淺析金融不穩定性對宏觀經濟非對稱的影響

摘要：隨著社會經濟市場與金融體系機構不斷日益發展壯大，金融系統對于經濟市場的影響也在不斷地滲入，金融體系的內部不穩定性問題也日益凸顯，其中金融不穩定性對宏觀經濟明顯的呈現出一種非對稱，引起了國內外經濟學者的高度關注。本文試對金融不穩定性對宏觀經濟非對稱的影響進行初步研究和分析，從而為解決該問題提出一些建議和解決措施供經濟學者參考。

Abstract：With the social market economy and financial architecture continue growing stronger financial system for the impact of the market economy is continually infiltrate，Internal financial system instability issues are also increasingly prominent， where financial instability macroeconomic showing a significant asymmetric，It attracted the attention of domestic and international economic scholars.This article does not affect the financial stability of macroeconomic asymmetric preliminary research and analysis， so as to solve this problem to make some suggestions and solutions for economists reference.

關鍵詞：金融不穩定性；宏觀經濟；非對稱

Key words：Financial instability；Macroeconomic；Asymmetric

中圖分類號：F832.5；F124 文獻標識碼：A 文章編號：10-1438（2016）05-0033-05

引言

隨著國內經濟市場的發展迅速，金融體系也在不斷地得到完善和健全。但現階段金融體系的經濟危機還時有發生，其中金融的不穩定性便是導火線。無論是大范圍還是小范圍的金融經濟動亂危機都是以金融體系為主要核心，這足以證明金融體系整體性質的重要性。其中金融體系的穩定性也是對宏觀經濟調控的主要因素，并且它們相互聯系相互融合。國內外經濟領域的學者專門建立了國際金融穩定監管委員會，主要是對于宏觀經濟做出有效的監管和調控，并定時向社會經濟領域發出金融的穩定性報告。其中金融不穩定性對宏觀經濟非對稱的影響仍是目前社會經濟市場迫切需要解決的一大難題，并且這非對稱影響隨著社會經濟市場的飛速發展也越來越大，金融風險類型在逐漸增多，金融風險監管難度也在不斷增大，如果沒能合理控制好金融的不穩定性對宏觀經濟非對稱性的影響，社會經濟市場的發展也將受到很大的沖擊。

一、金融不穩定性的視角分析與模型方法

（一）金融不穩定性的視角分析

金融體系的不穩定性是導致大范圍的金融危機的根源問題，以此為基礎，并立足于該視角角度來對本文的研究建立一個模型，同時這也是實驗模型變量的選取根本。現階段經濟增長已經一步步形成不穩定的狀態，專業的經濟領域學者還未意識到金融風險指數的不斷增大，金融體系產業結構的日益變化也進一步導致了金融風險指數的逐步上升。

（二）金融不穩定性的模型方法

金融體系中的很多變量都具備兩個共同特性，即一致性和同步性。在這其中含有一個共同潛在的變量將影響著金融體系中這些變量。同時經濟學者將這個共同潛在的變量稱之為金融系統的不穩定性狀態，從而進行數據分析處理時可采取動態因子模型，然后完成區制轉移狀態下的空間模型的建立是根據“金融不穩定性假說”的理論知識為基礎的，最后可得到影響金融不穩定性的共同潛在變量。

二、金融不穩定性概述

（一）金融不穩定性原因

現階段社會經濟市場中影響金融系統穩定性的因素有許多，本文主要介紹以下三點：

1.金融市場的變化

現階段社會經濟市場中的主要分支即金融市場，它具備市場的普遍性質。經濟產業結構中的供求關系所影響的資金利率，成本利潤和股票市值等都存在一個共同現象，即波動幅度現象。金融的不穩定性也是由于金融市場的千變萬化，波動幅度大而引起的。

2.風險防范機制不完善

近年來，國內的金融產業發展速度雖然是比較快的，但是由于起步晚，對于金融產業中產生的風險預測與評估，監測與防范，事后處理的措施和能力等方面的問題都沒有完善和健全。如果金融界出現動蕩局面，金融產業結構鏈將受到嚴重的沖擊，資金等方面損失也非常大。因此造就金融體系始終存在不穩定性的狀態的重要原因是由于金融風險的預測系統和監管防范能力方面的欠缺。

