規(guī)避龍頭企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn) 壯大云南高原特色產(chǎn)業(yè)

艾明　張榆琴

摘要：云南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的發(fā)展，對(duì)做大做強(qiáng)云南高原特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，服務(wù)“三農(nóng)”，提高農(nóng)民收入，促進(jìn)云南經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的意義。龍頭企業(yè)在行業(yè)生產(chǎn)中扮演著重要的角色，在其迅速發(fā)展的同時(shí)，也存在諸多問題，需要對(duì)云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究，本文對(duì)了解其風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀并提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化；融資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)研究

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI編號(hào)：10.14025/j.cnki.jlny.2016.10.006

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，綜合利用資本、技術(shù)、人才等各種生產(chǎn)要素，帶動(dòng)農(nóng)民發(fā)展專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化、集約化生產(chǎn)是推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的重點(diǎn)。近年來，云南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化取得了顯著成效，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的帶動(dòng)下，有力地促進(jìn)了農(nóng)村高效發(fā)展和農(nóng)民增收。截至2013年年底，云南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)達(dá)到2735個(gè)，實(shí)現(xiàn)銷售收入1546億元，云南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)保持快速發(fā)展的勢(shì)頭，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，農(nóng)民專業(yè)合作組織數(shù)量快速增多，農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化程度明顯提升，推進(jìn)了云南省高原特色優(yōu)勢(shì)農(nóng)業(yè)基地建設(shè)，形成了一批跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)帶和基地。

1 云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 企業(yè)融資和融資風(fēng)險(xiǎn)

融資就是資金的籌集和使用。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于籌資的規(guī)劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括融資、投資、經(jīng)營等幾個(gè)環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)程度都略有不同，融資制約著投資和分配，并且融資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中不可忽視的部分。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)要受經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響。融資風(fēng)險(xiǎn)既可存在于企業(yè)融資過程中，也可存在于企業(yè)融資之后，稱為“融資結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)”。

本文主要對(duì)云南景谷林業(yè)股份有限公司等十幾家省級(jí)或國家級(jí)農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)采用問卷調(diào)查和會(huì)議討論的形式進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。通過分析發(fā)現(xiàn)，私營企業(yè)占總調(diào)查樣本的54.5%，固定資產(chǎn)規(guī)模在5000萬以上占總樣本的一半以上。樣本企業(yè)多數(shù)采用“龍頭企業(yè)+基地+農(nóng)戶”的利益分配模式，企業(yè)產(chǎn)品包括肉類、蔬菜、林業(yè)特色產(chǎn)品等，生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在國內(nèi)市場(chǎng)銷售。

1.2 云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資需求

資金是農(nóng)業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展的重中之重。在農(nóng)業(yè)企業(yè)再生產(chǎn)過程中，對(duì)資金的需要?jiǎng)訖C(jī)主要分為擴(kuò)張性需求和償債性需求。任何企業(yè)都是以營利為目的經(jīng)濟(jì)組織，農(nóng)業(yè)企業(yè)也不例外。當(dāng)前農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展前景十分良好，其相應(yīng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，日益增長的市場(chǎng)需要被企業(yè)滿足，從而提高產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，以獲得更多的利潤。2009年中旬，景谷林業(yè)股份有限公司為綜合利用好景谷縣當(dāng)?shù)氐闹衲玖謽I(yè)資源，提高產(chǎn)品的附加值，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)產(chǎn)品功能性和增強(qiáng)核心競(jìng)爭力，公司收購了云南登明集裝箱地板有限公司的大部分股權(quán)，該舉動(dòng)提高了公司的融資能力。為了保證農(nóng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)營運(yùn)作，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，以提高股權(quán)資本收益率，從銀行借款等成為農(nóng)業(yè)企業(yè)融資的重要手段。然而，借款是要求債務(wù)人支付到期債務(wù)的利息，企業(yè)為了償還債務(wù)還需要籌集資金。

