我國影子銀行洗錢風險及其對策研究

摘 " 要：近幾年，我國影子銀行在金融脫媒、資金脫媒的不斷演進中迅速發展起來，尤其各類理財產品、非銀行金融機構銷售的信貸類產品等創新性影子銀行不斷發展壯大。然而，金融市場的監管卻沒有及時為新興行業保駕護航，經營不規范、風險不可控等問題仍然存在，極易淪為為不法分子清洗黑錢的通道。本文對我國影子銀行的洗錢風險進行分析探究，并提出相關意見和建議。

關鍵詞：影子銀行;洗錢風險;研究

中圖分類號：F832.3 " " "文獻標識碼：A〓 "文章編號：1003-9031（2016）02-0051-04 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.02.11

一、影子銀行基本內涵

（一）涵義

影子銀行（Shadow Banking System）的概念由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利（McCulley）在2007年美聯儲年度會議上首次提出，他認為影子銀行是“從事銀行業務卻沒有收到政府監管的各類實體的活動之和”，包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具（SIV）等非銀行金融機構。國際貨幣基金組織在2008年發布的《全球金融穩定報告》中，第一次提出了“準銀行體系”，指出影子銀行不僅僅指代一個獨立的金融機構，還包括一系列可以替代傳統銀行業務的部門或金融工具。目前，較為權威的定義是由國際金融理事會提出的定義：“在銀行監管體系之外的信用中介體系，包括組織實體和業務活動”，涵蓋投資銀行、貨幣市場基金、私募股權基金、金融公司等。

在我國，影子銀行至今還沒有統一的概念。中國社科院金融研究所金融產品中心副主任袁增霆認為，“中國的‘影子銀行’主要指銀行理財部門中典型的業務和產品，特別是貸款池、委托貸款項目、銀信合作的貸款類理財產品”。該研究所金融重點實驗室主任劉煜輝認為，中國的“影子銀行”包含兩部分，一部分主要包括銀行業內不受監管的證券化活動，以銀信合作為主要代表，還包括委托貸款、小額貸款公司、擔保公司、信托公司、財務公司和金融租賃公司等進行的“儲蓄轉投資”業務;另一部分為不受監管的民間金融，主要包括地下錢莊、民間借貸、典當行等。2014年1月，《國務院辦公廳關于加強影子銀行監管有關問題的通知》（國辦發[2013]107號）對國內的影子銀行給出較為完整的界定，即我國影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無監督的信用中介機構，包括新型網絡金融公司、第三方理財機構等。二是不持有金融牌照，存在監管不足的信用中介機構，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等。三是機構持有金融牌照，但存在監管不足或規避監管的業務，包括貨幣市場基金、資產證券化、部分理財業務等[1]。

（二）特點

1.交易模式采用批發形式。商業銀行的零售模式以強大的資金支持滿足不同的貸款需求，隨著交易規模的擴大，整體違規概率趨于下降;影子銀行的批發模式是匯集多方資金去滿足某一個人、企業或組織的資金需求，其違約率與商業銀行相等，但由于所占資金量的擴大而可能導致違約金額上升。

2.場外交易不透明。影子銀行對其結構復雜的產品公開披露的信息較少，在運作過程中使用了多層次的金融衍生工具，產生的多種金融衍生品交易大都在柜臺交易市場進行，信息披露制度很不完善。

3.使用較高的杠桿率。影子銀行長期處于監管之外，又不具備商業銀行那樣豐厚的資本金，卻具有和商業銀行類似的中介功能，因此影子銀行在融資貸款過程中使用較高的杠桿率，放大其可貸資金規模，大量利用財務杠桿舉債經營。

（三）分類

本文從監管部門管理的角度出發，按監管的力度強弱將我國的影子銀行分為三個類別：一是從事增信或抵押類金融業務，如信托公司、財務公司、擔保公司、私募基金公司、融資租賃公司;二是具有以銀信合作式銀行理財產品為代表的銀行表外業務，如銀行理財產品、委托貸款等;三是廣泛的民間金融借貸業務，如商會、互助基金、P2P網絡借貸等。

