缺席白酒行業復蘇 青青稞酒寄望全國化多元化扭虧

張詩雨

今年成了白酒行業的復蘇之年，但在申萬白酒行業中21家上市酒企里，仍有5家在今年第一季度凈利潤下滑，西北地區的白酒龍頭企業——青海互助青稞酒股份有限公司（下稱“青青稞酒”，002646.SH）便是其中一家。

青青稞酒凈利潤下滑的態勢是由2014年延續至今，面對下滑的業績，青青稞酒也有所行動，該公司先是在2014年收購美國馬克思威酒莊，以此進入葡萄酒行業。現又建設威士忌工廠，計劃在今年第四季度開始土建項目，2017年投產。因青海地區仍是其收入主要來源，青青稞酒還在去年收購了虧損的中酒網以補充銷售渠道、開拓全國市場。

在白酒行業復蘇之際，青青稞酒為何未能實現業績上漲，這是否與其合并中酒網帶來業績負擔有關？其威士忌工廠當前的進展情況如何？作為白酒企業，青青稞酒涉入不同品種酒的生產，是否擔憂會弱化核心競爭力？記者就相關問題向青青稞酒發送采訪提綱，得到其董秘趙潔的回復。

業績未能跟隨大勢上漲

青青稞酒成立于2005年，公司位于青海省海東市互助土族自治縣。不同于國內其他酒企，瀕臨藏區的青青稞酒將青稞作為釀酒的主要原料。同時，借助獨特的地理位置，青青稞酒把生態概念作為宣傳的亮點。該公司在官網上寫道，“獨特的種植地帶使得青稞基本生長在無污染環境，具有天然的有機農業特征，保證了青稞酒原料天然無污染的品質。”

該公司現已有互助、天佑德、八大作坊、永慶和等多個系列青稞酒，其售價多在百元以上。但作為地區酒企，青青稞酒卻未能如同價位的洋河、瀘州老窖般在全國范圍內暢銷。2015年，青青稞酒在青海以外的銷售收入僅占總收入的30%。

青海以外市場開拓不利的青青稞酒自2014年以來業績便連續下滑，即便在白酒行業普遍復蘇、申萬白酒行業中21家上市酒企里16家酒企均實現凈利潤同比增長的情況下，青青稞酒還是成為了凈利潤下滑的5家之一。

對此，白酒專家蔡學飛對《投資者報》記者說：“青青稞酒前幾年業績的增長得益于生態概念的打造。但這幾年，其打造生態概念遇到了天花板。近來，市場資源、消費資源、渠道資源都在向名酒廠聚集，所以我們看到茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等品牌都在漲價。但青青稞酒并不是傳統意義上的知名品牌，這種形勢給青青稞酒帶來了很大的壓力。”

借助收購中酒網開拓市場

收購虧損的中酒網也是青青稞酒今年業績下滑的重要原因。但在蔡學飛與青青稞酒董秘趙潔看來，收購中酒網雖然短期內未看到明顯效果，但未來將是補充青青稞酒銷售渠道、助其實現全國化的重要舉措。

蔡學飛與青青稞酒人士不否認的是，收購中酒網眼下的確為青青稞酒帶來了業績負擔。趙潔向記者透露：“公司在積極探索中酒網的商業模式變革，但受互聯網產品品類、線上推廣成本及局部市場調整的影響，公司2016年第一季度整體銷售收入、凈利潤同比上期還是出現了一定程度的下滑。”

“據我了解，中酒網在不斷拓展線下實體店，而O2O和線上的推廣都需要大量的資源投入。”蔡學飛對記者表示。

盡管目前帶來了業績負擔，但青青稞酒方面仍認為收購中酒網意義非凡，其成效將在今后顯現。趙潔對《投資者報》記者表示：“公司收購中酒網主要基于戰略考量與未來預期，建立白酒企業+互聯網+模式，通過一系列的互聯網業務軟件工具，幫助酒企實現產業互聯網升級和轉型，并形成產品—渠道—消費者的良性循環，為酒企提供大數據服務。”

蔡學飛亦對青青稞酒收購中酒網持贊同態度。他對記者說：“青青稞酒過去一直在走全國化的路線，當初收購中酒網直接目的就是補充自己的線上渠道。但傳統的全國化必須要有樣板市場、大量的人力資源和經銷商資源，這些成本都非常高，青青稞酒作為成立時間比較短的酒企業不具備這樣的實力。所以它借助于收購中酒網，通過開辟線上渠道來實現全國化。”

涉入其他酒類生產扭轉下滑業績

除了借助中酒網實現全國化，多元化發展也是青青稞酒為扭轉下滑業績采取的措施。

青青稞酒曾在2014年收購美國馬克思威酒莊，以此進入葡萄酒行業。如今，青青稞酒又打算在西藏建立威士忌工廠。青青稞酒方面告訴記者，“公司在全力打造西藏生產釀造的蘇格蘭風味的青稞單一麥芽釀威士忌，現已完成前期準備工作，計劃2016年第四季度開始土建項目，預計2017年底之前完成設備的安裝調試，進行生產運行。”

青青稞酒為何不再固守白酒業務，涉入其他酒類的生產？青青稞酒方面向記者回應道：“隨著生活方式及消費習慣的改變，白酒消費群體和消費結構日益多元化，單一品類將無法滿足消費者的需求。因此，公司充分利用現有渠道優勢，將進一步豐富產品品類，在青稞特色的基礎上，開發更高性價比的產品，包括葡萄酒、威士忌等，降低單一白酒產品的風險，增加新的利潤增長點。”

青青稞酒將建威士忌工廠的消息在市場中得到了不錯的反饋，該公司股價在今年3月4日為16.28元，7月7日漲至22.16元。但上漲的股價和下滑的業績一并推高了市盈率，截至7月7日，青青稞酒股票市盈率為46倍。

對此，蔡學飛對記者表示：“青青稞酒在主業白酒業務發展遇到很大壓力的情況下，多元化是它必然的一個選擇。另外，作為一個上市企業，需要不斷有新的概念提出來，才能夠維持股價。”