上海致遠：風電實業派

劉陽

隨著新能源技術的升級和進步，新能源與傳統能源的成本差距會越來越小，從這個角度來講，新能源的發展空間會越來越大。其中，對能源消費者個性化方案的解決是重要的發展方向。

目前中國已進入推進能源革命的戰略機遇期，優化能源布局、控制煤炭消費、提高能源利用率是主要的政策方向。在調整能源結構的大背景下和“十三五”規劃等重要政策的支持下，新能源行業發展前景可期。

“新能源相比較于傳統能源，在環保、自然資源利用和為能源消費者提供解決方案的能力等方面存在較大優勢。”上海致遠綠色能源股份有限公司（以下簡稱“上海致遠”）董事會秘書顧淵辭這樣總結。目前，我國能源結構仍以火電為主，新能源如光伏、風電等雖已受到一定的重視，但在整個能源結構中的比例仍不高。從能源消費者的角度來講，能為消費者提供定制化又環保的能源解決方案服務的新能源技術具有更大的市場潛力。

和傳統能源相比，大部分新能源項目現階段仍處于需要依靠政府的扶持和補貼政策以維持商業模式正常運轉的階段；在此模式下，投資人、消費者、新能源企業等各主體能各取所需，各方利益得以平衡。顧淵辭認為，隨著新能源技術的升級和進步，新能源與傳統能源的成本差距會越來越小，從這個角度來講，新能源的發展空間會越來越大，其中，對能源消費者個性化方案的解決是重要的發展方向。

技術奠定實業

上海致遠是一家中小型新能源應用整體解決方案供應商，產品和服務覆蓋了分布式并網風力發電、離網供電、微電網供電等多種應用市場。新能源行業集資本密集和技術密集兩個特點于一身，主要是通過資本和技術的結合來激發市場的需求。與太陽能和大風電行業相比，上海致遠所處的中小風機行業在技術實現的路徑和方案、目標客戶以及行業政策上都是不同的，其市場相對獨立。在國內中小風電領域，注重技術研發的企業并不多，而上海致遠正是以技術作為自己的核心競爭力，得以在激烈的市場競爭中不斷發展壯大。

上海致遠有雄厚的技術人員儲備，員工中四分之一左右都是技術研發相關人員，技術團隊中的骨干力量包括了國內最早從事風能研究的業內資深專家。此外，公司還有一批材料、空氣動力、電力控制、機械等領域的資深研發人員，形成了一個跨學科的高凝聚力團隊。顧淵辭表示，“公司從成立之初到現在的逾十年間，已經形成了完整的技術研發模式和穩定的團隊，這成為上海致遠的核心價值之一。”公司自主研發了很多系列產品，擁有多項國內外知識產權，并且主要產品通過了日本、美國和歐洲等一線市場的認證，這為上海致遠的后續健康發展奠定了堅實的基礎。

作為上海市高新技術企業，上海致遠每年投入到技術研發的費用占營業收入的比例均在6%以上。正是在研發上的高投入，保證了致遠全球市場戰略的有序推進。

除了重視技術研發工作，上海致遠還不斷提升自身生產能力，公司目前在上海建立了占地80畝的生產基地，今年新建三期廠房即將竣工。顧淵辭信心滿滿地說，“公司達到年產能100兆瓦的生產能力是肯定沒有問題的，并且目前的產能可以滿足未來兩到三年發展的需要。”

化政策紅利為企業紅利

中小企業若想不斷發展壯大，就必須時刻洞察市場形勢和政策變化，不斷調整企業的發展路徑，抓住時機做出正確的決策。上海致遠以往主營業務以國內離網市場為主，從2012年起，公司開始開拓以北美、歐洲和東亞為主的海外市場，結合海外各地市場新能源扶持政策的實施情況，變政策紅利為企業紅利。

上海致遠根據各個國家新能源扶持政策和方式的不同，結合當地的投資人、能源消費者和當地政策的差異，分別制定了適合當地市場環境的市場開發和項目運作模式。例如在美國的ITC模式和在歐洲的FIT模式，投資人、產業基金、商業銀行、設備供應商、電力公司等各方共同參與到項目中，因地制宜地制定商業模式，分享未來數十年的項目收益。

在談到未來的發展戰略時，顧淵辭表示，國內短期推出中小型風能分布式發電相關的補貼政策的可能性不大，該細分市場仍需要一段時間的培育。上海致遠已主動地將更多精力關注于海外分布式發電業務，目前該部分業務已占公司營業收入的30%左右，公司會在未來幾年繼續加大該細分市場的開發力度，相關業務對營業收入的占比也會進一步增加。

