雷達圖分析法在財務分析中的應用

廣州大學市政技術學院 鄭曉歡

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雷達圖分析法在財務分析中的應用

廣州大學市政技術學院 鄭曉歡

摘 要：雷達圖分析法是企業進行財務分析的重要方法之一，該方法通過將企業指標與行業均值進行橫向對比來反映企業在財務相關方面的優劣勢，從而使企業了解自身的實際情況，尋找提高自身經濟效益的有效策略，同時也可以為投資者等財務信息使用者在進行決策時提供依據。

關鍵詞：雷達圖 雷達圖分析法 財務分析

隨著市場經濟的發展，企業的競爭愈來愈激烈，如何去衡量企業的經濟效益，財務分析所發揮的作用越發重要。財務分析不僅是企業經營結果的反映，也為投資者等財務信息使用者提供重要的信息。既然財務分析如此重要，企業進行財務分析的方法也備受關注。本文結合一上市公司案例，介紹雷達圖分析法在企業財務分析中的運用。

1 雷達圖分析法的定義

雷達圖分析法，是運用雷達圖這種形式，主要從收益性、流動性、安全性、成長性、生產性五個方面來對企業做出相應的財務評價。這種方法主要有兩種形式：一是將不同類型的指標在同一時間的實際值與目標值做比較，來反映企業各個指標的完成情況；二是將不同財務比率指標與行業均值做比較，并在同一雷達圖上表現出來，從而反映企業在各個相關方面的優勢和劣勢。在實際運用雷達圖分析法的過程中，第二種方法運用比較廣泛，因此，本文結合案例，通過A公司的相關財務比率指標與行業均值水平作對比來進行雷達圖的實際運用的研究。

雷達圖分析法在運用過程中，還應當與異動分析法相區分。異動分析法是將同一指標在不同時點上的實際值與目標值的變動情況作對比，是縱向對比；而雷達圖分析法則反映的是一種橫向對比。在企業進行財務分析時，異動分析法雖然應用的較廣泛，但是仍應當注意財務指標的橫向對比，因為財務分析僅僅進行縱向分析，并不能從整個行業水平反映企業的經營狀況，雷達圖分析法的運用剛好彌補了這方面的不足。雷達圖分析法的運用，更有利于財務信息使用者客觀判斷企業的實際發展情況以及未來的發展趨勢何，從而做出更為理性的財務決策。

2 雷達圖分析法的應用——以上市公司A公司為案例

本文以紡織行業A公司（上市公司）為例，運用雷達圖分析法進行財務分析。本文結合該公司的實際情況，選擇了四個方面的主要的指標（如表1所示）。

在運用雷達圖分析法進行財務分析時，要結合企業的實際情況來選擇指標，原則是將企業的實際情況盡量客觀地表現出來。本案例在進行雷達圖的繪制時，為了使結果更加直觀，在繪制過程中，由于速動比率、資產負債率這兩項指標數值較大，會影響整個雷達圖的直觀性，因此，在做圖過程中并未將這兩個指標顯示，但是并不影響下文的分析部分。

3 A公司雷達圖分析結論及相關建議

本文主要從流動性、安全性、收益性、成長性四個方面來進行研究，并將A公司的相關指標與行業平均水平進行對比，從對比的結果來看，A公司在整個紡織行業處于中等水平，接下來分別對這四個方面做具體分析，并給出建議。

表1 A公司財務比率匯總表

通過對表1中的數據進行處理，得出A公司2015年雷達圖（如圖1所示）。

圖1 A公司2015年雷達圖分析

3.1 流動性方面

本文在流動性方面，選擇了4個指標來反映企業資金周轉情況，這4項指標數值均低于行業平均水平。需要說明的是，應收賬款周轉率接近于行業平均水平，而存貨周轉率與行業平均水平相差較多，僅為行業平均水平的44%，這反映了企業應收賬款周轉速度快，但是，這也對該公司的銷售情況產生了負面影響，進而限制了企業的盈利狀況。從數據上看，A公司應結合自身的實際情況，在信用政策等方面采取一定的措施，來對這一突出問題做出調整，從而達到提高企業的盈利水平的目的。