二、國內影子銀行監管情況

（一）增信或抵押類金融業務

從事增信或抵押類金融業務的影子銀行，我國已通過分業監管的模式對其做出了相應監管，如信托公司、金融租賃公司、財務公司等已納入反洗錢監管范圍，這些機構執行反洗錢政策和制度，履行反洗錢職責，業務運轉相對良好，風險相對較小。而擔保公司、私募基金公司等尚未納入反洗錢義務主體范圍，根據《融資性擔保公司關聯暫行辦法》規定，融資性擔保公司由各省市政府確定監管部門具體負責本轄區融資性擔保機構的準入、推出、日常監管和風險處置，并向部際聯席會議報告工作;中國證券投資基金業協會對私募證券投資基金公司進行自律管理，實現準入登記制度，按規定向基金業協會報送基本情況，而私募股權基金則由證監會負責監督管理。

（二）銀行表外影子銀行業務

銀行理財產品分為兩種，一種是保本型理財產品，應納入銀行資產負債表，屬于表內業務;另一種是非保本型理財產品，其投資風險由投資者自行承擔，屬于表外業務，可計入影子銀行。我國適用于金融業的反洗錢法律法規是銀行表外理財產品的監管依據，但缺乏針對性，目前還沒有對銀行表外理財業務制定專門的反洗錢規章制度。

（三）民間借貸金融服務類影子銀行業務

此前，民間借貸長期處于“三無”狀態，即無準入門檻、無行業標準、無機構監管，行業發展良莠不齊。2015年7月人民銀行聯合有關部委出臺了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，規定網絡借貸（包括個體網絡借貸即P2P和網絡小額貸款）由銀監會負責監管。

三、影子銀行洗錢風險分析

（一）增信或抵押類金融業務洗錢模式

1.擔保公司。一是將非法資金注入融資性擔保公司，通過黑白混合，利用中介融資機構不僅實現清洗黑錢的目的，還能獲得收益。二是洗錢分子注冊成立“空殼公司”，由洗錢集團控制的擔保公司為其做擔保向銀行申請貸款，利用一系列的虛假信貸資料和評估證明材料騙取銀行信貸資金，再通過提前還貸等手法將資金洗白。

2.私募基金公司。一是由幾個合伙人把資金聚集在一起以工作室或投資咨詢公司的形式組建“黑私募”，其中可能存在一些資金來源不正當，但“黑私募”一般不會開展客戶身份識別工作，也很少關心合伙人的資金是否合法。如果“黑私募”將資金投入股票市場，證券公司通過一般的身份識別很難判斷客戶是否擁有私募資金，也難以判斷客戶的資金來源是否合法。二是借助信托公司發行陽光私募基金。信托公司雖然已納入反洗錢義務主體，但對陽光私募基金在客戶身份識別、可疑交易分析判斷等方面仍然存在缺陷，例如信托公司缺乏信息技術手段識別利用虛假證件與私募機構簽署理財合同的客戶，不了解客戶資金的真實來源和銀行賬戶的實際控制人，無法判斷陽光私募受益權轉讓的合法性等。此外，私募機構可能與客戶合謀通過違規交易獲取非法利益，并反復操作清洗黑錢，或通過關聯交易將資金隱蔽地轉移給第三方，實現利益輸送[2]。

" （二）以銀信合作式銀行理財產品為代表的銀行表外業務洗錢模式

1.銀行表外理財產品。一是銀行在代銷信托計劃過程中，只在銷售前期對客戶進行盡職調查，而在關系存續期間，缺乏持續跟蹤識別，從而為不法分子通過合法化的外衣購買到高利率產品提供了便利通道，使其既獲得了高回報，又達到清洗非法資金的目的。二是銀行為盤活不良資產，實現資產優化，在打包、再打包轉讓一些信貸資產的過程中，缺乏對跟蹤者的了解，給洗錢分子可乘之機。三是在銀保合作業務中，洗錢分子將大量非法資金投入理財產品，一般青睞于投資收益型加保值型保險，并在短時間內頻繁投保、退保，通過小損失大清洗的方式，實現洗錢目的。

2.委托貸款。在委托貸款業務中，一些銀行對借款人資格審核不嚴、對貸款資金來源了解不清、用途監控不嚴，可能存在洗錢風險。一是銀行違規接受社保資金、企業年金、財政預算外資金、工會經費、住房公共維修費等單位委托人辦理的委托貸款，導致資金來源不合規;二是借款人利用委托貸款向國家產業政策禁止和限制的行業或不達標的企業、項目投入資金，導致資金使用不合規。

