500強榜單透露出電力企業哪些動向？

吳琦

2016年世界500強榜單中，我國電力企業上榜數量與2015年持平，但平均排名較2015年提高25位。結合排名和變化情況來看，我國電力企業主要呈現出三方面發展動向。

7月20日，財富中文網全球同步發布2016年《財富》世界500強排行榜。我國9家電力企業上榜，分別為國家電網、南方電網、中國電建、華能集團、中國能建、華電集團、國電投集團、國電集團和大唐集團。

從上榜企業排名來看，2016年我國電力企業排名最高的是國家電網，排名高居第2位，也是我國所有上榜企業的最高排名，南方電網次之，排名第95位，國家電網和南方電網是我國僅有的兩家進入世界500強前100名的電力企業；中國電建、華能、中國能建、華電、國電投、國電分列我國上榜電力企業的第3-8名，其上榜排名分別為第200位、217位、309位、331位、342位和345位；排名最低的是大唐，排名僅為第406位。

與2015年排名對比來看，2016年我國電力企業上榜數量與2015年持平，但平均排名較2015年提高25位。其中，排名提升幅度最大的是中國能建，2016年排名較2015年上升82位，國電投和中國電建分列二、三位，排名分別提升61位和53位。大唐和國電排名有所下滑，其中，大唐退步最為明顯，同比下降14位，國電次之，同比下降2位（如表1所示）。

從上榜企業經營效益來看，9家電力企業利潤均有不同程度增長，其中，華電增長最快，增速達到3.9%。除中國電建、中國能建和國電投外，其余6家電力企業營業收入均有所下滑，其中，大唐下滑最多，達到12.5%。

2016年我國上榜的9家電力企業全部實現盈利。其中，國家電網實現利潤102.014億美元，位列第一位，遙遙領先其他8家企業，南方電網第二，利潤為22.225萬美元；大唐利潤最少，僅為1.835億美元（如圖1所示）。第三，在凈利率方面，華電的凈利率達到3.9%，大幅領先其他8家企業，國家電網和南方電網的凈利率分別為3.1%和3.0%，分列2-3位；大唐凈利率僅為0.7%，排名最后，國電投也較低，為0.9%。最后，在資產收益率方面，南方電網最高，達到2.3%，國家電網緊隨其后，為2.1%；國電投和大唐最低，均為0.2%。（如圖2所示）。

結合世界500強榜單的排名和變化情況來看，我國電力企業主要呈現出三方面發展動向：

（一）我國電力消費已進入中低速增長區間，電力企業將進入提質增效的關鍵時期

2016年我國電力企業營業收入呈現出差異分化的態勢，電網企業和發電企業營業收入均呈現出下滑態勢，而電建企業營業收入則有不同程度增長，中國能建和中國電建營業收入同比分別增長9.6%和6.0%。

隨著新電改的深入推進，“放開兩端，管住中間”的市場化改革趨勢對電網企業的運營模式和收入來源形成較大沖擊。短期內，電網企業的營業收入將持續下滑；但長遠來看，電網企業將真正回歸社會公益性本位，促使其更注重電網資產運營，以及提升輸配電服務質量和水平，有利于保障其長期穩定收入和資產收益。

受用電需求低迷、設備可利用小時數下降綜合影響，以火電為主的發電企業發電量均有大幅下滑，加之上網電價下調等負面沖擊，發電企業營業收入同比顯著降低；同時，發電不斷加快電力結構優化調整的步伐，堅持清潔能源發展和傳統能源高效清潔利用并舉，電源發展的清潔化、低碳化程度持續提高，已基本形成水電、風電、光伏、核電、煤電、氣電等各種電源協調發展、多輪驅動的電力生產和供應體系。

以中國電建和中國能建為代表的電建企業營業收入逆勢上揚，主要歸功于海外市場的大力開拓。近年來，中國電建和中國能建將國際業務列為優先發展戰略，積極融入“一帶一路”等國家戰略，搭建全球市場營銷體系，持續推進國際經營，向全球化公司行列加快邁進。

