企業并購投資重組研究

【摘要】市場經濟體制的不斷改革，為經濟社會長期穩定的發展帶來積極的推動作用，加快了現代化企業的發展步伐。當前經濟形勢的復雜性，為很多企業的生存帶來了巨大的挑戰，需要企業及時調整自己的工作部署，有效地解決投資過程中存在的問題。當前形勢下并購投資重組對于很多企業長遠的發展有著重要的參考價值，最大限度地發揮出這種模式的優勢，對于企業經濟利益的增加有重要的保障作用。

【關鍵詞】市場經濟體制；企業管理；并購投資重組；產業結構

作為一種創新程度較好的發展模式，并購投資重組在實際的應用中為企業生產規模的擴大帶來了積極的保障作用。通過這樣的方式，企業的產業結構可以得到一定的優化，整體的市場競爭力也將得到明顯提高。但是，現階段運用并購投資重組的方式開展各種經營活動的過程中，依然存在著許多的問題，需要相關的從業充分地了解這種發展模式的基本理念，為實際作用效果的發揮提供必要的保障。不同的企業性質不同，實際的發展思路也存在較大的差異。

一、企業并購投資重組的相關內容

（一）并購投資重組的內涵

為了增強自身的綜合市場競爭力，很多企業在長期的發展過程中越來越意識到并購投資重組的重要性。這種發展模式的創新程度高、靈活性強、適應性好，在具體的應用中可以為企業有效地規避市場風險提供可靠地保障。運用并購投資重組的過程中，企業應該充分考慮各種客觀存在因素帶來的影響，采取有效的措施增強這種發展模式的適用性。做好企業并購投資重組的相關工作，應該對它的基本概念有充分了解，為企業市場競爭力的增強打下堅實的基礎。

所謂的企業并購，主要是指企業通過采取一些有效的措施達到兼并及收購其他產業的目的。其本質是將兩家或者更多的企業合并為一個規模更大的企業，從而增強自身整體的綜合實力。根據經濟學的相關理論，并購的基本概念也可以這樣闡述：“為了實現長遠的發展目標，獲取更大的經濟利益，企業通過付出一定的成本費用來取得其他一家或者多加企業經營控制權的合法行為。”這樣系統的闡述，可知企業并購的前提條件是需要付出一定的代價，最終的目的是為了獲取更大的經濟利益，實現長遠的發展目標，市場競爭力有了明顯增強。由于并購的方式可以分為多種，采取何種并購方式需要結合企業實際的發展概括。有效的并購方式帶給企業的是戰略方面的積極意義，是企業獲得長期穩定發展的重要保證。

投資重組的概念相對比較豐富，在長期的發展過程中形成了較為完善的理論體系。投資可視為一種具有明確目的的具體行為。而重組需要從不同的角度進行系統的闡述。當從狹義的角度來看時，重組主要是指通過采取有效的方式，對現有主體的各種資源進行必要拆分。這些方式可以是行政、經濟方面的，也可以是法律方面的。拆分后最終的目的是為了實現所有資源經過優化后可以重新組合，提高資源的利用效率的過程。當從廣義的角度分析時，重組主要是指根據市場的發展規律及戰略部署的相關要求，通過產權流動及相關資源整合的組織方式進行調整的過程。簡單地說，重組是一種不同主體之間通過兼并、承包等方式實現資源優化及重新組合的過程。它的本質在于不同的權利主體間根據相關制度的要求，實現了權利讓渡的發展目標，形成了制度化、組織化、規范化的環境，優化了不同生產要素資源配置結構，促使不同的資本可以達到重新整合的目的。

綜上所述，企業的并購投資重組，從本質上是為了提高不同產業資本的配置效率，增強企業的綜合競爭力，為企業經濟效益的持續增加提供了可靠的保障。

（二）企業并購投資重組的主要模式

結合現階段企業利用并購投資重組開展相關工作的發展現狀，可以發現目前這種經營模式主要可分為橫向的并購投資重組、縱向的并購投資重組、混合的并購投資重組。

企業在發展的過程中利用不同模式的并購投資重組開展經營活動時，主要與自身的產業結構有關。這三種不同的并購投資重組模式形成的過程中，主要的規律是：當企業的產業集中、綜合實力得到顯著增強時，并購投資重組的發展模式最初是橫向的，最終發展的目的是混合的。一般情況下，當企業處于初級階段，整體的規模較小時，可以采用的是橫向并購投資重組模式。當企業進入成熟期時，可以通過縱向并購投資重組的方式增強市場資源的利用率，將自身的交易成本控制在合理的范圍內。當企業由于各種客觀存在因素的影響逐漸進入衰退期時，采用混合投資重組的方式降低市場風險的發生率，有利于推動其他產業的發展。