（三）民間金融借貸業務洗錢模式

1.P2P網絡借貸。一是P2P網絡借貸平臺的風險準備金采用墊付模式，但由于信息披露等相關制度的缺失和監管缺位，風險準備金的來源和用途沒有明確的披露，極易暗箱操作。例如，股東或投資人將黑錢注入風險準備金中，平臺很難追蹤其資金流向;犯罪分子也可能將洗錢上游犯罪資金，如貪污賄賂、走私等所得資金進行放貸。二是借款人實施惡意詐騙，以網絡融資為幌子，通過偽造各類證件在P2P網絡借貸平臺發布借款消息，拿到資金后，借款人立刻人間蒸發。三是借款人非法集資。一些P2P網絡借貸平臺經營者未真正做到“了解你的客戶”，未對借款人的身份信息、資金來源及其提交、發布的借款信息真實性履行核查義務，借款人可以趁機在平臺上以多個虛假借款人的名義發布大量虛假借款信息，向不特定人群募集資金，甚至直接將非法募集的資金放高利貸賺取利差，這種行為涉嫌非法吸收公眾存款。

2.民間借貸。民間借貸缺少相應的行業準入、經營管理制度約束，交易手續簡單、程序不規范，內容不公開，基本上靠一張借據來保持借貸關系，且沒有相關的身份識別程序，對資金來源、交易目的及交易受益人等也沒有進行審查，一定程度上洗錢分子獲取高額回報提供了便利。

四、影子銀行產生洗錢風險的原因

（一）反洗錢監管制度存在缺陷

一是監管制度缺失。我國金融業實行分行業監管，人民銀行與銀監會、證監會和保監會“一行三會”各司其職，但對界定不明確的影子銀行和某些業務交叉環節的監管卻無法可依，如第三方理財、非金融機構資產證券化、民間借貸等。二是監管主體缺位。部分影子銀行機構有主管部門，但監督主體缺乏完善的反洗錢管理辦法，形成監管真空。例如，銀行由表內移到表外的業務也具有影子銀行的功能，但至今未出臺專門的反洗錢規章制度;典當行由商務部、公安部管理，但監管主體未明確規定該類機構的反洗錢義務。

（二）行業內控管理機制不健全

部分新興行業機構內控管理相對薄弱，經營不規范情況突出，公司治理不合規，人員整體素質偏低。部分融資性擔保機構偏離主業，發展合法經營范圍以外的高風險、高收益業務，參與非法集資、違規經營等風險事件，業務偏向“異化”，部分擔保機構在賬外挪用客戶保證金，或利用關聯企業套取銀行信貸資金用于高息放貸和洗錢風險領域。一些私募基金、信托、擔保公司在巨大經營利益驅動下，吸收大量資金的同時，對資金來源、性質的甄別能力有限，忽視了業務的合法合規性，對客戶的資金來源缺乏深入調查，產品銷售環節存在洗錢風險[3]。

（三）客戶身份識別制度落實不到位

《金融機構客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》中對銀行理財產品、非銀行金融機構貸款產品（如信托）在身份識別方面作出了一些規定，但開展這些業務的機構基于維護客戶隱私和吸納客戶的考慮，在完成基本的客戶身份識別后，并未深入了解客戶的身份背景和職業信息，尤其當前私人銀行運作模式盛行，商業銀行基于維系客戶的角度考慮，未做到強化的盡職調查，甚至迎合客戶需求，采取簡化的身份識別程序，存在反洗錢工作漏洞。

（四）資金來源去向缺乏控制

交易的隱蔽性特點為影子銀行成為不法分子的洗錢工具提供了可乘之機。一是信息披露不完善，不利于核查真實交易。影子銀行進行的交易往往不透明，信息披露制度不完善，鮮有公開的、可以披露的信息，不法分子通過合法業務將非法所得轉變為形式上的合法財產，影子銀行機構可能超出合法業務范圍進行非法集資等活動，再通過合法業務清洗募集資金;二是產品結構的復雜性使資金來源去向難以掌握。影子銀行的產品設計往往比較復雜，在運作過程中使用一系列的金融衍生工具和信用中介工具，真實的資金關系難以掌握，資金的來源去向監測困難，為不法分子進行隱蔽交易提供便利。

