科技型中小企業融資渠道分析

莊蕾　程小琴

【摘 要】隨著我國科技的飛速發展，科技型企業尤其是科技型中小企業的發展日益成為備受關注的熱點問題，成為拉動我國經濟快速增長的重要動力。然而，科技型中小企業融資難、融資渠道單一也成為扼制經濟快速發展的常見問題。由于其自身的特點，使科技型中小企業在融資途徑上區別于其他企業。本文通過對科技型中小企業的融資途徑予以分析，尋求解決融資難的有效渠道。

【關鍵詞】科技型中小企業；融資渠道

一、科技型中小企業的界定

科技型中小企業作為我國中小企業的重要組成部分，既具有一般中小企業的特征，同時也具有自己顯著的區別。科技型中小企業主要指以高科技技術人員為主體，重點從事高新技術產業，企業以技術創新作為其核心競爭力，所生產的產品科技附加值高并將其成果予以商業化的企業。具體來說，科技型中小企業需要滿足的基本要求有：一是經過法律正規渠道登記注冊，具有健全的法人資格和完善的企業財務管理制度，其中企業中大專及以上學歷的科技人員所占比例不得低于30%；二是企業主要從事于高新技術產品的研究開發、技術生產和咨詢服務，其所生產的產品科技含量高，且企業整體有較強的技術研發能力、經營管理水平和開拓創新的能力，企業每年的高新技術產品研究開發費占企業總收入的3%以上，直接從事于企業研發的科技人員比例為10%以上。

二、科技型中小企業融資特征

科技型中小企業在生產經營上相對于一般企業來說，主要以技術創新為核心，且技術創新的難度越大，不確定性越大，風險也就越大。在研究開發新技術的過程中，企業要大量投入人力、財力、物力，并且技術投入過程中的調制與改進也源源不斷的伴隨著大量的資源和時間投入。高風險與高投入也必然帶來高收益，一項新技術的產出能夠給企業帶來可觀的效益，也正是這種高收益吸引越來越多的企業加大科技投資力度，力爭在技術上搶占先機，進而在市場上搶占優勢。

科技型中小企業其自身在生產經營過程中的特點也使其在融資方面往往區別于傳統企業。科技型中小企業的發展具有階段性，在不同的發展時期對資金的需求量以及對融資渠道的選擇都有所區別。創業初期多以自有資金為主，隨著后期創新過程中各種消耗不斷地投入，為了滿足技術創新對資金的需求，科技型中小企業必然要通過多種渠道進行資金的籌集。比如其發展快、高收益的特點往往比較容易吸引風險投資機構的投資，而政府政策的引導和扶持也能夠給科技型中小企業的融資困難起到有效的緩解作用。

三、科技型中小企業融資渠道選擇

科技型中小企業融資方式主要分為內源融資和外源融資：內源融資主要是指通過企業的留存收益、折舊、股東資金投入和企業員工集資的方式取得的。外源融資主要依靠直接融資、間接融資以及政策性融資，具體可以包括以發行債券或股票的方式進行的民間借貸、風險投資；或以抵押、擔保獲取的銀行貸款以及政府出臺的各項專項基金。然而，這些多樣化的融資渠道在企業進行融資的實際過程中卻很難發揮作用，嚴重制約科技型中小企業的發展。

科技型中小企業的融資渠道主要有以下幾個：

（一）自有資金

科技型中小企業在創立時期必然會有一定的注冊資本，這部分資金主要包括企業所有者的個人財產、合伙人的資金以及向親戚朋友借來的資金，主要用于維持企業起步時期的正常開銷。自有資金具備的優點主要有籌資速度快、程序簡單并且資金調動和運用起來相對方便，但是可籌集的資金來源畢竟有限，因此籌集的資金數額度小，難以滿足科技型中小企業發展過程中對資金的大量需求。因此，通過籌集自有資金進行融資的渠道，也僅僅適用于企業初創期，從企業長期發展態勢來看，也很難長期為企業提供資金來源。

（二）銀行貸款

科技型中小企業往往將銀行貸款作為解決資金短缺問題的主要外源融資渠道，但是企業主要從事科技研發工作，其自身的資金額有限，且大部分資金和時間精力都要投入到企業的技術創新中去，反復研究與改進，同時中小企業的規模小、資產少也難以向銀行提供有效的抵押資產。尤其是科技型中小企業的高投入、高風險的特點，使銀行不得不多從自身角度出發，考慮到將貸款發放給中小企業風險較大。盡管政府出臺相關政策大力支持金融機構為科技型中小企業提供貸款，但想要從銀行獲取足額的貸款以滿足企業自身的發展需要，現階段難度依舊很大。

（三）風險投資

越來越多的風險投資者將目光放在具有高風險、高收益、發展前景好的科技型中小企業上。企業在運營過程中缺乏資金額，而風險投資能夠快速為企業注入資金來換取所持企業的股份，同時可以通過對企業進行戰略規劃、優化內部管理模式等方式參與到企業的經營管理中去。在企業日后發展達到期許后，風險投資者可選擇從企業獲取股利或通過出售所持股份換取投資收益，但與此同時也要承擔企業投資失敗的風險。風險投資機構往往會聘請專門的評估人員對企業進行評估，并監督企業的運營，以合理降低投資風險。相對來說，我國風險投資體系發展較晚，還不夠健全，現在主要依托政府對科技型中小企業進行風險投資。

