西門子并購歌美颯：海上霸主“登陸”

李帥

在這場世界最大風電并購案的背后，是西門子對陸上風電及新興市場的雄心勃勃。

今年2月，彭博爆出驚人消息：德國工業巨頭西門子和西班牙風電機組制造商歌美颯正在商議旗下風電業務合并之事。6月17日，西門子官方宣布與西班牙公司歌美颯（Gamesa）簽訂了約束性協議，合并雙方的風電業務（包括西門子風電服務業務）。

真可謂一石激起千層浪。

盡管中國市場的狂飆突進催生出金風這樣的風電黑馬，但是維斯塔斯一直以來都是全球風電的領跑者，累計裝機量全球第一。

據丹麥風電咨詢機構MAKE發布的《2015年全球風機制造商市場份額分析》報告顯示，截至2015年，維斯塔斯以12.5%居于第一位，金風以11.3%居于次席，GE以9.3%居于第三位，西門子和歌美颯分別以7.5%和5.9%居于四、五位。西門子和歌美颯加在一起會有13.4%的全球份額，將反超維斯塔斯成為新的全球第一。

對于中國市場來說，歌美颯看起來有些陌生。究竟歌美颯如何成為全球裝機第五的制造商？西門子又為何要并購歌美颯？作為海上風機“霸主”的西門子能夠通過并購，強勢“登陸”么？

新興市場的勁旅

國際著名咨詢機構FTI在5月份發布了《全球風電市場2015年分析報告》，報告顯示，在歐洲，歌美颯以3.2%的占比位列第八；在亞太地區，以4.2%的占比同樣位列第八，但卻是前十名中唯一的非中國企業；在北美，以2.0%的占比位列第六；在拉丁美洲，以30.8%的占比位列第二；在非洲，以18.4%的占比位列第二。

不難看出，歌美颯在新興市場有著巨大的潛力，尤其是拉丁美洲和亞太地區。而在這些地區，又以巴西、墨西哥、印度和中國為主要市場。

在中國，歌美颯從2000年進入中國市場，到現在16年的時間里，歌美颯在中國的裝機達到了400萬千瓦。據歌美颯公司介紹，中國市場在歌美颯全球市場中占比大概是12%。

2011至2013年期間，受中國國內政策影響，國內企業蓬勃發展，外資企業在中國受到特別大的競爭，所占比重不斷下降。到2015年，亞太地區市場份額排名前十的企業中，只有歌美颯一家外資企業。

“歌美颯自1994年開始，至今已有22年風電運行的經驗，在風機的制造成本上面做的很好，這也是歌美颯仍舊留在中國市場的一個優勢。”歌美颯亞太地區市場團隊負責人劉揚對《能源》記者說道，“另一個比較特別的地方在于，歌美颯在開展業務的同時，自己也在投資做風電場，自身有還未開發的項目儲備。”

“2015年，僅中國地區的新增裝機達到了30 GW，占比全球新增裝機超過50%，全球總的新增裝機大概在50～60 GW之間。中國市場對于歌美颯的戰略意義是非常重要的。而且，歌美颯在進入中國市場伊始，就把中國作為全球市場供應鏈的一部分。工廠主要是指設立在天津的工廠年生產能力可以達到1.2 GW供應整個亞太市場。”劉揚告訴《能源》記者。

資料顯示，歌美颯除了在天津建有工在市場比較活躍的印度也建有工廠 ，在歐洲則有歐洲中心工廠 ，包括美國、墨西哥以及巴西也設有工廠 ，以此形成對全球市場的供應體系。

與中國不同的是，在印度和許多東南亞國家，歌美颯供應的大多是個人業主。他們在選擇風機制造商的時候，更多的是考慮經濟性、產品質量等因素，而不是政策等方面的因素。

比如在印度市場，歌美颯市場份額達到34%，截至2015年底，歌美颯在印度的裝機量接近2600 MW，在歌美颯2015年全球銷售中占到了29%。

歌美颯的優勢在于陸上風電。據歌美颯2015年公開的報告，僅就陸上風電來說，歌美颯在2014年是第八位，但是2015年已經上升到第四位，新增裝機達到3.1 GW。

談到此次收購，劉揚告訴記者說：“歌美颯是專注于陸上風電的，他的海上部分剝離出來進入到Adwen，而西門子在海上風電的成就大家也是有目共睹的。所以對于合并這件事情，兩個公司不論是在產品系列，還是在技術、區域和市場方面，兩個公司均高度互補。我們在像拉丁美洲以及亞太地區這樣的新興市場的占有率對于西門子來說也是一種互補。這樣一種互補對于兩個公司來說非常受益。”

