黃山旅游：全面推進“內生+外延”戰略布局

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黃山旅游：全面推進“內生+外延”戰略布局

中信證券預測數據

黃山旅游（600054）：公司6月30日公告，與上海景域文化簽署《戰略合作框架協議》。

我們認為，此次公司和景域集團簽訂全方位的合作協議，符合公司內生外延并進、資產資本聯動的戰略需求，再次釋放戰略穩步推進的積極信號。

具體意義在于：1.對接奇創，彌補景區規劃短板。奇創是目前國內旅游景區規劃運作經驗最為豐富的企業之一，累計服務策劃項目逾千個；而上市公司一直依靠黃山這一風景名勝區，在客流穩定增長的基礎上取得了較好的經濟效益，但總體來說在景區策劃、規劃方面存在短板。此次與奇創合作，在景區規劃設計能力方面得到有效強化.

2.對接驢媽媽，支持景區門票銷售。根據協議，景域將發揮驢媽媽在渠道和分銷方面的優勢，促進黃山景區、酒店等產品銷售，并輸送更多的入境游客。2017年起驢媽媽將成為公司門票業務唯一戰略合作OTA，驢媽媽也承諾門票年銷售量不低于100萬張，而我們預計2017年景區門票將超過400萬，故該數量占比將達約1/4。

3.對接帳篷客，豐富旅游新業態。帳篷客定位“野奢度假”，致力于打造國內連鎖酒店知名品牌，安吉項目自2014年10月開業以來受到市場高度認可。公司將借助帳篷客及其他精品度假酒店、鄉村度假酒店、房車度假營地等新業態IP資源，推動相關項目在黃山落地開發，打造休閑度假等業態升級旅游產品。

操作策略：二級市場上該股處于高位調整期，KDJ已拐頭向上形成金叉，量能溫和上升，可短線參與。