2015年中國化纖行業運行分析與2016年運行預測

端小平 吳文靜

（中國化學纖維工業協會，北京 100000）

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2015年中國化纖行業運行分析與2016年運行預測

端小平 吳文靜

（中國化學纖維工業協會，北京 100000）

摘 要2015年是“十二五”規劃的收官之年，是全面深化改革的關鍵之年，中國經濟在艱難中前行，保持了中高速增長。化纖行業面對復雜嚴峻的內外部環境，進一步深入推進產業結構調整和轉型升級，較為平穩地渡過了又一年的調整期，行業運行總體實現平穩發展，生產、效益恢復性增長。

關鍵詞化纖行業；結構調整；平穩發展

投稿日期：2016-03-22

1 2015年化纖行業運行情況

1.1 生產

據國家統計局統計（表1），2015年化纖產量繼續保持增長，1～11月累計完成產量4422.22萬噸，同比增長12.73%，增速比2014年同期提高6.23個百分點。但據協會抽樣調查分析，行業實際產量和增速應小于該組數字。

2015年化纖行業整體開工率略低于2014年（圖1）。滌綸長絲平均負荷在76%附近，略低于2014年的水平；滌綸短纖在65%附近，與2014年持平，而2015年聚酯產能凈增長僅3%，因此產量不太可能出現兩位數的增長。

表1 2015年1～11月化纖產量

續表1

另外，從氨綸產量5.96%的增速可以進一步佐證化纖產量12.73%的增速偏高。因為氨綸企業只有30多家，產量統計數字相對準確，而近兩年氨綸行業由于效益好，其發展速度高于化纖全行業，因此，理論上講化纖產量增長速度應小于氨綸。

1.2 市場

2015年化纖市場需求較為低迷，國際油價大跌對化纖行業影響深刻，化纖市場行情上半年總體好于下半年。

在經歷過2014年原油價格大幅下跌之后，化纖產品特別是合成纖維產品價格跌至歷史較低水平，因此2015年一季度基本處于低位盤整走勢。3月下旬開始，國際油價出現較大幅度反彈，之后PX、EG裝置事故等接二連三的突發事件對滌綸市場行情產生很大影響，4月份滌綸產品價格快速攀升，產生庫存盈利。5月份之后，短期刺激性利好釋放完畢，加之下游需求低迷，滌綸產品價格快速回落。下半年，國際油價跌跌不休，再三跌破市場預期，受其影響，合成纖維價格持續走低。而粘膠纖維卻走出獨立行情，行業處于供應偏緊狀態，因此價格穩步攀升，但隨著開工率的提升，供需關系轉變，11月開始粘膠短纖價格快速回落。（圖2～圖7）。

2015年，受國際油價大跌的影響，合成纖維原料和產品價格全部出現不同程度的下跌，全年跌幅在20%～30%居多（表2）。聚酯滌綸產品在5月份出現年內高點，而錦綸、腈綸和氨綸產品價格年初即高點，全年呈一路下滑走勢。

表2 2015年化纖主要產品價格變化表

1.3 庫存

2015年，化纖產品庫存大多在4月末是全年最低點（表3），說明3～4月份的需求恢復還不錯，另外，聚酯滌綸受PX、EG突發事件的影響，加速了庫存的消化。但是化纖下半年行情并不好，價格持續下跌，庫存也大幅增加。一方面是因為供需不平衡，另一方面下游“買漲不買跌”的心理導致庫存向化纖企業轉移。

表3 化纖主要產品月末庫存天數變化單位：天

1.4 進出口

2015年，共進口化纖84.12萬噸，同比微增2.27%。分品種看：粘膠短纖進口量達21.47萬噸，同比增長幅度達25.38%，分析顯示主要是來自奧地利的莫代爾纖維進口量增加；錦綸長絲國內供應量已能滿足需求，因此進口量繼續下降，進口集中在部分高品質產品；腈綸反傾銷申訴和立案抑制了進口的增長，進口量基本和2014年持平。（表4）

