財富500強，暴露了中國經(jīng)濟的軟肋

新版的財富500強公布，中國有110家企業(yè)上榜。跟去年相比，上榜的中國企業(yè)增加了4個，其中值得關(guān)注的是，萬科、萬達和恒大三大地產(chǎn)商同時第一次上榜。在世界500強榜單上出現(xiàn)了更多的中國企業(yè)，當(dāng)然是一件可喜可賀的事情。但這個榜單也同時暴露了中國經(jīng)濟的軟肋，值得我們關(guān)注。

1. 110家上榜的中國企業(yè)，有7家在臺灣，5家在香港。其中注冊地在香港的華潤事實上是國企，萬洲國際其實就是原來的雙匯。這樣，大陸地區(qū)的企業(yè)上榜實際上是100家。

2. 100家上榜的大陸企業(yè)中，只有13到14家企業(yè)是真正的民企，比如太平洋建設(shè)、魏橋、華為、聯(lián)想、民生銀行、京東、吉利、萬達、恒大、正威、沙鋼、美的等，綠地、萬科的第一大股東都是國企。所以，北京毫無懸念地成為全球擁有500強總部最多的城市，超過紐約、倫敦、東京。

3. 在上榜的國企中，多從事壟斷、半壟斷行業(yè)。比如中國移動屬于壟斷企業(yè)，四大國有銀行、兩桶油是半壟斷行業(yè)。而且近年來的國企改革，多采用合并同類項的方式，所以大量國企上榜500強并不出人意料。國企掌控了水、電、煤、氣、通訊、金融等領(lǐng)域，對基本商品的定價產(chǎn)生重大影響。如果這些價格不合理，就構(gòu)成了對民企、個人的特別稅。

4. 中國上榜企業(yè)的利潤高度集中在銀行、保險公司，如果扣除15家上榜金融企業(yè)，其他非金融企業(yè)的平均利潤只有14.5億元。而上榜的美國企業(yè)平均利潤為51億美元。

5. 在上榜的民企中，真正的科技類、制造業(yè)企業(yè)只有華為、聯(lián)想、吉利、美的等。應(yīng)該說，他們代表了中國經(jīng)濟的希望。

6. 中國企業(yè)大量上榜，有三個重要因素：第一是中國經(jīng)濟的確在快速增長；第二是國企的合并；第三是人民幣持續(xù)的超發(fā)和升值。

7. 應(yīng)該說，人民幣持續(xù)的超發(fā)和升值，是中國企業(yè)蜂擁而入500強的重要推動力量。日本當(dāng)年經(jīng)濟泡沫嚴(yán)重的時候，隨著日元不斷升值和超發(fā)，1995年日本經(jīng)濟總量達到美國的四分之三左右，當(dāng)年GDP為5.2萬億美元（2016年為4.8萬億美元，21年下來反而減少了，主要原因是日元貶值了）。

8. 可以預(yù)言的是，今年或者最遲明年，中企在財富500強榜單上將見頂，隨著人民幣開啟貶值周期，中企上榜數(shù)量可能會所有下降。如果中國改革成功，則會有相當(dāng)一批民企登上榜單，比如騰訊、阿里巴巴等，榜單上國企的比重會有所下降（目前幾乎是87%）。

9. 有讀者問，為什么榜單上有京東，反而沒有阿里。其實很簡單，京東是自營模式，商品銷售可以算作收入?yún)⑴c排行。阿里只提供平臺，說起來平臺上商家成交額非常驚人，但能計入公司營業(yè)收入的反而不多，2015財年只有123億美元。再比如騰訊，2015財年的收入是大約154億美元。所以，阿里和騰訊都沒有能上榜。但他們的利潤分別是39億美元和43億美元，遠遠超過很多上榜企業(yè)。

10. 所以，財富500強是比大，不是比強。