基于SWOT的“余額寶”互聯網金融模式分析

林源王莉嘉

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基于SWOT的“余額寶”互聯網金融模式分析

林源王莉嘉

摘要：互聯網金融模式是一種結合了傳統金融的特點和互聯網技術，在安全、移動的環境下被使用者所接受的新興金融消費模式，而“余額寶”堪稱其代表產品。本文基于SWOT分析模型，對“余額寶”互聯網金融模式的優劣勢、機會和面臨的風險進行了相關的分析。

關鍵詞：互聯網金融；第三方支付；余額寶；SWOT分析

一、互聯網金融及其模式

金融的實質是為了實現資源的合理配置，通過資金融通，最大化地提高資金的使用效率，促進社會經濟的發展。相對于傳統的以銀行為主體的金融模式，互聯網金融結合了現代人的生活方式和消費習慣，讓人們在安全、移動的環境下，在日常經營活動中使用電子結算方式進行交易的支付結算和理財增值的新模式與新業務。

在互聯網金融模式下，信息傳播速度快，資金的供需雙方能夠及時滿足，個人理財可以不通過銀行，投資可以不需要找券商，貸款可以不需要抵押物和銀行授信額度，更多的是依賴大數據模式下的信用行為，使得交易成本大大減少，市場接近均衡狀態，資源配置效率得以提高。

當前的互聯網金融的基本模式主要有眾籌平臺模式、P2P網貸模式、第三方支付模式等。

1.眾籌平臺模式

如創投圈、天使匯等，是指初創企業通過互聯網向公眾展示他們的公司文化、創意以及項目，取得公眾的關注與支持，進而集中公眾的力量募集資金的方式。這種方式雖然可以在最大限度上撮合線上與線下的投創雙方的投資融資過程，但在法律上受到嚴格管控，政府通過對其投資者資格、投資人數、投資金額進行限制以免被視為非法發行股票募資的平臺，實務中缺乏有效的評判和監管機制。

2.P2P網貸模式

如網貸之家、e租寶等，是指由個人對個人之間在互聯網平臺上實現融資借貸的方式，由借款人在平臺上申請招標，掛出借款的信息；資金空閑者通過平臺的信息借出資金，實現資源的合理配置，提高資金的使用效率，節約時間成本和交易成本。但P2P網貸模式存在較高的信用風險，一是借款人違約無法償還本金和利息的風險；二是P2P網貸創建者私自挪用客戶資金跑路的信用風險；三是P2P網貸平臺存在的區域集中，涉及大量的資金跨區域流動，一旦發生信用風險，易引起連鎖反應。

3.第三方支付模式

如支付寶、財付通等，是指具有一定經濟規模和社會良好信譽的企業作為獨立的第三方，通過與國內銀行簽訂交易平臺協議借助互聯網與移動互聯網的安全技術，鏈接客戶與銀行支付結算系統，提供電子支付完成交易的模式。其主要的運營模式是，由買方將貨款支付給第三方平臺暫時托管待到確認收到貨物的時候，由第三方支付平臺將托管的貨款轉至賣家賬戶。第三方支付模式已成為最常見的網絡交易方式和信用中介，起到在商家、消費者與商業銀行之間建立連接的重要作用。

二、基于SWOT的“余額寶”互聯網金融模式分析

2013年6月13日，阿里巴巴集團利用第三方支付平臺為個人用戶打造了能使余額增值的“余額寶”，在“余額寶”問世之后，由于用戶人數迅速增加而引起了整個金融行業，甚至是整個社會的高度關注。“余額寶”是在第三方支付平臺——支付寶的基礎上，以余額增值為目的，與天弘基金的“增利寶”貨幣基金對接的理財增值服務。任何用戶可通過PC端登錄網頁或者登陸手機客戶端進行“余額寶”的買入，等同于買入基金公司的相應基金產品，待基金公司確認資金買入即開始計算收益，而且相當于用戶的錢包，可以隨時在購買商品的時候用于支付消費，只是支付出去的部分當天不計算收益，不影響剩余余額的收益，其操作簡單，易于掌握，買入門檻低，收益相對傳統商業銀行的存款利率高，因此，在推出之后，得到百姓的青睞和高度響應，也給整個金融行業、商業銀行的存款業務帶來了巨大的沖擊。

