我國政府債務現狀分析

摘要：近年來我國政府債務規模不斷擴大，面對實際的經濟環境，對我國政府債務的管理提出了新的要求。本文通過對我國整體政府債務和部分地方政府債務的分析，得出地方經濟增長以及地方基礎設施建設與政府債務有較強的正相關關系，認為加快制訂關于政府債務信息披露的規章制度和優化政府債務結構是加強我國政府債務的管理和增強經濟增長刺激的改革方向。

關鍵詞：政府債務；地方債務；相關性分析

中圖分類號：C812文獻標識碼：A文章編號：1674-120X（2016）11-0005-03收稿日期：2016-03-09

作者簡介：向冰清（1990—），女，土家族，湖南吉首人，中國地質大學（武漢）會計學碩士研究生，研究方向：政府會計。

改革開放以來，中國經濟發展日新月異，城鎮化進程加快，工業化進程突飛猛進，地方政府為了加強地區建設，導致了飛速增長的融資需求，各地的政府性債務余額數量增勢迅猛。我國政府自1979年恢復對外借款，1981年重新發行國內公債，截至2014年，中央財政債務余額規模已達9565545億元，政府債務問題越來越得到人們的關注。

一、關于政府債務的理論研究 對于政府債務的結構和風險研究，最著名的要數世界銀行高級經濟學家Hana Polackova Brixi，她在1998年在其研究工作論文中提出了財政風險矩陣，這個財政風險矩陣將政府債務按照直接和或有、顯性和隱性劃分，并作出明確的界定，為判定政府債務風險構建出了較為清晰的框架。對于政府債務與地區經濟發展的關系，歐陽華生和裴育（2006）以A省和B省為例，就地方政府債務規模和其經濟總量進行了相關性分析，他們認為地方政府債務規模與地方經濟發展高度相關。郭步超和王博（2014）認為政府債務對經濟增長具有“門檻效應”，并得出中國政府凈資產放大了資本回報率下降和利率上升對政府債務的影響，也就是說中國政府債務更具有生產性。王元濤（2015）在其博士論文中運用因子分析、判別分析等方法從經濟發展水平、地方政府財政狀況、地方政府債務自身狀況等方面研究了政府債務和政府債務償債能力的相關要素。Eden和Kraay（2014）研究了政府債務的“擠入效應”，從投資回報率的角度，探討了政府債務對經濟增長的“門檻效應”。Dooyeon Cho和Dong-Eun Rhee（2013）利用PSTR誤差修正模型對政府債務與個人消費進行了非線性分析，他們認為“非線性效應”在消費功能雙制度中的平穩過渡取決于政府的債務水平。對于政府債務風險的研究，姚丹丹（2014）通過對我國東部某省的政府債務風險評估得出，我國地方政府債務在有些年份其風險達到較為危險的地步，她認為為了防范政府債務風險，應該規范并拓寬政府債務融資渠道，以限制政府債務的規模。曾令波（2011）、胡振華和胡亞明（2014）、楊飛虎和李冀愷（2015）等從融資平臺的角度探討了政府債務。沈沛龍、樊歡（2012）和張子榮（2014）等從政府資產負債表的角度分析了政府債務風險問題。

綜上所述，學者們從各個方面吸取國外先進的研究理論，并結合了我國實際情況對我國政府債務的現狀、結構和風險等方面進行了大量的研究，并提出了對政府債務改革的建議。但是，從其研究的內容來看，一些學者是宏觀地縱向研究我國的政府債務，一些學者則是微觀地研究地方政府債務，并且對于地方政府債務的研究范圍是在一個或兩個省份的研究，在一定程度上并不能充分說明我國政府債務的現狀。

二、我國政府債務總體現狀分析 那么到底什么是政府債務呢？最新的《政府會計準則——基本準則》（以下簡稱“《準則》”）中對負債的定義來看，負債是指政府會計主體過去的經濟業務或者事項形成的，預期會導致經濟資源流出政府會計主體的現時義務。《準則》中規定將政府會計主體的負債按照流動性，分為流動負債和非流動負債，其中，流動負債包括應付及預收款項、應付職工薪酬、應繳款項等，而非流動負債包括長期應付款、應付政府債券和政府依法擔保形成的債務等。

根據審計署2013年發布的《全國政府性債務審計結果》所披露的數據來看，截至2013年6月底，我國各級政府負有償還責任的債務為20698865億元，負有擔保責任的債務為2925649億元，可能承擔一定救助責任的債務為6650456億元。

就地方政府債務而言，根據《全國政府性債務審計結果》所披露的內容來看，地方政府債務從政府層級的角度劃分為省級、市級、縣級以及鄉鎮。政府負有償還責任的債務和政府或有負債的總和在省級、市級、縣級和鄉鎮分別為5193975億元、7290244億元、5041918億元和364729億元。

從表1地方各級政府性債務規模情況表中，我們可以看出，我國地方政府債務規模是龐大的。那么如此多的政府債務資金，都用在哪里了呢？

如表2所示，在已支出的政府負有償還責任的債務10118877億元中，用于市政建設、土地收儲、交通運輸設施建設、保障性住房、教科文衛、農林水利建設、生態建設和環境保護等基礎性、公益性項目的支出達8780613億元，占8677%。其中，用于城市軌道交通、水熱電氣等市政建設和高速公路、鐵路、機場等交通運輸設施建設的債務，不僅形成了相應資產，而且大多有較好的經營性收入；用于公租房、廉租房、經濟適用房等保障性住房的債務，也有相應的資產、租金和售房收入。從債務資金的投向來看，地方政府債務資金主要流向基礎設施建設和公益性項目，這不僅較好地保障了地方經濟社會發展的資金需要，更推動了民生改善和社會事業發展，并且形成了大量優質資產，而這些優質資產大多產生經營收入，以此作為償債來源。

