2016’中國CFO年會專題報道

楊彥楠

2016年注定將是中國經濟“舊常態”增長周期的重要拐點，其中貨幣、財政、稅制等領域的重大變革將對中國企業（包括內外資）帶來前所未有的重大影響。其中，進入下半場的人民幣國際化使得人民幣匯率雙向波動成為常態；同時，“營改增”的全面推開，既是“舊常態”下財稅改革的收官戰，也是“新常態”下國內稅制全面變革的先聲。

基于中國企業生存的外部環境假設正在發生顛覆性的變化，扮演著“尋找引領企業穿越周期成長的內生動力源”這一關鍵角色的CFO們，身處三十年未有之大變局，面臨著財務戰略、財資工具、組織變革等全方位的艱巨挑戰。

為此，全球領先的專業信息服務提供商湯森路透，聯合國內知名財經媒體《首席財務官》雜志，于2016年6月2日在北京舉辦“湯森路透2016中國CFO年會”。我們就國內經濟形勢、企業財務轉型等話題，特邀著名經濟學家、知名企業CFO等展開實務交流，共同探討和分享彼此的真知灼見。

中國企業融資多元化

香港大學SPACE中國商業學院客席講師

邱良弼

首先想說的是，中國資本市場未來將要發生兩件事：“一帶一路”和亞投行。這會涉及到整個國內資本市場的開放，進而要求利率和匯率的開放，而資本融資理念也會隨之發生很大的改變。資本市場包含股票市場和債券市場，股票市場的不健全歸因于債券市場的不健全，兩者是息息相關的。

中國企業面臨的最大問題就是融資，其中包括債務問題。國內企業幾乎都是內債，其實可以換個角度來開放外債投資整個國內市場。我建議整個國內應從間接金融變成直接金融。截止到2014年第二季度，中國大陸債務總額是2007年的四倍，從7.4兆美元上升到28.2兆美元，GDP從158%升到282%，可以看出這個比例在慢慢升高。中國企業的勞動成本飆升，制造優勢已不再。如何從制造大國轉變為制造強國才是我們要思考的問題。PPI負成長顯著加劇了中國企業的實際融資成本，使得“債務——通縮”螺旋成為當前中國金融體系面臨的首要風險。整個制造業的產能過剩和需求降低，要求國內企業應該積極地尋找更多境外資金渠道。

中國企業獲得境外資金的渠道包括以下六種方式：在上海自貿區設立公司、開設自由貿易賬戶；外商獨資企業收到境外實體的外匯資金后與營運實體簽訂契約；外商獨資企業收到境外實體的外匯資金后，以營運實體的契約及發票向銀行結匯，所得人民幣付給營運實體；歸還借款或者墊款；分拆結匯；外保內貸。

隨著人民幣納入SDR，人民幣國際化已經成為不可阻擋的潮流。未來的貸款應該讓更多的金融機構參與。對于借款人來說，不管是在境內還是境外，都能夠利用銀團貸款來進行融資。而對貸款人來說，在中國經濟減速的情況下，往往希望分散風險，所以參加銀團的機構應該越多越好。

中國將繼續推進主要金融改革，逐步吸引外國投資者投資國內債券市場。中小企業應該積極通過債券市場取得更低的融資成本。國內債券市場主要分為中期票券和公司債券兩部分。全國債券市場是中國債務成長最快的市場。據保守估計，在未來五年，債券市場應該會比現在增長四到五倍，公司債券的渠道將越來越多元化。而接下來，風險評估將逐漸成為關注的重點，建立信用評估機構來提升金融監理與金融預警基礎建設的需求也將越來越強烈。

財務創造價值

美的集團副總裁、財務總監 袁利群

從2012年開始，美的集團重點圍繞產品領先、效率驅動、全球經營三方面進行戰略轉型，與國家去年提出的推進供給側結構性改革高度契合。從戰略上講，美的的價值鏈發生了變化，以產品和用戶為核心構建了全新的商業模式，而合格的財務必須根據企業戰略的變化進行不斷地自我調整。財務的本質其實是價值的管理和價值的創造。

美的集團的財務轉型經歷了規模導向、利潤導向和價值導向三個階段。在前兩個時期，成本管控和盈利的管理是關注點；而在當下的價值導向時期，財務真正抓手的是價值管理。在全價值鏈的導向下，競爭關系已經從單純的企業與企業之間的競爭演變成價值鏈條上的競爭，誰能掌握價值鏈條中最優秀的資源，誰就是贏者。

