養老：夕陽產業的朝陽前景

2015年，中國60歲以上的老年人口數已達2.1億。按照老齡化辦公室提供的數字，預計到2020年中國老年人口可能達到2.48億，即老齡化的水平達7%；而到2035年中國將步入超級老齡化社會，平均每5人就有1人超過65歲。隨著“十三五”規劃國家對居家養老產業的政策傾斜，及未來產業規模的遐想，各路資本爭相進入，產業處于快速布局啟動階段。

養老產業的剛需在于服務，特別是生活照料和醫療護理。這是養老里面最苦最累，卻也是最核心、最容易形成品牌和美譽度的。中國的養老服務體系與日本、臺灣地區相似，基本上可概括為90-7-3，即90%的老人傾向于居家養老，6%-7%的老人接受社區養老，只有3%-4%的老人接受機構養老。如此，96%-97%的老人采取社區居家養老，所以中國養老體系核心是建設社區居家養老服務體系。

目前主流的社區居家養老的形態，有社區微型養老院、嵌入式社區小型養老機構、日間照料中心、虛擬養老院四種。它們承載著社區照護、生活照料、康復護理、醫療保健、日間托養和短期入住等功能，同時也為虛擬養老院也就是居家養老提供支撐，而青鳥軟通正是以此四項為切入點。

中國步入老齡化社會，其直接后果是人均醫藥支出比較高，預計在每年3000元左右。從整個養老產業的市場規模看，估計到2025年要增加到5萬億元。按照規模的大小，主要分布在三個領域：一是護理，二是醫療，三是養老服務。未來10到15年是養老產業的黃金時代，新三板的大健康企業中蘊藏著不少投資機會。

一、無論是平均收入、平均凈利潤、平均凈資產收益率，還是行業銷售毛利率等指標，醫療健康企業在新三板領域都是含金量最高的。其中，體外診斷，創新藥物是當前的兩個黃金板塊，能夠實現20%以上的凈利潤率；醫療信息化、基因治療和體外診斷的成長性最好，其中，基因治療凈利潤和收入增長率都在50%以上。

二、對比凈資產收益率、營業收入增速和凈利潤增速這三個指標，新三板大健康企業整體情況要比主板的企業好，尤其是在凈利潤增速上，新三板企業2015年整體的凈利潤增速是30%，主板只有13.8%。從估值角度看，新三板整個醫療板塊的估值比較低，市盈率大概只有38倍，主板可能在45倍以上。

三、主板醫藥行業主要是一些制藥企業，很少有生物科技和健康養老產業。但在新三板，養老產業的公司比較多。新三板的養老板塊主要有四類：第一是智慧養老，主要是提供軟件開發和養老服務產業的公司，代表企業有青鳥軟通；第二是康復理療器械類的公司，代表企業有脈動醫療和恩鵬健康；第三是家政護理，代表企業有木蘭花和愛農養老；第四是醫療服務，有家擬掛牌的公司叫靜安健康。

姚維風

深圳市新科聚合網絡技術有限公司 CEO

O2O創業風頭已經過去。難點主要體現在：第一，投入的時間、資金，不斷燒錢，同質化競爭下比拼的是后臺靠山；第二，低頻。所以必須要做到場景互聯，用高頻來帶低頻。比如以婚嫁O20嫁接律師服務，或者婚車服務？如果把幾種產品合起來，形成了一種互聯的產品，就具備了旺盛的生命力。

張立聰

華泰證券

家電行業分析師

一個做小家電的公司，往智能穿戴方向去延伸，還是有比較高的相關性。在技術開發方面可以做一些順延、迭代。另外原先開發小家電產品時，用戶研究的經驗、制造方面的技術積累也都可以疊加上去，取得一個共同的效果。要做智能穿戴還有一個環節是不可或缺的，就是精密制造。

謝玉平

奮達科技董秘

從VR產品的發展途徑看，第一階段是技術提出，研發原型；第二階段是技術成熟，產品商用，應用將從沉浸式游戲以及視頻直播、視頻交互領域爆發；第三階段硬件設備滲透率迅速提高，基礎設施迅速完善，各行業應用開始紛紛出現；第四階段是基于虛擬現實的大型互聯平臺出現，獲取絕大部分數據入口，并形成基于虛擬現實的數據運營體系。目前的VR主流產品已經能夠實現單眼1200*1080分辨率，90Hz刷新頻率，實際佩戴無暈眩感，從硬件技術上已經具備了快速發展的條件。2016年是產業從第一階段邁向第二階段的一年。

李洪恩

海帶旅行創始人

根據游客主流消費行為的變遷，可以把旅游行業劃分為三個時代：信息閉塞的1.0跟團游時代，由旅行社為消費者提供方便快捷的旅行產品；信息扁平化的2.0自由行時代，消費者更愿意自己設計行程，體驗個性化的旅行；而在信息泛濫的今天，處理信息的成本顯著提高，有專業人士提供更專業的信息需求凸顯出來，旅行從此進入3.0定制自由行時代。