誰剝了監管層的臉皮

誰剝了監管層的臉皮

葉檀

葉檀，知名財經評論家、財經專欄作家。《每日經濟新聞》主筆、《解放日報》經濟評論員，央視財經頻道特約評論員。曾獲《南方人物周刊》2008年度青年領袖、中國證券市場20年回顧與展望論壇20年最具影響力財經傳媒人獎等獎項。主要從事資本市場、房地產市場、金融等領域寫作。著有《拿什么拯救中國經濟》、《中國房地產戰爭》。

破鼓眾人錘。當然，萬科不是破鼓，是只肥羊，缺乏控制力的公司太肥了，不是好事。

萬科股權是塊肥肉，受到爭搶是對現在管理層的表彰。

8月4日顯示兩股力量試圖影響萬科股價，如此明目張膽撕去證監會的臉面，證監會剛祭出了最嚴監管舉措，有足以抗衡證監會的力量就開始揮舞著鮮紅的大旗“斗牛”。

8月4日13∶17，某媒體午間財新報道，萬科股票近期的買家名單中出現了中國恒大的身影，目前持股比例或達2%，需要的資金近40億元，其中部分資金出自許家印個人賬戶。

14∶05，恒大集團相關人士給予否認，并稱恒大公司及許家印個人均未買入萬科股票，前述系假消息。

15∶25，另一媒體報道，恒大集團又撤回了早前否認買入股票的說法。十分鐘后，之前媒體報道，恒大確認買入萬科股票，比例或超2%。

16∶15，一家重量級財經媒體報道，恒大大舉買入萬科股票，持股約5%。

16∶35，龍虎榜數據顯示，何處買入已確鑿，恒大無可辯駁。

17∶05，最早媒體報道，最終確認，恒大持股萬科達4.68%。此次買入萬科耗資91.1億元，接近恒大總市值的15%。恒大成為第四大股東，超過萬科管理層。17∶25，恒大在港交所公告，截至8月4日，買入51687萬股萬科A股，占其已發行股本總額的4.68%，耗資91.1億元人民幣，收購項目為本公司的投資。

有人指責恒大，如曹山石先生，在微博中大聲指斥，“恒大盤中否認買入萬科，打壓后再度洗籌，買入席位距公司總部走路即達的路程。萬科這個漲停板，3%的換手就是3億多股相當于60多億，這樣的巨單連續拉升如果不算操縱，請管理層以后不要給花幾百萬拉5%的大戶打電話，因為你們是選擇性執法！”

有人認為消息披露是萬科作祟，想拉高許老板的購股成本。“眼見情形不妙，萬科管理層走了一步險棋，將恒大大幅購買萬科股票的消息透露給了媒體。媒體釋放獨家報道，散戶不再淡定，大舉跟進，萬科漲停封盤。王石此招給了許家印一記悶棍。其間，恒大試圖通過辟謠打壓股價，持續洗籌。無奈散戶的熱情已經激起來了，為時已晚。”王石給了在夜色中銜枚疾進的許教授一個閃光燈。

市場操縱深入，從研報、公報互相配合，到今天在最短的時間內三番兩次利用媒體，降低股價，操縱的時間不是以天來計算的，是以秒來計算的。

不管是指責恒大還是指責萬科，最終指責的都是管理層。一個誓言盯住股市異動的管理者，對下午萬科明顯的異動坐視不理，不可能正視自己、直視市場，證監會的監管尊嚴變成了破布。這更說明監管的重要，說明監管的困難。如果此次監管層無法給一個交待，我們大致可以判斷出，哪個層面的人，是目前監管層無法監管的，監管天花板在哪里。

在這場股權混戰中，萬科沒有章法。大家拿起刀叉，流著口水，望著躲在餐桌上的萬科。螳螂捕蟬黃雀在后，你以為餐桌旁只有姚老板一個孤獨的身影？

通過此事，可以得出結論，沒有合理股權架構、現金流豐富的公司，不必上市自找麻煩。

萬科的一系列麻煩源于過度的理想主義，有理想是好事，默默實現就好了，在群狼中透露羊的理想，是狼的至高享受。

上不上市、進不進資本市場，對企業來說是兩種生存模式的選擇。想要成為百年老店、第一品牌，日子過得去，現金流豐富就行，最好不要上市。中國辣醬第一品牌“老干媽”，創始人陶華碧堅決反對上市，甚至把上市與欺騙聯系在一起。華為也沒上市，理由是“如果大量資本進入華為，就會多元化，就會摧毀華為20多年來還沒有全理順的管理”。上市會造富一大批公司員工，“這可能會讓我們越來越怠惰，失去奮斗者的本質色彩”。

從國企來說，“現金牛”中煙也不會上市，有壟斷有現金，誰跟你玩上市啊。

對市場的厚黑，要有充足的估計，雖然被逼使出下三路的拳術，王石總體來說算是個自視較高的厚道人。