1.3 云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資需求的主要影響因素

云南企業(yè)融資需求的主要影響因素可以分為外部環(huán)境因素和內(nèi)部環(huán)境因素。影響云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資需求的外部環(huán)境因素有政策法律法規(guī)、市場(chǎng)競(jìng)爭和金融相關(guān)服務(wù)。農(nóng)業(yè)企業(yè)在選擇產(chǎn)品時(shí)，是否滿足國家的法律法規(guī)、企業(yè)當(dāng)?shù)氐男袠I(yè)需求、當(dāng)?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的條件。市場(chǎng)上缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)制，農(nóng)業(yè)企業(yè)難以找到合格的抵押和擔(dān)保單位，從而影響銀行貸款。由于抵押貸款擔(dān)保評(píng)估程序繁雜、有效期短、成本評(píng)估高，增加了農(nóng)業(yè)企業(yè)貸款的難度。影響云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資需求的內(nèi)部環(huán)境因素有企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營方式、資本結(jié)構(gòu)。農(nóng)業(yè)企業(yè)中私營企業(yè)占多數(shù)，省級(jí)和國家級(jí)企業(yè)規(guī)模比較大，對(duì)資金的需求大，經(jīng)營方式越是高級(jí)化相應(yīng)的要求有更多的融資需要。隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的成長，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況也隨之發(fā)生變化，也有著企業(yè)管理和相應(yīng)的融資需求。

2 云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資存在的主要問題

2.1 云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資的規(guī)模總量大

云南省最大的林化產(chǎn)品、人造板、集裝箱地板的生產(chǎn)和供應(yīng)公司就是景谷林業(yè)股份有限公司。2000年，“景谷林業(yè)”股票在上海證券交易所隆重上市，總資產(chǎn)達(dá)10億元以上。針對(duì)很多農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營季節(jié)性強(qiáng)的特點(diǎn)，大量農(nóng)業(yè)企業(yè)必須在短時(shí)間內(nèi)籌集大量的資金，以購買和儲(chǔ)存足夠的材料，確保生產(chǎn)和經(jīng)營常年需要農(nóng)產(chǎn)品，導(dǎo)致其有的巨大流動(dòng)性壓力，景谷林業(yè)企業(yè)同樣需要大量的資金。

2.2 云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)大

各種風(fēng)險(xiǎn)是云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)必須面臨的，包括自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。云南景谷林業(yè)股份有限公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。近年來ST景谷的經(jīng)營一直沒有起色，公司也徘徊在“暫停上市”邊緣。2014年8月份，中泰信用擔(dān)保的實(shí)際控制人發(fā)生變化，同年9月，中泰信用擔(dān)保一致行動(dòng)人減持ST景谷t50萬股股份后，景谷森達(dá)被動(dòng)成為上市公司的第一大股東。在2013年底，在ST景谷的短期借款中，抵押的借款一共有2.37億元。該公司已到期但未償還的貸款，有農(nóng)行景谷支行9800萬元，建行景谷支行2749萬元等其他機(jī)構(gòu)的貸款，不能按期還款的原因?yàn)椤百Y金短缺”。

3 應(yīng)對(duì)云南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策及建議

3.1 靈活運(yùn)用衍生金融工具

衍生金融工具作為現(xiàn)代先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的一種手段，對(duì)于企業(yè)可以有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)在國際市場(chǎng)和匯率風(fēng)險(xiǎn)具有重要的應(yīng)用價(jià)值。金融期權(quán)是金融期權(quán)價(jià)格經(jīng)雙方當(dāng)事人約定的，在約定的日期內(nèi)對(duì)是否購買或銷售的金融工具按合同約定。期權(quán)是一種選擇，買方可以根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)其性能進(jìn)行判斷。包括外幣期權(quán)，利率和股票指數(shù)期權(quán)。利用衍生金融工具管理企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，了解和掌握國外的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和方法，將對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的作用。

3.2 建立完善的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系

農(nóng)業(yè)企業(yè)要完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理和日常管理的融合機(jī)制。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理人員要做到，第一，對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行全面深入的了解，從企業(yè)發(fā)展的全局出發(fā)，既要掌握企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，也要知道企業(yè)的不足，可以提出相應(yīng)的改進(jìn)措施，降低企業(yè)各種融資風(fēng)險(xiǎn)；第二，經(jīng)常與相關(guān)部門進(jìn)行溝通，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢查、評(píng)估、報(bào)告和跟進(jìn)，使籌資風(fēng)險(xiǎn)得到及時(shí)的防范和控制。企業(yè)加快風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)建設(shè)，為了給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供所有的有用信息，通過信息溝通與交流的暢通，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。