人民幣力口入SDR：中國(guó)和世界的雙贏

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日宣布：正式將人民幣納入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，決議將于2016年10月1日生效。SDR是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國(guó)官方儲(chǔ)備不足，其價(jià)值目前由美元、歐元、曰元和英鎊組成的一籃子儲(chǔ)備貨幣決定。IMF每隔五年對(duì)SDR進(jìn)行一次評(píng)估。IMF網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至目前籃子貨幣的權(quán)重調(diào)整為，美元在SDR貨幣籃子中所占比重為41.9%，歐元占37.4%，英鎊占11.3%，人民幣占10.92%，日元占9.4%。

前景解讀

SDR籃子貨幣通常被視為避險(xiǎn)貨幣，獲得此地位無疑將增加國(guó)際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對(duì)人民幣的使用。隨著國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣需求的不斷上升，人民幣匯率在未來保持基本穩(wěn)定甚至堅(jiān)挺的可能性是比較大的。

由于國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)人民幣需求的逐步上升，未來人民幣匯率會(huì)得到支撐，也有利于企業(yè)跨境投資、交易、收購、兼并，購買資源、勞務(wù)、技術(shù)等。中國(guó)企業(yè)經(jīng)常向貿(mào)易對(duì)象提供更具吸引力的價(jià)格和融資、換取對(duì)方采用人民幣結(jié)算，從而消除自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

由于人民幣計(jì)價(jià)功能的擴(kuò)大，許多大宗商品采用人民幣計(jì)價(jià)，將規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低購買成本。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，隨著人民幣加入SDR，越來越多的國(guó)家認(rèn)可人民幣，愿意接收人民幣，此后我國(guó)百姓將可以直接用人民幣在境外旅游、購物、投資，降低匯兌成本并避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。

在資本和金融賬戶開放的前提下，人民幣保持一個(gè)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)的話，將有利于投資者在全球進(jìn)行資產(chǎn)配置和交易。今后中國(guó)人可以更方便地配置海外資產(chǎn)，到國(guó)外去投資不動(dòng)產(chǎn)、股票和債券，直接拿著人民幣到國(guó)外買房將不再是夢(mèng)想。

華盛頓知名智庫彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題專家尼古拉斯·拉迪近日在接受新華社記者專訪時(shí)說，人民幣“入籃”SDR將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。他說，目前美元仍是各國(guó)央行持有的最主要儲(chǔ)備貨幣，其后是歐元、英鎊和日元。在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間里，美元都將是最主要的儲(chǔ)備貨幣，人民幣“入籃”并不會(huì)挑戰(zhàn)美元的主要儲(chǔ)備貨幣地位。

中國(guó)和世界都是雙贏

人民幣加入SDR對(duì)中國(guó)和世界是雙贏之舉。對(duì)中國(guó)來說，短期內(nèi)可增強(qiáng)世界對(duì)人民幣、中國(guó)金融市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，促使各國(guó)官方機(jī)構(gòu)在其儲(chǔ)備構(gòu)成中考慮增加人民幣比重，推動(dòng)私人機(jī)構(gòu)投資者更多地持有人民幣資產(chǎn)，從而擴(kuò)大人民幣在金融交易中的使用。

長(zhǎng)期來看，加入SDR還有助于加快中國(guó)金融市場(chǎng)改革，讓市場(chǎng)因素在金融資源的配置中發(fā)揮更大作用，具體可體現(xiàn)在人民幣匯率、利率市場(chǎng)化、資本賬戶開放等，這些將有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡。人民幣的加入還將使SDR貨幣籃子更客觀地反映世界貿(mào)易和金融體系中主要貨幣的地位和重要性。在現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系下，美元依然獨(dú)大，缺乏靈活性。人民幣加入SDR將增加人民幣資產(chǎn)在全球投資配置中的分量，有助于全球投資者平衡資產(chǎn)選擇，增強(qiáng)資產(chǎn)安全。

新聞助讀

SDR創(chuàng)始之初是為了支持實(shí)行固定匯率的布雷頓森林體系。參加這一體系國(guó)家的政府或中央銀行需要持有黃金和廣為接受的外幣，用于在外匯市場(chǎng)上購買本國(guó)貨幣，以維持本國(guó)貨幣匯率。但黃金和美元這兩種主要儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)際供給不足以支持當(dāng)時(shí)的世界貿(mào)易擴(kuò)張和金融發(fā)展。因此，國(guó)際社會(huì)決定在IMF支持下創(chuàng)造一種新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。

有哪些用途？SDR的持有者可以通過兩種方式以其持有的SDR換取IMF成員國(guó)的可自由使用的貨幣：一是通過成員國(guó)之間的自愿交換安排；二是IMF指定對(duì)外頭寸充裕的成員國(guó)以可自由使用的貨幣從對(duì)外頭寸不足的成員國(guó)購買SDR。除了作為補(bǔ)充儲(chǔ)備資產(chǎn)，SDR還是IMF和其他一些國(guó)際組織的記賬單位。

如何定值？SDR的價(jià)值最初確定為相當(dāng)于0.888671克純金，也相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的1美元。1973年布雷頓森林體系崩潰后，SDR被重新確定為一籃子貨幣，目前包括美元、歐元、英鎊和日元。通常情況下，IMF每日根據(jù)外匯市場(chǎng)對(duì)美元、歐元、英鎊和曰元4種貨幣的匯率報(bào)價(jià)計(jì)算SDR價(jià)格，以美元計(jì)價(jià)并顯示在IMF網(wǎng)站上。以2015年11月25日IMF網(wǎng)站數(shù)據(jù)為例，1SDR約等于1.374美元。

加入SDR需要滿足什么？

SDR貨幣籃子的篩選標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：一是貨幣發(fā)行國(guó)的出口貿(mào)易規(guī)模位居世界前列；二是該貨幣可自由使用。