問診民間投資下滑

張利娟

扭轉當前民間投資增速回落的趨勢，既要抓好現有政策的落實，又要有針對性地出臺相關舉措。

有關數據顯示，自2006至2015年，民間投資在全社會投資比重從49.8%上升到64.2%。進入2016年以來，我國民間投資占全社會投資比例出現了近十年罕見的下滑，增速結束了兩位數增長。中國國家統計局6月13日發布的數據顯示，2016年1至5月，中國民間固定資產投資11.64萬億元，同比名義增長3.9%，增速比1至4月份回落1.3個百分點。

民間投資增速的驟降引發社會各界普遍關注。因此，民間投資在我國經濟發展中的地位、民間投資增速呈現斷崖式下滑的原因以及使民間投資“活水”涌流的措施等成為當前熱議的焦點。

拉動投資增長的主動力

從歷史數據看，全社會固定資產投資與民間固定資產投資增速變化保持基本一致的趨勢。2015年之前，后者一直顯著高于前者的增速，2015年全年二者增速幾乎完全重疊。

對此，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍指出，民間投資長期以來一直是拉動整體投資增長的主要動力。

“民間投資在全社會投資中占比超過60%，對促進投資、穩定增長是非常重要的力量。盡管消費對經濟增長的貢獻率越來越大，但并沒有人否認投資的重要性，反而在千方百計地為激活民間投資創造條件。這也說明，民間投資的活躍對于經濟穩增長有著非常重要的作用。”國家發改委秘書長李樸民說。

當前，民間投資是我國固定資產投資保持較快增長、經濟保持平穩運行的重要支撐力量，對穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險起到了重要作用，已成為人們的共識。

“解碼”民間投資下滑

作為拉動整體投資增長的主要動力，民間投資的地位不言而喻。因此，自5月份以來，從總理到各部委，都在“診脈”民間投資下滑的原因。

5月4日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定對促進民間投資政策落實情況開展專項督查，著力擴大民間投資。此后9個督查組奔赴18省區市，督查促進民間投資政策落實情況。截至目前，各督查組赴地方實地督查的工作已經完成。

督查組梳理發現，民間投資增速回落主要有四個方面的原因，一是市場需求不振、部分行業產能過剩，民間投資信心不足；二是部分政策配套措施不完善、落實不到位，“隱形門檻”、“身份歧視”仍然存在，阻礙了民間投資發展；三是一些地方政府管理服務還存在缺失疏漏、監管不力等問題，影響了民間投資積極性；四是民營企業資金、人力、水電氣等各種成本居高不下、民間投資意愿不足。

“民間投資增速下滑顯示經濟中存在著內生的下行壓力，但是下行的壓力不一定等于經濟必然出現下滑，這跟中國經濟結構的調整和動力轉換有關。”中國國家統計局新聞發言人盛來運說。

國務院發展研究中心產業經濟研究部研究員許召元表示，民間投資的大幅下滑說明固定資產投資觸底企穩的過程仍未完成，投資增長速度仍有進一步小幅下調的內在要求。

“民間投資下行估計還要持續。”全國人大常委會委員、財經委副主任委員辜勝阻說。對于民間投資下滑原因，辜勝阻歸結為兩點：沒有能力，沒有動力。沒有能力主要表現為融資難、融資貴，沒有動力主要表現在成本高、沒有地方投。

“導致開年后民間投資增速急速下滑，可能跟經濟基本面不存在直接關系，最源頭在于轟轟烈烈鋪開的‘營改增及其帶來的數據修正。民間投資的下滑跟投資者的悲觀心態有關，但‘營改增所導致的數據修正這一技術性原因同樣不可忽視。”中國社會科學院財經戰略研究院、清華大學中國與世界經濟研究中心研究員馮明說。

扭轉回落措施多

民間投資是經濟“三駕馬車”中的重要組成部分，因此扼住民間投資的下滑勢頭是當務之急。

6月14日，國務院頒布了《關于在市場體系建設中建立公平競爭審查制度的意見》，要求建立公平競爭審查制度，以規范政府有關行為，防止出臺排除、限制競爭的政策措施，逐步清理廢除妨礙全國統一市場和公平競爭的規定和做法。該《意見》的頒布恰逢民間投資增速創下紀錄新低，因此也有助于打破地方保護、行業壁壘和企業壟斷，給民企提供一個更好的投資環境和更公平的投資機會。

“扭轉當前民間投資增速回落的趨勢，既要抓好現有政策的落實，又要有針對性地出臺相關舉措。特別是要充分利用促進民間投資專項督查的契機，全面梳理既有政策落實情況，評估政策實施成效，有針對性地加以改進和完善。”李樸民說。

在談及具體措施時，李樸民表示，一要持續推進“放管服”改革向縱深發展，要加大“放”的力度，強化“管”的能力，提升“服”的水平。二要進一步推動放寬民間資本市場準入。三是有針對性地解決束縛民企投資的突出問題，要切實推進“降成本”，提升民企投資回報；扎實開展“去產能”，推動民企轉型發展；全力推動“雙創”，激發民企創業投資活力；有效引導民企搶抓“新經濟”發展機遇等。

針對如何擴大民間投資，辜勝阻表示，應進一步放寬民間投資市場準入，完善公平競爭的體制機制，讓民企“有空間投”；調整金融結構，推進金融改革，形成金融更好服務實體經濟的體制機制，使民間投資“有錢可投”；加快供給側改革，組合出拳降低實體企業成本，讓企業有利可圖，讓民企“想投資”。

北京師范大學金融研究中心主任鐘偉則認為，民間投資在2016年和可以預見的一段時間里，可能還將進一步下行。因此，短期來說，一方面可以放松人民幣匯率。另一方面可以保房地產。基建投資不可持續，工業投資也在萎縮，唯一可以指望的就是房地產投資，如果現在房地產出現重大問題，將對中國經濟造成非常大的沖擊。同時，要積極推進混合所有制改革。對國有資本占比過高的大企業，適當降低持股比例，釋放部分股權，推進混合所有制改革，讓非國有經濟得到適度的喘息和發展的空間。