保千里定增實施助力高增長

隨著20億元定增計劃的順利實施，及募投項目的加快推進，保千里高增長態勢有望延續。

經過近1年的等待之后，保千里（600074.SH）7月29日發布公告，公司20億元定增計劃已經實施完畢。未來隨著定增項目的順利推進，公司產能瓶頸將不再，業績有望繼續維持高增長，“智能硬件+互聯網”戰略也有望加速落地生根。

資料顯示，2015年，保千里借殼中達股份，成功登陸A股主板市場。公司主營業務為電子視像產品的研發、設計、生產與銷售，立足精密光機電成像+仿生智能算法的競爭優勢，研發一系列以高端圖像采集、分析、顯示、傳輸、處理技術為核心的智能硬件產品，為客戶提供高端視像解決方案。

保千里2015年收入16.57億元，按應用領域劃分，汽車視像業務、商用視像業務、特種視像（安防視像、智慧視像）業務分別貢獻收入4億元、5.6億元、3.3億元。2016年上半年，公司圍繞發展戰略規劃，穩步推進各項經營管理工作，依托自身的技術研發實力，持續加大科研投入，提升產品競爭力，充分利用資本優勢構建合作發展平臺，積極開拓市場，公司主營業務收入保持穩定增長。根據剛剛發布的2016年半年度報告，公司實現營業收入141，412.25萬元人民幣，比去年同期增長185.82%，凈利潤33，624.47萬元人民幣，比去年同期增長226.98%。

大股東認購傳遞信心

2015年6月25日晚間，保千里發布公告，公司正在籌劃股權激勵事項，股票自2015年6月26日起停牌。

2015年7月2日晚間，保千里發布首期限制性股票激勵計劃，公司擬以每股11.3元的價格，向23名對象授予1000萬股限制性股票，約占公司總股本的0.44%。

2015年9月24日，保千里拋出一份20億元的非公開發行預案。經過1年多的努力和等待之后，上市公司7月29日發布公告稱，此次定增計劃已實施完畢，募集資金已經到位。

根據公告，上市公司此次非公開發行股份合計1.34億股，發行價格為 14.86元/股，募集資金總額為19.89億元，扣除各項發行費用2977萬元后，實際募集資金凈額為19.59億元。

保千里此次定增的一個亮點是，公司實際控制人莊敏參與了此次定增。公告顯示，莊敏認購股份數達到1338萬股，本次非公開發行股份數量的比例達到10%，認購金額合計1.99億元。莊敏此次定增股份限售解禁期為3年，傳遞出強烈看好上市公司前景的信心。

此外，多家知名投資機構也參與了此次定增。

根據非公開發行預案，保千里的募集資金將用于投資以下項目：車用智能硬件—汽車主動安全系統全網建設項目、商用智能硬件—商用顯示系列產品建設項目、移動智能硬件—手機打令產業化項目、智能硬件生態圈—云端大數據服務系統建設項目、研發中心建設項目，投入金額分別為8.4億元、4.1億元、3.35億元、2.2億元、1.51億元。

對于此次定增目的，保千里公告稱，公司將在車用智能硬件、商用智能硬件、移動智能硬件領域建立“智能硬件+互聯網”的戰略架構，具體以汽車主動安全系統、智能商用顯示系統、移動手機打令為入口，構建后臺云端大數據服務系統，不僅為用戶提供單體硬件的功能，更讓其享受大數據分析帶來的專屬化服務。

公司表示，募集資金到位后，公司將拓展現有智能硬件終端用戶量，深化精密光機電成像技術和仿生智能算法，布局云端服務系統將傳統電子視像業務融入到智能硬件生態圈的商業架構中，進一步拓寬盈利模式，提升核心競爭力。

助力高增長

保千里此次定增項目中投入最大的是“車用智能硬件—汽車主動安全系統全網建設項目”，金額達8.4億元。

定增預案稱，公司擬通過實施該項目，布局汽車前裝、后裝營銷渠道，提升市場把控能力，實現與前裝廠商、后裝渠道商零距離對接。同時，公司將通過本次募投項目新建多條自動化生產線擴充產能、打造專車專用解決方案、建設汽車主動安全系統測試標準化中心，進一步擴大與市場競爭者的距離，加強公司在汽車主動安全系統領域的行業地位。

據本刊記者了解，保千里從2012年開始切入汽車主動安全市場，公司自主研發的汽車夜視產品，擁有微光及主動紅外激光夜視的核心技術優勢。公司于2016年6月17日正式發布“保千里智能駕駛系列產品”，該次發布的新產品是在公司原有汽車夜視主動安全系統基礎上全面升級，除了繼續保留了原汽車夜視主動安全系統的十一大功能，還能夠實現盲區檢測（BLIS）等多項功能。該次發布的新產品構建了一個集高清夜視、主動安全、車聯網、智能駕駛為一體的智能駕駛平臺，提升了汽車駕駛的智能化、安全性、汽車操控的便捷性與汽車乘坐的趣樂性。

