“被繁榮”的葡萄酒投資

最近馬云豪擲近1200萬(wàn)歐元買下兩座法國(guó)葡萄酒莊的新聞刷爆朋友圈。其實(shí)有錢(qián)人投資葡萄酒已經(jīng)不是什么新鮮事，去年影視明星劉嘉玲也以自己的英文名字“Carina Lau”推出葡萄酒品牌。趙薇在波爾多收購(gòu)了夢(mèng)洛酒莊后，旗艦店也在去年“雙11”入駐天貓。此外，姚明、黃曉明也都進(jìn)入了紅酒市場(chǎng)。中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)似乎正在進(jìn)行一場(chǎng)明星名人影響下的“被繁榮”運(yùn)動(dòng)。

投資酒莊不一定回報(bào)高

購(gòu)買酒莊可謂葡萄酒頂級(jí)投資方式。國(guó)際上高級(jí)的酒莊集種植、釀造、裝罐、貯藏、管理、經(jīng)營(yíng)于一體，投資成本高。投資者購(gòu)買時(shí)需根據(jù)氣候、緯度、濕度等因素，了解當(dāng)?shù)赝临|(zhì)及往年產(chǎn)量等。受土壤本身及年份氣候的影響，這種投資有其自身局限性，短期投資風(fēng)險(xiǎn)較大，但可以作為長(zhǎng)期投資。

購(gòu)買酒莊進(jìn)行投資近年來(lái)非?；?，一些經(jīng)營(yíng)葡萄酒業(yè)務(wù)的企業(yè)家紛紛奔赴海外考察。然而，投資酒莊自營(yíng)自銷的利潤(rùn)空間真的很可觀嗎？

締華國(guó)際貿(mào)易有限公司負(fù)責(zé)人石蕤鋒表示，“大家也許會(huì)以為，投資酒莊然后賣自己產(chǎn)的酒，利潤(rùn)回報(bào)會(huì)很高，其實(shí)并不是。投資酒莊本身的利潤(rùn)率非常低，在波爾多地區(qū)投資的酒莊正常的年回報(bào)大概在3%左右，如果能做到5%已經(jīng)是非常不錯(cuò)的。酒莊投資者購(gòu)買一個(gè)酒莊也許并不能賺錢(qián)，甚至虧錢(qián)，因?yàn)榫魄f的維護(hù)費(fèi)用很高。購(gòu)買酒莊之后，你幾乎會(huì)用投資金額的30%來(lái)維護(hù)和運(yùn)營(yíng)，有的酒莊維護(hù)費(fèi)用會(huì)更高，當(dāng)然一些比較好的酒莊這方面的投資就會(huì)很少，這個(gè)因素是酒莊投資者購(gòu)買時(shí)需要考慮的。”

那么，就算挑選了比較好的酒莊，減少了維護(hù)運(yùn)營(yíng)的費(fèi)用，出產(chǎn)葡萄酒之后拿出來(lái)銷售，是不是就皆大歡喜呢？

當(dāng)然不是！石蕤鋒說(shuō)，“如果投資者有直接的銷售渠道，那這項(xiàng)投資的回報(bào)就會(huì)稍微有所保障。打個(gè)比方，如果我一年可以賣20萬(wàn)瓶酒，可是我酒莊的年產(chǎn)量在10萬(wàn)瓶左右，我自產(chǎn)自銷加上進(jìn)口銷售，也許回報(bào)會(huì)高一些。但是這種模式也絕不會(huì)像大家想象的那樣，我購(gòu)買原材料自己加工生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生高額的利潤(rùn)。而且購(gòu)買酒莊的資金量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接進(jìn)口酒的。例如，在波爾多一個(gè)非常普通的酒莊，成交金額也是在300萬(wàn)歐元以上，而作為進(jìn)口商，30萬(wàn)歐元就可以買很多貨了，且品類各樣。而投資者花300萬(wàn)歐元買一個(gè)酒莊，它出產(chǎn)的酒也許只有那么幾款?！?/p>

投資酒莊既然不能更賺錢(qián)，馬云、趙薇等名人的投資也許就是“醉翁之意不在酒”。

“投資酒莊雖然本身回報(bào)率不高，但這是一種非常穩(wěn)定的資產(chǎn)投資手段，很多不錯(cuò)的酒莊都經(jīng)過(guò)幾百年洗禮，除非有大的變故，酒莊資產(chǎn)是非常安全的。明星名人在資產(chǎn)配置時(shí)，他們會(huì)考慮海外投資的板塊，海外酒莊投資就是方式之一。當(dāng)然，對(duì)馬云來(lái)說(shuō)，酒莊投資的資金量不是問(wèn)題。再者，天貓平臺(tái)在搞紅酒節(jié)，運(yùn)營(yíng)紅酒板塊。他購(gòu)買酒莊也是在支持自己平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)，還可以制造很大程度的廣告效益。”石蕤鋒說(shuō)。

