深度憂慮民間投資下滑

國家統計局的數據顯示，2016年一季度，全國固定資產投資同比名義增長10.7%，增速比1-2月份加快0.5個百分點。但民間固定資產投資僅增長5.7%，比2015年同期降低3個百分點，呈持續下滑狀態。民間投資占全部固定資產投資比重的62.0%，比2015年同期降低3個百分點，比2015年全年降低2.2個百分點。有論者稱：民間投資增速較大幅度下降是中國整個經濟發展中的一個大問題。民間投資、民營經濟是中國經濟的重要組成部分，從宏觀上說關系經濟健康穩定發展，從微觀上說直接牽扯到實實在在的民生。從當前來看能否激活民間投資，調整和改革以政府和國企主導的投資格局，是經濟結構調整轉型是否取得成功的標志之一，也是經濟體制改革的重要內容。有關部門統計數據表明，近年來，民營投資在全社會固定資產投資中所占比重超過60%，民營經濟對GDP貢獻超過60%，民營經濟為全社會創造就業崗位占到80%以上。什么原因使得民營資本投資如此大幅度下降，投資意愿和積極性降到冰點呢？首先是前期鼓勵民間資本投資的一系列政策措施沒有落實到位，這些鼓勵民間投資的優惠政策被架空“貪污”了。為此，國務院5月4日召開常務會議罕見提及，要對促進民間投資政策落實情況開展專項督查，著力擴大民間投資。總理講話嚴厲嚴肅中透出民間資本現狀之堪憂程度。“說實話，一些民營企業現在面臨的問題，不是玻璃門、彈簧門、旋轉門，而是沒門！不知道門在哪兒！”其次，政府主導的國有企業國有資本快速增長對民間資本產生了擠出效應。自2015年下半年開始發力財政政策，重點集中在大型基建項目，而基建項目由于投資規模大、回報周期長、投融資體制不健全等原因，歷來都不是民間投資參與的重點。中國的基建投資主要還是國企主導。除了信貸資金大舉流向房地產外，政府主導的地方債、城投債等融資投資大幅度增長。地方政府杠桿空間也在加速釋放。此前彭博報道，中國2016年新增與置換地方債發行總量預計為6萬億元左右。這較2015年置換債的3.2萬億元規模大幅增加。根據財政部的數據，從置換規模上看，今明兩年將有逾11萬億元債務需要置換。此外，今年城投債發行規模井噴，Wind數據顯示，第一季度城投債共發行652只，規模高達6501.6億元，發行數量較上一季度增加近一成，3月城投債發行量創單月歷史新高。此前報道國企安排的重點項目投資資金高達4萬億元以上。經濟學上一個基本原理是，社會各種投資力量，一方過于強勢，投資增速過快，必將對另一方產生擠出效應。特別是政府對民資的擠出效應尤為明顯。政府把市場干得事情都干了，市場就沒事可干，民資也就無路可走了。從根本上需要思考的是，對民資的一些小恩小惠、放點權讓點利的優惠政策都是治標不治本的措施。這些措施落實上非常難，流產的可能性很大，變數很大。解決民資積極性問題，必須釜底抽薪從體制上動大手術。以放開市場為主線大刀闊斧改革，釋放大的改革紅利給民資民企，比如，徹底收縮國企戰線，給民資讓出市場，徹底打破行業市場領域壟斷，讓民資暢通進入各個領域投資。