私募生態大變局

大限之下，近一半的私募公司將面對被清出局的現實。

一年時間，天上地下，云泥之別。去年上半年牛市的瘋狂給私募業帶來了豐厚的收入，而現在，由于“史上最嚴”私募募集新規8月1日開始實施，有些人的日子也越來越難熬。

“8·1”大限之后

一直處于野蠻生長狀態的私募隊伍今年2月開始被“整編”。中基協發布的《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》，被市場稱為“史上最大規模的私募清洗”。根據規定，已登記滿12個月且未備案首只基金產品的基金管理人，必須在2016年5月1日前備案首只基金產品；如果登記時間不滿12個月，則可以延后到2016年8月1日前備案首只基金產品。如果不能滿足，那么就要被注銷基金管理人登記。

“8·1”大限的緊逼之下，有數據顯示，7月新備案私募基金超5000只，創出了歷史新高，累計備案基金數達到41610只。“事實上，大部分私募基金產品都是倉促上線的?！惫芾碇习賰|規模的私募基金管理人老張對《中國經濟信息》記者表示，“新規下，不發產品就得注銷，那前面全部的積累就是前功盡棄了?！彼a充說，“之前，私募基金注冊成為管理人，自主發行產品熱情高漲，但新規執行后，市場需要時間去消化，私募機構需要時間去適應，因此，發行開始遇冷。”

“因為市場環境不好，募集產品不容易，現在公募也不好發，私募更不好發?！鄙钲谏系鹿韧顿Y管理有限公司董事長趙立松表示，“我知道的情況是，一般都是私募自己先籌集一些資金，把殼保住?！?/p>

事實上，“保住的殼”也是燙手山芋，《中國經濟信息》記者了解到，按照新規，維持一張私募牌照的成本高達130萬元的成本，包括基金外包及托管費、稅費、律師費等費用。另外，“保殼”完成只是運營的開始，接下來還有合規及信息披露等一系列操作要持續跟進，在沒有建立起團隊、風控、渠道等各方面體系的背景下，應對這一系列的合規操作讓人頭疼，這也讓一些私募機構開始權衡“?！迸c“不保”的利弊。部分私募考慮后，會選擇放棄“保殼”。

“8·1”大限之下，適者生存的叢林法則在私募業被演繹的淋漓盡致?！八侥加肋h不會向監管妥協，更不會向市場低頭，這是作為私募的基本素質。不管政策與市場如何，投資總是要做的?！彼侥蓟鸸芾砣死蠌垖Α吨袊洕畔ⅰ酚浾弑硎尽?/p>

驟減近萬人

人才流動就是行業的“晴雨表”。

去年牛市的瘋狂給私募從業人員帶來了豐厚的收入。而現在，僅僅一個月時間，國內私募基金的現狀就發生了巨大變化。

據統計，今年7月份，在“史上最嚴”私募新規的約束下，私募基金的累計備案機構管理人數量驟減近一萬人，而新增備案基金數超過5000只。據統計，從今年7月初至7月底，受新規執行影響，基金業協會已備案私募基金管理人一個月之內從24259家驟減至16499家，而在備案的16499家證券私募基金管理人中，公示自主發行管理規?；蛘邆浒腹芾硪幠５膬H1622家，其中管理規模在50億元以上的為73家。

記者注意到，7月還在基金業協會網站上公示的近一萬機構管理人8月已從該網站頁面上被刪除。

被清理的私募機構中不乏王思聰、任泉等影視、娛樂明星掛帥的私募機構，而王思聰旗下的普思資本發函聲明，其已主動放棄管理人備案資格。

“大盤大陽線之后直接光頭光腳墓碑線，說實話，這種走勢我也沒見過，所以我們不去糾結市場為什么跌，在這個監管過度，不求有功但求無過的監管市場里，什么都有可能發生，然而發生了就發生了，糾結原因沒有任何意義，做應對的策略才更有意義。” 私募基金管理人老張對《中國經濟信息》記者表示。

《中國經濟信息》記者采訪過程中，多位在私募基金供職人士表示，2015年已經感覺到“躺著賺錢的時代一去不復返”，在制定績效考核和薪資標準上更為嚴格，來自外部的競爭壓力也更為明顯。30歲的沈博文曾是某私募基金里最年輕的經理?！霸谕馊搜劾铮侥蓟鸾浝韻徫豢雌饋硎呛堋叽笊稀穆毼?，但其中面臨的經營考核和績效壓力，只有自己心里最清楚?！彼f。

想想去年紅極一時的私募一姐，當時某家報社不遺余力的吹捧啊，結果呢，最高點買進全通教育。拿了大筆投資人的錢后，虧得一塌糊涂，自己回家生孩子去了。曾獲得2009年陽光私募年度冠軍的羅偉廣在微信朋友圈稱：“這是一場馬拉松，雖然在半路摔了一跤，但只要資產業績和前景好，就有能量繼續向前，就能跑到終點?！?/p>

大變局才剛剛打開

人員的流動或許只是這個行業變遷的一隅，業績的分化說明私募行業的格局正在醞釀巨變。今年以來私募基金收益最高的產品獲得55.3%的收益，虧損最大者為-56.19%，首尾相差為111.49%。

據私募排排網數據中心資料顯示，上半年滿6 個月業績記錄的3345只股票策略產品平均收益為-8.55%，首尾相差近3 倍。產品發行方面，上半年共計發行了1504 只股票策略私募產品，反觀去年同期發行的15724 只產品，發行數量不及去年同期1/10，下滑嚴重；產品清盤方面，上半年共計清盤了405只產品，其中347只產品實現了盈利，占比達到85.68%，到期清盤產品僅142只，這也意味著超6成產品在上半年被迫提前清盤……當這些數據一一展現出來的時候，卻無一不是在證明私募者們正在度過一個投資艱難時刻。

值得關注的是，兩家此前的冠軍私募今年業績岌岌可危。因重倉豪賭欣泰電氣重組而陷入該股退市“泥淖”的2013年冠軍私募創勢翔投資旗下產品“悅翔盛世基金”單月虧損13.43%，前7月虧損高達25%。

一邊是大批產品被注銷、小私募垂死掙扎；一邊則是百億級私募上演“排位戰”。

截至2016年6月底，共有117家私募管理人規模達到100億元以上，與去年同期相比接近翻倍，比5月增加5家，相較于2015年底增加30家。

證監會私募基金監管部主任陳自強此前指出，私募監管依照“扶優限劣”、“不同化監管”的辦法途徑展開。“在扶優限劣方面，證監會將創制條件激勵良好機構作大作強，同時清理違規、失聯和空殼機構”。而目前來看，“扶優限劣”的效果已逐步顯現。

那么，這只深陷困局的獨角獸最終能站起來嗎？我們只能說，讓時間來檢驗。