3.國家宏觀經濟政策的變化

金融體系的不穩定性還有一個很重要的原因，即國家政府的宏觀經濟政策的變化，例如在中小企業發展時得到了國家政府的政策支持，政府頒布了各大商行的利率須下降，同時也讓金融產業機構容易進行資金回收。但如果社會經濟市場中通貨膨脹率較高的狀態下，國家政策也會頒布相應的解決措施政策，例如政府會對各大商行的利率做出相應提高，從而讓貨幣流通量得以降低。在此期間證券投資市場和各大銀行等金融企業皆會受到不同程度的影響，這也是造就金融市場不穩定性的原因之一。

（二）我國金融不穩定性的表現

前面提到，金融危機的導火線即金融的不穩定性，且金融不穩定性也體現在很多種層次方面上。其中最直接最主要的金融不穩定性表現是潛在的經濟危機。

1.現階段國內金融界發生貨幣基金危機的幾率并不高，這是因為我們國家采取社會主義經濟體制，國家政府的宏觀調控能力高，從而在國際金融風暴和經濟動蕩時，我們國家的抗壓能力也比資本主義國家更強。雖然在一定程度上使得經濟發展受到了阻礙，如人民幣的升值。但從側面看來，這也使得國家金融界的外幣投資行為得以減少。并且我們國家貨幣金融危機發生的幾率較低都是由于通貨膨脹率的下降和外匯儲備水平升高而形成的。

2.現階段國內暫時該不會使債務發生危機風暴。近些年國內的經濟市場發展水平不斷提高，所處的狀態相對于國際水平線來說還是良好的。還款率和負債率等保留較低的水平狀態。所以綜上所述我們國家短期內債務發生危機風暴的可能性是比較小的。

3.現階段國內資本危機爆發的幾率也較低，我們國家政府一直采用的政策是鼓勵資本市場發展。近年來國家政府也在逐步規范資本市場的監管力度，這樣良好的發展局面讓投資者更加有信心，更讓他們看好資本市場和證券投資市場的發展。

4.現階段我國面臨的更多的是潛在的銀行危機。同時這也是當前國內金融界安全性的最大威脅因素。我們國家最迫切需要解決的問題就是將金融安全性列為高度關注的重心，以及進一步對其做出防范措施和監管力度的加強。導致銀行業發展面臨危機的最重要原因便是不良貸款率無保障，銀行盈利水平逐步下降和資本不足。在目前，雖然我們國家政府對于宏觀調控的能力優于資本主義國家，抵壓金融風暴和危機的能力也較之強，但是對于金融危機的解決措施和后期處理問題的能力水平還是處于低水平的狀態，這將進一步威脅到國家的財政，并且影響深遠。此外還有部分原因是近年來的商業銀行市場化速度的不斷加快造成的。

三、金融不穩定性對宏觀經濟非對稱影響驗證分析

（一）金融不穩定性的共同不可觀潛在因子

最終得到了三個同步金融變量的相互關系是通過前面提到的模型建立和數據分析處理。經過一系列數據分析后得到結果：三個變量之間的同期關系高達89.7%，具有較高的同步性和一致性。且這個結果也證明了參考變量的影響是由于金融的不穩定性導致的，其中對于信貸產品的價格浮動影響最大，并且金融體系在穩定狀態下的區制持續時間要比不穩定狀態時期長，這也充分說明不穩定性因素較多，但是調整的強度不是很高，轉變為穩定區制狀態后可以維持很長一段時間。

（二）金融不穩定性是金融風險發生的根本原因

金融風險發生期間或金融危機爆發之前，金融體系依舊沿用\"資金經理人主導資本主義\"的模式發展，這將讓金融機構在低風險的信貸條件下，進一步利用信貸產品的價格這個平衡波動來獲取最高的利益。這樣的最終結果是金融體系的不穩定性逐步提高，不穩定性因素也在逐步增多。這樣的局勢非常不利于金融產業的發展，并且到達一定程度后不僅僅是社會經濟市場會受到嚴重的打擊，還會進一步導致金融界的多方面多層次的利益損失，從而觸發金融危機。

