險資出海遭遇“蝴蝶效應(yīng)”

亞馬遜雨林一只蝴蝶翅膀偶爾振動，也許兩周后就會引起美國得克薩斯州一場龍卷風(fēng)。上個世紀(jì)70年代美國氣象學(xué)家提出的氣象學(xué)“蝴蝶效應(yīng)”，或?qū)⑹沟靡呀?jīng)成真的英國脫歐“黑天鵝”事件影響到中國險資在歐洲的投資步伐。7月21日，一位歐洲金融業(yè)分析師接受《CM華夏理財》采訪時表示，“首當(dāng)其沖的就是房地產(chǎn)！”

中國險資在歐洲投了什么？

看看中國有多少“買家”在英國和歐洲進行了投資。

本刊所查閱到的公開統(tǒng)計顯示，截止到去年底，中國個人和民企投資者共耗資大約58億美元在英國進行地產(chǎn)投資，這其中包括中國大型地產(chǎn)集團。而以保險企業(yè)為例，從2013年開始，中國平安、中國人壽、安邦保險等大型保險企業(yè)，此前均在英國及歐盟其他地區(qū)有所布局。

按照保監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，保險公司可將總資產(chǎn)15%的資金用于境外投資，境外不動產(chǎn)投資主要對發(fā)達國家和地區(qū)放開。按照目前中國保險業(yè)總資產(chǎn)已經(jīng)高達十幾萬億的規(guī)模來計算，將有超過2萬億的人民幣保險資產(chǎn)可以投資于海外。

“就目前來說，保險資金的出海規(guī)模在2000億元人民幣左右，占比保險業(yè)總資產(chǎn)不到2%，即使英國脫歐導(dǎo)致英國地產(chǎn)價格下滑，以及歐洲金融機構(gòu)會出現(xiàn)一些意料之外的黑天鵝事件，這些保險資金的風(fēng)險敞口也不大，但是保險資金的出海規(guī)模尤其是對歐洲國家的投資步伐，肯定會減速。”復(fù)旦大學(xué)保險系副主任陳冬梅指出。

英國脫歐，中資遭殃？

英國脫歐后，英國的房地產(chǎn)還會受到中國資本的青睞嗎？這個答案并不肯定。至少在險資看來，情勢沒有明朗化之前，不會再冒然出手。

今年7月4日，英國房地產(chǎn)市場發(fā)生了一件并不起眼卻值得高度關(guān)注的事件，英國最大的一只房地產(chǎn)投資基金Standard Life英國地產(chǎn)基金（The Standard Life Investments UK Real Estate Fund）在當(dāng)日宣布終止交易，因為其面對的資金贖回要求非常大。7月5日，英國最大的另兩只房地產(chǎn)基金MG UK Property Fund和Aviva Investors Property Trust也宣布終止交易。這樣一來，這三家基金總共凍結(jié)了120億美元的資產(chǎn)。這種情形上一次出現(xiàn)還是在2007-2008年全球金融海嘯中。

山雨欲來風(fēng)滿樓。目前很難看到險企在海外房地產(chǎn)投資上有可觀的回報，更為悲觀的觀點是英國地產(chǎn)市場有大跌的可能。就在英國脫歐確認后，英國財政部預(yù)測，英國脫歐會導(dǎo)致英國房地產(chǎn)在未來兩年跌去10%-18%。惠譽更是預(yù)測英國脫歐會導(dǎo)致英國房地產(chǎn)在未來兩年跌去25%。

在中央財經(jīng)大學(xué)保險系教授庹國柱看來，英國脫歐短期內(nèi)對中國企業(yè)肯定不利，長期而言，或為中國企業(yè)帶來利好：一是對英投資會分散到歐盟其他地區(qū)而加快投資多元化進程；二是未來中英之間的投資、貿(mào)易關(guān)系可能會因為英國遠離歐盟反而得到加強。因英國對中國需求的增多，再加上英鎊的貶值，會為中國企業(yè)創(chuàng)造更多的投資機遇，甚至有可能會掀起新一輪的全球化合作高潮。