經濟新常態下財務杠桿對財務績效的影響

摘 要：文章對于財務杠桿對財務績效的影響做出討論。就目前階段的研究，可以得出結論，財務杠桿與財務績效之間處于一種正相關的聯系。隨著財務杠桿的不斷增加，企業的財務績效也會隨之增加。所以在企業管理者對融資方式進行選擇時，也要重視負債融資方面，通過對財務杠桿的有效利用，提高企業在財務績效方面的發展。由于企業存在著利益之間相關信息不對稱的特點，會使得企業在融資方面，會依據內部融資、負債融資和股權融資依次進行，使財務杠桿和企業績效之間呈現出一種負相關的現象。在現階段的發展中，對企業財務杠桿和企業財務績效之間影響的研究還不多，這一類的研究成果將會給企業的發展帶來積極的影響。

關鍵詞：財務杠桿；經營杠桿；財務績效；經濟新常態

一、財務杠桿概述

財務杠桿指的是企業在選擇籌資方式時，債務籌資在其中占有的比重。這里主要重視的是企業通過利用債務，而達到自身發展的過程。財務杠桿往往被分為兩種：正財務杠桿與負財務杠桿。所謂的正企業杠桿指的是在進行債務籌資時，企業的收益也處于上升階段；如果出現企業收益下降，這就稱之為負財務杠桿。

財務杠桿是企業在運營的資金總額中，債務資金的利率固定對企業所產生的權益收益的影響。因此財務杠桿和企業績效有著不可分割的關系。財務杠桿的理論不斷的在資本結構理論成熟中不斷地發展，想要了解財務杠桿，需要對資本結構理論進行研究，隨著公司財務管理不斷的豐富而不斷發展。

財務杠桿之所以被稱作財務杠桿，是因為它具有一定的杠桿效應。在企業發展的過程中，債務利息是財務費用的一種，可以為企業帶來節稅利益，最終達到企業所有者增加收益的目的。簡單來說，企業息稅前如果利潤增大，每一元增加的利潤都會減少固定財務的費用，這樣會給企業的投資者帶來客觀的利益；但是，一旦企業息稅前利潤減少，所減少的每一元，都會導致固定財務費用的增加，使得企業投資人的收益下降。

二、財務杠桿的作用

財務杠桿通常是企業用來調節收益的一種手段。但是財務杠桿也會受到很多因素的影響，因此企業在依靠財務杠桿獲得利益的同時，也必然會伴隨著一定的風險存在。因此，想要合理科學的運用財務杠桿，需要我們認真的對其進行分析，清楚了解財務杠桿的影響因素，對它的作用和性質進行研究。

在物理學的角度中，杠桿和支點的利用，可以毫不費力的抬起很重的東西。財務杠桿在企業發展的過程中，起到的是一種調節的作用。通過對資本的結構調整，給企業帶來額外收益。

明確財務杠桿的概念之后，以其為基礎進一步對負債經營進行探討，以便更好地通過財務杠桿減少財務風險的發生。

可見，在企業的投資收益比負債利率大時，財務杠桿可以讓資本收益受到負債經營的影響，而增加其絕對值，從而達到最終的收益會大于企業投資收益。一旦出現企業的投資收益小于負債利率的情況時，負債給企業帶來的利潤無法彌補負債所需的利息，從而使得企業不得不通過減少權益資本進行債務償還，這點就是財務杠桿在本質上的損失。

因此，財務杠桿是企業對權益資本收益進行調節的方式。采用適當的方式，科學合理的運用財務杠桿，會讓公司權益資本得到很好地發展，也就是所謂的財務杠桿帶來的利益。但是我們要注意的是不僅要關注獲得的財務杠桿利益，還需要注意財務杠桿可能帶來的不可預計地財務風險。因此，想要財務杠桿真正的起到作用，需要對財務杠桿進行全面的了解和公正的評判，只有準確的認識財務杠桿才能更好的利用它，為企業創造更好的條件。

三、結論

通過以上的研究，我們可以的出結論，財務杠桿是企業在經營過程中的風險指標，同時它也是把雙刃劍，一旦出現財務杠桿處于一個較低的水平時，將會嚴重影響到企業的財務績效。所以企業在進行財務杠桿的選擇時，要選擇適合企業財務績效水平發展的。我國的企業在發展過程中，需要對財務杠桿進行考慮。但是在考慮的過程中，需要對公司規模和成長均呈顯出正比例的關系做出考量。在大規模的企業中，一旦債務融資比重較大時，往往資產獲利水平高的企業，在負債方面會比少。所以，當上市公司在進行選擇籌資時，對股東的權益報酬要選擇適合的財務杠桿，這對企業的發展、成長都十分有益。

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作者簡介：呂虹楊（1991- ），女，黑龍江省哈爾濱人，哈爾濱商業大學2015級碩士研究生，院系：會計學院，研究方向：財務管理