財務齒輪緊咬業務齒輪

隨著業務的快速發展，上海致遠對財務管理的要求也越來越高，商業模式轉型勢必拉動財務管理轉型。顧淵辭把公司的發展歸納為三個階段：以設備供應商為主的初期階段、以能源整體解決方案供應商為自身定位的現階段，以及逐步蛻變為全球中小型新能源價值鏈管理者的高級階段。

目前上海致遠已從單純的設備供應商成功轉型為整體解決方案供應商，從單純提供產品和服務轉變為結合客戶的需求、項目環境需求、發電用電需求等來幫助客戶個性化解決其能源需要的企業。在設備供應商階段，財務管理需要配合業務做好采購、制程、銷售等環節的供應鏈管理工作；而在現階段，公司作為能源整體解決方案供應商，財務管理工作更多的關注點則聚焦于客戶對項目采購的資金需求及解決方案的實施等方面，相比之下，供應鏈的位置相對后移；而在高級階段，公司則介入對整個項目價值鏈進行管理，不僅要了解商業運作模式中不同的利益主體包括，政府、電力公司、能源消費者、設備供應商、保險、商業銀行等在參與各個新能源項目運作時的利益訴求，同時也要了解其對現金流的規劃等具體情況，公司會從更高的層面對項目運作模式進行統籌安排，這就意味著對財務管理的要求也必然隨之升級。顯而易見，財務管理需要滿足不同階段公司對現金流管理的需求，也就是財務齒輪必須緊緊咬合業務齒輪，財務管理轉型要跟得上業務發展，實現財務數據能實時反映業務開展情況，并通過對財務數據進一步加工，對戰略決策和業務監管起到更好的服務作用，整個公司的運轉才能更健康。

顧淵辭表示，上海致遠對財務管理的工作重心之一便是持續提高現金流的使用效率，而建設財務共享中心可能成為其中一個重要路徑。目前公司已經建立了由母公司和其他海外分支機構共同參與組成的共同資金池賬戶，并制定了子公司管理制度、財務管理制度等內部控制制度，逐步向“總部化管理”發展。“財務工作必須結合公司主營業務的需求進行規劃，做到財務管理與公司發展階段相匹配。”顧淵辭向記者表示，上海致遠目前在國內主要省份，以及美國、加拿大、歐洲等地都設有子公司或者分支機構，主營業務也已遍布這些地區，所以財務管理上會根據公司的業務發展進行深入規劃和轉型。

冷眼看待“熱錢”

為了抓住國內資本市場發展的戰略機遇，結合考慮公司估值、再融資、股份流動以及股東結構等因素，上海致遠做出了登陸新三板的戰略決策，并于2013年10月18日在新三板成功掛牌（證券代碼：430324）。

上海致遠自注冊成立以來始終以規范經營要求自己，其創始人團隊具備成功運作企業IPO的寶貴經驗。掛牌后，公司的信息披露、法人治理、內部控制和授權等方面相比從前變得更加規范。顧淵辭補充道，上海致遠還聘請外部董事來增加董事會決策的獨立性和科學性，通過一系列舉措保證包括中小股東在內的全體投資人的權益不受損害。此外，公司管理層在掛牌后需要考慮資本市場對自己的關注情況，與投資人、監管機構、債權人等各方保持更加透明和密切的溝通。

在2015年，上海致遠結合業務的發展進行了兩輪再定增，主要出于三個方面的考慮：一是擴大產能；二是開發海外分布式新能源市場；三是補充公司日常經營所需的流動資金。顧淵辭表示，中小企業應該對資本市場有一個理性的認識，券商等中介機構的專業意見固然重要，但企業應該首先根據自身業務發展對資金的需求、現時的現金流等實際情況制定科學的資本運作方案。對國內外貨幣和資本市場予以必要的關注，抓住好的時機可事半功倍。在內外因均較為有利的情況下，上海致遠準確抓住機會，有效利用資本市場促進自身發展。

在談到新三板分層制時，顧淵辭表示分層本身是一項中性的政策，分層后對不同層級的企業在融資和流動性方面出臺何種差異化政策才是關鍵所在。“上海致遠不會因為分層的出臺而改變自身的戰略規劃，我們理解資本市場應為企業主營業務服務，企業的主要精力應放在主營業務上，而不是一味跟隨資本市場的偏好。” 顧淵辭表示，“以公司業務發展為出發點，我們對資本市場的態度是開放的，也是動態的。公司已為后續資本運作做好準備。”