三、我國政府債務風險現狀分析 在國際上，一般使用國債償債率來衡量國債的規模，60%是其警戒線。國債償債率主要是用當年的國債余額與當年的GDP的比或者使用當期償還國債本息支出與當期全部財政收入的比來測算。在反映政府債務風險方面，一般使用國債依存度，國債依存度是指政府償債能力的逆函數，一般用當年國債發行額與當年財政支出的比來測算。

如表3所示，我國2010～2014年這5年的國債償債率均小于60%，這說明我國的政府債務規模總體適中，應債能力在可控范圍之內。但是，這并不能全面反映我國政府債務的整體情況。從國債依存度來看，我國2010～2014年這5年來的國債依存度均在60%以上，遠遠大于國際公認的警戒線15%～20%，這說明我國國債的償還大部分依靠的是財政收入，這樣的結構造成了財政沉重的負擔，使得我國財政陷入借新債還舊債的惡性循環中。

四、地方政府債務規模與地區經濟總量的相關性分析 地方經濟的增長受到多方面的影響，如人口增長、勞動生產率、投資等的制約，而投資是地方經濟增長的重要推動力。本文選取了各地方政府在2014年所披露的政府債務審計報告，數據截止日期是2013年6月。其中政府債務分為政府負有償還任務的債務和政府或有債務，基礎建設支出選擇市政建設和交通運輸建設的和。（見表4）地方政府經濟總量與其債務規模是否存在必然的聯系？我們對兩者進行了相關性分析。

設地方GDP為xi，其中i1，2，3，4，5，6，7，8，9（對應省份的編號），政府債務合計為yi，i1，2，3，4，5，6，7，8，9。擬合回歸直線方程：——理論庫——

yβ1 +β2 x，其中β1 和β2 為該一元線性模型的參考估值。首先使用Excel對地區GDP和政府債務總額進行相關性分析，計算出其相關性R 2077，這說明這兩者之間有著比較明顯的正相關關系，再使用SPSS統計軟件對數據進行回歸分析，結果如表5所示。

地方基礎建設與其債務規模是否存在必然的聯系，我們對兩者進行了相關性分析。設地方基礎建設支出為xi，其中i1，2，3，4，5，6，7，8，9（對應省份的編號），政府債務合計為yi，i1，2，3，4，5，6，7，8，9。擬合回歸直線方程：yβ1 +β2 x，其中β1 和β2 為該一元線性模型的參考估值。首先使用Excel對地區基礎建設和政府債務總額進行相關性分析，計算出其相關性R20925，說明地方基礎建設支出與政府債務高度相關，再使用SPSS統計軟件對數據進行回歸分析，結果如表7所示。

從表7中我們可以看到回歸關系的顯著性系數Sig.0000<005，說明該回歸關系具有統計學意義，并且自變量與因變量之間相關性非常顯著。

從表8可以看出，通過t檢驗我們可以得到回歸直線方程：

y-309257+1864x。

五、結論和建議1研究結論

分析結果表明，我國地方經濟總量與其債務規模存在著正向相關性，這說明一定程度的政府舉債行為對地方經濟的發展有正向的刺激作用。并且我國地方基礎設施建設與政府債務也存在著明顯的正相關關系，這說明基礎設施建設對政府債務有正向的影響作用，對基礎建設需要的支出越多，地方政府債務的規模就越大。這也說明，地方政府債務的主要支出在于加強地方基礎建設。

2建議

通過對我國九個省份的政府債務、地方經濟總量（GDP）和基礎設施支出占政府債務的比的研究，筆者認為因從以下幾個方面加強對我國政府債務的管理：

（1）應該優化政府債務結構，進一步加強其對經濟發展的作用。從研究結果來看，地方經濟發展在一定程度上依賴著地方政府債務的規模。積極優化政府債務結構，積極推動融資平臺公司市場化運作，嚴格執行政府融資操作管理辦法，開展債務資金使用效益績效評價試點工作，加快建立債務風險預警機制。

（2）應該多元化地方基礎設施建設的投融資渠道，減輕地方政府還債壓力。從研究結果來看，地方政府債務與地方基礎建設之間相關性非常顯著，我國應該開發多元化的關于基礎設施投資的融資渠道，在減輕地方政府還債壓力的同時，還能有效控制政府債務的風險。

（3）應加快制訂關于政府債務信息披露的規章制度。目前我國并沒有關于政府債務信息披露的法律法規以及編制政府債務收支報表的具體規范和統一的標準，因而地方政府債務之間沒有辦法做橫向比較，加快制訂關于政府債務信息披露的規章制度也符合我國目前政府會計改革的目標。

參考文獻：

〖1〗Hana Polacova Brixi and Allen SehiekGovernment Risk：Contingent，1985Liabilities and Fiscal Risk world〖M〗England：The World Bank and Oxford university Press，2002.

〖2〗胡振華，胡亞明湖南政府投融資平臺融資風險測度實證研究〖J〗經濟地理，2014，（11）：30—35.

〖3〗曾令波地方政府融資平臺風險與政府債務的思考〖J〗企業研究，2011，（1）：78—79.

〖4〗沈沛龍，樊歡基于可流動性資產負債表的我國政府債務風險研究〖J〗經濟研究，2012，（2）：93—105.