3.2 收益性方面

收益性反映了企業的獲利能力，也是企業最為關注的方面之一，收益性的好壞也直接影響企業的償債能力。本文在收益性方面選擇了總資產報酬率、銷售利潤率、成本費用利潤率三個指標，從與行業均值對比來看，除了成本費用利潤率其他兩個指標均超過行業均值，而且總資產報酬率遠高于行業平均水平，這也從一個方面體現出該企業在經營方面具有一定的優勢，在收益方面相對穩健。但是，成本費用利潤率偏低，對收益方面也造成了負面的影響，A公司有必要在成本、費用方面采取必要的措施，來提高成本費用利潤率水平。

3.3 安全性方面

安全性指標在一定程度上反映了企業償債能力，是反映企業財務風險的重要方面。本文在安全性方面選擇了三個指標，但均低于行業平均水平。資產負債率與行業平均水平比較接近，已獲利息倍數、固定長期資產適合率與行業平均值相差近20%。是從行業數據上看，A公司在安全性方面仍處于中等偏上水平，并不存在很嚴重的財務風險，但是，建議該企業應當不斷調整企業的債務政策，不斷降低企業潛在財務風險，不斷縮小與行業平均水平的差距。

3.4 成長性方面

成長性指標反映企業在經營過程中的發展趨勢，可以用以衡量企業未來發展的規模狀況、盈利增長情況、市場競爭力等方面。本文選擇三個指標來反映該公司的成長性，從與同行業平均水平對比來看，均高于行業平均水平。這說明該企業從整個行業來看，發展前景還是值得肯定的。但是，雖然成長性指標數值均高于行業平均水平，而從雷達圖的反映情況來看，由于成長性指標距離雷達圖外圓較遠，只能說處于行業的中等水平，距離發展前景優良的企業仍具有一定的差距。因此，企業應當根據自身實際情況，采取相應的策略，在總資產情況、銷售情況均提高的情況下，通過降低成本、費用等方式，來不斷提高銷售利潤，進一步提高企業的市場競爭力。

4 雷達圖分析法在評價企業經營類型中的運用

對于雷達圖分析法在評價企業經營類型中的運用，筆者在此僅進行簡單說明，不再做具體分析，其遵循的基本原則如下。

第一，當各個類型指標均在行業平均值線外側時，并且接近最外側大圓時，則企業應該被視為穩定理想類型。

第二，當安全性、流動性、收益性三項指標處于行業平均值線外側，而成長性和生產性處于內側時，則視企業為保守型。

第三，當安全性指標處于行業平均值線內側，而其他指標處于線外側，則視該企業為成長型。

第四，當成長性、安全性指標處于行業平均值線內側，而其他指標均處于外側時，則視該企業為特殊型。

第五，當流動性、收益性指標處于行業平均值線內側，而其他指標均處于外側時，則應視該企業為積極擴大型。

第六，當僅僅安全性指標處于行業平均值線外側，而其他指標均處于內側時，則應視企業為積極安全型。

從本案例雷達圖結果來看，流動性指標處于行業平均值線內側，但是結果接近于外側大圓；安全性指標處于行業平均值線內側，遠離外側大圓；收益性指標處于行業平均值線外側，靠近內圓；成長性指標處于行業平均值線外側，接近內圓。因此，A公司從雷達圖的結果來看，并不屬于穩定理想的企業類型，財務信息使用者在利用財務數據進行財務決策時，應當進行具體分析，做出更為合理的經濟決策。

總之，將雷達圖分析法運用于企業財務分析，不僅有利于財務信息使用者更加清晰、直觀地了解企業的實際財務狀況，而且也可以使其了解企業在行業中的優劣勢，并據此來分析企業未來的發展趨勢如何，為其作出合理、客觀的財務決策提供依據。

參考文獻

［1］ 黃世忠.財務報表分析：理論·框架·方法與案例［M］.中國財政經濟出版社，2007.

［2］ 衛靜璇.雷達圖在財務分析中的應用［J］.山西焦煤科技，2008 （03）.

中圖分類號：F275

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）06（a）-031-02