美的的財務轉型包括六個方面：

第一，財務業務一體化。我們在縱向上建立了財務管理的五個職能，包括財務會計、管理會計、資金管理、預算管理和稅務管理；在橫向上采用財務與業務一體化流程模式，對從創意到產品、線索到尾款、采購到付款、計劃到執行四個核心流程嚴格把關，真正達到財務和業務之間的完全協同，實現業務流、信息流和資金流的全流打通。

第二，全價值鏈成本管理。現階段，美的的財務管理已走向研發端，通過關注企劃成本來保障成本核算，爭取在研發階段使物料標準化、產品型號精簡化，把更多的資源聚焦在有效的產品上。

第三，效率驅動。我們驅動營運效率轉型成結構效率，通過物流資源的整合、售后網點和資源的整合等方式把產品和平臺相結合，為用戶提供快捷優質的服務。

第四，T+3模式，即自客戶訂單下單周期開始（T周期），經過生產物料組織周期（T+1周期）、成品生產周期（T+2周期）、物流發貨周期（T+3周期）運作，滿足客戶訂單的產銷模式。美的追求T+1、T+2、T+3周期在提高自身效率的同時，可以做到彼此無縫對接。

第五，財務共享平臺，美的在運用上實現了集中爆炸系統，并將其與商旅平臺進行集成，最終以期達到企業進行交互信息或結算時可以一鍵處理的目標。

第六，金融服務平臺，包括搭建全球現金管理平臺實現使資金可視、可控、可運用，并以此來提升整個現金管理的能力；還包括發展產業金融，為產業鏈甚至價值生態圈提供最佳的金融服務。

新形勢推動稅務轉型

湯森路透稅務與會計事業部中國區稅務

服務總監 李錦璇

目前，我國在財稅改革上正經歷大力拓步的階段，中國企業及時獲取最新政策法規以及充分理解其實質并按規操作，對于實現稅務合規和杜絕風險十分必要。湯森路透在2015年做的全球BEPS的調研報告顯示，隨著全球立法和監管環境不斷加強，準備轉讓定價文檔及國別報告是跨國企業的主要痛點。跨國企業面臨的問題有60%來自稅收，每年帶來的損失或高達數百億元，可以說稅務風險是影響中國企業能否順利進行海外投資，并最終獲取商業利益和回報的重要方面。此外，我國稅制已慢慢從大廳式的報稅管理漸漸轉移到互聯網，并且國稅局采用采集大數據的形式對企業的稅務進行稽查。如此一來，如果企業沒有清晰的專業稅務管理平臺，在提交數據時就會遇到一系列的問題。綜上所述，在國內外新形勢下，企業的稅務管理面臨眾多挑戰，其轉型也勢在必行。

在企業內部，稅務風險的產生主要由管理層的態度、人員流動、稅務政策信息更新失敗和稅務人員專業勝任能力四個因素決定，若想最大程度地規避稅務風險，就必須從這四個方面著手提高。

稅務管理不是孤立存在的，其與銷售部、生產部、采購部、IT部、人事部等部門都著有密切的協作。稅務的信息技術在跨部門協作中起到非常重要的作用。企業的稅務管理可以分為三個層級：不雇傭專門的稅務專家、仍舊依附財務部門進行稅務管理的初級階段；雇傭稅收專家并成立稅務部門、實行分工管理的中級階段；利用信息技術實現企業稅務的全自動化管理的高級階段。稅務管理應不斷調整自身并最終步入高級階段。信息技術不僅能夠確保數據準確，提升企業合規水平，促使企業從事后補救轉變為風險管理，而且能夠通過自動化方式使企業的稅務流程更加高效，從而節約成本。此外，信息技術還能夠打破內部壁壘，實現信息共享，及時獲得覆蓋全球的稅務和會計信息，可以將實時變化的信息集成到解決方案中，最終實現跨國企業的全球一致性。

新型的稅務人員在未來的工作內容主要集中在數據系統集成、文檔管理、工作流管理、稅務合規和籌劃的管理、數據管理這幾個方面，不僅僅是填數字申報表，而是更多地參與到企業的決策中去。