保千里將持續提升在汽車智能駕駛領域的競爭力，搶占智能駕駛入口，積極迎接市場，推動公司在汽車智能駕駛領域的發展。

在汽車主動安全系統后裝市場，保千里通過在全國重點城市巡回召開大型招商路演，與多家汽車經銷商、4S店集團簽訂合作協議，公司汽車主動安全系統后裝市場收入迎來爆發式增長。

2013年-2015年，保千里汽車主動安全系統后裝市場收入分別為107.36萬元、3997.51萬元、4億元。

保千里在定增預案中稱，公司當前產能嚴重不足，亟需擴建。隨著此次定增項目的實施完畢以及建設投產，公司產能瓶頸將會得到解決，高增長有望延續。

受益于汽車后裝業務的爆發式增長，保千里整體業績實現高速增長，2015年實現營收16.57億元，同比增長67.74%；實現凈利潤3.73億元，同比增長34.49%，全年業績遠超借殼時承諾的2.8億凈利潤。公司2016年1季度業績延續高增長態勢，當季實現營業收入5.96億，較上年同期增長139.30%；實現凈利潤1.37億元，同比增長124.81%。

目前，保千里的夜視產品主要應用于汽車后裝市場，未來隨著汽車前裝市場布局的完成，公司汽車前裝業務也有望爆發式增長。

保千里3月22日發布公告，眾泰T600運動版新車型作為首款搭載保千里主動安全系統的前裝車型正式下線，這標志著保千里主動安全系統正式進入前裝市場，2016年前裝大概率放量。

2016年8月5日，保千里發布《關于汽車夜視主動安全系統的汽車前裝市場進展公告》，公告稱經過公司與北京寶沃汽車有限公司前期的方案設計、樣機測試、驗證、工廠審核后，寶沃汽車已經開始將汽車夜視主動安全系統安裝于首款車型BX7旗艦版整車上。

本次合作是繼保千里汽車夜視主動安全系統與眾泰控股集團合作后，在汽車整車廠取得又一進展，表明公司的研發水平、質量控制、市場營銷能力等綜合水平得到寶沃汽車的肯定。公司汽車夜視主動安全系統獲得持續進展，有利于鞏固公司在國內汽車智能駕駛領域的領先地位，提高各品牌汽車的智能駕駛水平。

除了車用智能硬件項目外，保千里還要分別投入4.1億元、3.35億元，用于商用智能硬件—商用顯示系列產品建設項目、移動智能硬件—手機打令產業化項目。

打造智能硬件生態圈

按照定增預案，保千里要投入2.2億元，用于智能硬件生態圈—云端大數據服務系統建設項目，公司擬在深圳、武漢、南京三地各建一個300萬級的服務平臺站點，通過對現有業務及募投項目業務中智能硬件終端所產生的數據進行收集、云端存儲和管理、數據挖掘、數據分析，以充分挖掘基于大數據分析的商業價值，一方面對公司現有業務與募投項目業務做支撐，另一方面為公司尋求新的業務增長點。

對此，保千里分析稱，公司本次募投項目的實施，將促進智能硬件終端的大量銷售，智能硬件采集的數據量會出現爆發式增長，為了對這些數據進行存儲、挖掘、分析，公司需要建設配套的云端大數據服務系統。

保千里認為，通過建設云端大數據服務系統，公司將實現產品和服務的差異化，促進智能硬件的發展創新。

在車用智能硬件方面，通過云端大數據服務系統，汽車主動安全系統產品的用戶可以定時或者手動將重要的行駛記錄視頻上傳到云端進行保存，隨時進行調閱等，提升用戶的使用體驗，形成產品的差異化和競爭力。

在商用智能硬件方面，作為國內商用顯示產品的主流供應商，公司智能化商用顯示產品供不應求，現有產能無法滿足下游廠商的需求。公司生產的智能信息發布廣告機與智能O2O移動大電腦已經量產，市場反響較好，而智能視訊會議系統已經完成試生產，目前尚無自有產能；隨著業務量的增長，為滿足供貨需求，各產品的生產能力需要同步擴展。通過實施本次募投項目，將大大緩解現階段產能瓶頸，并且公司可以利用規模化降低生產成本，保持利潤率。項目實施將對公司鞏固行業地位、增強盈利能力、豐富產品結構具有較好的經濟效益和戰略意義。

“云平臺的核心價值在于整合專業服務、實現互聯互通，進一步擴大智能化的范圍和能力”，保千里表示，云端大數據服務系統是從技術層面構建一個生態體系，收集數據、推動連接、整合服務，是公司智能硬件生態圈的樞紐，對公司整個智能硬件業務發展起到支撐和推進的作用。