國(guó)外葡萄酒投資玩法多

國(guó)外的葡萄酒投資已經(jīng)發(fā)展得相對(duì)完善了。其中，投資藏酒在國(guó)外被稱為“液體資產(chǎn)”，已經(jīng)有300多年的歷史。與房產(chǎn)、股票、基金以及債券等其他的投資品種相比，藏酒與金融市場(chǎng)之間相關(guān)性極小，不易受金融市場(chǎng)影響，其投資收益和財(cái)富積累穩(wěn)定。

由于地域文化的不同，外國(guó)人對(duì)葡萄酒的喜愛(ài)，演變?yōu)槭詹孛F葡萄酒，并逐漸出現(xiàn)了葡萄酒拍賣業(yè)務(wù)，葡萄酒成為一種回報(bào)率可觀的投資標(biāo)的。全球著名的五大酒類拍賣行分別是阿奇（Acker）、施氏（Zachys）、佳士得、蘇富比和HDH。

據(jù)英國(guó)《泰晤士報(bào)》報(bào)道，2006年葡萄酒最高投資回報(bào)率達(dá)到了90%。根據(jù)《環(huán)球葡萄酒》的資料顯示，法國(guó)波爾多地區(qū)的10種葡萄酒，一度獲得了讓人驚喜的回報(bào)，其中3年的回報(bào)率為150%，5年回報(bào)率為350%，10年回報(bào)率為500%。

大多數(shù)投資級(jí)紅酒都是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)拍賣而流通。名酒的一級(jí)市場(chǎng)，普通投資者參與難度較高，從現(xiàn)有的品牌紅酒拍賣會(huì)上購(gòu)買，程序則較為方便。因?yàn)槭菍?shí)物交易，這種投資方式的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，有利于兌現(xiàn)。但這種投資方式對(duì)專業(yè)知識(shí)要求很高，所以適合于對(duì)葡萄酒行業(yè)有一定了解的投資者。

需要注意的是，只有一些頂級(jí)的葡萄酒可以通過(guò)收藏后拍賣變現(xiàn)，普通的餐酒必須在上市后2年至5年內(nèi)飲用，否則就會(huì)變味。投資級(jí)紅酒和普通餐酒區(qū)別就在于保存時(shí)間。只有少數(shù)頂級(jí)的紅酒才可在濕度和溫度調(diào)節(jié)恰當(dāng)?shù)沫h(huán)境中存放15年至20年以上。一般投資者購(gòu)買投資級(jí)的紅酒后都交與專業(yè)機(jī)構(gòu)代存，但光存放費(fèi)用每年就高達(dá)紅酒總價(jià)的3%。

另一種國(guó)外比較傳統(tǒng)的葡萄酒投資方式是期酒投資。

期酒多是一些世界知名酒莊將要生產(chǎn)的酒。期酒投資的特點(diǎn)是投資小、回報(bào)高，但風(fēng)險(xiǎn)也大。因?yàn)槠诰谱兂涩F(xiàn)酒需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，裝瓶前氣候等因素可能會(huì)影響價(jià)格，如果年份不好，投資者將遭受損失。

石蕤鋒說(shuō)，“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，期酒投資就是名莊之間的游戲。期酒會(huì)大部分都在每年的4月份開(kāi)始，今年4月所展示的就是去年的酒。在期酒會(huì)上，我們可以嘗到去年名莊酒的不同表現(xiàn)，酒評(píng)家會(huì)為這些酒進(jìn)行專業(yè)評(píng)分，然后各酒莊報(bào)出酒的價(jià)格，這些價(jià)格基本是依照評(píng)分定價(jià)的。像今年參加的期酒會(huì)，大家都一致認(rèn)為2015年的葡萄酒非常好，2015也被譽(yù)為一個(gè)接近偉大的年份，很多酒莊獲得了非常高的評(píng)分，當(dāng)然價(jià)格也是水漲船高。”

石蕤鋒進(jìn)一步解釋道，“期酒投資的收益主要來(lái)源于兩個(gè)方面，首先在沒(méi)有拿到現(xiàn)貨的期間，可能有一些酒莊的酒價(jià)就已開(kāi)始增長(zhǎng)，這時(shí)候酒商就會(huì)開(kāi)始收貨或者一些買家就在尋找貨源。投資期酒以后，在沒(méi)拿到現(xiàn)貨時(shí)就有人高價(jià)買貨，投資者有利可圖當(dāng)然就會(huì)放掉一部分貨，這時(shí)候的交易就是期貨的交易而非商品的交易。另一部分的收益來(lái)源于現(xiàn)貨出來(lái)以后價(jià)格差價(jià)所產(chǎn)生的利潤(rùn)?！?/p>

