誰都沒虧錢

李愛蓮

在一條街上，有且只有兩個人在賣燒餅，我們稱他們為甲和乙。他們做的燒餅每個只賣一元錢就可以保本。

一場游戲開始了：甲花一元錢買乙的一個燒餅，乙也花一元錢買甲的一個燒餅，雙方用現金支付。甲再花兩元錢買乙的一個燒餅，乙也花兩元錢買甲的一個燒餅，雙方用現金交付。甲再花三元錢買乙的一個燒餅，乙也花三元錢買甲的一個燒餅，雙方仍用現金交付。

從整個市場的情況來看，燒餅的價格飛漲，不一會兒就漲到了每個燒餅60元，但只要甲和乙手上的燒餅數量一樣，那么誰都沒有賺錢，誰也沒有虧錢。然而，他們重估以后的資產“增值”了！甲和乙擁有高出過去很多倍的“財富”，他們的身價提高了不少，“市值”也增加了很多。

這個時候有路人丙，一個小時前路過的時候知道燒餅是一元一個，現在發現是60元一個，他很驚訝。丙毫不猶豫地買了一個，他確信燒餅的價格還會漲，還有上升的空間，并且有人給出了超過200元的“目標價”。

通過甲、乙“賺錢”的示范效應，在路人丙買燒餅的帶動下，來買燒餅的路人越來越多，參與買賣的人也越來越多，燒餅的價格節節攀升。大家都非常高興，因為沒有人虧錢。

有人問：買燒餅永遠不會虧錢嗎？看上去是這樣的，但是突然有一天市場上來了一個人，說了句：“一個燒餅的成本價就是一元。”一語驚醒夢中人，人們也在突然間發現燒餅確實沒有那么高的價值，于是爭相拋售，燒餅的價格急劇下降。這時誰賺了錢？就是那個擁有最少燒餅的人。

這個賣燒餅的故事相當于股市的濃縮精華版，而股市很顯然是虛擬經濟的代表產品。虛擬經濟簡單來說就是直接以錢生錢的活動，發展到一定程度往往會引發泡沫經濟，從而引發金融危機。經濟史上最著名的三大瘋案之一的南海泡沫事件便是泡沫經濟一詞的來源。

（摘自《每天學點金融學》中國物資出版社）