另一方面，面對在營業收入持續下滑的不利局面，我國發電企業的利潤均實現正增長，華能、華電、國電投、國電的利潤增速都超過10%，大唐更是達到1468.6%。

（二）新電改進程進一步加快，電力產業格局將持續優化

從產業鏈的角度來看，我國電網企業的世界500強排名和盈利水平均顯著優于電建企業和發電企業。在我國現行電力體制下，電網企業是唯一的壟斷買家，處于絕對的強勢地位。電網企業高度壟斷的行業格局也給我國電力系統造成了一系列體制性缺陷和技術性短板，比如新能源發展受電網消納能力有限影響，華北、東北、西北地區都出現了較嚴重的棄風、棄水、棄光現象；電力需求側尚未形成選擇機制，用戶被動接受電力供應，無法與發電、供電企業建立良性互動關系；電力價格長期處于壟斷地位，導致電力系統效率偏低等。

作為我國經濟體制改革和價格機制改革的重點領域，新電改以建立完善的電力交易市場為目標，旨在打破電網壟斷，形成更有效的電價形成機制，進一步降低社會用電成本并提升電力市場運行效率。

在新電改的帶動下，我國電力行業將呈現出以下發展趨勢：一是發電企業發展態勢分化。水電電價水平將得到提升，企業盈利能力將進一步提高；火電受市場化改革影響較大，企業利潤空間受到大幅擠壓；新能源消納難題將得到一定緩解，新能源企業將迎來新一輪發展機遇。二是電網盈利模式將重新定位。電網企業的行業定位和經營模式將重新調整，獨買獨賣、一家獨大的購銷模式也將終結。未來電網企業將主要從事電網投資運行、電力傳輸配送，負責電網系統安全，保障電網公平公正開放，履行電力普遍服務義務。三是微網發展將推動能源互聯網時代加速到來。售電側的市場化改革將推動分布式能源用戶和微電網系統進入售電市場。作為能源互聯網建設的重要組成部分，微網建設的推進將會加快能源互聯網建設進程。預計“十三五”期間，我國將完成微電網示范工程200個，裝機容量可達600MW，市場投資將達到300 億元。四是售電市場將呈現多類主體競爭的格局。售電側的放開將啟動萬億級市場，我國將有序向社會資本開放配售電業務，培育多元化售電主體，激發電力市場活力，具備相關資質的售電公司將會成為本輪電改的最大贏家。五是用戶側涌現新型消費模式。電力用戶將主動參與電力市場和電力消費，消費需求日趨多樣化、個性化。預測到2020年，智能電表需求將超過7.6億只，覆蓋率達到80%。

（三）電力國企改革逐步展開，企業戰略轉型步伐將不斷加快

2016年上半年，宏觀經濟增速進一步放緩至6.7%，全社會用電量增速持續低位運行，我國電力企業的運營壓力不斷加大，以國有企業為主的電力企業改革將進一步提速。2015年，《關于2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》、《關于在深化國有企業改革中堅持黨的領導加強黨的建設的若干意見》等一系列政策，對國企改革重點進行了進一步明確，為深化電力國企改革提供了制度性保障。國企改革頂層設計方案及其配套措施，尤其是混合所有制改革、消除同業競爭等方案措施的出臺，將成為電力國企改革的催化劑，電力國企先行先試案例也將推動電力行業轉型升級的深入推進。

電網企業和發電企業是電力國企改革攻堅的橋頭堡。首先，電網企業將在確保關鍵領域國有資本仍占主導地位的前提下，進一步加快混合所有制改革步伐。國家電網將向民間資本逐步放開電源并網、電動汽車充換電設施、抽水蓄能電站、儲能項目等領域，并積極推動具備條件的企業上市；南方電網將立足前期增量配電領域混改的試點基礎，著力完善公司治理結構，不斷提升內部治理水平。

其次，從發電企業來看，通過加快上市公司整合來推進股權結構多元化成為重點改革方向。其中，國電的重要舉措是堅持整體上市戰略，逐步將火電及水電業務資產注入公司；華電將加快對旗下上市公司的資產注入速度，通過上市公司平臺加強對集團資產的整合；華能、大唐、國電投也會逐步將優質發電資產注入到上市公司，積極推進股權架構層面的改革。