天使投資在大學生創業融資中的應用探討

張桐淇 馬延超 張毓芳

【摘要】隨著社會經濟的快速發展，大學生就業難問題愈加突出，大學生自主創業已經成為社會關注的熱點問題。天使投資作為一種非正式性的風險投資模式，其在大學生創業融資中得到了一定的推廣及應用，但是也存在著一些不足之處，嚴重影響大學生創業的質量，降低天使投資在大學生創業融資中的應用效果。本文就對天使投資在大學生創業融資中的應用進行分析和探討。

【關鍵詞】天使投資；大學生創業融資；應用

近年來，由于各大高校的不斷擴招，大學生的數量不斷增多，大學生就業難已經成為無法忽視的社會性問題，大學生自主創業成為社會各界人士關注的重點話題。相關研究表明，2011屆大學生自主創業的比例只達1.6%，創業率為2%～3%，其主要原因就是大學生創業融資難，許多大學生因沒有足夠的資金支持而導致創業失敗。因此拓寬大學生創業融資的渠道，尋找恰當的融資方式十分之必要。

一、天使投資概述

對于天使投資而言，其最早來源于紐約百老匯，主要是指部分富人對因資金短缺而無法順利開展的演出加以出資贊助，后來則延伸為富裕的個人或家庭以其私人資本，通過小額度、直接的、早期的權益資本來投資具有較大發展潛力的初創企業。一般天使投資屬于一種風險投資模式，其具有非正式性的特征，是創業企業最可能或最愿意獲取資金及其他支持的來源。相較于風險投資而言，天使投資與其存在明顯的差異，主要表現在以下幾點：①投資預期回報的差異。天使投資基本屬于小型或個體的商業行為，具有較高的主觀性，能夠便捷地審查被投資項目，側重于創業的樂趣與過程，對被投資企業的管理更為重視。但是天使投資過于依賴個人的判斷，不能與專業風險投資機構的復雜性相比，因此風險投資對預期回報具有較高的要求。②投資企業所處階段的差異。天使投資多是以初創期或種子期的企業為投資對象，采用一次性投入的方式，是創業企業形成初期的主要融資方式；而風險投資則側重于發展后期的企業，對擴張期與成長期的企業較為關注。③投資規模的差異。天使投資具有較小的資金規模，資金基本保持在25萬美元以內，平均達5～7萬美元；而風險投資則具有較大的投資額度，大多在100萬美元以上，公司資金實力十分雄厚。④資金來源的差異。就天使投資而言，其資金來源是天使投資人的個人積蓄，而風險投資的資金則是來源于其他具有基金、銀行或大企業背景的投資者。

二、天使投資在大學生創業融資中的應用

（一）大學生創業融資現狀分析。當前大學生在創業過程中面臨的主要問題就是資金問題，其資金來源的渠道主要包括風險投資、借貸和自籌等。據相關研究表明，我國大學畢業生在自主創業過程中，其創業資金多是采用自籌的形式，依靠個人、親友和父母儲蓄，而很少來源于商業性的風險投資或政府資助等。但是大學畢業生自籌資金數量往往有限，無法滿足創業運營和創業啟動對資金的實際需求，影響創業效果。目前政府與高校都紛紛出臺了相關的扶持政策，為大學生的創業提供一定的資金支撐，但是資金幫扶范圍過窄，具備較高的申請門檻，缺乏較大資金規模，這樣難以從根本上解決大學生創業資金問題。同時由于大學生缺乏足夠的創業信用以及有效的擔保，只能貸小額度的資金，并且銀行不愿為其提供信貸支持，這些都導致大學生創業融資難，不利于大學生創業的順利實施。

（二）應用對策。1、積極構建信息交流平臺。由于大學生創業者和天使投資人之間缺乏對稱的信息，導致大學生創業融資中難以發揮出天使投資的作用。因此政府可以積極引導和鼓勵天使投資人創新相關的網絡或俱樂部，借助聯誼、講座與論壇等形式，為雙方提供良好的信息交流平臺，實現雙方的有效對接與投融資愿望。2、營造良好的投資發展環境。要想在大學生創業融資中有效應用天使投資，營造良好的投資發展環境十分之必要。①加強宣傳，創設發展的輿論氣氛。各級政府及部門需要采取有效途徑，對天使投資的相關知識進行宣傳與普及，鼓勵富裕人群積極參與天使投資的興趣及熱情，并向大學生介紹相關的成功經驗，引導學生形成正確的風險意識以及投資理念。②優化法制環境。政府可以建立完善的資格認證制度，對非法集資或投資欺詐等行為加以規避；政府也可借鑒與吸收國外的經驗，制定一系列優化政策，設立天使引導基金，與天使投資人一起投資，共同分擔投資風險。③制定稅收優惠政策，優化政策市場環境。為了推動天使投資的發展，可以制定科學有效的稅收優惠，鼓勵稅務部門出臺相關的稅收優惠政策，從而實現天使投資的長遠發展。此外，對不同層次的資本市場體系加以完善及豐富，進一步加強現有創業市場的發展，為天使投資的發展提供政策市場環境。3、加強創業教育。由于大學生創業項目缺乏較高的質量，團隊水平相對較低，往往無法吸引天使投資，因此社會以及高校需要加強對大學生創業的指導，促進大學生創業水平以及質量的提升。首先，高校需要充分利用與優化整合社會資源，加強與企業之間的聯系及合作，對學生創業中的實際問題加以了解和解決，引導學生創業成長。其次，高校需要積極開展創業創新教育，對其教育方式及教學內容進行創新與變革，重視實踐與理論的結合，提高學生的創新意識和創業能力。

三、結束語

當前大學生在創業過程中面臨著融資難等一系列問題，難以順利開展創業項目，影響大學生創業質量的提高。基于這種情況，需要將天使投資合理應用于大學生創業融資中，積極構建信息交流平臺，營造良好的投資發展環境，加強創業教育，從而提高初創期大學生創業企業的存活率，促進大學生創業項目的順利實施。

參考文獻

[1]王建業.天使投資在大學生創業融資中的應用研究[J].會計之友，2013，（2）：109-110.