社文化程度，促進(jìn)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社專(zhuān)業(yè)技術(shù)與管理水平的提升，塑造農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社及主要負(fù)責(zé)人的典型示范與影響性，建設(shè)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社發(fā)展的良性循環(huán)系統(tǒng)，建設(shè)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，確實(shí)有效提高合作社成員的收入水平。同時(shí)，要加大農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社自有資金水平，促進(jìn)其向互聯(lián)網(wǎng)化、信息化、規(guī)模化、專(zhuān)業(yè)化方向發(fā)展。

4）推動(dòng)合作社公益性擔(dān)保基金建設(shè)。從外部正規(guī)融資渠道來(lái)說(shuō)，合作社獲取貸款的最大障礙是缺乏擔(dān)保。合作社的本質(zhì)決定了其自身可用作擔(dān)保的資產(chǎn)較為有限，其缺乏擔(dān)保的問(wèn)題很難自行解決，或者解決的成本較大，因此解決這個(gè)問(wèn)題需要政府的介入或者牽頭，建設(shè)公益性擔(dān)保基金。比如中央政府提供一部分資金，地方政府提供一部分，合作社籌集一部分，組成貸款擔(dān)保基金；為參股的合作社建立信用檔案，將合作社最高可獲取的擔(dān)保額度與其參股額度和信用程度等掛鉤；把土地使用權(quán)、房產(chǎn)、未來(lái)收成等作為抵押擔(dān)保形式，對(duì)示范社標(biāo)準(zhǔn)的合作社優(yōu)先發(fā)放，對(duì)參股的合作社提供比一般的貸款擔(dān)保公司更為優(yōu)惠的貸款擔(dān)保資金，不斷促進(jìn)合作社的規(guī)范與快速發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：童成立）

Research on the external financing channels and influence factors of professional farmer cooperatives: Base on the survey data in Fujian

ZHUANG Zhe-geng1， SHI Sheng-xu2
（1. Institute of Xiamen Technology Information Researching and Sharing， Xiamen， Fujian 361005， China；2. College of Public Administration， Fujian Agriculture and Forestry University， Fuzhou， Fujian 350002， China）

Professional farmer cooperatives in China face a common challenge—finance constraint. Most of the professional farmer cooperatives depend on internal funding and the role of external fnancing is very limited. Based on the frst hand survey data from Fujian and applying the empirical regression method， this paper analyzed cooperatives' formal and informal external funding sources and the infuencing factors. Results show that 1） most signifcant factors of formal funding channel are profitability and income. The cooperatives with the history of financing could easily obtain fund through formal fnancing channels； and 2） most signifcant factors of informal funding channel are the age of cooperative's chairman， his education level， cooperative's informal fnancing history， the local gross domestic product，and the interest rate of informal funding. The cooperatives with the history of the informal fnancing could easily obtain funds through informal fnancing channels. To promote the healthy development of professional farmer cooperatives through obtaining more external funding， this paper suggest to improve chairman's personal reputation， to enhance cooperative's profitability， to increase the income levels of the cooperative members， and to construct cooperatives' public welfare guarantee funds.

professional farmer cooperatives； external fnancing channels； formal fnancing channels； informal fnancing channels； rural fnance； infuencing factors； Fujian Province

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與深入，國(guó)家越來(lái)越重視與加強(qiáng)發(fā)展“三農(nóng)”問(wèn)題，而發(fā)展農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社是促進(jìn)三農(nóng)工作發(fā)展，建設(shè)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的有效途徑之一。“合作社”作為提高農(nóng)民組織化程度，增加農(nóng)民收入，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的一個(gè)有效平臺(tái)，已經(jīng)在世界范圍內(nèi)被廣泛認(rèn)同。自2007年7月頒布實(shí)施了《中華人民共和國(guó)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社法》以來(lái)，我國(guó)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社發(fā)展迅速，截至2014年4月底，全國(guó)經(jīng)工商注冊(cè)登記的農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社有110.27萬(wàn)戶(hù)，實(shí)有入社農(nóng)戶(hù)超過(guò)全國(guó)農(nóng)戶(hù)總數(shù)的32%。然而，我國(guó)專(zhuān)業(yè)合作社尚處于起步、摸索階段，相關(guān)的法律法規(guī)及制度建設(shè)還不完善，尤其是合作社的資金來(lái)源渠道的相關(guān)制度建設(shè)存在不足，合作社普遍存在資金匱乏的問(wèn)題。新時(shí)期，合作社的外部融資渠道對(duì)我國(guó)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社融資建設(shè)及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)起到越來(lái)越大的作用。本文針對(duì)影響農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社外部融資渠道因素進(jìn)行調(diào)查分析，為解決合作社融資問(wèn)題的政策提供思考，以此促進(jìn)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社融資建設(shè)，從而促進(jìn)我國(guó)三農(nóng)工作建設(shè)具有積極的意義。

National Fund of Soft Sscience Research （2014GXS4D115）.

SHI Sheng-xu， E-mail: fzdxssx@fafu..edu.cn.

17 June， 2015； Accepted 31 October， 2015

F306.4

A

1000-0275（2016）03-0514-07

10.13872/j.1000-0275.2015.0174

國(guó)家軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目（2014GXS4D115）。

莊哲耕（1985-），福建晉江人，管理學(xué)博士，主要從事農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社、科技戰(zhàn)略研究，E-mail: zzg@xminfo.net.cn；通訊作者：施生旭（1981-），福建大田人，管理學(xué)博士，廈門(mén)大學(xué)公共管理博士后，講師，碩士生導(dǎo)師，主要從事農(nóng)村公共管理研究，E-mail: fzdxssx@fafu.edu.cn。

2015-06-17，接受日期：2015-10-31