認識新常態 樹立新觀念

文｜本刊記者 陳昕

2014年中央經濟工作會議指出“我國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化，經濟發展進入新常態”。在2015年中央經濟工作會議中則指出“經濟運行總體平穩，穩中有進，穩中有好，經濟保持中高速增長，經濟結構優化，改革開放向縱深邁進，民生持續改善，社會大局總體穩定”。世界貨幣基金組織也指出“中國經濟進入新常態，其特點是增長減緩，但是更加安全和可持續”。

那么，究竟要從哪幾方面來判斷宏觀經濟形勢呢？首先要分析經濟增長態勢，其次要分析就業態勢，第三要分析物價水平變動態勢，第四要分析國際收支平衡態勢。

經濟形勢判斷

相關數據顯示，2005-2014年期間，世界主要國家經濟平均增速為3.9%，歐元區經濟平均增速為0.7%，美國經濟平均增速為1.6%，日本經濟平均增速為1.6%，印度經濟平均增速為7.7%，中國經濟平均增速則為10.0%。可以看到，與其他國家相比，我國的經濟平均增速還是很高的；從中國的經濟增長態勢來看，我國每年的經濟增長不少并不斷向上。

從經濟增長速度以及經濟增長態勢來看，我國的經濟增速還是不錯的，但為什么還是有些人感覺到經濟不景氣呢？這是由于過去我們習慣了動輒10%的增長，現在突然變成7%，同時隨著市場競爭的日趨激烈，所以人們會對整個經濟環境感到一絲疑惑。

從就業態勢來看，數據顯示，2014年我國新增城鎮就業人數超過1000萬人。當然，光有就業人數還不行，就業最終是未來實現居民收入增長。2014年，全國居民人均可支配收入20167元，同比名義增長10.1%，實際增長8%。2015年1-3季度，全國居民人均可支配收入16367元，同比名義增長9.2%，實際增長7.7%。

而從物價水平變動來看，我國的物價水平基本處于穩定態勢，通貨膨脹指數比較低。一般情況認為正常情況3%比較合適一點，數據顯示2015年我國居民消費價格指數不到2%。如果經濟消費指數比較低，那么政策調整空間就比較大。

國際收支平衡方面，數據顯示，2013年我國凈出口14552億元，凈出口占GDP比例2.5%，外匯儲備38213億美元；2014年我國凈出口為17462億元，凈出口占GDP比例達2.7%，外匯儲備38430億美元。2015年前三季度，雖然出口同比下降1.8%，但因進口下降更多，達15.1%，仍實現貿易順差2.6萬億元人民幣。

基于上述四個方面，國家發展與改革委員會投資研究所原所長、研究員羅云毅認為：“從中短期看，經濟增長率雖然出現明顯下行，但國民經濟發展總體上看還是較好的，仍屬于向上發展中的正常周期性波動和調整范圍，并不意味著‘壞日子’的開始，更不是什么大衰退或者長期蕭條甚至崩潰的前奏。即使GDP增長速度降到7%以下甚至更多一點，也不會出現破壞性‘硬著陸’。”

經濟增速為何下行？

從長期看，中國經濟因人口紅利縮減、產業結構調整、后發優勢空間縮小和“改革紅利”減弱等各種客觀因素制約，增長速度逐步趨緩是一種必然現象。從中期看，兩方面因素疊加，一是世界經濟發展仍處于金融危機陰影之下，經濟復蘇不及預期，外部需求增長乏力。2014年全球經濟增速僅為3.4%，受此影響，我國2015年1-3季度出口出現-1.8%的負增長，這種情況是多年未見的。二是我國經濟增長正處于結構調整的陣痛之中，傳統產業不僅在去庫存，而且在實實在在地去產能。2015年前三季度，全國粗鋼產量下降2.1%，水泥產量下降4.7%。同時，前期增長較快的汽車、手機和房地產等行業進入市場調整期。

對于我國經濟發展長期態勢的展望，羅云毅表示，因各種因素制約，未來一段時期我國經濟增速開始“下臺階”的可能性較大。支持中國經濟繼續高速增長的因素仍將長期存在，仍可持樂觀態度。

實際上，支持我國經濟增長的有利條件包括市場需求潛力巨大，我們擁有13億人口，市場規模大，國土遼闊，人口也多，后發優勢依然存在。此外，城市化工業化也將深入發展，在城市化方面，我國的城市化率同國際比起來相差很多，我國城市化進程比日本、美國、韓國都落后了幾十年。城市化意味著中國的發展，意味著大量的投資和大量的基礎設施建設；城市化也就是農民進城，而農民進城后則需要資金設備投資，需要醫院、學校以及其他服務。由此可見，城市化對我國的經濟增長非常重要。資金供應充足，則有可能進一步激發改革紅利。