表4 2015年化纖產品進口情況

2015年，化纖出口340.03萬噸，是進口量的4倍，同比增長4.74%。在國際市場低迷的情況下，紡織品服裝出口量都下降了3.46%，化纖直接出口能實現近5%的正增長實屬不易，反映出化纖產品競爭力的提高。分品種看，滌綸長絲出口169.01萬噸，占化纖出口總量的49.7%；滌綸短纖出口95.79萬噸，占28.17%；錦綸長絲出口量同比增長10.27%，占化纖出口總量比重提升到4.8%；粘膠長絲和粘膠短纖出口量同比均出現明顯下降，主要是由于內銷市場表現比國際市場好。（表5）

表5 2015年化纖產品出口情況

化纖出口市場以美國、土耳其、巴基斯坦、越南和印度尼西亞為主（圖8）。特別是對美國出口同比大幅增長17.81%，占我國化纖出口比重由2014年的9.75%提高到10.96%，提高了1.21個百分點，由2014年的第三大市場躍居第一，進一步證明了我國化纖產品國際競爭力的提高，同時也說明美國紡織產業出現了復蘇的跡象。對土耳其、巴基斯坦和越南等國出口量繼續有不同程度的增長，說明國際紡織產業布局的調整帶動了我國化纖出口市場的變化。

1.5 投資

2015年，化纖行業投資增速基本呈現一路下滑的態勢（圖9），反映出企業投資熱情逐漸冷卻。新開工項目數736個，同比增長12.54%；實際完成投資額1112億元，同比僅增長2.87%，比2014年增速進一步下降。其中，滌綸行業新開工項目數出現負增長，實際完成投資額也僅增長2.75%；而錦綸和氨綸行業投資增速依然偏快，應當引起行業警惕（表6）。

表6 2015年化纖行業固定資產投資情況

1.6 質效

國家統計局數據顯示（表7），2015年化纖行業工業增加值增長速度為11.2%，比全國規上工業增加值增速（6.1%）高5.1個百分點。化纖行業實現利潤總額313.4億元，同比增長15.23%，是紡織子行業中增長最快的行業，但比1～6月50.59%的增長率下降了35.36個百分點，與我們上半年時預測的趨勢是一致的。行業虧損面19.89%，同比擴大1.88個百分點，但虧損企業虧損額同比減少21.51%。說明化纖行業轉型升級和洗牌加快，企業盈利能力兩極分化態勢明顯。部分中小企業盈利恢復到2011年的水平，進一步佐證了兩級分化的現象。

表7 2015年化纖行業經濟效益情

續表7

分行業看：滌綸、人纖行業效益相對較好，利潤總額同比分別增長17.67%和23.3%；錦綸行業雖然總體利潤總額實現增長，但虧損企業虧損額卻大幅增加63.27%；腈綸行業實現扭虧為盈；氨綸行業效益下滑明顯，利潤總額同比減少13.75%，同時虧損企業虧損額同比增加44.31%。

從化纖行業運行質量來看（表8）：行業平均負債水平有所下降，應是和投資增速放緩、原料成本下降有關，償債能力有所提高；從營運能力看，資金使用效率有所下降；盈利能力有所提高，主營業務利潤率為4.3%，同比提高0.52個百分點；銷售增長率下滑，是由于產品價格大幅下降所致；百元銷售收入三項費用均有不同程度的增加。

表8 2015年化纖行業運行質量情況

化纖行業自2012年進入調整期，行業利潤率較2010年大幅下降。但行業也清醒地認識到2010年那樣的繁榮是國際金融危機后大規模復蘇政策刺激所致，不可能成為常態，化纖行業只有持續不斷地推進結構調整和產業升級、打造核心競爭力才是提升盈利能力的關鍵。可喜的是我們已經看到行業提質增效的成果，近三年來行業利潤率在逐漸恢復，2015年4.3%的利潤率水平已超過十年來的平均水平（圖10）。

