鉆石與黃金不及一片真誠與真心？

窈窕淑女，君子好逑。追求女士除了送鮮花之外，最受女士們歡迎的一定是珠寶首飾了，一來可以保值，二來又可以作日常配戴之用，一舉兩得。

可是黃金高峰增長期已過，聯儲局加息預期升溫，金價本周錄得近十五個月最大跌幅，本港上市金股全面捱沽。金價自2月中觸及一年高點1，263美元以來，黃金最近三個星期都在大型三角盤中調整。三角形態的特點是其價格走勢逐漸收窄，最終集中于一個很可能出現方向性突破的水平點。

就全球金融市場而言，黃金的關鍵特征在于：黃金以美元計價，為無利息資產，同時還是一種重要的避險資產?？傮w而言，這些特征導致黃金跟美元和全球股市之間形成負相關。

金價盤整靜候突破

雖然此類負相關性并不精確，但黃金通常會在美元下跌時上揚，反之亦然。與此類似，當股市下跌，黃金通常走高，反之亦然。

舉個例子，美元2月上旬暴跌，金價當月首兩周飆漲，觸及提到過的一年高點1，263美元。同一時期，全球股市跌至新低，促使避險資金重回黃金。當時，上述因素合力推高金價，帶動該貴金屬意外迅猛的反彈行情。

美元和股市于金價觸及上述高點后相對企穩，金價回調并進入當前盤整行情。所有盤整形態最終都會突破，而激發此類突破的往往是一些引領市場特定走向的基本面催化劑。

美國非農報告可能就是這樣一種催化劑。如數據顯著優于主流預期的就業人口增加，鑒于非農對美聯儲未來加息決議有重要影響，美元很可能獲得強勁上行助力。積極就業數據同時有助股市進一步提振。該情境下，股市上行和美元升值與黃金之間的關聯效應，或促使金價跌破當前三角盤整形態。如跌破三角，下一重要下行目標位于1，190美元支撐水平附近。

相反，如全球股市波動性再起或美元再度回調，金價上破，則確認黃金繼續年初以來強勁漲勢。此時，下一重要上行目標位于關鍵阻力水平1，375美元。

總之黃金升跌，需看美國大選，如投資市場氣侯不明朗，黃金作為避險資產將會見支持。