“L”型經濟釋放哪些信號

劉錚 王希 李斌

“十三五”開局之年，中國經濟走勢和宏觀政策取向海內外十分矚目。權威人士近日明確表示，中國經濟運行不可能是“U”型，更不可能是“V”型，而是“L”型走勢，“L”型是一個階段，不是一兩年能過去的。這釋放出哪些經濟信號？

信號一：經濟將在合理區間平穩增長

“L”型、“U”型、“V”型、“W”型……經濟走勢如何，有多種大寫英文字母的描述。

據北京大學國民經濟核算研究中心研究員蔡志洲介紹，“U”型是指經濟增速明顯下降、在底部運行相當一段時間后，出現強勁反彈；“V”型是經濟增速明顯下降，觸底快速有力反彈；“W”型實際上是出現了反復的“V”型；而“L”型是經濟增速明顯下降后，在一定增速上基本保持平穩運行。

“‘L’型的判斷告訴我們，未來中國經濟運行態勢總體平穩，既不會出現強勁的反彈，也不會出現明顯的失速。”中國國際經濟交流中心信息部副部長王軍分析，當前中國經濟面臨的主要是結構性問題而不是周期性問題，進入新常態的中國經濟內外環境變了，速度調整是必然的、正常的，這不是一兩年的事。一方面中國經濟當前面臨很多困難和深層次矛盾，另一方面中國經濟的潛力大、韌性足。

今年一季度，中國經濟同比增長6.7%，開局平穩。今年中國經濟增長的預期目標為6.5%～7%，“十三五”經濟增長目標是年均增速6.5%以上。回首過去，中國經濟增速在2010年最后一次達到兩位數、2011年回落到9%平臺后，從2012年開始在7%平臺上平穩運行、緩緩下行，2015年三季度開始回落到7%以內。

“‘L’型走勢的判斷符合企業經營實際。”近期對多家企業進行調研的瑞華會計師事務所管理合伙人張連起說，當前隨著國內基礎設施等投資回暖、國際大宗商品價格回升，部分企業生產經營有所好轉，但總體而言企業面臨成本上升、價格下行的壓力沒有改變。

“L”型走勢并不意味著未來經濟增速運行在一條直線上。專家們認為，未來中國經濟從大趨勢上看，進入在合理區間平穩增長階段，但短期內出現一些小波動是難以避免的，要保持淡定。

信號二：宏觀政策保持穩定

經濟運行平穩，宏觀經濟政策自然不會出現大幅搖擺和反復。

“不能因為一時的數據稍有好轉而掉以輕心，也不必因為一時的數據稍有回落而驚慌。宏觀政策要穩住，既向市場發出可以預期的明確信號，又為經濟穩中求進提供必要的政策環境支撐。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說。

對于今年的宏觀經濟政策，中央已作出明確安排。中共中央政治局4月29日召開會議強調，堅持宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的總體思路。要堅持適度擴大總需求，實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，堅定不移以推進供給側結構性改革為主線。

近日公布的央行貨幣政策執行報告指出，下一步繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調微調，增強針對性和有效性，做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理。

“我們需要適度的需求管理以防止經濟失速，但不能理解成新的刺激，否則會導致調結構出現反復。所以要發出明確信號，宏觀政策保持穩定性和連續性，避免市場誤讀。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。

中國經濟長期以來積累的風險正在冒頭，這時宏觀經濟政策操作要尤其謹慎。蔡志洲說，目前不少企業和部分地方政府債務負擔已經較重，宏觀政策要以穩為主，注意防范系統性風險，同時更加注重以改革的辦法化解深層次矛盾。經濟發展進入新常態后，要與舊的思維模式和方式告別，要增強定力著眼長遠。

信號三：重點推進供給側結構性改革

“L”型走勢的預判，實際上也在警示我們，中國經濟的出路是，必須堅定不移推動供給側結構性改革。

隨著近期鋼材價格的回升，部分落后鋼鐵產能“躍躍欲試”，鋼鐵行業去產能面臨考驗。

“雖然當前鋼價上漲，但原材料燃料價格漲幅更大，形勢依然艱難。‘L’型走勢的判斷提醒鋼鐵行業，要堅定不移地去產能、降成本，才能適應新常態，提高效益。”廣西柳州鋼鐵集團有限公司總經理甘貴平說。作為我國西南地區最大的鋼鐵聯合企業，柳鋼堅持調結構、降成本，今年一季度盈利超過8000萬元，成為國內鋼鐵行業中少數實現盈利的企業。

張立群說，經濟“L”型走勢，實際上是形成促進供給側結構性改革的一定的倒逼壓力。因為調結構是痛苦的，如果企業在高增長中過得舒舒服服，就不會有調結構的動力；但如果企業被困難擊垮，也就失去了調結構的主體。而“L”型走勢，一方面保持穩定的、必要的經濟增速，使企業有起碼的財力投入結構調整，另一方面又給企業形成一定的壓力，倒逼企業苦練“內功”。

下坡路會越走越快，而爬坡過坎、滾石上山則異常艱難。去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，每一項任務都非常艱巨，都需要付出很大的努力和代價。這就需要充分發揮市場配置資源的決定性作用，在充分競爭中實現優勝劣汰；各級政府也應積極發揮引導作用，給有困難但又有條件的企業以幫助和支持。

“未來幾年困難會比較多，要做好艱苦努力的準備。”張連起說，不能因為當前有些指標好轉就認為“三去一降一補”可以松口氣了，否則前功盡棄。

行百里者半九十，結構性改革的大幕剛剛拉開。張立群等專家強調，當前要在穩定宏觀政策、穩住經濟增速的前提下，集中精力、咬緊牙關力推供給側結構性改革，為中國經濟跨越“中等收入陷阱”、實現質量效益的飛躍打造新的“發動機”。