人民幣有效匯率與山西省進出口貿(mào)易的實證分析

摘 要：匯率是指一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，它是一種貨幣表示另一種貨幣的價格。自1978年以來，我國在國際上的對外貿(mào)易得到了發(fā)展，同時山西省的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r也得到了提升。本文采用1994年-2013年的年度，基于VAR模型建立向量自回歸，研究人民幣實際有效匯率對山西省進出口貿(mào)易的影響。結(jié)果表明，實際有效匯率對山西省的進出口均有影響，之間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：人民幣實際有效匯率；進口額；出口額；ADF檢驗；VAR模型

一、引言

21世紀(jì)以來，山西省對外貿(mào)易進出口的發(fā)展趨勢發(fā)展良好。據(jù)統(tǒng)計，2015年1-8月，山西省對外貿(mào)易進出口總值1.15898萬億美元，同比增長38%。尤其是2007年，我省主要依賴的煤炭類資源的出口比例得到減少，除去煤炭產(chǎn)品的其他商品的比例也在增加，非煤焦油產(chǎn)品占2/3。2013年，山西省總進口和出口金額達(dá)98.06億元（15.8億美元），去年同期增長5%。其中，出口49.61億元，增長14%；進口484.5億元，同比下降2.8%。因此，人民幣匯率變動是否會影響山西省的進口和出口貿(mào)易值得研究和分析。

二、理論綜述

匯率對于貿(mào)易來說影響力是比較大的。目前，大家都比較認(rèn)同的有幾種理論，它們是馬歇爾-勒納條件、馬歇爾-勒納效應(yīng)、J曲線效應(yīng)。J曲線效應(yīng)主要討論貨幣貶值對雙邊貿(mào)易的影響程度，他們之間是有時滯影響的，如果一國貨幣貶值，出口商所出口的商品利潤下降，但國外對于本國商品需求不是立刻做出反應(yīng)，而是有一個時滯效應(yīng)的存在。Lausen-Metzle條件是針對于解決貿(mào)易收支平衡的問題，是從匯率和收入的彈性角度來解決問題，而且這種辦法也是人們較為接受的。商品的供給具有彈性會對本國貨幣的貶值效果產(chǎn)生影響，如果進口商品具有很高的彈性需求，同時出口商品也具有很高的彈性需求，結(jié)果會是貨幣貶值更好地促進本國的進出口貿(mào)易。Lausen-Metzler效應(yīng)在分析問題的時候假定了一個國家的國民收入是相應(yīng)提高的，它主要分析貿(mào)易中收支平衡中國民收入變化產(chǎn)生的影響，本國貨幣貶值明顯刺激于本國的貿(mào)易平衡，即本國貨幣貶值會使得貿(mào)易收支平衡得以完善。

三、實證分析

1.數(shù)據(jù)的選用和處理

本文采用的1994年-2013年之間的數(shù)據(jù)，山西省海關(guān)進口額和出口額來自于《2014山西統(tǒng)計年鑒》。我們對人民民幣實際有效匯率，進口額，出口額取自然對數(shù)，LnReert表示實際有效匯率、LnXt表示山西省出口、LnMt表示山西省進口額，對模型使用實證分析采用Eviews6.0.

2.平穩(wěn)性檢驗--ADF檢驗

為了防止偽回歸，保證各個變量的平穩(wěn)是，下面進行ADF檢驗。利用ADF對Lex、Lim、LReer進行檢驗來判斷其一是是否包括常數(shù)項，其二是包括趨勢項。1994年-2013年有關(guān)時間序列單位根檢驗結(jié)果如下表。

檢驗結(jié)果分析：1994年-2013年年度數(shù)據(jù)的ADF檢驗值大于其顯著水平為5%的臨界值，所以它們都是非平穩(wěn)的時間序列。但一階差分序列在5%的臨界值水平上通過ADF平穩(wěn)性檢驗，該組數(shù)據(jù)屬于一階單整數(shù)I（1），說明該組數(shù)據(jù)可能存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，可以進行協(xié)整關(guān)系檢驗。

