淺談英國“脫歐”對歐盟、英國以及中國的經濟影響

谷雨饒

摘 要：英國當地時間23日，英國“脫歐”投投票結果公布，“脫歐”方獲得選票1741萬張，得票率達到51.9%，留歐方得票率達到48.1%。脫歐方領先留歐方126萬票。英國首相卡梅倫在唐寧街10號宣布辭職。本文通過分析英國“脫歐”的原因討論此次“脫歐”事件對全球經濟的影響。

關鍵詞：“退歐” 歐盟 貿易往來

在西方國家，全民公投是一種在法律效力下的征求全民意見的一道民主程序，“脫歐”事件最大程度上表達了民眾的主流意見。“脫歐”對英國的政治經濟環境都有極大影響；同時英國在貿易上的發展方式具有極大不確定性，與歐盟的關系也更加微妙；退出歐盟對中國也產生了一定影響。

一、英國“脫歐”的原因

縱觀英國與歐盟的歷次談判和歐盟各成員國的經濟狀態，英國人民認為退出歐盟更加有利于英國的利益。一是在歐盟的各類法規的限制約束下，英國和歐盟區的政策同步性比較差，對于英國來講約束大于紅利。例如，在貨幣政策上，歐盟對于英國的約束就顯而易見，歐盟區推出負利率的政策對于英國本土經濟的發展并沒有起到促進的作用。另外，英國長期的經濟增長強于歐盟大部分國家，在歐盟一體化中大多時候是“付出多于回報”，對歐盟區的商品貿易一直處于逆差地位。最后，歐盟各成員國在面對國際金融危機、歐洲主權債務危機、希臘債務危機等問題上各懷鬼胎，為了維護自身利益難以達成協調解決的方案。歐盟曾被認為是最成功的政治體制，在面對諸多問題時仍然無法妥善協調各成員國的利益，這也成為英國“脫歐”的一條重要原因。

二、英國“脫歐”對歐盟帶來的影響

一方面，英國“脫歐”對整個歐盟區的金融業穩定帶來極其劇烈影響。英國作為歐盟中的核心國家，同時又是歐盟第二大成員國“脫歐”后，歐盟區的投資者情緒會受到嚴重影響，帶動歐元的進一步貶值。歐元的下跌對歐洲貨幣市場的穩定帶來了極大的挑戰，也為歐洲央行制定貨幣政策帶來了全新的麻煩。另一方面，英國退出歐盟之后的發展模式還難以確定，比如能否成為歐洲經濟區成員國，進入“單一市場”；是否開啟雙邊貿易模式；還是加入世界貿易組織框架，完全自主掌握經濟決策，如此眾多的選擇不確定性阻礙著英國與歐盟達成全新的金融貿易協議，同時也會擴大歐盟金融市場的潛在風險。英國退出歐盟容易加快歐盟的瓦解。歐盟經濟短期內難以復蘇，會沖擊美國經濟增長，避險資產價格上升導致美元上升不利于美國貿易和出口，年內美聯儲加息的可能性將會減低。英國公投之前英鎊資產的貶值，全球避險情緒高漲，黃金等避險資產價格上升。意味著世界經濟仍然處在低迷狀態，寬松的貨幣政策帶來了邊際效用遞減的現象。英國退出歐盟，增加了全球經濟和金融市場的不確定性，加速全球經濟進入單邊下跌的周期，而且短期內世界經濟沒有復蘇的信號。在公投之前，脫歐情緒就已經蔓延歐洲大陸，意大利、法國、丹麥、荷蘭、奧地利等過均有反歐元、反歐盟的聲音。英國“脫歐”陣營勝出成為引發歐盟解體的導火索，歐元區經濟持續未見復蘇，“脫歐”仍將成為歐盟的一個大問題。

三、英國“脫歐”對英國自身的影響

1.英國的證券金融行業。英國與歐盟國家的資本市場的聯系與互相依賴程度非常高，英國退出歐盟后，英國的金融服務行業將面臨大幅萎縮的問題。倫敦證券交易所是世界四大交易所之一，同時倫敦也是國際化的金融交易中心，在倫敦證券交易掛牌上市的股票、公司債券、政府債券種類繁多，交易便利。英國“脫歐”成功之后，可能面臨交易份額大幅下降、國際投資者減少等問題以及金融行業從業工作人員失業的風險。另外，英國的金融行業歷史悠久，很多歐洲對沖基金、私募股權基金和養老基金的總部設在英國，美國的大部分投資公司也在英國建立分支機構。英國脫歐成功，對英國證券金融行業的國際化業務影響明顯，英國的銀行業面臨重新布局，歐盟成員國的金融機構需要選擇其他國家建立子公司，在歐盟內部進行金融服務，還需要額外的資金支持，但相關營業外可能減半，因為歐盟成員國無法提供比倫敦更好的金融服務環境，入銀行配套設備、金融法律、金融咨詢服務等等。通過歐盟內人員、資金和服務自由流動的渠道減少，也會影響倫敦世界金融交易中心的地位。

2.對英國直接投資受到影響。英國“脫歐”帶來的英鎊貶值已經成為既定事實，“脫歐”事件本身的不確定性使投資者已經對英鎊資產喪失繼續持有的信心。投資者對倫敦世界金融交易中心的地位產生質疑，導致許多把英國設為歐洲地區跨國公司總部的公司遷址到其他歐洲大陸內的自由貿易區。“脫歐”之前，境外金融機構希望通過英國打開歐盟市場進行直接融資，現在，英國不再具備吸引外國金融機構投資的優勢條件，境外投資者的直接投資會大幅下降，境外客戶的減少造成資本賬戶的逆差。此外，英國與歐盟貿易聯系緊密，有一般貿易額來自歐盟，英國“脫歐”意味著歐盟共同貿易政策失效，英國必須重新明確與歐盟的貿易關系，也會為英國的經常項目帶來影響。

四、英國“脫歐”對中國的影響

從短期上看，市場不如人們預期，全球資本市場帶來巨大沖擊，中國資本市場在國內改革的宏觀經濟背景下仍然復蘇緩慢。貨幣籃子中英鎊、日元、美元等主要貨幣走勢各不相同，美元短期內小幅走強可能帶來人民幣的小幅貶值。從長期看，而且，習近平主席2015年10月出訪英國，提出“開啟中英全面戰略伙伴關系黃金時代”，英國“脫歐”后，倫敦的世界貿易中心的地位受到影響，不利于與中國的貿易合作 ，也不利于人民幣國際化的進程。另外，歐盟最大出口國，缺少了英國在歐盟的橋梁，不利于中國與歐盟在各個領域的交流合作。英國“脫歐”為全球金融市場帶來了極大的不穩定因素也會為本來脆弱的中國資本市場帶來更多不確定性。

參考文獻：

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[2]金瑞庭、李大偉. 英國“脫歐”對歐盟及全球經濟的影響及我國對策[J]. 中國發展觀察. 2016（12）06.20.