（四）政策性融資

近些年來，我國對于科技型中小企業的發展尤為重視，將其作為促進我國經濟持續健康發展的重要環節。融資難問題也提上日程，政策性融資政策的出臺在一定程度上給科技型中小企業融資開辟了新的途徑。政策性融資主要包括政府無償資助、稅收優惠政策、貸款貼息、資本金注入以及各種創業基金的出臺，通過階段性參股、風險補助金等方式大力支持科技型中小企業創新項目。但政策性融資審批過程較為復雜，程序較為繁瑣，往往會造成科技型中小企業在申請過程中半途而廢，很難堅持到最后。比如推出的科技型中小企業創新基金，企業申請審批過程至少半年，這難以在企業急需資金的情況下提供資金支持，在解決融資難問題上起到的效果不盡如人意。

（五）資本市場融資

資本市場融資方式主要是指科技型中小企業對外發行股票、債券向社會募集資金來緩解融資難的問題，為企業內部資金短缺提供資金來源。我國已逐步完善中小企業板、新三板為主的股票交易市場，或者通過企業發行債券募集資金，同時促進資本市場的發展。然而，這些融資方式多局限于成立年限長、發展規模大、企業實力較為雄厚的大中型企業。而科技型中小企業經營風險較大，且無論是企業信用度還是企業的資產狀況都很難與大企業進行匹敵，在比較下，科技型中小企業很難受到投資者和債權人的青睞。甚至從科技型中小企業自身也存在很大的難度，比如企業發行債券受到嚴格的條件限制，尤其是私營中小企業更缺乏有效的保障，并且其發行債券的風險高、手續較為繁雜，其企業規模也約束其發行的額度，所以說科技型中小企業也很難通過資本市場融資方式獲取資金。

四、科技型中小企業融資渠道優化對策

（一）企業提高自身的融資能力

1、提高企業科技創新能力

科技型中小企業最具有競爭力的就是其技術創新，誰掌握了新的技術，誰就占領了市場， （下轉第10頁）

（上接第8頁）只有企業保持了其技術先進性，才能不斷地促進企業發展，吸引投資者的投資目光。同時，科技型中小企業必須大力培養高新技術人員，從而才能提高自主研發能力的本領，增強自身的融資能力。

2、提高企業管理水平

企業只有具備良好的管理水平，才能從上到下理順企業管理中的方方面面，加強企業的內部管理效率和凝聚力，使企業的戰略目標得以更好的實現，對公司的管理效率、業績以及盈利水平都能起到很好地推動作用。因此，不斷提高企業的管理水平，優化企業內部整體結構，對于提高企業的融資能力起到很好的推動作用。

3、拓寬融資渠道

在我國市場經濟條件下，多元化的融資渠道能夠更好地為企業獲取資金。科技型中小企業應該不僅僅依賴于自有資金、銀行貸款等老渠道，要轉變觀念，想新辦法，利用一切能利用的方式解決融資難問題，而不是僅局限于某一種融資方式，在實踐中真正做到轉變思想，積極開拓新渠道。

（二）政府加強對科技型中小企業的扶持力度

1、不斷建立和完善科技型中小企業的法律體系

我國當前對于科技型中小企業融資主要參照《中小企業法》，但現有的法律體系還存在很多可以改進的地方，政府應該加強對中小企業法的研究，對其進行更進一步的完善。同時，科技型中小企業應該自覺按照法律法規有序的經營和發展，有問題以法律規定為依據來解決，更好的解決融資難問題。

2、制定落實稅收優惠政策

制定并落實稅收優惠政策可以切實減輕科技型中小企業的稅收負擔，提高其資金的利用率，促進高新技術產業的發展，也在一定程度上解決科技型中小企業的融資難問題。現行的優惠政策主要有降低稅率或者直接免息貸款等形式，從而有效降低企業生產產品的成本，間接地減少企業對資金的需求量，能夠更好地使企業將資金投入到科技研發中去。

3、強化政府的引導、監督作用

科技型中小企業在我國經濟進程加快中起到的作用越發的重要，這也使得政府加大對科技型中小企業的融資支持。政府應充分發揮其引導作用，鼓勵和支持社會上的閑散資金有序的流向科技型中小企業中去。同時，政府應該做好科技型中小企業發展中的監督者，規范企業的發展，使其能夠更健康、更快速地為國民經濟的發展貢獻自己的力量。

（三）為科技型中小企業構建優質的融資環境

科技型中小企業為科技的飛速發展貢獻著自己的力量，我國的經濟發展離不開科技的進步。然而，科技型中小企業融資需求量大、融資難問題與看似多樣化的融資渠道形成鮮明的對比，供給不足嚴重制約企業的發展，閑暇的資金卻很難有效的得到利用，其中間環節的問題在于科技型中小企業的信用度和擔保評定尤為困難，這使得投資者不敢于將資金投入到科技型中小企業中去，因此，完善科技型中小企業的信用和擔保體系迫在眉睫。

1、建立國家扶持的信用擔保體系

我國的信用擔保機構自身的資金量有限，在選擇擔保對象時的限制條件又較多，很難切實有效的為科技型中小企業貸款提供擔保。因此，應該由國家出面重點建設或者扶持一些專門針對于科技型中小企業的信用擔保機構，量身定做相關標準，加大對科技型中小企業的放貸力度，并且聘請或者組建一支專門的評估隊伍，對科技型中小企業的資格進行審查，根據審查結果落實放貸情況，從而保證資金的來源。

2、完善風險投資體系

我國現行的風險投資體系多以政府出資建立，要進一步深化體制改革，在加大政府對風險投資的投入力度和監管的同時，要吸收社會資本，以增加自己的融資量。同時，政府應該在做好監督的基礎上，放寬建立風險投資公司的準入條件，在量上和質上推動我國風險投資公司的發展。通過這些變革，不僅可以為風險投資公司收納資金拓寬渠道，同時將企業風險分散到不同的風險投資公司中去，使科技型中小企業通過風險投資公司融資的難度大大降低。

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