（五）從業人員反洗錢意識比較薄弱

一是納入反洗錢義務主體的影子銀行，如財務公司、信托公司等，從高層管理人員到基層業務人員還存在缺乏反洗錢風險意識的問題，沒有對反洗錢工作給予足夠的重視。財務公司領導層普遍認為，“內部銀行”不會發生洗錢行為，成員單位不可能出現洗錢風險;信托公司更多關注的是項目的收益性高低，對反洗錢法律法規和洗錢風險的認識比較淡薄，與客戶直接接觸的一線人員反洗錢專項培訓機會極少，識別洗錢風險的敏感性較差。二是尚未納入反洗錢義務主體的行業，如私募公司、P2P網絡借貸則擔心履行反洗錢義務會影響到與客戶的關系，限制業務發展，從而降低效益，因此這些行業主動配合開展反洗錢工作的意愿較低。在日常業務中，這些行業工作人員擔心的是資金安全和效益問題，考慮更多的是業務風險和操作風險，而不顧及或較少顧及洗錢風險防范，容易使從事行業成為犯罪分子洗錢的工具。

五、建議和對策

（一）健全反洗錢相關法律制度

一是出臺高于部門規章的行政法規，遵循反洗錢法確立的“一部門牽頭、多部門配合”原則，進一步明確反洗錢行政主管部門、影子銀行各行業主管部門的反洗錢職責以及影子銀行各行業應當履行的反洗錢義務，分行業深入推進反洗錢監管制度。二是對已納入反洗錢義務主體的行業，人民銀行應適時出臺相關反洗錢風險控制和防范措施，落實當前影子銀行體系客戶身份識別、大額可以交易等制度;對未納入反洗錢義務主體的行業，遵循有序推進、差別監管的原則，會同相關主管部門制定反洗錢監管要求，逐步將其納入到履行反洗錢義務的機構范疇。三是充分發揮影子銀行各行業協會在反洗錢監管部門、行業主管部門與本行業機構之間的協調作用，妥善引導影子銀行各行業協會發揮自身資源優勢，通過制定行業反洗錢指引等措施，發揮行業自律組織協調監管的潛力，完善和補充反洗錢工作機制[4]。

（二）實施影子銀行差別監管

根據影子銀行各行業的業務特征和反洗錢履職情況，采取不同的監管措施，實施差別監管。一是對于有金融機構參與的影子銀行業務，如銀行表外理財等業務，參與的金融機構具有相對完善的反洗錢內控制度，在現有基礎上制定有針對性的反洗錢規章制度和工作要求;二是對于非金融機構參與的影子銀行及影子銀行業務，如民間借貸等，應采取有扶有控、有保有壓的政策，開辟多種投資渠道，使民間金融體系轉型為新型金融機構，從而在一定程度上化解資金的供求矛盾，還可以壓制地下錢莊等非法機構的生存空間;三是對于無實體經營場所的影子銀行，如P2P，應建立網絡借貸平臺的準入審批制度，完善信息披露，加強資金交易監測，抵御洗錢風險。

（三）加強行業內部管理

一是完善內部管理制度。建立健全影子銀行業務管理的規章制度和風險監測體系，充分考慮洗錢風險和防范措施，將反洗錢制度嵌入業務流程中，引入反洗錢專項審計制度，為影子銀行的健康發展創造良好的內部環境。二是強化反洗錢各項措施。充分發揮一線人員的客戶身份識別作用，有效落實賬戶實名制，認真收集、核對并記錄客戶的身份信息、資金來源、資產狀況、交易對手、擔保人、受益人等證明材料;切實開展客戶盡職調查，運用多種措施了解客戶的資金來源去向、經營狀況、身份信息更新等情況，整合資源重點加強對高風險客戶和高風險賬戶持有人的監控，完善客戶身份識別的措施和流程，深入了解賬戶和交易的實際控制人、交易目的及交易背景，切實提高客戶身份識別工作質量。

（四）提高從業人員洗錢風險防范意識

一要樹立正確的洗錢風險防范意識，正確認識大局利益和局部利益的關系，正確處理業務拓展與風險防范的關系，克服利益至上的思維習慣;二要積極為金融消費者提供信息咨詢服務，開展反洗錢知識普及及宣傳工作，提高金融消費者的自我保護能力，不要盲從銀行理財產品、民間借貸的高利率，合理選擇投資及獲取資金的渠道，防范洗錢風險。

參考文獻：

[1]中國人民銀行海口中心支行課題組.我國影子銀行的界定及統計分析框架研究[J].海南金融，2014（11）.

[2]潘文娣.信托和公司服務提供商行業洗錢風險研究[J].海南金融，2014（2）.

[3]中國人民銀行大連市中心支行反洗錢處.我國影子銀行洗錢風險分析及監管對策[J].中國反洗錢實務，2014（4）.

[4]黃紅星.謹防影子銀行洗錢風險[J].中國金融，2014（4）.