陸上風電已經發展了許多年，市場瓜分殆盡，眾多的風電企業已經將目標轉向海上。從歌美颯和阿海琺的合作來看，歌美颯還是希望在海上風電有所發展的。

由于西門子在海上風電的霸主地位，而且歌美颯已經擁有廣泛的市場基礎，和西門子的合并必將有助于歌美颯在海上風電的發展。

海上霸主登陸？

丹麥風電咨詢機構MAKE發布的《2015年全球風機制造商市場份額分析》報告顯示，西門子全球海上風電的份額達到了50.9%，Adwen和MHI Vestas分別以15.9%和11.4%分列二三位。

排在第二位的Adwen是歌美颯和阿海琺在2015年3月共同成立的合資公司，雙方各占50%的股份。對比2014年的全球海上風電可以看到，Adwen從2014年的2.6%增長到2015年的15.9%，增加了13.3%，其發展勢頭不錯。

此前，關于西門子和歌美颯的并購事宜，Adwen曾被認為是最大的障礙，西門子對于阿海琺在Adwen的部分似乎并不感興趣，而阿海琺對于Adwen也不會放手。但是現在看來，情況似乎已經發生變化。

西門子方面表示：“我們不針對談判發表評論。關于Adwen合資公司，目前情況為：經與西門子協調一致，歌美颯授予阿海琺在Adwen公司中所占的50%股權的賣方期權，歌美颯同時擁有在Adwen公司所占的50%的股權的買方期權。這兩項期權為期三個月。作為備選方案，阿海琺也可行使其強制出售權向第三方出售Adwen公司。”

Adwen是歌美颯之前走向海上風電的重要步驟。但是隨著和西門子合并的確認，Adwen對歌美颯在海上風電的幫助就不那么明顯了。西門子是強勢的海上風機“霸主”，歌美颯傳統優勢在陸上風機和新興市場國家，雙方的技術、市場都充滿了互補性。

對于合并一事，西門子方面表示：“這是一個最佳戰略組合，雙方在業務方面有明顯的優勢互補，并且重合較少。尤其在區域市場布局方面雙方高度互補，西門子風電業務在歐洲、美國和加拿大具備優勢，而歌美颯在印度和拉美等快速發展的新興市場業務強勁。這次交易還能夠填補雙方產品組合的空白，形成業界最廣泛、最具競爭力的風機產品組合。此外，兩家公司的所覆蓋的客戶重合也很少。”

西門子與歌美颯合并之后，新的公司將成為風電市場的領軍企業，未交付訂單額高達200億歐元。“依托這一強有力的市場地位和龐大的生產規模，我們的目標是通過產品創新和進一步降低風力發電度電成本，推進行業的發展。在目前雙方的總裝機量上進一步提升市場占有率將是合并后的公司未來發展的主要戰略重點。”西門子公司相關人士對《能源》雜志記者說道。

然而對于風電市場增長最為迅猛的中國市場，外資風機企業已所剩不多。西門子依靠海上風機仍占據著一席之地。未來若合并歌美颯的陸上風電業務，對于市場的開拓依然存在不小的難度。

對于亞太地區以及中國地區的狀況，西門子表示：“我們未來的增長動力不僅僅來自亞太地區、中國。目前，西門子是唯一活躍于中國海上風電市場（通過與上海電氣的許可協議）的外資技術企業。通過與歌美颯這個全球最具實力的陸上風電機組制造商在本地強強聯手，我們期待合并后的公司將在中國和亞太地區迎來進一步的業務增長。”

此前西門子曾與上海電氣建立合資風機企業。在目前中國為數不多的海上風電裝機中，西門子的機型占據了多數。得益于高可靠性，盡管價格較高，但是西門子的海上風電機型仍然是許多海上風電業主的首選。據了解，西門子正在對位于上海臨港的葉片廠進行擴建，以滿足更多的市場需求。

西門子對未來的市場充滿了信心：“全球風電市場的前景非常樂觀，主要推動因素包括近期的一些政治決策，如《巴黎氣候協議》、美國PTC政策延長以及各個國家紛紛出臺的淘汰煤電計劃等。合并后的公司將在海上風電以及新興市場的陸上風電領域占據強有力的地位。因此，整體業務戰略與這些因素密不可分。”

作為海上風電的霸主的西門子，和陸上風電的勁旅歌美颯風電業務的合并在外界看來是一次典型的業務互補。不過“海上霸主”的上岸之路才剛剛開始，仍有更多的未知尚未出現。