“余額寶”自誕生以來就由于它逆天的資金增長規模備受各界的關注，回顧其發展：

2013年6月13日，“余額寶”正式上線，上線后7天內年化收益率超過4%，上線18天后，“余額寶”的資金規模超過66億元，平均每天增長3.66億元；

2013年7月13日，“余額寶”資金規模突破百億，用戶數量突破400萬戶；

2013年9月30日，“余額寶”資金規模達到556.53億元，短短105天，資金規模擴大迅速，期間日均增長5.3億元；

2014年1月份，創下6.76%的歷史年化收益率最高紀錄，在1月15日，“余額寶”規模突破2500億；

2014年2月28日，“余額寶”突破5000億的資金規模再刷新至高點記錄，用戶數量突破8100萬，這一用戶數量甚至超過是同一時間點的A股股民的數量（滬深股市有效賬戶數分別是6700萬和6500萬），平均收益率達到6.0930%；

2014年3月4日，中國人民銀行行長周小川的態度明確表態不會打擊“余額寶”的發展，只是會對“余額寶”的監管方面的制度以及政策進一步完善，支持創新，加強監管工作力度。

顯然，“余額寶”已成為當今互聯網金融發展模式的代表，我們可以利用SWOT模型對“余額寶”進行內部（S）優勢和（W）劣勢，已經面臨的外部（O）機會與（T）威脅四方面分析，進一步理解和認識“余額寶”這一互聯網金融發展模式。

1.“余額寶”的優勢

調查結果顯示，“余額寶”在理財方面無疑是人們優先考慮的對象。其優勢首先在于產品由支付寶推出，本身具備支付寶海量的客戶源；其次是它的進入門檻低，一元便可理財，操作簡單易于掌握，投資渠道方便，人們可以隨時通過手機客戶端或者電腦客戶端進行理財操作，收益相對于銀行存款較高；再有就是阿里巴巴集團的信用度高，風險抵御能力強，用戶在將資金投入“余額寶”之后，可以隨時用于購物消費，存取資金，資金的使用不受影響。截止2016年2月17日統計數據，“余額寶”規模已超過2500億元，客戶數超過4900萬戶。

2.“余額寶”的劣勢

然而，“余額寶”自身也存在劣勢，互聯網的安全問題首當其沖。隨著用戶飛速地增長，“余額寶”資金規模不斷擴大，一些不法分子也會想方設法利用互聯網攻擊技術來威脅用戶資金的安全，技術管理要求更高。然而相對于傳統的金融企業來說，“余額寶”明顯經驗不足，與之合作的天弘基金在合作前也只能算中等水平，經驗上無法與華夏基金等其他基金公司相比；此外，“余額寶”只和天弘基金的貨幣基金對接合作，沒有其他的基金種類選擇，相對于微信的理財通來說，“余額寶”的理財產品比較單一。

3.“余額寶”的機會

“余額寶”在理財市場上潛力巨大，隨著經濟的發展，人們收入提高，有更多的閑散資金希望通過微理財實現增值，而余額寶借助支付寶的海量客戶源，其潛力不容小覷。同時在大數據、云計算技術逐漸發展成熟的今天，“余額寶”作為互聯網金融崛起的代表產品，可以選擇與更多的基金公司合作，改變以往單一產品的格局。

4.“余額寶”的威脅

可以說，“余額寶”的誕生，讓許多電商企業和互聯網企業看到了未來發展的方向，紛紛推出了相似的產品，形成了極大的競爭力，同時由于其飛快的用戶增長速度和迅速拓展的資金規模引起各界人士的高度關注，支持與打壓的聲音并存。同時商業銀行也紛紛采取推出線上理財產品的措施，開始與之競爭。

雖然“余額寶”的天弘貨幣基金是相對風險較小的投資，但其風險的不可控性仍然會對“余額寶”的收益造成影響，一旦發生糾紛，不僅影響產品也會影響公司的形象。2015年因股市動蕩，市場結構不穩定，傳統經濟不景氣，導致無風險收益率持續下降，央行主動或被動地降息，“余額寶”的收益也在持續走下坡路。2015年10月1日，“余額寶”收益率首次跌破3%，截止2016年2月18日，“余額寶”收益走勢受金融環境的影響總體走低。

另外，從余額寶用戶、余額寶的平臺、天弘基金公司三者復雜的法律關系中可以看出，互聯網金融存在用戶和第三方平臺之間發生糾紛的法律風險。

為了防范此類風險，互聯網金融的經營模式需要升級，拓展服務范圍，打破單一產品的格局，提高對大規模資金的管理能力，讓互聯網金融產品不至于收益縮水，最終導致清盤；同時保持信托財產的獨立性，保證能隨時取現消費，提高風險抗擊能力。

三、結論

在“互聯網+”的大環境下，以“余額寶”為代表的互聯網金融模式相對于傳統金融模式而言具有更大的優勢和機會，但也存在一定的不足，包括面臨相對較高的經營和法律風險，需要從宏觀上加以規范引導，同時通過有效的內部運營提高其收益空間，防范經營風險，使之成為大眾可信賴的現代金融模式。

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（作者單位：中山大學新華學院）