除了投資期酒，國(guó)外運(yùn)營(yíng)得比較成熟的還有紅酒基金。如果對(duì)葡萄酒不甚熟悉，但又想?yún)⑴c這種投資，那么通過(guò)基金來(lái)參與也是不錯(cuò)的選擇。因?yàn)榛鹜ǔ?huì)由專業(yè)人士來(lái)管理和投資，用期酒和現(xiàn)酒構(gòu)造投資組合。通過(guò)基金投資，可以降低獲取頂級(jí)酒的投資門(mén)檻，但對(duì)于普通人，基金門(mén)檻也不低，通常至少要5萬(wàn)歐元，一般針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和私人客戶發(fā)售。

哪款葡萄酒投資適合你

隨著葡萄酒在中國(guó)的普及，它所衍生出來(lái)的文化投資、金融產(chǎn)品將會(huì)越來(lái)越吸引國(guó)人的參與，如果你是熱愛(ài)葡萄酒的投資者，有意愿把葡萄酒市場(chǎng)作為你資產(chǎn)配置的一部分，那么你應(yīng)該看看，這么多的玩法哪款更適合你。

石蕤鋒說(shuō)，“酒莊投資首先最好有葡萄酒從業(yè)背景，這樣能更好的串聯(lián)上下游資源。其次，國(guó)外的酒莊投資對(duì)于高凈值人群的海外資產(chǎn)配置也是不錯(cuò)的選擇，但要具備一定的專業(yè)了解，不能盲目投資，否則很易陷入一個(gè)無(wú)底洞。酒莊投資不是那么簡(jiǎn)單的不動(dòng)產(chǎn)投資，酒莊的維護(hù)和經(jīng)營(yíng)是非常消耗時(shí)間、金錢(qián)和精力的，盲目地只為了投資一個(gè)酒莊，很容易導(dǎo)致投資失敗。至于明星效應(yīng)，并不是適用于所有的明星，趙薇是通過(guò)了幾年的時(shí)間才摸索出現(xiàn)在的成功之道。明星也許能夠產(chǎn)生短暫的效益，但長(zhǎng)期還是需要酒莊所產(chǎn)葡萄酒本身的品質(zhì)以及未來(lái)市場(chǎng)精準(zhǔn)的定位和發(fā)展?！?/p>

至于葡萄酒市場(chǎng)衍生出的金融產(chǎn)品如期酒投資，他認(rèn)為投資者需要有專業(yè)的眼光和對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期的研究，紅酒界有一種“以酒養(yǎng)酒”的說(shuō)法，如果一次購(gòu)買兩箱“期酒”，待酒成熟后，一箱可以留著自己享用，另一箱酒的收入能夠重新再買入兩箱葡萄酒，這種做法一直非常時(shí)興。

葡萄酒基金在國(guó)內(nèi)發(fā)展并不成熟，很多發(fā)行葡萄酒基金的機(jī)構(gòu)都表示，過(guò)去幾年開(kāi)發(fā)的葡萄酒理財(cái)產(chǎn)品到期后，多采用的是實(shí)物退出形式。即按照投資者初始投資金額，以當(dāng)下葡萄酒市面價(jià)值給予一定程度的折讓，計(jì)算該投資者應(yīng)得的葡萄酒瓶數(shù)；此外就是大型第三方機(jī)構(gòu)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)退出。

根據(jù)近幾年的表現(xiàn)來(lái)看，有計(jì)劃參與葡萄酒基金的投資者最好通過(guò)一些可靠的財(cái)富管理公司，去成熟市場(chǎng)購(gòu)買葡萄酒基金。如果你的資金量不是很大，也沒(méi)有太多專業(yè)知識(shí)的儲(chǔ)備，那你可以選擇這種方式。

至于紅酒拍賣，目前國(guó)內(nèi)的很多拍行都在完善這部分業(yè)務(wù)。如果你手中有存貨，或者參與拍賣，看漲拍品，那么你可以多關(guān)注國(guó)內(nèi)每年的紅酒拍賣專場(chǎng)。這個(gè)領(lǐng)域適合喜歡收藏、懂得紅酒收藏并且有貯藏條件的投資者參與。

紅酒收藏變現(xiàn)并不太容易，需要閑置資金較多的投資者。因?yàn)橥顿Y級(jí)葡萄酒的保質(zhì)期一般是10至15年，有些人覺(jué)得年份越久越好，這是明顯的誤區(qū)。一旦過(guò)了保質(zhì)期，葡萄酒就沒(méi)有了價(jià)值。好的葡萄酒對(duì)儲(chǔ)存條件有嚴(yán)格要求，如最好放在13 左右的恒溫柜里。所以如果要進(jìn)行紅酒的投資或收藏，應(yīng)具備存放紅酒的條件。

（文據(jù)《每日財(cái)經(jīng)新聞》、《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》等）