二、企業采取并購投資重組模式的主要原因

市場經濟體制的動態變化性對于企業投資規模的擴大有著重要的影響。并購投資重組作為一種具有重要戰略意義的模式，有利于降低企業市場投資風險發生的幾率，增強企業的綜合實力。在激烈的市場競爭環境影響下，企業只有抓住機遇、迎接挑戰，才能加快自身產業轉型的步伐。充分發揮并購重組的相關優勢，將會為企業長遠的發展提供可靠保障。但是結合目前很多企業實際的發展現狀，可知并購投資重組的利用較少，影響了相關工作開展的實際作用效果。在此形勢影響下，企業只有轉變傳統的經營思路，主動地采取有效的并購投資重組模式，才能真正地適應時代的發展要求。

三、企業并購投資重組的主要優勢

并購投資重組經過長期的發展，在實際的應用中取得了良好的作用效果，為企業產業升級帶來了積極的推動作用。企業并購投資重組有效地增加了不同經營活動的實際利潤，其主要的優勢體現在：

（一）實現了規模經濟效益目標

作為經濟學中的重要內容，規模經濟效益目標的實現意味著企業的經營成本得到了合理控制，利潤水平正在不斷提升。通過并購投資重組的方式，企業可以擴大自身規模經濟的生產范圍，增大相關產業的市場占有率。

（二）有利于提高企業的核心競爭力

運用并購投資重組的發展模式，企業可以優化資源配置，最大限度地提高資源利用率，突出優質資產的特色。同時，企業在摒棄劣質資產后，也可以拓寬新的業務范圍，提高自身的核心競爭力。

（三）增強了企業的融資能力

作為現代企業的重要衡量標準，良好的融資能力是企業可持續發展的可靠保障。當企業通過并購投資重組的方式開展相關的經營活動時，整體的融資能力將會得到有效地增強。這些方面的不同內容客觀地反映了企業投資并購的主要優勢，也體現了它的適用性。

四、企業并購投資重組模式選擇的主要參考依據及注意事項

當企業所站的角度不同時，實際發展過程中選擇并購投資重組模式時有著一定的參考依據，這些參考依據可分為：

（一）根據企業實際的并購方向，確定合適的并購投資重組模式

選擇合適的并購投資重組模式，對于企業未來的發展至關重要。在企業實際的發展過程中，可以根據并購方向確定合適的并購投資重組模式。主要體現在：（1）當企業之間是互助的關系時，可以選擇縱向并購的模式。這類企業主要是為了擴大自己未來的業務范圍，挖掘出適合自身長遠發展的巨大潛能。同時在一體化生產要求的影響下，通過縱向并購的方式，可以促進企業的可持續發展；（2）當企業之間是競爭的關系時，可以選擇水平并購的方式。通過這樣的并購模式，企業的生產規模將會擴大。同時企業的生產成本也會相應降低，市場競爭力將得到不斷提高；（3）當企業為了實現多元化的經營目標時，可以選擇混合并購的方式。這種并購方式可以分散風險，為企業經營利潤的增加提供了可靠的保障。

（二）根據企業實際的并購類型，選擇最佳的并購投資重組模式

常見的企業并購類型主要包括資產并購和股權并購。一些企業通過出價購買的方式，獲得其他企業的經營性資產，從而擴大自身的生產規模。這樣的操作過程即是企業的資產并購。在這種模式中原先的企業雖然被并購，但是相關的體制等依然存在，只是所有權結構發生了較大的變化。

股權結構主要是主動并購其他企業的主體對象，通過有效的方式對其他企業的凈資產價值進行綜合評估，從這些股東的手中購買相關的股權，實現對并購企業股權全面控制的過程。在這種模式中選擇并購其他企業的主體對象成為了新的股東，自身的投資規模范圍也在不斷擴大。

（三）企業并購投資重組中的注意事項

為了使并購投資重組能夠達到預期的目的，企業應該注意一些基本細節性的工作，主要體現在：（1）將這種模式置身于戰略高度。當企業并購投資重組作為重要的戰略部署工作要點時，相關措施的運用將會更有針對性，企業的戰略目標實現也將得到有效保障；（2）結合自身的實際需求做好相關的工作。企業只有充分地了解自身的實際需求，明確發展過程中的戰略目標時，才能最大限度地發揮出并購投資重組的實際作用效果；（3）做好相關的監督調查工作。在實施并購投資重組計劃之前，企業應該對將要并購的其他企業實際的資產價值進行全面評估，對它的市場占有率、財務狀況的真實性等進行必要調查，減少不必要的經濟損失。

五、結束語

激烈的市場競爭環境促使很多企業通過并購投資重組的方式增強了整體的市場競爭力，為自身生產規模的擴大提供了可靠度保障。企業在并購投資重組的過程中需要考慮的影響因素較多，相關工作的開展能否達到預期的效果，與具體針對性措施的實施效果有著直接的關系。做好并購投資重組的相關工作，有利于增強企業的社會影響力。企業在利用投資并購重組的過程中，應該將它與企業實際的發展現狀緊密地結合起來，增強這種模式應用過程中的適用性。

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作者簡介：柯長松（1971-），男，河南泌陽人，高級工程師，管理學碩士，西安交通大學工商管理專業博士生，研究方向：技術自主創新和公司治理。