淺析利率市場化下的金融風險及其防范

【摘要】隨著我國利率市場化的不斷推進，我國利率管制時代即將過去，由此引發的利率波動給商業銀行帶來了諸多風險發生的可能。本文對利率市場化下的金融風險進行系統分析，針對性提出防范措施。

【關鍵詞】利率市場化 金融風險 防范

一、前言

自2012年利率市場化改革正式啟動以來，正逐漸進入“后利率市場化階段”。當前“窗口指導下”的利率市場化沒有完全放開，商業銀行處于“半管制”或“隱形管制”狀態，金融風險的影響尚不明顯。但隨著利率市場化的全面放開，商業銀行金融風險的防控就迫在眉睫了。

二、我國利率市場化改革情況

2012年我國的利率市場化正式啟動，2013年7月20日中國人民銀行對金融機構人民幣貸款利率管制全面開放，2015年12月23日中國人民銀行宣布全面放開金融機構存款利率上限。至此，我國利率市場化改革已進入“后利率市場化階段”，等待“央行取消窗口指導隱形管制階段”。這一過程充滿風險。這里的風險既有階段性風險又有恒久性風險，在本文中重點研究恒久性風險及其防范措施。

三、利率市場化下的金融風險

（一）利率市場化下的流動性風險

利率市場化下的流動性風險主要集中在頭寸管理、日常流動性管理和產品創新能力等方面。一是利率市場化下，客戶對商業銀行的利率敏感度增加。當存貸款利率全部放開時，各商業銀行基于自身發展需要，制定有競爭力的利率價格，引起資產負債表現金流迅速發生變化，增加商業銀行頭寸管理難度。二是利率市場化下的利率的波動會引起客戶行為的變化，產生新的不確定性增加流動性管理難度。三是隨著利率市場化推進，各商業銀行創新資產負債表產品結構和計息方式，沖擊客戶選擇。當商業銀行創新不足或跟進節奏放慢，就很容易引起客戶資金大幅外流，引發流動性風險。

（二）利率市場化下的信用風險

利率市場化下，商業銀行為了爭搶市場不斷地上調負債利率價格，為保持收益的連續性，不得不提高貸款利率定價。銀行提高利率實際上是在驅逐低風險低收益項目，借款人為了支付高成本的貸款利息，會追逐高風險高收益項目，加上宏觀經濟不景氣的影響，極易產生道德風險。對于利率市場化，商業銀行若缺乏相應的內控措施，必然導致資產質量下降，產生未來違約的信用風險。尤其是在當前三期疊加的特殊時期，利率市場化對信用風險的影響尤其明顯。

（三）利率市場化下的利率風險

利率市場化下產生的利率風險，主要體現在兩個方面。一方面是商業風險預警系統和風險規避工具的不完善。由于導致利率變動的影響因素眾多，變動趨勢難以充分明確，一些具體的量化數據獲取較為困難，利率風險的分析難度較大，因而很多商業銀行都未能建立相對完善的利率風險預警系統。同時，我國利率市場化改革起步較晚，一些商業銀行忽視了其對利率的重要影響，再加上目前金融市場并不算十分發達，影響了其創新的積極性，也導致商業銀行引入風險規避工具的積極性較低，應用意識不足。另一方面是利率波動愈漸頻繁，且幅度逐漸增大。僅2015年，我國利率變動頻次就多達5次。這也給我國金融市場增添了眾多的不確定性，銀行利率風險大大增加。

（四）利率市場化下的結構風險和盈利性風險

現階段，我國商業銀行的收入結構主要以利息收入為主，且凈利差管理粗放。結構性風險表現為隨著存貸款利率波動幅度不一致或長短期存貸利差波動幅度不一致，導致銀行凈利息收入減少。使商業銀行利率的結構性風險加大。盈利性風險體現在利率市場化改變了利率的決定方式，使得商業銀行凈利差逐漸收窄，傳統業務盈利能力下降。

四、金融風險的防范措施

（一）豐富流動性管理手段，提高利率市場下的流動性風險管理敏感度

利率市場化下，商業銀行要加強流動性風險管理，密切關注利率市場化改革帶來的風險點和風險隱患，全面布防提升管控能力。一是完善原有的流動性風險指標體系，提高監測頻率和監測維度，建立監測與改善聯動機制；二是加強靜態和動態現金流管理，結合新資本管理協議要求，加強流動性風險管理系統建設，提升精細化管理水平；三是加強同業學習，保持敏銳的市場敏感度，對于利率市場化進程中同行業新興產品和業務信息要及時掌握，確保及時調整市場化競爭思路，避免流動性風險的發生。

（二）完善利率定價機制，避免可能引發的信用風險

完善利率定價機制，避免因為定價管理能力欠缺引發的信用風險。一是改革內部成本管理體制。建設內部資金轉移定價系統，依托內部資金轉移定價（FTP），建立起利率定價模型，做好內部資金流通及其定價管理工作，對每筆業務計算資金成本收益及凈利息收入，按產品、部門、客戶經理來衡量利潤貢獻，并進行盈利能力分析，為績效評價提供明細的資金成本數據，以此分離利率風險、公平績效考核、優化資源配置。二是加強資金集中管理。總行決定全行的利率定價，通過全面分析資金來源的利率水平與期限，結合全行資產負債實際情況，制定和公布基準利率水平。同時，綜合考慮各分支機構的經營管理水平、當地經濟發展水平及銀行同業競爭狀況等因素，確定各分支機構的利率浮動權限。如此，通過不同的利率水平來映射政策導向，促使資金中心成為利率調節的閥門，以此降低全行總體籌資成本，將內部不能消化的現實及潛在的資產風險進行及時有效的轉嫁。

（三）完善利率風險管理機制，避免可能發生的利率風險

面對利率風險，商業銀行應完善利率風險管理機制，提升對金融衍生工具的應用意識，通過利率期貨、利率互換等工具對資產負債結構進行優化，降低籌資成本，積極開發新融資渠道。同時，建立利率決定機制。商業銀行應根據當前自身實際情況，建立專門的利率風險管理機構，制定相對完善的管理制度、指標等，實現對利率指標的動態監測和分析，并根據利率走勢的預測數據，建立相應的防范對策和管理流程，將利率風險限制在風險管理目標之內。

（四）豐富資產負債結構，改善傳統盈利模式

不斷豐富資產負債結構，加強資產負債管理，提高凈利差管理能力，不斷改善傳統盈利模式。一是切實加強凈利差管理能力，精細化資產負債定價，以創新保收益，提升內外部定價管理能力。二是拓展中間業務發展新思路，借鑒互聯網金融特點，豐富中間業務品種，多樣化滿足客戶需求，提升中間業務收入占比。

五、結論

利率市場化改革是我國金融經濟發展的必然趨勢，由其可能引發的金融風險是商業銀行需要面對的重要問題。為更好的解決該問題，商業銀行需要在實踐中不斷探索，加強對利率市場化以及金融風險的深入研究，進一步找出防范流動性風險、信用風險、利率風險、收入風險等的有效對策，推進利率市場化改革的成功。

參考文獻

[1]李思.論利率市場化下我國商業銀行面臨的風險及對策[J].企業家天地，2013，8（8）：3-4.

[2]李嬰君.利率市場化背景下我國商業銀行利率風險管理研究[J].改革與開放，2015，8（8）：16-18.

作者簡介：孫愛霞（1964-），女，大學，注冊會計師，研究方向：銀行資產負債管理和財務會計。