2 關注的幾個問題

2.1 油價大幅下跌降低行業成本

在全球石油供應過剩的大背景下，國際油價下行壓力巨大，從2014年6月開始暴跌。在此之前的幾年中基本在85～105美元/桶波動（圖11），同期PTA和EG在8000元/噸左右。2015年底，原油一度跌破35美元/桶，PTA和EG也跌至4300元/噸左右。原油跌幅超過60%，PTA和EG跌幅也近50%，直接降低了行業的原料成本。同時，也減少了企業流動資金的占用，以一個產能40萬噸的滌綸長絲企業為例，假設庫存不變的情況下，占用流動資金可能比油價高位時減少40%，這大大減輕了企業的財務負擔和融資壓力。因此，對于油價下跌，短期看會造成庫存損失而影響企業利潤，長期看有利于降低企業運營成本，以及和天然纖維的競爭（圖12）。

2.2 新增產能速度放緩

2015年，化纖產能依然呈慣性增長態勢，但相比前兩年，投資節奏有所放緩，部分項目建設計劃推遲或取消，也有部分項目雖已建成，但根據市場情況并未釋放全部產能。初步統計，2015年實際投產聚酯產能248萬噸，是年初統計預計投產的2/3。同時，聚酯滌綸行業也逐漸加快去產能，2015年有4家企業停產清算，涉及產能90萬噸。2015年聚酯凈增產能158萬噸，增速3%左右。但錦綸行業仍是化纖行業中投資意愿最強的行業，氨綸行業新建和擬建項目仍然較多，應加以警惕。

2.3 貿易摩擦加劇

隨著我國化纖產品出口增加，化纖行業貿易摩擦加劇，反傾銷案件頻發。2015年，他國對我國化纖產品發起的反傾銷調查或日落復審案件13起，我國對他國發起反傾銷1起。我國化纖行業應進一步規范進出口市場秩序，企業應努力提高出口產品附加值和競爭力，避免單純依靠價格競爭，同時也應用好政策和法律來維護自身權益。

2.4 色絲的機遇

隨著國家對環保整治力度的不斷加大，化纖有色產品（黑色除外）顯現出優勢，大大節省了印染后整理的成本，更重要的是對節能減排的意義重大。無論直紡、切片紡、再生，色絲的銷售和效益都好于同類常規產品。

2.5 再生纖維行情低迷

由于石油價格大幅下跌，作為石化下游產品的聚酯滌綸產品價格也快速下降，導致塑料瓶回收后的處理再生料與石油新料的價格差距優勢消失殆盡，再生化纖市場受原生產品擠壓，致使再生行業開工率不足6成，行業運行十分困難，2015年再生長絲、短纖的破產、倒閉、轉產的產能約100萬噸。

2.6 錦綸行業規范賒銷欠款

困擾行業多年的賒銷及應收款問題一直是影響錦綸行業健康發展的頑疾。8家龍頭企業2014年銷售額160億元，其中欠款30億元，占銷售額的18.75%。巨額應收款導致錦綸企業增加銀行負債和財務費用，增加了企業的經營風險。為糾正產業無序發展的模式，避免企業間的惡性競爭，化纖協會于2015年全面展開規范錦綸行業賒銷工作，倡議停止賒銷、逐步回籠應收賬款，呼吁錦綸企業和下游客戶共同維護錦綸產業鏈的健康運行。

