田江川：85后“海龜”妹子做天使

夏毅鳴

7年的資本市場經歷，她創立初心資本，為了純粹地實現投資理想。

21歲從倫敦大學畢業后，直到現在，田江川已在資本市場花了7年時間，完整體驗了從后期到前期整個資本市場的游戲規則。

她先在瑞士銀行的投資部門待了4年，負責中概股海外上市，隨后去了中信資本做股權收購以及設計管理層的投后管理，之后又去了聯創資本，負責A輪及B輪的項目投資。去年，她創辦初心資本，專注于移動互聯網的早期風險投資。

初心資本創始人 ?田江川

這個85后女生說自己喜歡投資，最愛和聰明人打交道。如今，她想全身心投入到一件自己喜歡的工作中，而且可能是今后5?10年內都會持之以恒傾注心血的工作。

目前整個初心資本一期已經投了20個風格鮮明的年輕項目。所有項目的創始人都是二三十歲的年輕人，其中有6人是90后。田江川和她的團隊正在實現初心資本“實現自己”的投資理念。

初心資本的管理風格

初心資本最重要的兩個獨特風格，在于早期機構中投后管理的比例設置，以及項目篩選的機制。

首先是投后管理。田江川告訴創業邦（微信搜索：ichuangyebang），在中信資本的經歷讓她感受到了投后的重要性。對于初心資本來說，投后管理是成本中心，相反投項目倒沒有安排太多人。

初心資本目前有三個人專做投后，律師也是inhouse，采用體系化投后管理模式。其中值得一提的是外聘技術顧問的模式，這點就是田江川從中信借鑒的經驗。

“如果初心投的某個公司失去了CTO，我們可以馬上從BAT中找到合適的技術人員推薦給它?！?/p>

初心資本設立了自己的技術顧問庫，現在有兩名資深技術顧問，都是阿里P9級別的技術人才。每次對技術型企業做競調時，初心資本都會參考他們的建議。田江川說，這些措施短期內很難見到效果，而且大大增加了成本，但都是出于對基金管理的長期規劃而決定實施的。

至于初心資本的項目篩選機制，田江川說，她剛剛成立初心的時候，每天要看七八個項目，后來她認為這樣效率太低了，而且初始團隊投資人手很有限。

如今，初心資本吸收了很多優秀高校的實習生，他們會完成掃路演海選項目的工作，田江川則重點去看創始人圈層中推薦過來的項目。

她對創業邦（微信搜索：ichuangyebang）說，她特別信賴其他創業公司的聯合創始人出來再創業的項目。

目前創業新興板停了，C輪和D輪的公司又比較穩定，很多移動互聯網公司已經進入結果期，這時，就會有很多聯合創始人想出來再創業。初心資本會在所投機構中建立資源圈，想必從中會出現很多優質的再創業項目。

自從采取了這種推薦形式，田江川每天看的項目雖然少了，但一周平均會看到三個有興趣的項目，只需作出決策即可。

基金配置和投資領域

初心資本雖然專注于移動互聯網項目，但其投資的偶像計劃、熊貓自媒體聯盟、Wonderland、青團社都分屬于其他領域。田江川告訴創業邦（微信搜索：ichuangyebang），這樣做是出于基金配置的考慮，可以降低風險。

以文創項目為例，它具備以下幾個典型的特征，所以人民幣基金投資時有天生的優勢：

1.文創項目后期有很多退出渠道;

2.本身不燒錢，變現的可能性又會很高;

3.文創是很好的概念，上市公司會有收購欲望。

田江川認為，雖然文創領域要出現獨角獸很難，但是回報的可能性大，投資風險較小。所以，她在給初心資本一期配置資金時，會考慮像偶像計劃、熊貓自媒體聯盟這類文創團隊，分散其他如電商類、O2O類項目的風險。

初心資本在2016年會有兩個重點投資領域：

一是電商3.0，包括社區社群的電商、KOL引導制電商，以及用工具切入的電商;

二是企業服務，包括在線協作、人工智能客服、SaaS切供應鏈再切保險之類的。

初心資本對電商的看法值得一說。田江川認為，當前移動互聯網已經進入2.0時代了，特點是流量資源枯竭，基本被大公司壟斷。在某些垂直領域，它們甚至分流了百度的流量，如美妝有聚美優品，女性工具有美柚。相對來說，在這些領域做電商機會已經不大。

初心更偏向于利用整個團隊年輕的特點，去發現那些目前還不被廣泛熟悉的商業模式和領域，比如偶像計劃的偶像養成模式，種草沒的二次元電商，還有類似整形這種還沒有強勢公司的領域。

個人創業的壓力和動力

作為85后，管理一家新銳的早期機構，田江川選擇創業還是風險和壓力并存的。最大的問題就在于她自己的經驗還不夠多。有時候，創始人可能會問出她也無法快速作出回答的問題。

田江川給創業邦（微信搜索：ichuangyebang）舉了一個例子。當創始人拿到兩個offer，一是再融資，但金額非常有限，二是被收購，面對這樣的選項時，田江川坦言自己也無法很快作出回答。

“可能換作朱嘯虎，他可以不假思索地給出答案，畢竟他經歷得多得多。但我還不行，需要回去想一想，因為這個回答對于創始人來說太重要了。”

然而大多數情況下，田江川覺得自己能幫助創始人解決很多在他們看來比較棘手的問題，具體到核心成員的離任、去找其他公司談并購。

田江川認為，天使投資人要找到自己的定位。一般到A輪和B輪之后，天使投資人的利益已經有保障了，這時候就需要去換位思考，去給創業者提供指導，利用自己的經驗幫助他們走得更遠一點。“絕大多數他們第一次經歷的事情，對我來說可能已經經歷過好幾次了?！?/p>

田江川初二出國，長時間海外留學的經歷讓她更加獨立，也更能判斷某一件事情自己是否真正喜歡，是否真有價值。于是，就像開頭所說的，這也是她決定創業的理由。

“畢竟我也快30歲了，我希望在這個階段把之前積累的優勢最大化，將事業和喜歡的事情結合，做一件未來5年、10年都會做的事情?！?