創業板上市公司內部控制缺陷影響因素研究

姚澤雅

(山西財經大學 山西 太原 030000)

創業板上市公司內部控制缺陷影響因素研究

姚澤雅

(山西財經大學 山西 太原 030000)

創業板企業一般具有自身核心競爭力，成長性大，風險性通常也比較高，但同時投資失敗率也比較大，意味著創業板上市公司披露內部控制缺陷的可能性。本文選取281家創業板上市公司為研究對象，基于樣本2015年年度數據，運用stata12.0建立Logit回歸模型，通過回歸分析創業板上市公司內部控制缺陷披露與各影響因素的相關關系，最后依據實證檢驗的結論提出相關的改善建議。

創業板上市公司;內部控制缺陷;影響因素

一、引言

近年來，隨著創業板上市公司在資本市場中立足，企業擁有足夠資本來支持企業發展，企業擴張的同時，經營風險會悄然而至，投資的失敗率逐步顯現，進一步加大了創業板上市公司內部控制缺陷的存在。我國創業板起步較晚，創業板企業若財務出現問題，不及時究其因進行改善，必然會造成市場混亂，給投資者帶來損失。財務報告的可靠性和有效性作為上市公司內部控制的重要目標之一,只有內部控制制度健全且企業強有力地執行，才能保證財務報告可靠性不受影響。因此，深入研究創業板上市公司披露內部控制缺陷的影響因素是十分必要的。

二、文獻研究

國外學者對內部控制缺陷已經有了系統性的認識，一般著重研究上市公司內部治理、財務特征、和外部審計機構對企業內控缺失造成的影響，且國外的資本市場發展相對發達，大部分企業已經有強制性披露內控信息過渡到自愿性披露此類信息，為國外研究內控缺陷的實證研究提供可靠數據。反觀國內文獻對于內部控制缺陷的研究，齊保全和田高良(2010)研究結果表明，披露內部控制缺陷的上市公司比未披露內部控制缺陷的上市公司更容易出現經營復雜性高、上市時間短、注冊會計師變更、兼并或重組、內部控制投入資源有限的情況。郭京晶、陳宋生(2011)研究表明上市公司發生內部控制信息披露行為，能夠向市場傳遞正面信號，引起市場的良性反應，與自愿性披露內部控制信息相比，強制性披露方式更容易獲得較高的超額收益率。

三、理論分析和研究假設

內部控制缺陷的研究要基于以下四個基本理論來展開，分別是委托代理理論、信號傳遞理論、有效證券市場理論和信息不對稱理論。基于此。得出以下五個假設：

假設1：企業凈資產越多，內部控制缺陷存在的可能性就越小。

假設2：企業發生兼并重組，存在內部控制缺陷的可能性越大。

假設3：公司營業收入增長率越大，存在內部控制缺陷可能性就越大。

假設4：公司虧損虧損越嚴重，越有可能存在內部控制漏洞。

假設5：公司發生事務所變更與披露內部控制缺陷是正相關的。

四、研究設計

(一)樣本選擇與數據來源。本文選取深交所創業板公司為研究對象，總共選取281家上市公司作為樣本，釆用的數據是2015年在深圳交易所、巨潮資訊網對外公開披露的數據以及國泰安數據庫系統提供的數據，并依據深交所和證監會在2014年和2015年公開對外披露違規行為及處罰公告確定創業板上市公司內控缺陷狀況。

(二)模型設計。本文采用Logit模型回歸，模型如下：

ICD=β0+β1ASSET+β2M&R+β3P_R+β4L_R+β5CHANGE+ε，其中β0為常數項，β1、β2、β3、β4、β5、為各解釋變量系數，ε為隨機誤差項。

(三)研究變量定義。因變量為披露內部控制缺陷(ICD)，創業板上市公司存在一般缺陷賦值為1；重要缺陷賦值為2；重大缺陷取值3；創業板上市公司若在2015年間沒有披露內控缺陷則取值為0。

自變量包括以下五個：公司凈資產(ASSET)；公司是否并購重組(M&R)；公司營業收入增長率(P_R)；虧損比例(L_R)；事務所時是否變更(CHANGE)。

五、實證結果分析

運用stata分別對披露組和未披露組樣本數據自變量進行描述性統計，結果支持了前文對內部控制缺陷披露與各影響因素之間的相關性的假定。對各變量進行相關性分析，得出各解釋變量之間的相關系數均小于0.5，大部分相關系數在0.05的統計水平上顯著。

下表是對模型Logit回歸結果，可以得到該模型的回歸方程為：

ICD=-2.011-0.109ASSET+0.392M&R+0.010P_R+1.243L_R+0.298CHANGE

表1 回歸結果

實證結果表明：各解釋變量與被解釋變量的相關性與假設相一致，其中企業并購重組、虧損比例、事務所變更與內部控制缺陷的存在是正相關的。公司凈資產規模與內部控制缺陷的存在呈現負相關。

六、結論及建議

本文通過模型回歸結果檢驗了研究假設，得出以下結論：創業板上市公司凈資產指標越大，越擁有較大能力投放較多的資源來完善內部控制系統的建設，進而保證企業的內部控制有效性；企業若進行兼并重組，會引起內部控制出現漏洞； 創業板上市公司高成長性的特征容易導致企業原有內部控制的出現異常，容易出現內部控制缺陷；如果創業板上市公司出現虧損時，管理層不再愿意將資源更多地投入到內控建設中，放棄內控，一味追求扭轉虧損的局面，會導致內控缺陷。披露內部控制存在漏洞的企業所聘用的審計師更易發生變更。結合實證結果對創業板上市公司如何避免內部控制缺陷提出以下建議：

(1)保證創業板上市公司平穩發展，避免盲目擴張。盲目擴張會導致公司營運資金也被大量占用，同時增加了公司業務經營復雜性，使得公司內部控制建設脫節，進而引發內部控制缺陷。

(2)相應監管部門需在監管和引導創業板上市公司披露內部控制缺陷信息的方面雙管齊下。應當提高會計師事務所的審核能力，定期展開積極培訓一提升審計師的專業能力。政府監管部門應當定期抽查上市公司披露的內控缺陷信息，對嚴格執行獎懲措施。

(3)創業板上市公司內部要加大執行內部控制缺陷披露力度，相關部門及行業委員會進一步細化披露標準，給創業板內控披露提供依據，為良好的資本市場信息披露建立制度保障，保證創業板上市公司信息披露的真實性和可靠性，為創業板的可持續發展提供良好資本市場環境。

[1]楊有紅,汪薇.2008.2006年滬市公司內部控制信息披露研究[J].會計研究,(3):35-42

[2]齊堡壘,田高良.財務報告內部控制缺陷披露影響因素研究-基于深市上市公司的實證研究[J].山西財經大學學報,2010(4):114-120.

姚澤雅(1992-)，女，漢族，山西省晉城市人，會計學碩士研究生，山西財經大學會計學專業，研究方向：會計理論。