3 2016年化纖行業運行預測

3.1 行業運行背景

3.1.1 世界經濟

2016年世界經濟仍將呈現復蘇乏力態勢。聯合國報告指出，世界經濟依然面臨5大方面的困境，分別是宏觀經濟不確定持續，大宗商品價格走低和貿易疲軟，匯率和資本流動波動加劇，投資生產增長停滯以及金融與實體經濟活動走勢分離。不過報告認為，受益于更加協調的財政和貨幣政策，2016、2017兩年世界經濟將出現溫和回暖。國際貨幣基金組織（IMF）1月份最新報告也認為全球經濟增長將較2015年提速，但較之前發布的預測有所下調。全球經濟前景面臨的風險仍然偏于下行，這與全球經濟的調整有關，即新興市場經濟體的增長普遍減緩，中國經濟正處于再平衡調整之中、大宗商品價格的下跌以及美國預期將逐步提高利率都將產生不確定影響。

3.1.2 中國經濟

2016年，是我國“十三五”的開局之年，中國將繼續深化改革，擴大對外開放，拓展國際經濟合作。改革必然伴隨著陣痛，2016年將是中國經濟持續探底的一年，經濟增長速度或將進一步下滑，但隨著加快推進供給側結構性改革、一帶一路、《中國制造2025》等增長引擎的拉動，將逐步支撐中國經濟在合理區間保持增長。

3.1.3 國際油價

在美國頁巖油的沖擊下，國際油價2015年下跌了約31%，石油產業感到了陣陣寒意，但即便如此，為了爭奪市場份額，美國、OPEC、俄羅斯依然不愿意通過大規模減產來緩解供應過剩，美國原油出口禁令的取消，伊朗石油禁運被解除，或使供應過剩形勢變得更為嚴峻。此外，美元仍有可能維持強勢。因此，國際油價回暖阻力巨大，看跌2016年油價仍是“主流預期”，不出意外的話預計保持低位震蕩，但油價已至開采成本，繼續下行的空間不大。

3.1.4 人民幣匯率

長期看，我國經濟基本面仍然向好，經常項目仍將保持加大順差，人民幣國際化進程加快，以及人民幣匯率市場化形成機制改革進程推進，未來人民幣匯率彈性增強，雙向波動特征明顯。由于國內貨幣金融環境穩中偏松，中美利差收窄加劇人民幣貶值預期；而且美元走強，新興市場和發展中國家的資本外流和本幣貶值壓力進一步加大。因此，2016年人民幣仍有貶值壓力，但幅度溫和可控。

3.1.5 紡織行業

全球經濟緩慢復蘇和人民幣貶值利好紡織出口，預計2016年紡織行業出口將逐漸企穩實現正增長，內需市場總體也將保持平穩增長，原料棉花和化纖價格將保持相對低位，這些將能夠支撐紡織行業運行基本保持平穩，產業用領域仍會是亮點。

3.2 化纖行業運行預測

化纖結構性產能過剩仍將是2016年要面對的主要問題，隨著加快推進供給側結構性改革，化纖行業新增產能增速將繼續放緩，去產能化逐步加快；油價低位盤整，化纖原料價格可能保持在低位相對平穩的運行態勢，有利于化纖行業降低成本；但是需求難見明顯起色；預計2016年化纖行業不會比2015年更差，但也不會明顯回暖，化纖價格低位運行，可能會有小幅回升。預計化纖產量增長5%左右，效益比2015年有所增長。

提供/中國化學纖維

Analysis on operation of China's chemical fiber industry in 2015 and forecast in 2016

DUAN Xiao-ping WU Wen-jing
（China Chemical and Fiber Industry Association，Beijing 100000，China）

Abstract2015 is the year ending the "Twelfth Five Year Plan"， it is a crucial year for comprehensive deepening reform of China's economy struggling in the front row， holding the high-speed growth. Chemical fiber industry face complex and challenging external environment， further promote industrial restructuring， transformation and upgrading is relatively stable to spend another year of adjustment， the industry is running a smooth overall development， production， and the resumption of growth.

Key wordschemical and fiber industry；structural adjustment； steady development

中圖分類號：TS156

文獻標識碼：A

作者簡介：端小平，男，中共黨員。東華大學工程碩士及復旦大學管理碩士，高級工程師。現任中國化學纖維工業協會會長、國家紡織化纖產品開發中心主任。