從2013年世界主要國家人均GDP來看，美國人均GDP為53042美元，日本人均GDP為38634美元，英國人均GDP為41787美元，韓國人均GDP為25977美元，中國人均GDP則為6807美元。可以明顯看出，日本、韓國人均GDP比我國要高很多，并且他們在高速經濟發展結束之后，他們的城市化率也已經達到了70%以上。

在我國改革開放的30年里，我國經濟發展為什么保持高速增長呢？羅云毅認為：“從經濟學道理來講，最重要的是工業投資，因為投資率比較高，有大量的投資投入到國民產業里面。而我國的儲蓄率也較高，最高時到52%，雖然目前來看有所下降，但是未來并不會下降很多，仍會保持在40%以上。能夠在比較長時間里面支撐很多投資。”

如果美國今后按其2013-2014年的平均增速2.3%增長，中國按7%的增速增長，中國的人均產出將在2060年左右趕上美國。如果中國經濟平均增速降到6%，中國人均產出將在2072年左右才能趕上美國。相關數據顯示，2013年中國經濟總量居世界第二位，貨物進出口額居世界第一位，外匯儲備則位居世界第一，人均國民總收入方面，中國在214個經濟體中排名第109位。

世界貨幣基金組織認為，按購買力平價衡量，美國2014年經濟規模為17.4萬億美元，而中國則達到了17.6萬億美元，中國目前是世界上最大的經濟體，這是中國成功的改革和發展政策的有力證據。中國仍有相當大的增長空間。此外，斯蒂格利茨則認為2015年是中國世紀的元年，他認為2014年是美國能夠號稱自己是全球第一大經濟體的最后一年，中國經濟以撥得頭籌之勢進入2015年，并很可能長時間執此牛耳，回到它在人類歷史上大多數時間所擁有的地位。

2016年經濟發展展望

這些言論說明，中國經濟目前在全世界的地位大大提高，即使在過去的2015年，不管從哪個方面來看，中國經濟還是有所提高。對于2016年經濟發展的展望，國際貨幣基金組織最新預測認為，2016年全球經濟增長速度可能達到3.6%，僅比2015年提高0.5個百分點。其中發達經濟體將為2.2%，新興市場將為4.5%。

從近兩年來看，由于我國的需求不太旺盛，導致投資增長下行，從而對整個GDP產生了影響。從中日韓經濟高速增長階段投資態勢比較中可以發現，1955-1970階段，日本GDP年均增速達到9.7%，持續長度達16年，投資年平均實際增速為16.3%；韓國在1965-1997階段GDP年均增速9.3%，持續長度為32年，投資年平均實際增速為13.8%；中國在1978-2014階段GDP平均增速9.8%，持續長度為37年，投資年平均實際增速11.7%。

對于我國來說，發展是解決我國所有問題的關鍵，必須保持合理的增長速度。完善宏觀調控政策框架，守住穩增長、保就業的下限和防通脹的上限，同時發揮投資的關鍵作用，繼續堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

這其中最重要的還是未來時期的財政政策和貨幣政策，因為中國經濟有一個特點就是強有力的政策，政策對經濟的影響還是比較大。關于貨幣政策，我國通貨膨脹指數相對來講比較低，CPI只有一點幾，PPI則為負增長，將兩者相加的話會發現通貨膨脹水平非常低，這樣一來就給了貨幣政策一個運作的空間，就可以運用貨幣政策來影響經濟。如果通貨膨脹率非常高，那么貨幣政策已經基本失效了，也不敢再增加貨幣刺激經濟了。但現在由于我國通貨膨脹水平較低，就給了央行的操作空間，可以實行擴張性。未來，還可以運用貨幣政策為中國經濟注入活力，從而刺激經濟的發展。

另一個貨幣調整動向就是金融機構，近期金融機構人民幣貸款基準利率已經達到上世紀九十年代以來最低點。還有就是金融機構存款準備金率，經2015年10月24日調整，對大型金融機構為17%，對中小金融機構為13.5%，是2010年以來最低點，但還高于2008年末的水平。

財政政策，貨幣政策調整關鍵是看通貨膨脹指標，那么財政政策看什么呢？財政政策關鍵就看財政赤字率。數據顯示，2013年我國財政赤字率為2.1%，2014年我國財政赤字率則為1.8%，而歐盟對于財政赤字率的基本要求為3%。財政政策調整方向是進一步加大力度向寬松方向調整，將通過進一步擴大財政赤字，以增加投資、減稅和補貼等方式支持基礎和民營企業發展。

對于2016年我國投資態勢，羅云毅認為，隨著宏觀經濟環境變化和投資政策調整，投資增長率雖可能進一步下降至9%左右，但將接近本輪周期性調整底部。