終點又回到起點

陳秀娟

堪稱一代經典的“天一聯合”案，在經歷了幾年高速騰飛后，天汽的命運又回到了起點。

一汽集團對天汽的并購之路，在2002年開啟。

2002年6月14日，原一汽集團總經理竺延風和天汽集團有限公司董事長張世堂在北京人民大會堂緊緊相擁，一汽集團和天津汽車工業集團（下稱“天汽集團”）簽訂了聯合重組協議書。

官方資料顯示，一汽集團采取法人股協議轉讓的方式收購天津汽車夏利股份有限公司（下稱“天津夏利”）。協議規定，天汽集團將其持有的天津夏利84.97%國有法人股中的60%、共計739294920股，協議轉讓給一汽集團。收購完成后一汽集團持有天津夏利50.98%的股權，天汽集團繼續持有33.99%的股權。與此同時，天汽集團公司還將其子公司華利公司75%的中方股權全部一次性轉讓給一汽集團公司。

這，便是史上赫赫有名的一汽并購天汽事件，也稱“天一聯合”案。多年后再來回顧這一案例依然讓人唏噓不已，有人稱它是曾經的經典重組案例，也有人笑話它為鬧劇。那么，事實究竟為哪般？如今天汽的命運又如何？

曾經的經典

當年，天津夏利在簽約后發布的公告中稱，一汽集團受讓天津夏利股份的目的在于將天津夏利作為一汽集團經濟型轎車的生產基地，發揮其資源優勢，擴大其銷售渠道，提高其生產能力，在滾動發展中將A0級轎車做大做強，并根據市場需求不斷發展和完善其產品線，使一汽集團在A0級轎車市場競爭中處于優勢地位。

而當年的一汽集團，雖然是汽車企業的龍頭，在經濟型轎車領域卻是空白，和大眾合作的奧迪、寶來、捷達等主要是排量1.6升以上的產品，一汽紅旗的產品中更是不可能出現經濟型轎車。隨著汽車進入家庭的步伐逐步加快，一汽集團必然不能讓經濟型轎車這塊細分市場成為它的軟肋，而重組天津夏利卻可以彌補這一空白。

而對于天津夏利而言，業內人士分析，其在產品上不能有新的突破，還不如在汽車工業老大的旗下，能更多地獲得政策扶持、資金支持以及產品技術的更新。事實也證明，天津夏利的選擇是正確的。據一汽夏利發布的公告稱，2003年～2006年，公司連續實現盈利，凈利潤分別為2.89億元、2909.44萬元、2.60億元和3.3億元?！疤煲宦摵稀背闪颂旖蛳睦拿\拐點。

此外，一汽與天汽的合作，不單單是國內兩大集團之間的合作。眾所周知，豐田汽車是最早進入中國，但現在已落后于它的競爭對手德國大眾和美國通用等大公司，其高、中、低端產品在全球的銷售都有較大份額，但在中國市場未找到合適的合作伙伴及合適的產品定位，影響了豐田公司在中國的全面發展。天津豐田公司是由天汽與豐田公司各占50%的股份，一汽與天汽重組后，就等于一汽與豐田可以進行合作，這也是豐田求之不得的，這樣豐田公司就可以在中國生產1.6升排量以上的轎車，使其在中國市場上得到全面發展。對于一汽來講，同天汽的合作只是其戰略的一部分，在與天汽合作后順理成章地同豐田公司合作或許對天汽的意義不能忽視。

從一汽和豐田的角度上看，“天一重組”是成功的，一汽集團得到了天汽集團旗下天津夏利的經濟型轎車業務，豐田也借此實現了與一汽的全面合作。對天汽集團而言，當時的這個結果似乎也是好的，至少通過重組，天汽集團存活了下來。

“天一聯合”案曾被譽為當時中國汽車工業上的最大并購案，這一并購曾在銷量和利潤上都給一汽集團帶來了不斐的成績，同時也挽救了喘息中的天津夏利。

站在今天的角度，回顧這一重組案，其可稱得上是曾經的汽車企業并購重組中的一個經典。然而，如今的天汽正在做最后的垂死掙扎。

難逃命運之劫

多年后，天汽的命運又發生了怎樣的改變？

自2002年，天汽集團持有天津夏利50.98%的股權后，天津夏利納入一汽集團旗下。一汽夏利為一汽集團控股的經濟型轎車制造企業，主要生產夏利、威姿、威樂、威志系列轎車，公司主力產品有夏利N3、N5、N7轎車、威志V2、V5轎車以及駿派D60。