（三）金融不穩定性對宏觀經濟的非對稱影響

金融體系的不穩定性是造成經濟波動和大幅度升降的直接原因，從而導致金融產業的經濟壓力不斷增大。為了進一步得到驗證，我們可將房地產和信貸產品以及股票的三種價格放到模型中，對其進行整體綜合分析。當社會經濟增長時可出現高度增長和適度增長兩個發展趨勢。同時這兩個發展趨勢是相對稱的。在參考變量影響程度上分析，適度增長的受影響程度要比高度增長低。并且數據結果顯示，我們國家的金融系統的不穩定性在一定程度上是可以起到促進社會經濟增長的作用，它并非對于金融產業來說是完全不利的。但是當這種程度是經濟處于低迷增長狀態時，促進作用并不凸顯，并且對社會經濟利益發展也沒有正面的促進作用。所以綜上所述，我國金融體系的不穩定性對宏觀經濟的增長會呈現出非對稱性的影響作用。

四、金融不穩定性對于宏觀經濟的影響

（一）金融不穩定性導致金融風險的發生

從某些資本主義國家的經受過的金融危機實例可獲知，金融危機在其爆發前期，金融體系已經處于一個高度不穩定性的狀態。進一步對數據深入分析，現階段的金融機構選擇把更多的工作重心放在企業利益的追求上，而對金融風險的防范和監管方面卻沒有重視，從而導致金融風險因素的不斷增加以及監管力度不斷增強。這些因素的不斷增加導致了金融的不穩定性，一旦到達系統不可承受的范圍時，系統則無法包容這些不穩定因素，繼而爆發金融危機。在當前經濟全球化的條件下，一個大型經濟體的危機往往會帶來全球性的影響。綜合我國的實際狀況來看，銀行市場是我國現階段最大的金融風險。我國的資本市場和貨幣市場包括對外債務基本都處于比較穩定的狀態，經濟學者預言短期內不會爆發危機。但經濟學者們認為現階段銀行市場是最大的金融風險，原因是它一直處于不穩定的狀態下。首先是中小企業的發展使得貸款率增高，貸款率增高則進一步導致不良貸款率的增高。銀行資金本來就緊缺，如果還出現這種現象，后果將損失慘重。除此之外國內大部分銀行的資金皆是比較緊缺的，其對于銀行來說相當重要，如果這是短期緊缺，在金融產業中出現這種現象是正常的。一旦銀行出現長期資金短缺，銀行的運行肯定會受到各種各樣的約束和局限，就談不上發展了。此外國內的商業銀行一直受到國家政府的制約，受限較多，雖然銀行改革升級一直在深化，但是其經濟效益與國外發達國家相比，我們國家的銀行還是處于較低的水平線。再者當前國家政府對于銀行危機的主要調控措施是國家財務撥款，這樣的解決措施只能緩解當前局勢，并不能解決根源問題，并且這樣的措施成本非常高，一旦國家財政無法承受這筆巨大的資金，而銀行的

不穩定性又累積到一定的程度，我們國家就很容易爆發金融危機。

（二）金融不穩定性對宏觀經濟的影響具有非對稱性

一般來說，金融不穩定性對于宏觀經濟具有非對稱性影響，并且呈現比較突出的兩種特性，并且在這兩種特性中金融不穩定性所呈現出的作用力度是不一樣的。

近些年來對國內的經濟增長等相關的金融市場數據分析，金融穩定性具有周期性變化，2008年，次貸危機出現時，我國的金融不穩定性達到了歷史上最高的水平。

次貸危機過后波動幅度非常大，現在基本上維持在一個穩定的狀態。但我國經濟并不是處于一個穩定增長的形勢，而是具有高度增長和適度增長的兩種表現，而金融不穩定性在這兩種表現的影響作用也并不一致，，在經濟高度增長的情況下金融不穩定性對經濟的作用要更加明顯。通過數據分析比較發現當經濟高度增長，經濟體發展趨勢良好時，金融不穩定性與經濟發展速度呈現正相關，即在一定程度上這種不穩定性會促進經濟的發展，但是當經濟發展平緩，社會經濟處于低迷狀態時，金融不穩定性并不會產生正面促進經濟發展的作用，因此說金融不穩定性對宏觀經濟具有非對稱影響。

