擴產能應付需求 中國綠寶前景俏

中國綠寶（06183.HK）是中國一家領先的食用菌行業綜合服務商。根據Euromonitor數據顯示，于2013年集團為中國第一大杏鮑菇供應商以及第七大蘑菇生產商。綠寶主要從事種植、生產及銷售新鮮食用菌和加工食用菌產品等，并經營食品貿易業務。

中國綠寶（06183.HK）的產品組合多元化，新鮮食用菌產品包括杏鮑菇、蘑菇及草菇等，加工食品則包括食用菌、蔬菜及水果罐頭，以及鹽水菇、醬腌菜及干菇等。截至12月底止之2015年度，集團整體收入按年增長39.7%，至7.62億元（人民幣.下同）；毛利率下降4.5個百分點至34.2%；凈利潤率28.6%，每股盈利0.492元。

按產品分類，去年杏鮑菇收入約2.97億元，按年增長49%；毛利1.26億元，上升49.8%，毛利率微升至42.4%；期內銷量增加49.6%至3，980萬公斤，平均售價每公斤7.45元。磨菇及草菇收入則錄得2.43億元，較2014年增加38.3%；毛利1.05億元，上升9.7%，毛利率大幅下跌11.3個百分點至43.1%；期內銷量增加35.8%至3，060萬公斤，平均售價每公斤7.94元。

罐頭食品及其他加工食品方面，去年收入均錄得下跌，分別按年減少20.1%及0.7%，惟兩者毛利率均有所提升。至于去年首次為集團帶來貢獻的食品貿易業務，期內錄得7，690萬元收入，毛利約430萬元，毛利率5.6%。

引入國際性投資者

為開拓及管理海外食用菌保健產品及優化資本實力，中國綠寶近期引入中糧農業產業基金管理的宏睿環球有限公司，以及美國家族基金Equities First Holdings成為新投資者。此外，集團今年將建立自有銷售管道，好處是可以實時掌握銷售情況和市場變化，藉此控制生產量。至于國際市場方面則會通過貿易公司，向全世界五十個國家進行銷售。

鑒于菌類食品及保健品供不應求，中國綠寶已在河北省增建廠房，將于2016年下半年投入生產。在產能擴充期間，集團將與合資格農戶合作，若他們達到一定程度技術及生產設備，集團將提供技術及生產管理模式。

根據管理層預計，由于產品供不應求，因此今年菇類價格將保持較穩定走勢。

中國綠寶早于2006年已在日本及新加坡成立公司，通過海外研發平臺開發品牌。據賽迪預測，中國健康補充產品零售市場規模將由2014年的875.9億元上升至2019年的1，297.3億元，對集團來說是一個龐大的商機。該股預測市盈率6.6倍，市賬率1.1倍，股息收益率5.1%。