成功轉型博彩娛樂 博華太平洋前景正面

聯儲局主席耶倫上周五在Jackson Hole年會上表示，加息理據增強。市場反映的9月及12月加息機會率有所提高，但反應有待消化后繼續觀察及即將公布的美國8月份就業報告，包括美國非農業職位增長及美國失業率。

若美國數據疲弱，市場預期12月才有機會加息，股市影響不大。如果數據強勁，市場預期美國會于9月加息，股市將會進入調整。美國加息引發美元走強，可能觸發亞洲股票遭拋售及中國資金外流，經濟負面情緒對市場影響很大。

澳門博彩業收入由2010年初的139.47億澳門元，增長至2014年高峰的380.07億澳門元，2016年回落至177.74億澳門元，博彩旅游業發展迅速，帶動外圍地區也開始發展起來。

博華太平洋（01076.HK）是港股通股票之一，截至今年6月底止中期業績虧轉盈，賺8.37億港元，主要由于去年11月開幕之臨時賭場所產生之博彩溢利所致。期內收益39.87億港元，主要來自娛樂場博彩業務，經調整EBITDA約12.46億港元。今年首六個月之年貴賓轉碼數達1，046.52億港元。貴賓博彩收益38.21億港元，贏率3.65%。貴賓客戶主要為現金客戶及信貸客戶，主要來自中國、香港、澳門、韓國及塞班島。中場博彩業務收益約1.21億港元，投注額約4.1億港元。角子機及電子桌面博彩收益約2，670萬港元，贏率8.62%。

從中期業績反映，博華太平洋已成功由食品加工及貿易轉型為博彩及度假村營運商。集團于去年與北馬里亞納國土部訂立為期25年的租賃協議，于塞班島發展總占地面積約5.9萬平方米的酒店、別墅套房、賭場及相關設施。

度假村料明年春節開幕

集團于塞班Garapan市內酒店建設工程額外投資8，300萬美元在設計及建設超級豪華度假村，截至今年上半年之總投資增加至1.43億美元。賭場之四層蓋頂已于7月落成，預計該14層酒店大樓亦將落成，預計度假村于2017年中國農歷新年前開幕。該度假村位于塞班島Garapan市中心之海濱，設有約350間由著名設計師Steelman Partners設計的套房。該度假村將提供九間米芝蓮十七星之餐館及集團，由現時臨時博彩容量48張賭枱及144部角子機，大幅增加至200至300張賭枱及300至400部角子機。

度假村開幕后，預期具評級酒店房供應將增加32%。隨著酒店房大幅增加，航空公司航空服務拓展至塞班島，直航航線增加。馬里亞納觀光局預期，到訪旅客人數將由現時50萬人次，至2020年增加至超過100萬人次。

總結博華太平洋隨著酒店供應增加，博彩設施升級，可吸引更多VIP旅客到訪平均三至五日，加上天然環境優勢，具有潛在發展價值，博彩溢利正面。筆者建議股價回調至0.135港元，目標價0.16港元。