五、應對金融不穩定性的對策

（一）降低通貨膨脹率

通貨膨脹率保持低狀態能讓金融的穩定性處于長期狀態，并且對于社會經濟增長也很有利，影響深遠。國家頒布相關的貨幣政策可以讓社會經濟去實施和響應。

適當對流通中的貨幣量進行減少，通貨膨脹率如果得以穩定，那么物價的穩定也能得到保障。這對于居民生活水平質量的提高也有很大的意義和價值。現階段人民幣在國際金融市場中是處于升值狀態，如果長期維持這個狀態，在很大程度上將對經濟增長產生負面影響。所以國家政府需要穩定人民幣兌外幣的匯率。國家政府機構為了降低通貨膨脹率，將物價穩定在一個合理的范圍內，從而制定相應的通貨膨脹率，進一步對目標控制。同時實行相應的貨幣政策和利率政策來達到這一目標。

（二）加強對金融市場的監管

金融市場的波動性也是影響金融穩定性的重要因素。在金融市場的規范下自己強有力的監管力度，控制金融穩定性的目標可以得以實現。國內金融產業起步落后于歐美國家，體現在金融監管方式以及金融結構上。所以國內迫切需要對目前的金融監管模式做出適當的調整。第一步是對之前的分業監管模式進行調整和改變。可以通過混業監管方式來讓金融市場的發展得以促進。并且國家政府還需要借鑒西方先進的監管經驗，從而健全我國的監管方式。現階段我國還未設置特定的機構進行金融監管，同時這也非常不利于對金融市場的風險全面監管，因此我國在設置監管機構的同時還要保證監管人員的水平和素質。

（三）進一步完善金融市場

對金融市場的完善也是維持金融不穩定性的重要舉措。第一步是通過相應的法律規章制度來對金融市場參與者的日常行為進行合理有效規范。并且相關監管部門還要對監管力度和執法力度進行加大力度。如果發生危害影響金融市場正常運行的單位和個人要對其進行嚴懲。此外國家金融企業還要注重個人及企業信用系統的建立，其目的是方便金融機構對于個人以及企業的信用度的考查。建立這樣的考察措施不僅有利于將不良貸款率降到最低，從而提高銀行的經營水平和經濟效益。此外也有利于金融市場交易的透明化，讓交易雙方的利益得到保障。最后還要建立相應的風險評估和預測，防范等機制，如果發生了金融動亂金融企業可以第一時間對其進行解決，從而降低企業經濟損失。此外還要注意調整金融結構，關注地域和城鄉的金融平衡化和金融產品的創新。

（四）提高實證研究效率

降低實證研究的效率，會延長金融均衡發展對經濟可持續增長問題實證研究。相反，提升實證研究效率就能縮短其實證研究。第一，提升研究效率可以通過提升實證研究人員的綜合素質和職業技能，并且通過提升一個人在單位時間內的實證研究和處理分析效率，就能有顯著的效果。第二，可以根據大數據和云存儲技術，運用計算機高效率的功能來實現實證研究的數據和工作分析，從而讓人的大腦得到解放。由于實證研究的目的和實現任務不一樣。首先要明確實證研究的目的，可通過根據經濟可持續增長的特征，進而研究深究現在的金融機構和服務存在的不足，另一方面，可以進行擬定計劃，根據計劃進行實證研究，避免研究過程中走彎路，導致得到的結果模糊不清。

六、結語

國內的經濟發展正處于轉型升級至關重要的轉階段。該時期極容易受到外在影響。宏觀經濟受到影響是非對稱，并且，合適的不穩定因子會促進社會經濟的發展。過多的不穩定因子反而會阻礙社會經濟的發展，嚴重還會誘發金融風險。所以，政府需要實施適當的貨幣和行政政策，從而維持宏觀經濟穩定發展，最終實現促進經濟發展。言而總之，實證研究存在的匹配性差，實質性分析薄弱，進度緩慢，周期過長等問題，可以通過對金融均衡發展與經濟可持續增長作用關系、現狀及二者開展研究活動。根據存在的問題，做出相應的預防措施和解決手段，提高認證研究效率，促進經濟的可持續發展。