隨著時代的變遷，經歷了2003年～2006年的輝煌，一汽夏利曾經鑄就的傳奇在2013年后發生徹底逆轉。

據了解，從2013年開始，一汽夏利就開始出現虧損，在2013年和2014年這兩年里，一汽夏利分別虧損4.79億元和16.59億元，因連續虧損嚴重，其股票已經被“ST”。

而對于整個天汽集團來說，官方數據顯示，2013年，天津一汽全年10個車型累計銷量僅13萬多輛，同比下滑29.46%。

對此，一位汽車業內人士介紹，夏利在被一汽集團收購后沒有能夠獲得集團更多的資源共享。按照此前一汽集團的規劃，天津夏利只能在A0級轎車“施展”，比如此前推向市場的夏利系和威志系轎車，都未能突破這個范疇。這樣的戰略，使得夏利在產品發展上受局限頗大，隨著中國汽車市場進入升級換代的時期，一汽夏利一下子就走到了瀕臨破產的邊緣。

此外，受限于母公司一汽集團的整體布局影響，一汽集團乘用車業務主要大力發展奔騰、紅旗、歐朗上，而對一汽夏利管理重視不夠及研發投入不足，進而影響一汽夏利整體發展，錯過國內前幾年汽車發展的黃金時間。

總之，由于產品老舊、沒有競爭力的新產品投放等因素，一汽夏利年產銷規模逐步下降，2014年產銷規模僅有7.2萬輛，尚不足部分汽車企業的單月銷量。而這也導致一汽夏利虧損額度進一步擴大。

從這幾個關鍵數據不難看出，以一汽夏利為主要代表的業務在下坡路上滑落得太快，整個天汽集團更是行走在破產的邊緣。

如此看來，“天一”重組后，天汽集團惟一的支柱企業天津夏利當年盡管卸去了包袱，也遇到了曾經市場“牛市”，但重組之后在技術或者管理水平并未取得絲毫進步。

除了一汽夏利銷量下滑極為明顯外，天汽的子公司天汽美亞的年銷量長期不足千輛。天汽集團陷入生存危機。如今的天汽留給人們的或許只剩一聲嘆息！

最后的垂死掙扎

據了解，面對如此不堪的局面，作為天汽集團惟一的支柱企業——天津夏利管理層在2015年提出六大措施進行自救，這六大措施是：強化商品力、加快產品結構調整；不斷推出新的產品以適應市場發展的新變化；提升管理水平；加強資產處置及整合力度；天津一汽豐田的新產品上市；足夠的流動資金支持。

對此，夏利內部人士表示：“一汽夏利已經開始著手轉變目前市場單一定位，豐富產品線，進軍中高端車型市場，比如研發上市駿派D60車型。駿派D60是一汽夏利推出的一個全新品牌，不同于以往車型的低端定位，主打中高端的SUV細分市場?！贝送?，去年年底，一汽夏利關閉銷量占比極低的N3生產線。盡管如此，有業內人士分析：“這‘六脈神劍在十數億的虧損面前顯得太蒼白，夏利想要在一年之內依靠上述措施完全扭虧為盈的可能性也是微乎其微。”

也有證券分析師分析指出，這兩年*ST夏利（一汽夏利上市公司）經營狀況糟糕，最終實現盈利的可能性非常小，其退市的可能性非常大。

據了解，目前在一汽集團旗下5家上市公司中，處境最為尷尬的便是*ST夏利，而公募機構早就紛紛“逃離”。

記者從天津一汽官方查閱了其最新產銷數據，2月產銷分別為1172輛和2477輛，同比下降81%和52.1%。從具體車系銷量來看，天津一汽夏利全線產品系列均出現下滑。其中威系列2月銷售535輛，同比下滑0.4%；夏利系列銷售1047輛，同比下滑51.9%；駿派系列銷售895輛，同比下滑63.6%。

從目前的情形來看，*ST夏利還將持續進行“保殼戰”。不論怎樣，對于未來，一汽夏利需要面對的絕不是坦途，至于它的結局究竟如何，只能拭目以待。