3.VAR模型

在構(gòu)建VAR模型的過程中，很重要的一個因素就是找到合適的滯后階數(shù)。如果滯后階數(shù)過大，則可能造成自由度下降的問題。因此，應(yīng)該克服VAR模型的此項不足，選取符合實際的滯后階數(shù)以及合理的自由度。確定滯后階數(shù)的途徑包括SC以及AIC信息準(zhǔn)則。根據(jù)分析進一步得出，當(dāng)滯后期為3時模型是最優(yōu)的，在5個檢驗標(biāo)準(zhǔn)中，有4個檢驗標(biāo)準(zhǔn)可以確定滯后期3為最優(yōu)滯后期，我們建立VAR（3）。

4.Johansen協(xié)整檢驗

通過以上檢驗可以看出VAR（3）是穩(wěn)定的。接下來對其VAR形式進行協(xié)整檢驗。我們可以看出，在無協(xié)整關(guān)系的一行中，95%的置信區(qū)間內(nèi)，P=0.003，因此拒絕原假設(shè)，也就是說lex、lim、lreer協(xié)整。也就是說，在5%顯著水平之下，lex、lim、lreer只存在具有長期特性和穩(wěn)定特性的協(xié)整關(guān)系。

5.脈沖響應(yīng)分析

通過脈沖應(yīng)函數(shù)分析，我們可以得知：

（1）我們給人民幣實際有效匯率一個正的沖擊之后，在第一年就對山西省出口貿(mào)易有一個負(fù)的影響，第二年達(dá)到谷底，然后趨于不斷減弱，但其影響都是負(fù)的。

（2）當(dāng)山西省的出口水平遭遇正向沖擊時，前兩年出口額的變動對實際有效匯率有一個負(fù)的影響，在第三年達(dá)到最大值，而在這之后，趨勢慢慢回升，但依舊是負(fù)影響，直到第六年開始出口額的正向沖擊也對實際有效匯率產(chǎn)生了正的影響。

（3）當(dāng)給山西省出口額一個正向沖擊之后，前三年對進口額有一個快速的正向影響，并且在第四年達(dá)到了最大值，而在這之后，趨勢有所減緩，增長穩(wěn)定。而進口額對出口額的脈沖圖中，僅在X橫軸上有細(xì)微的波動，這就可以說明，山西省的進口水平在一定程度上對于山西省的出口水平并無特別顯著的影響。

四、結(jié)論與建議

本文利用了1994年-2013年十年的數(shù)據(jù)，通過VAR模型的建立，對人民幣實際有效匯率，山西省出口水平以及山西省進口水平進行協(xié)整檢驗，格蘭杰因果檢驗，脈象圖分析以及方差分解，最終得出了人民幣實際有效匯率對山西省進出口之間存在著穩(wěn)定的關(guān)系，山西省出口水平能在一定程度上推動山西省進口水平的擴大，但山西省進口水平卻沒有顯著影響山西省出口水平。因此，針對于此，首先，我國應(yīng)該加大人民幣匯率的改革制度，加快人民幣匯率改革的步伐，盡量做到保持匯率政策的長期性，保持人民幣匯率的穩(wěn)定性。其次，山西省更應(yīng)該注重尋求新的經(jīng)濟增長方式，尋求新的經(jīng)濟模式，鼓勵創(chuàng)新，促進山西省的改革。最后，我們需要往長遠(yuǎn)的方向來看，動態(tài)的把握好人民幣升值或者人民幣貶值對于山西省出口的各種影響。并實時把握好我國的匯率政策，有效的去調(diào)節(jié)山西省的進出口貿(mào)易的相關(guān)政策，提前做到防范措施。

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作者簡介：張馨元（1990.10- ），女，漢族，山西翼城人，在讀研究生，單位：山西財經(jīng)大學(xué)，研究方向：中央銀行宏觀調(diào)控